Με τον GENIUS Act, οι ΗΠΑ δίνουν το πράσινο φως σε τεχνολογικούς κολοσσούς να εκδίδουν δικό τους «χρήμα» μέσω stablecoins.
Η ψήφιση νέων νομοθεσιών στις Ηνωμένες Πολιτείες, με αιχμή τον GENIUS Act, έχει σημάνει συναγερμό στις διεθνείς αγορές και στους αναλυτές που μιλούν πλέον για έναν «οδικό χάρτη» προς τον χρηματοπιστωτικό Αρμαγεδδώνα, σύμφωνα με την καθηγήτρια Νομικής στο American University Washington College of Law, Hilary J. Allen.
Η απελευθέρωση των stablecoins, η ενίσχυση της Silicon Valley και η αποδυνάμωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ δημιουργούν ένα εκρηκτικό μείγμα που απειλεί να ανατρέψει την παγκόσμια οικονομική ισορροπία.
Η νέα αυτή βόμβα δεν περιορίζεται μόνο στην Αμερική, αλλά διαμορφώνει πιέσεις και για άλλες χώρες, ανοίγοντας τον δρόμο σε μια αλυσιδωτή αντίδραση με ανυπολόγιστες συνέπειες.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την Allen, με την ψήφιση του GENIUS Act, οι Ηνωμένες Πολιτείες επιτρέπουν σε κάθε είδους εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των μεγαλύτερων τεχνολογικών πλατφορμών, να εκδίδουν το δικό τους χρήμα υπό τη μορφή κρυπτονομισμάτων γνωστών ως «stablecoins».
Με μία μόνο νομοθετική πράξη, το Κογκρέσο καθιστά το αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα πιο ευάλωτο σε κρίσεις, αυξάνει τις πιθανότητες κρατικών διασώσεων για τις τεχνολογικές πλατφόρμες και εδραιώνει περαιτέρω την ήδη σημαντική πολιτική ισχύ της Silicon Valley.
Και οι κίνδυνοι δεν σταματούν εδώ. Εγκρίνοντας μια λιγότερο ρυθμιζόμενη εναλλακτική των τραπεζικών καταθέσεων, το Κογκρέσο ίσως δημιούργησε συνθήκες που θα περιορίσουν τη ροή πίστωσης προς παραγωγικές επιχειρήσεις, ενώ παράλληλα θα συρρικνώσουν την ικανότητα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να ασκεί νομισματική πολιτική μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς.
Επιπλέον, η Βουλή των Αντιπροσώπων ενέκρινε πρόσφατα τον CLARITY Act, ο οποίος θα ανέτρεπε τους νόμους περί κινητών αξιών δημιουργώντας τεράστια «παραθυράκια» για περιουσιακά στοιχεία των οποίων η κυριότητα καταγράφεται σε blockchain.
Υπαρκτός ο κίνδυνος
Αν και δεν είναι βέβαιο ότι το νομοσχέδιο θα περάσει και από τη Γερουσία, καθώς άλλοι παίκτες των χρηματοπιστωτικών αγορών φαίνεται να αντιλαμβάνονται τους κινδύνους για την ακεραιότητα των αμερικανικών κεφαλαιαγορών, ο κίνδυνος να καταστεί νόμος παραμένει υπαρκτός.
Αν συμβεί αυτό, θα έχουμε ουσιαστικά επιστροφή στις αγορές του «αγοραστής πρόσεχε» της δεκαετίας του 1920.
Το ζήτημα γίνεται ακόμη πιο ανησυχητικό αν αναλογιστούμε ότι τέτοιες νομοθεσίες θα δημιουργήσουν αναπόφευκτα πίεση και σε άλλες χώρες να ακολουθήσουν.
Ισχυρά λόμπι θα προβάλλουν επιχειρήματα περί καινοτομίας και φόβου ότι τα εθνικά νομίσματα θα εκτοπιστούν από stablecoins συνδεδεμένα με το δολάριο.
Ωστόσο, είναι λάθος να θεωρηθούν οι νέοι αμερικανικοί νόμοι για τα κρυπτονομίσματα ως δείγματα διορατικής καινοτομίας ή συνετής γεωπολιτικής.
Αντιθέτως, προωθούνται σε μια περίοδο που οι ΗΠΑ μειώνουν δραστικά τη δημόσια χρηματοδότηση για επιστημονική και τεχνολογική έρευνα, εγείροντας σοβαρές αμφιβολίες για τη δέσμευσή τους στην καινοτομία.
Επιπλέον, η κυριαρχία του δολαρίου βασίζεται σε πολιτικά και οικονομικά θεμέλια –όχι στην τεχνολογική του υποδομή– και οι τρέχουσες εμπορικές πολιτικές καθώς και οι επιθέσεις στην ανεξαρτησία της Fed ίσως αποδειχθούν απειλητικές για αυτά τα θεμέλια.
Ακόμη και η ίδια η βιομηχανία των κρυπτονομισμάτων ίσως μετανιώσει για την ψήφιση αυτών των νόμων.
«Όπως εξηγώ στο βιβλίο μου Fintech Dystopia, το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα του κλάδου δεν προκύπτει από την τεχνολογία blockchain, αλλά από τη ρυθμιστική ασυμμετρία.
Μέχρι σήμερα, έχει ευημερήσει χάρη σε ένα πιο ελαστικό κανονιστικό πλαίσιο συγκριτικά με τον παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό τομέα.
Θα χάσει αυτό το πλεονέκτημα τώρα που οι νέοι νόμοι ανοίγουν τον δρόμο για μια γενικευμένη απορρύθμιση;
Σε αγορές όπου κανείς δεν εμπιστεύεται τίποτα, γιατί να περιμένουμε ότι τα crypto –ήδη με κακή φήμη μεταξύ των περισσότερων Αμερικανών– θα γνωρίσουν άνθηση;
Αν λοιπόν αυτοί οι νόμοι δεν εξυπηρετούν τα μακροπρόθεσμα συμφέροντα ούτε του αμερικανικού λαού ούτε της βιομηχανίας των crypto, τι τους παρακινεί;» διερωτάται η Hilary J. Allen.
Προφανώς, ο κλάδος βλέπει μια ευκαιρία για βραχυπρόθεσμα κέρδη, αδιαφορώντας για τις μακροπρόθεσμες συνέπειες.
Η αρχή του Occam –ότι η απλούστερη εξήγηση είναι συνήθως η σωστή– δείχνει καθαρά πως τα crypto super PACs, που χρηματοδοτούνται κυρίως από Coinbase, Ripple και Andreessen Horowitz, ευθύνονται για περίπου το 44% των εταιρικών δαπανών στις εκλογές του 2024.
Επιπλέον, πρέπει να ληφθούν υπόψη και οι ιδεολογίες που κυριαρχούν στη Silicon Valley.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι το κίνημα του Network State, το οποίο υποστηρίζουν σημαντικές προσωπικότητες του χώρου όπως ο Brian Armstrong (CEO της Coinbase).
Στόχος του είναι η δημιουργία κοινωνικών δικτύων συνδεδεμένων με κρυπτονομίσματα, που θα εξαιρούνται από την εθνική νομοθεσία και θα επιδιώκουν διπλωματική αναγνώριση ως «ψηφιακά κράτη».
Η κοινότητα Praxis, με υποστηρικτές όπως οι Marc Andreessen, Peter Thiel και Sam Altman, δηλώνει ανοιχτά ότι βλέπει την κατάρρευση των εθνικών κρατών ως ευκαιρία για την ανάδυση των «Ψηφιακών Εθνών».
Εσχατολογική διάσταση
Δεν λείπει και μια εσχατολογική διάσταση.
Όπως επισημαίνει ο φιλόσοφος Émile Torres, πολλοί στη Silicon Valley πιστεύουν ότι η πραγματική τεχνητή νοημοσύνη θα σημάνει το τέλος του κόσμου όπως τον ξέρουμε.
Σε αυτό το πλαίσιο, μια παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση μοιάζει ασήμαντη, εφόσον το βλέμμα τους είναι στραμμένο στην επιβίωση «μετα-ανθρώπινων» απογόνων σε άλλους γαλαξίες.
Πέρα από τους προφανείς κινδύνους για την προστασία των καταναλωτών και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, αυτές οι ιδεολογικές στοχεύσεις θα έπρεπε να ανησυχούν τους ξένους νομοθέτες που σκέφτονται να υιοθετήσουν ανάλογη νομοθεσία.
«Για πολλούς, ο στόχος των αμερικανικού τύπου crypto νόμων είναι η κατασκευή νομισματικών και χρηματοπιστωτικών συστημάτων εκτός δημοκρατικού ελέγχου.
Όποιος νοιάζεται για τη δημοκρατία και την εθνική του κυριαρχία καλό θα ήταν να μην ακολουθήσει την Αμερική σε αυτό το μονοπάτι» καταλήγει η καθηγήτρια του Πανεπιστημίου της Ουάσιγκτον.
www.bankingnews.gr
Η απελευθέρωση των stablecoins, η ενίσχυση της Silicon Valley και η αποδυνάμωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ δημιουργούν ένα εκρηκτικό μείγμα που απειλεί να ανατρέψει την παγκόσμια οικονομική ισορροπία.
Η νέα αυτή βόμβα δεν περιορίζεται μόνο στην Αμερική, αλλά διαμορφώνει πιέσεις και για άλλες χώρες, ανοίγοντας τον δρόμο σε μια αλυσιδωτή αντίδραση με ανυπολόγιστες συνέπειες.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την Allen, με την ψήφιση του GENIUS Act, οι Ηνωμένες Πολιτείες επιτρέπουν σε κάθε είδους εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των μεγαλύτερων τεχνολογικών πλατφορμών, να εκδίδουν το δικό τους χρήμα υπό τη μορφή κρυπτονομισμάτων γνωστών ως «stablecoins».
Με μία μόνο νομοθετική πράξη, το Κογκρέσο καθιστά το αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα πιο ευάλωτο σε κρίσεις, αυξάνει τις πιθανότητες κρατικών διασώσεων για τις τεχνολογικές πλατφόρμες και εδραιώνει περαιτέρω την ήδη σημαντική πολιτική ισχύ της Silicon Valley.
Και οι κίνδυνοι δεν σταματούν εδώ. Εγκρίνοντας μια λιγότερο ρυθμιζόμενη εναλλακτική των τραπεζικών καταθέσεων, το Κογκρέσο ίσως δημιούργησε συνθήκες που θα περιορίσουν τη ροή πίστωσης προς παραγωγικές επιχειρήσεις, ενώ παράλληλα θα συρρικνώσουν την ικανότητα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να ασκεί νομισματική πολιτική μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς.
Επιπλέον, η Βουλή των Αντιπροσώπων ενέκρινε πρόσφατα τον CLARITY Act, ο οποίος θα ανέτρεπε τους νόμους περί κινητών αξιών δημιουργώντας τεράστια «παραθυράκια» για περιουσιακά στοιχεία των οποίων η κυριότητα καταγράφεται σε blockchain.
Υπαρκτός ο κίνδυνος
Αν και δεν είναι βέβαιο ότι το νομοσχέδιο θα περάσει και από τη Γερουσία, καθώς άλλοι παίκτες των χρηματοπιστωτικών αγορών φαίνεται να αντιλαμβάνονται τους κινδύνους για την ακεραιότητα των αμερικανικών κεφαλαιαγορών, ο κίνδυνος να καταστεί νόμος παραμένει υπαρκτός.
Αν συμβεί αυτό, θα έχουμε ουσιαστικά επιστροφή στις αγορές του «αγοραστής πρόσεχε» της δεκαετίας του 1920.
Το ζήτημα γίνεται ακόμη πιο ανησυχητικό αν αναλογιστούμε ότι τέτοιες νομοθεσίες θα δημιουργήσουν αναπόφευκτα πίεση και σε άλλες χώρες να ακολουθήσουν.
Ισχυρά λόμπι θα προβάλλουν επιχειρήματα περί καινοτομίας και φόβου ότι τα εθνικά νομίσματα θα εκτοπιστούν από stablecoins συνδεδεμένα με το δολάριο.
Ωστόσο, είναι λάθος να θεωρηθούν οι νέοι αμερικανικοί νόμοι για τα κρυπτονομίσματα ως δείγματα διορατικής καινοτομίας ή συνετής γεωπολιτικής.
Αντιθέτως, προωθούνται σε μια περίοδο που οι ΗΠΑ μειώνουν δραστικά τη δημόσια χρηματοδότηση για επιστημονική και τεχνολογική έρευνα, εγείροντας σοβαρές αμφιβολίες για τη δέσμευσή τους στην καινοτομία.
Επιπλέον, η κυριαρχία του δολαρίου βασίζεται σε πολιτικά και οικονομικά θεμέλια –όχι στην τεχνολογική του υποδομή– και οι τρέχουσες εμπορικές πολιτικές καθώς και οι επιθέσεις στην ανεξαρτησία της Fed ίσως αποδειχθούν απειλητικές για αυτά τα θεμέλια.
Ακόμη και η ίδια η βιομηχανία των κρυπτονομισμάτων ίσως μετανιώσει για την ψήφιση αυτών των νόμων.
«Όπως εξηγώ στο βιβλίο μου Fintech Dystopia, το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα του κλάδου δεν προκύπτει από την τεχνολογία blockchain, αλλά από τη ρυθμιστική ασυμμετρία.
Μέχρι σήμερα, έχει ευημερήσει χάρη σε ένα πιο ελαστικό κανονιστικό πλαίσιο συγκριτικά με τον παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό τομέα.
Θα χάσει αυτό το πλεονέκτημα τώρα που οι νέοι νόμοι ανοίγουν τον δρόμο για μια γενικευμένη απορρύθμιση;
Σε αγορές όπου κανείς δεν εμπιστεύεται τίποτα, γιατί να περιμένουμε ότι τα crypto –ήδη με κακή φήμη μεταξύ των περισσότερων Αμερικανών– θα γνωρίσουν άνθηση;
Αν λοιπόν αυτοί οι νόμοι δεν εξυπηρετούν τα μακροπρόθεσμα συμφέροντα ούτε του αμερικανικού λαού ούτε της βιομηχανίας των crypto, τι τους παρακινεί;» διερωτάται η Hilary J. Allen.
Προφανώς, ο κλάδος βλέπει μια ευκαιρία για βραχυπρόθεσμα κέρδη, αδιαφορώντας για τις μακροπρόθεσμες συνέπειες.
Η αρχή του Occam –ότι η απλούστερη εξήγηση είναι συνήθως η σωστή– δείχνει καθαρά πως τα crypto super PACs, που χρηματοδοτούνται κυρίως από Coinbase, Ripple και Andreessen Horowitz, ευθύνονται για περίπου το 44% των εταιρικών δαπανών στις εκλογές του 2024.
Επιπλέον, πρέπει να ληφθούν υπόψη και οι ιδεολογίες που κυριαρχούν στη Silicon Valley.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι το κίνημα του Network State, το οποίο υποστηρίζουν σημαντικές προσωπικότητες του χώρου όπως ο Brian Armstrong (CEO της Coinbase).
Στόχος του είναι η δημιουργία κοινωνικών δικτύων συνδεδεμένων με κρυπτονομίσματα, που θα εξαιρούνται από την εθνική νομοθεσία και θα επιδιώκουν διπλωματική αναγνώριση ως «ψηφιακά κράτη».
Η κοινότητα Praxis, με υποστηρικτές όπως οι Marc Andreessen, Peter Thiel και Sam Altman, δηλώνει ανοιχτά ότι βλέπει την κατάρρευση των εθνικών κρατών ως ευκαιρία για την ανάδυση των «Ψηφιακών Εθνών».
Εσχατολογική διάσταση
Δεν λείπει και μια εσχατολογική διάσταση.
Όπως επισημαίνει ο φιλόσοφος Émile Torres, πολλοί στη Silicon Valley πιστεύουν ότι η πραγματική τεχνητή νοημοσύνη θα σημάνει το τέλος του κόσμου όπως τον ξέρουμε.
Σε αυτό το πλαίσιο, μια παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση μοιάζει ασήμαντη, εφόσον το βλέμμα τους είναι στραμμένο στην επιβίωση «μετα-ανθρώπινων» απογόνων σε άλλους γαλαξίες.
Πέρα από τους προφανείς κινδύνους για την προστασία των καταναλωτών και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, αυτές οι ιδεολογικές στοχεύσεις θα έπρεπε να ανησυχούν τους ξένους νομοθέτες που σκέφτονται να υιοθετήσουν ανάλογη νομοθεσία.
«Για πολλούς, ο στόχος των αμερικανικού τύπου crypto νόμων είναι η κατασκευή νομισματικών και χρηματοπιστωτικών συστημάτων εκτός δημοκρατικού ελέγχου.
Όποιος νοιάζεται για τη δημοκρατία και την εθνική του κυριαρχία καλό θα ήταν να μην ακολουθήσει την Αμερική σε αυτό το μονοπάτι» καταλήγει η καθηγήτρια του Πανεπιστημίου της Ουάσιγκτον.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών