Προσδεθείτε… ενόψει μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση τύπου 2008 – Αυτοί είναι οι καταλύτες

Από θαύμα, στην πραγματικότητα με την εκτύπωση των 5,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που αποτυπώθηκε στον επίμονο πληθωρισμό, οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν αποφύγει μέχρι στιγμής μια μεγάλη οικονομική κρίση.
Αυτός είναι ο μοναδικός τομέας που μέχρι στιγμής το κατεστημένο μπόρεσε να προστατεύσει από την καταστροφή.
Αλλά πόσο καιρό θα είναι εφικτό να την αποφεύγουμε;
Αν κάποιος παρακολουθήσει προσεκτικά το ισχυρό οικονομικό περιβάλλον, θα συμπεράνει πως είναι θέμα χρόνου να υπάρξει κατάρρευση στον κλάδο των εμπορικών ακινήτων στις μεγάλες πόλεις.
Η Νέα Υόρκη ειδικότερα είναι το hot spot και το καμπανάκι. Και η ιστορία πάει κάπως έτσι.
Η «έκρηξη» στην αγορά των ακινήτων, οι εργαζόμενοι που μετακινούνται σε μεγάλες αποστάσεις, οι πολιτικές μηδενικών επιτοκίων που επιδότησαν την εταιρική μόχλευση, οι μαζικές προσλήψεις και τα lockdown πριν από τέσσερα χρόνια άλλαξαν τα πάντα.
Ξαφνικά τεράστια τμήματα της επαγγελματικής τάξης των διευθυντικών στελεχών αναγκάστηκαν να κάνουν την ψευτοδουλειά τους από το σπίτι.
Αυτό εισήγαγε στην εταιρική Αμερική έναν νέο τρόπο διαχείρισης του εργατικού δυναμικού.
Ακόμα και μετά από τόσο καιρό, η συνήθεια της καθημερινής μετακίνησης δεν έχει γίνει όπως ήταν.
Κοιτάζοντας από έξω προς τα μέσα, μπορεί να φαίνεται ότι η προφανής απάντηση είναι να μετατραπούν οι τεράστιοι ουρανοξύστες γραφείων σε διαμερίσματα, των οποίων υπάρχει τεράστια έλλειψη.
Αλλά αυτό αποδεικνύεται ότι δεν είναι τόσο εύκολο.
Αυτοί οι χώροι γραφείων έχουν διαμορφωθεί για να είναι αυτό που είναι και δεν μπορούν να γίνουν διαμερίσματα.
Υπήρχε πραγματικά μόνο μία επιλογή: είτε να επιστρέψει το εργατικό δυναμικό σε βάση πλήρους απασχόλησης είτε να συρρικνωθεί η ποσότητα του μισθωμένου χώρου.
Αυτές οι εμπορικές μισθώσεις συνήθως διαρκούν 5 έως 10 χρόνια.
Πριν από δύο χρόνια, το ρολόι άρχισε να χτυπά.
Οι εταιρείες κοιτάζουν τους τεράστιους χώρους γραφείων τους και συνειδητοποιούν ότι θα μπορούσαν να μειώσουν το αποτύπωμά τους στο μισό ή περισσότερο.
Το υβριδικό πρόγραμμα εργασίας απλά δεν απαιτούσε τις πολυώροφες μισθώσεις.
Ως αποτέλεσμα, πολλοί κάνουν περικοπές, με αποτέλεσμα λιγότερες ροές εσόδων προς τους παρόχους στεγαστικών δανείων και επομένως λιγότερο διαθέσιμα χρήματα για την εξυπηρέτηση των γιγαντιαίων δανείων σε μεγάλα ακίνητα τα οποία κατέχουν μεγάλες χρηματοοικονομικές εταιρείες.
Ένας σημαντικός παίκτης στην αγορά της πόλης της Νέας Υόρκης είναι η New York Community Bancorp.
Πέρυσι, άρχισε να αναφέρει ότι δεν είχε τις μετρήσεις της και ότι βρισκόταν σε δύσκολες στιγμές.
Η μετοχή της άρχισε να χτυπά. Καθώς οι αναφορές χειροτέρευαν, η εντολή πωλήσεων αυξήθηκε.
Από το υψηλό των σχεδόν 14 δολ., η μετοχή άρχισε να υποχωρεί, πέφτοντας ακόμη χαμηλότερα από τα 2 δολ.
Τότε ξεκίνησε ο πανικός στην τραπεζική κοινότητα.
Ο διευθύνων σύμβουλός της απολύθηκε και αντικαταστάθηκε.
Στη συνέχεια, αρκετές μεγάλες τράπεζες μάζεψαν 1 δισεκατομμύριο δολάρια στο πλαίσιο ενός πακέτου διάσωσης για να αποκαταστήσουν τα πράγματα.
Η μετοχή έχει ανακάμψει ελαφρά.

