S&P: Νέα αναβάθμιση για τη ΦΑΓΕ, στο BB η αξιολόγηση με σταθερό outlook

Σε νέα αναβάθμιση της -μακροπρόθεσμης- πιστοληπτικής ικανότητας της ΦΑΓΕ σε λιγότερο από ένα χρόνο, προχώρησε η S&P Global Ratings, αυξάνοντας την αξιολόγηση σε «ΒΒ» από «ΒΒ-» με σταθερές προοπτικές (outlook).
Όπως αναφέρει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, η ΦΑΓΕ έχει προγραμματίσει να αποπληρώσει όλα τα ομόλογά της που λήγουν το 2026, ενώ εκτιμάται πως θα αποπληρώσει τα υπόλοιπα 105 εκατ. ευρώ (senior unsecured) των ομολόγων μέχρι το τέλος του 2025, μία εξέλιξη που θα δημιουργήσει σημαντικό περιθώριο μόχλευσης. «Επομένως, αναμένουμε ότι η προσαρμοσμένη μόχλευση θα παραμείνει στο 0x-1x κατά μέσο όρο στον προβλεπόμενο ορίζοντα. Αναμένουμε τα ταμειακά υπόλοιπα να χρηματοδοτήσουν την αποπληρωμή».
Μετά από πολύ σταθερή κερδοφόρα ανάπτυξη το 2023, αναμένεται η εταιρεία να παραμείνει ανθεκτική το 2024 και το 2025 παρά τις αυξήσεις των τιμών πρώτων υλών. Το 2023, τα EBITDA ήταν 157 εκατ. δολάρια, αυξημένα κατά περίπου 74% από το 2022 -αυτό αποδόθηκε κυρίως σε ένα συμπαγές μείγμα προϊόντων ενώ οι τιμές του γάλακτος μειώθηκαν σημαντικά. «Αν και αναμένουμε μια ελαφρά άνοδο στις τιμές του γάλακτος φέτος, εκτιμούμε ότι η συνολική αύξηση των πωλήσεων θα παραμείνει».
«Συνεχίζουμε να βλέπουμε τη δυναμική του όγκου πωλήσεων, ειδικά στις ΗΠΑ, να καθοδηγείται από αυτές τις τάσεις και από ένα καλά τοποθετημένο μείγμα προϊόντων. Προβλέπουμε ανάπτυξη 7%-9% τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη, (...) έσοδα 680 εκατ. - 700 εκατ. δολαρίων και EBITDA ύψους 155 εκατ. - 165 εκατ. δολαρίων ετησίως το 2024-2025, με μέσο προσαρμοσμένο περιθώριο κέρδους 23,0%-23,5%».

www.bankingnews.gr