GMO: Αργά αλλά σταθερά η παγκόσμια φούσκα σκάει, οι μετοχές μπαίνουν στη «μηχανή του κιμά» – Πτώση -50% ως το 2024

«Τα χρηματιστήρια, διεθνώς, ήταν σε «φούσκα» και η διαδικασία του “ξεφουσκώματος” είναι εν εξελίξει…
Οι μετοχές θα πιάσουν “πάτο”, καθώς η ταινία τρόμου, σκηνοθέτιδα της οποίας είναι η Federal Reserve, ακόμα… γυρίζεται».
Τάδε έφη ο θρυλικός επενδυτής και ιδρυτής της GMO Jeremy Grantham, σε πρόσφατη συνέντευξή του στο Bloomberg, όπου επανέλαβε την άποψή του ότι οι μετοχές, παρά την πρόσφατη πτώση τους λόγω του τραπεζικού κραχ, τελούν σε… κερδοσκοπική φούσκα.
«Τα χαμηλά επιτόκια και η ποσοτική χαλάρωση εξασφάλισαν άφθονη ρευστότητα…
Αυτή η εποχή τελείωσε» είπε ο Grantham.
O Grantham άσκησε δριμεία κριτική στη Fed κατά τα χρόνια που ο Alan Greenspan ήταν πρόεδρός της το 1987, αποκαλώντας την επιρροή της στην οικονομία των ΗΠΑ ως μια «παράσταση τρόμου» 36 ετών, που βοήθησε στη δημιουργία υπερτιμημένων περιουσιακών στοιχείων.
«Έχουν εμπλακεί σε πολιτικές που ανεβάζουν τις τιμές των αξιόχαρτων και δημιουργούν θεαματικές υπερτιμολογημένες φούσκες.
Και στη συνέχεια τις σκάνε, γιατί αυτό είναι η μοίρα των φουσκών.
Απλώς διαλύουν την υπερτιμολόγηση τους και πληρώνουμε πολύ σκληρό τίμημα» είπε ο Grantham.
Λίγοι επωφελήθηκαν από τις πολιτικές χαμηλών επιτοκίων της Fed όσο οι εταιρείες τεχνολογίας, και η Silicon Valley Bank είχε σχέσεις με περίπου τις μισές εταιρείες που υποστηρίζονται από επιχειρηματικά κεφάλαια των ΗΠΑ.
Αυτοχαρακτηριζόταν ως «εταίρος για την οικονομία της καινοτομίας».
Η τράπεζα «είδε» τις καταθέσεις της να εκτινάσσονται από 49 δισεκατομμύρια δολάρια το 2018 σε σχεδόν 190 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021, καθώς οι νεοφυείς επιχειρήσεις και οι τεχνολογικοί γίγαντες επωφελήθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
Αλλά η χρηματοδότηση επιχειρηματικών συμμετοχών στέρεψε όταν αυξήθηκαν τα επιτόκια.
Υπενθυμίζεται πως ο Grantham, σε παλαιότερο ενημερωτικό σημείωμά του, προέβλεπε πως στο βασικό σενάριο οι μετοχές θα υποχωρήσουν κατά 20% το 2023, σημειώνοντας πως θα χρειαστούν αρκετά χρόνια μέχρι όλες οι φούσκες να σκάσουν… τελείως.
Μάλιστα, σύμφωνα με τον επενδυτή, οι μετοχές θα αγγίξουν τα χαμηλά του το 2024, όπερ σημαίνει μια υποχώρηση της τάξεως του 50%.
«Η εκτίμησή μου είναι πως η τρέχουσα διαδικασία θα κρατήσει χρόνια» είπε ο Grantham.
«Αυτό συμβαίνει στις μεγάλες φούσκες.
Έχουν υπέροχα ράλι» πρόσθεσε, αναφερόμενος στα ισχυρά κέρδη που δημοσιεύτηκαν το 2023.
Αυτό είναι παρόμοιο με τα ράλι που παρατηρήθηκαν πριν σκάσει η φούσκα του dot-com, όταν ο Nasdaq Composite έπεσε 40% το 2001.
«Και αυτό ακολουθεί τέλεια το μοτίβο του 2000», προειδοποίησε.

«Mηχανή κρέατος»

Στο μεταξύ, ο Grantham βλέπει πόνο…
Οι μετοχές θα επιστρέψουν στη «μηχανής κρέατος» της αγοράς, λόγω των τυπικών προτύπων που παρατηρούνται στα έτη των εκλογών και των προεδρικών κύκλων.
Αλλά οι απώλειες δεν θα είναι καταστροφικές…
«Πιστεύω ότι υπάρχει μεγάλη πιθανότητα ότι φέτος δεν θα πέσει τόσο πολύ» είπε ο Grantham, προσθέτοντας:
«Υποθέτω ότι μέχρι τον Απρίλιο θα υπάρξει σταθερότητα.
Υπάρχουν πολλοί, όπως η Morgan Stanley, οι οποίοι μιλούν για άμεση πτώση…
Και αυτό μπορεί να συμβεί, αλλά εικάζω ότι είναι δύσκολο να υποχωρήσει αυτή η αγορά τόσο ραγδαία.

www.bankingnews.gr