Βαθύ κράτος

Αξιοσημείωτη είναι η πηγή των κεφαλαίων: ο πρώην υπουργός Οικονομικών Steven Mnuchin.
Συμμετέχουν οι Mnuchin’s Liberty Strategic Capital, Hudson Bay Capital και Reverence Capital Partners, της Citadel συμπεριλαμβανομένης.
Ο νέος Διευθύνων Σύμβουλος είναι ο πρώην Comptroller of the Currency.
Με άλλα λόγια, πρόκειται για ένα πρόγραμμα διάσωσης του βαθέος κράτους, μια προσπάθεια να σταματήσει η μετάδοση - είναι πολύ σοβαρό.
Και παρόλο που η δράση έλαβε πολλούς τίτλους, μπορεί να είναι ένα σύννεφο όχι μεγαλύτερο από το χέρι ενός άνδρα.
«Η Moody’s Investors Service και η Fitch Ratings υποβάθμισαν τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της New York Community Bancorp στη χαμηλότερη επενδυτική βαθμίδα», γράφει η Wall Street Journal.
Συνεπώς, τα προγράμματα διάσωσης στον κόσμο δεν πρόκειται να λύσουν το υποκείμενο πρόβλημα.
Το ζήτημα των εμπορικών ακινήτων στις μεγάλες πόλεις, ιδιαίτερα στη Βοστώνη, τη Νέα Υόρκη και το Σικάγο, δεν εξαφανίζεται.
Θα επιδεινωθεί, προκαλώντας πλήγματα στις μεγάλες τράπεζες.
Αυτή η κατάσταση θα φέρει περισσότερο συγκεντρωτισμό και προγράμματα διάσωσης.
Η Fed και το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ θα παρακολουθούν στενά.
Θα καταφέρουν να εμποδίσουν το μοιραίο; Δεν είναι πιθανό, όχι μακροπρόθεσμα. Έρχεται η οικονομική κρίση.
Αν αναρωτιέστε γιατί η Fed συνεχίζει να μιλάει για μειώσεις επιτοκίων παρότι στην πραγματικότητα ο πληθωρισμός δεν είναι καθόλου υπό έλεγχο, αυτός είναι ο λόγος.
Είναι ένα μέσο με το οποίο η Fed διαβεβαιώνει τις αγορές ότι είναι έτοιμη να ενεργοποιήσει το τυπογραφείο… αμέσως. Δεν θα αφήσουν το σύστημα να διαλυθεί.

Τι σημαίνουν όλα αυτά για εσάς;

Λοιπόν, για αρχή, σημαίνει ότι ο πληθωρισμός δεν υποχωρεί.
Μπορεί να χειροτερέψει πολύ το 2025 και το 2026.
Θα μπορούσε να υπάρξει μια επανάληψη της δεκαετίας του 1970 με τρία διαφορετικά πληθωριστικά κύματα.
Μπορεί να έχουμε περάσει το πρώτο και να περιμένουμε το δύο και το τρία.
Οι επενδυτές το έχουν καταλάβει και γι' αυτό ο χρυσός και το Bitcoin έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά.
Είναι τα μοναδικά πραγματικά ασφαλή καταφύγια σε ένα τέτοιο περιβάλλον.
Ανεξάρτητα από το ποιος θα εκλεγεί πρόεδρος, αυτό θα είναι τεράστιο πρόβλημα για την επόμενη θητεία. Μπορεί να αναδειχθεί ως το κεντρικό ζήτημα.
Όταν συμβεί αυτό, θυμηθείτε τις ρίζες του προβλήματος, οι οποίες εντοπίζονται όχι μόνο στα lockdown αλλά και στην απάντηση στην κρίση του 2008.
Μέχρι τώρα είχαμε έναν αιώνα πληθωριστικής χρηματοδότησης.
Πώς θα μπορούσε αυτό να μην καταλήξει σε οικονομική κρίση;
Το μόνο ερώτημα είναι ποιον δρόμο θα πάρουμε για να ξεδιπλωθεί.
Μόλις τώρα βλέπουμε την αρχή του.

www.bankingnews.gr