Σχετικά Άρθρα
ΔΝΤ: Μειώνεται η κυριαρχία του δολαρίου - Κάθετη πτώση -59% στα αποθεματικά των κεντρικών τραπεζών
Goldman Sachs: Είναι ο Biden ο νέος Keynes; - Οι τρεις πυλώνες της οικονομικής πολιτικής των ΗΠΑ
Η έκρηξη των κρατικών δαπανών θα ωθήσει σε ακραία διολίσθηση τα χρηματιστήρια, σύμφωνα με όσα αναφέρει η Phoenix Capital.
Κατά τη διάρκεια των προηγούμενων ημερών, η επενδυτική εταιρεία ανέδειξε τα ακόλουθα ζητήματα:
α)Ο πληθωρισμός είναι απόλυτα ενσωματωμένος στο χρηματοπιστωτικό σύστημα τόσο των ΗΠΑ όσο και γενικότερα.
Έχει περάσει από τα στάδια των πρώτων υλών και της μεταποίησης, και επηρεάζει τους τελικούς καταναλωτές.
β)Η Fed, ωστόσο, επιλέγει να κλείνει τα μάτια σε όσα λαμβάνουν χώρα, επιμένοντας στο μότο ότι ο πληθωρισμός είναι μεταβατικός και δεν υπάρχει λόγος ανησυχίας.
Τι σημαίνει πληθωρισμός για τις αγορές;
Όμως, όπως αναφέρει η Phoenix Capital, αξίζει να αναρωτηθεί κανείς τι σημαίνει άνοδος του πληθωρισμού για τις αγορές.
Η Ιστορία προσφέρεται για ορισμένα συμπεράσματα.
Πρώτα απ 'όλα, όμως, πρέπει να καταλάβουμε τι ακριβώς προκαλεί τον τρέχοντα πληθωρισμό.
Σύμφωνα με τη Phoenix Capital, η απάντηση είναι η δημοσιονομική επέκταση των ΗΠΑ.
Ενώ είναι αλήθεια ότι η Fed βοήθησε στη δημιουργία αυτής της πληθωριστικής καταιγίδας τυπώνοντας πάνω από 3 τρισεκατομμύρια δολάρια μεταξύ Μαρτίου και Ιουνίου 2020, είναι γεγονός ότι από τον Ιούνιο του 2020 ο ρυθμός της ποσοτικής χαλάρωσης της Fed έχει επιβραδυνθεί δραματικά όπως δείχνει το παρακάτω γράφημα.
Και ενώ η Fed έχει, όπως προαναφέρθηκε, τυπώσει 3 τρισεκατομμύρια δολάρια, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ έχει «ρίξει» πάνω από 5 τρισεκατομμύρια δολάρια στην οικονομία.
Επίσης, η κυβέρνηση Biden έχει δώσει άλλα 2,25 τρισεκ. δολ. για την κλιματική αλλαγή, 1,8 τρισεκ. δολ. για κοινωνικές δαπάνες κ.ά.
Με άλλα λόγια, ενώ η Fed έπαιξε μεγάλο ρόλο στο τύπωμα χρημάτων στην αρχή, το μεγαλύτερο μέρος των δαπανών / χρημάτων και ο επακόλουθος πληθωρισμός προήλθαν από την Ομοσπονδιακή Κυβέρνηση.
Οι δύο τελευταίες φορές που ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε ως αποτέλεσμα του κυβερνητικού πακέτου τόνωσης ήταν κατά τη διάρκεια του New Deal του Franklin Delano Roosevelt (FDR) το 1933 και των σχεδίων του Great Society του Lyndon B. Johnson το 1964.
Τα σχέδια τόνωσης του FDR πραγματοποιήθηκαν σε δύο στάδια.
Το πρώτο ξεκίνησε αμέσως μετά την ορκωμοσία του το 1933 – κάτι που πυροδότησε ένα τετράμηνο ράλι στο χρηματιστήριο.
Μετά από αυτό, οι μετοχές διολίσθησαν έως ότου ο FDR εισήγαγε νέα μεγαλύτερα προγράμματα δημοσιονομικών δαπανών.
Αυτός ο δεύτερος γύρος δημοσιονομικής επέκτασης πυροδότησε μια νέα bull market που διήρκεσε πάνω από δύο χρόνια, έως ότου ο πληθωρισμός έφτασε στο μη περαιτέρω και η Fed αναγκάστηκε να αυστηροποιήσει την πολιτική της.
Εύλογα, οι μετοχές έπεσαν αμέσως ~ 40%.
Κάτι ανάλογο συνέβη επί προεδρίας Lyndon B. Johnson το 1964.
Οι μετοχές ξεκίνησαν σε υψηλότερα επίπεδα, έφτασαν στο peak τους και, τέλος, όταν πια αυξήθηκε ο πληθωρισμός, πήραν την κατηφόρα.
Συμπέρασμα
Κατά τη διάρκεια της τεράστιας δημοσιονομικής επέκτασης εκείνων των χρόνων, η Wall Street δεν διόρθωνε, μέχρις ότου ο πληθωρισμός βγήκε τόσο πολύ εκτός ελέγχου που η Fed αναγκάστηκε να ανεβάσει τα επιτόκια στον Θεό, με αποτέλεσμα την πρόκληση ενός άνευ προηγουμένου υφεσιακού σπιράλ.
Το ίδιο αναμένεται να συμβεί και τώρα, που τόσο στις ΗΠΑ όσο και στον υπόλοιπο κόσμο έχουμε έκρηξη των κρατικών δαπανών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών