Eκτιμάται ότι το σοκ στην προσφορά πετρελαίου θα μπορούσε να αυξήσει τον πληθωρισμό στις μεγάλες οικονομίες το 2026 κατά περίπου 0,6 έως 0,7 ποσοστιαίες μονάδες
Οι πληθωριστικές επιπτώσεις από τη διαταραχή στην παροχή πετρελαίου στη Μέση Ανατολή ενισχύονται, καθώς το σοκ αυτό εμφανίζεται σε μια περίοδο αυξημένης ευαισθησίας στον πληθωρισμό.
Έπειτα από διαδοχικά κύματα ανατιμήσεων, νοικοκυριά και επιχειρήσεις είναι πλέον πολύ πιο ευαίσθητα σε κάθε νέα πληθωριστική είδηση.
Περίοδος “υψηλής προσοχής” στον πληθωρισμό
Σε ένα περιβάλλον έντονης προσοχής στον πληθωρισμό, εκτιμάται ότι το σοκ στην προσφορά πετρελαίου θα μπορούσε να αυξήσει τον πληθωρισμό στις μεγάλες οικονομίες το 2026 κατά περίπου 0,6 έως 0,7 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με ένα σενάριο χαμηλής προσοχής στον πληθωρισμό.
Το 2027, ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλότερος κατά περίπου 0,3 έως 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, ακόμη κι αν η κρίση στο Στενό του Hormuz επιλυθεί γρήγορα.
Επιπτώσεις στη νομισματική πολιτική
Τα βασικά μοντέλα προβλέψεων για τον πληθωρισμό ευθυγραμμίζονται με την αυξημένη επίδραση του πετρελαϊκού σοκ σε περιβάλλον υψηλής προσοχής.
Αν και η ανάλυση της Oxford Economics δεν περιλαμβάνει όλους τους παράγοντες των επίσημων προβλέψεων, δείχνει ότι το καθεστώς “υψηλής προσοχής” μπορεί να ενισχύσει σημαντικά τους κινδύνους.
Αυτό σημαίνει ότι, για να διατηρηθούν οι πληθωριστικές προσδοκίες υπό έλεγχο, οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να χρειαστεί να στραφούν σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική από αυτή που σήμερα αναμένουν οι αγορές, ειδικά αν οι ανοδικοί κίνδυνοι υλοποιηθούν.
Γιατί οι τιμές επηρεάζουν περισσότερο από πριν
Οι τιμές στα καύσιμα και η συνεχής δημοσιογραφική κάλυψη καθιστούν τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις ιδιαίτερα ευαίσθητα στις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.
Η μνήμη από την πληθωριστική έξαρση μετά την πανδημία, τον πόλεμο Ρωσίας–Ουκρανίας και τους νέους δασμούς στις ΗΠΑ παραμένει έντονη.
Σε αυτό το περιβάλλον, η πληθωριστική αντίδραση είναι πολύ ισχυρότερη από το συνηθισμένο σε όλες τις μεγάλες οικονομίες.
Το «καθεστώς υψηλής προσοχής»
Ένας δείκτης αυξημένης ευαισθησίας είναι η έντονη άνοδος στις διαδικτυακές αναζητήσεις για τον όρο «πληθωρισμός», που έχουν αυξηθεί παγκοσμίως. Από την περίοδο της πανδημίας, οι αναζητήσεις παραμένουν συστηματικά πάνω από το 75ο εκατοστημόριο, κάτι που υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται πλέον σταθερά στο επίκεντρο της προσοχής.
Η αυξημένη αυτή προσοχή σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις μετακυλίουν ταχύτερα τις αυξήσεις κόστους στις τιμές και τα νοικοκυριά αναπροσαρμόζουν γρηγορότερα τις προσδοκίες τους, οδηγώντας σε υψηλότερες μισθολογικές απαιτήσεις.
Πώς μετράται η επίδραση των πετρελαϊκών σοκ
Η ανάλυση βασίζεται σε δεδομένα υψηλής συχνότητας από τις αγορές πετρελαίου, ειδικά γύρω από ανακοινώσεις του OPEC, ώστε να διαχωρίζονται οι καθαρά προσφορικές διαταραχές από τη ζήτηση.
Ένα νέο σύνολο δεδομένων, που χρησιμοποιεί και τεχνητή νοημοσύνη για την ανάλυση ειδήσεων γεωπολιτικών εξελίξεων, επιτρέπει την εκτίμηση των επιπτώσεων αυτών των σοκ στον πληθωρισμό.
Το βασικό σενάριο για το Hormuz
Στο βασικό σενάριο, η κρίση στο Στενό του Hormuz θεωρείται ότι επιλύεται γρήγορα, ενώ η πλήρης επαναλειτουργία του οδηγεί σε αύξηση της παραγωγής πετρελαίου και σταδιακή αποκατάσταση της προσφοράς.
Ωστόσο, ακόμη και σε αυτό το “ήπιο” σενάριο, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος για αρκετό διάστημα, καθώς οι επιπτώσεις στις προσδοκίες επιμένουν.
www.bankingnews.gr
Έπειτα από διαδοχικά κύματα ανατιμήσεων, νοικοκυριά και επιχειρήσεις είναι πλέον πολύ πιο ευαίσθητα σε κάθε νέα πληθωριστική είδηση.
Περίοδος “υψηλής προσοχής” στον πληθωρισμό
Σε ένα περιβάλλον έντονης προσοχής στον πληθωρισμό, εκτιμάται ότι το σοκ στην προσφορά πετρελαίου θα μπορούσε να αυξήσει τον πληθωρισμό στις μεγάλες οικονομίες το 2026 κατά περίπου 0,6 έως 0,7 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με ένα σενάριο χαμηλής προσοχής στον πληθωρισμό.
Το 2027, ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλότερος κατά περίπου 0,3 έως 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, ακόμη κι αν η κρίση στο Στενό του Hormuz επιλυθεί γρήγορα.
Επιπτώσεις στη νομισματική πολιτική
Τα βασικά μοντέλα προβλέψεων για τον πληθωρισμό ευθυγραμμίζονται με την αυξημένη επίδραση του πετρελαϊκού σοκ σε περιβάλλον υψηλής προσοχής.
Αν και η ανάλυση της Oxford Economics δεν περιλαμβάνει όλους τους παράγοντες των επίσημων προβλέψεων, δείχνει ότι το καθεστώς “υψηλής προσοχής” μπορεί να ενισχύσει σημαντικά τους κινδύνους.
Αυτό σημαίνει ότι, για να διατηρηθούν οι πληθωριστικές προσδοκίες υπό έλεγχο, οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να χρειαστεί να στραφούν σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική από αυτή που σήμερα αναμένουν οι αγορές, ειδικά αν οι ανοδικοί κίνδυνοι υλοποιηθούν.
Γιατί οι τιμές επηρεάζουν περισσότερο από πριν
Οι τιμές στα καύσιμα και η συνεχής δημοσιογραφική κάλυψη καθιστούν τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις ιδιαίτερα ευαίσθητα στις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.
Η μνήμη από την πληθωριστική έξαρση μετά την πανδημία, τον πόλεμο Ρωσίας–Ουκρανίας και τους νέους δασμούς στις ΗΠΑ παραμένει έντονη.
Σε αυτό το περιβάλλον, η πληθωριστική αντίδραση είναι πολύ ισχυρότερη από το συνηθισμένο σε όλες τις μεγάλες οικονομίες.
Το «καθεστώς υψηλής προσοχής»
Ένας δείκτης αυξημένης ευαισθησίας είναι η έντονη άνοδος στις διαδικτυακές αναζητήσεις για τον όρο «πληθωρισμός», που έχουν αυξηθεί παγκοσμίως. Από την περίοδο της πανδημίας, οι αναζητήσεις παραμένουν συστηματικά πάνω από το 75ο εκατοστημόριο, κάτι που υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται πλέον σταθερά στο επίκεντρο της προσοχής.
Η αυξημένη αυτή προσοχή σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις μετακυλίουν ταχύτερα τις αυξήσεις κόστους στις τιμές και τα νοικοκυριά αναπροσαρμόζουν γρηγορότερα τις προσδοκίες τους, οδηγώντας σε υψηλότερες μισθολογικές απαιτήσεις.
Πώς μετράται η επίδραση των πετρελαϊκών σοκ
Η ανάλυση βασίζεται σε δεδομένα υψηλής συχνότητας από τις αγορές πετρελαίου, ειδικά γύρω από ανακοινώσεις του OPEC, ώστε να διαχωρίζονται οι καθαρά προσφορικές διαταραχές από τη ζήτηση.
Ένα νέο σύνολο δεδομένων, που χρησιμοποιεί και τεχνητή νοημοσύνη για την ανάλυση ειδήσεων γεωπολιτικών εξελίξεων, επιτρέπει την εκτίμηση των επιπτώσεων αυτών των σοκ στον πληθωρισμό.
Το βασικό σενάριο για το Hormuz
Στο βασικό σενάριο, η κρίση στο Στενό του Hormuz θεωρείται ότι επιλύεται γρήγορα, ενώ η πλήρης επαναλειτουργία του οδηγεί σε αύξηση της παραγωγής πετρελαίου και σταδιακή αποκατάσταση της προσφοράς.
Ωστόσο, ακόμη και σε αυτό το “ήπιο” σενάριο, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος για αρκετό διάστημα, καθώς οι επιπτώσεις στις προσδοκίες επιμένουν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών