Ύφεση στις ΗΠΑ το δ' τρίμηνο 2023 αναμένει ο «βασιλιάς των ομολόγων»

Οι αναταράξεις στις περιφερειακές τράπεζες και η άνοδος στα καθυστερούμενα δάνεια για αγορά αυτοκινήτου υποδηλώνουν μια σημαντική επιβράδυνση στην οικονομία των ΗΠΑ το δ' τρίμηνο του τρέχοντος έτους, εκτιμά ο γνωστός μεγαλοεπενδυτής Bill Gross, ενώ, την ίδια στιγμή, προβλέπει ότι το spread μεταξύ 2ετούς και 10ετούς κρατικού αμερικανικού ομολόγου θα επιστρεψει σε θετικό έδαφος πριν το τέλος του 2023.
Ο Bill Gross σημειώνει ότι η «καλύτερη επένδυση» είναι οι μετοχές, καθώς εξετάζει -ξανά- σοβαρά μια τοποθέτηση στις περιφερειακές τράπεζες.
Οι καθυστερήσεις στην αποπληρωμή των δανείων για αγορά αυτοκινήτου στις ΗΠΑ έχουν αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών δεκαετιών, καθώς το ποσοστό των δανειστών που έχουν καθυστερήσει τουλάχιστον 60 ημέρες να καταλάβουν τη δόση τους αυξήθηκε στο 6,11% τον Σεπτέμβριο. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από το 1994.
Τον περασμένο μήνα, μιλώντας στο Bloomberg, προειδοποίησε ότι οι επενδυτές αγνοούν βασικoύς κινδύνους για το χρηματιστήριο και εμπιστεύονται υπερβολικά την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
H «απίστευτη» άνοδος των πραγματικών αποδόσεων μείωσε την ελκυστικότητα των μετοχών, καθώς οι επενδυτές μπορούν τώρα να κερδίσουν μια σταθερή, χωρίς κινδύνους απόδοση από τα ομόλογα - ακόμη και μετά τον πληθωρισμό, είπε ο Gross.
«Όταν αρχίζουμε να μιλάμε για μετοχές, υπάρχει σίγουρα κάτι αρνητικό όσον αφορά τις αποτιμήσεις και τα P/E, αλλά η αγορά δεν φαίνεται να το αναγνωρίζει» είπε ο δισεκατομμυριούχος.
Όπως είναι εύκολα αντιληπτό, τον Gross απασχολούν οι πολλαπλασιαστές «τιμή/κέρδος», βάσει των οποίων τυγχάνει διαπραγμάτευσης η μετοχή μιας εταιρείας, αφού απεικονίζει, ως επί το πλείστον, τις προοπτικές της.
Ο βετεράνος επενδυτής απέρριψε την ιδέα ότι η Fed μπορεί να χρησιμοποιήσει τα επιτόκια για να δημιουργήσει πληθωρισμό 2%.
«Δεν το νομίζω, εκτός και αν η ύφεση έρθει με κεφαλαίο “Y” και δεν φαίνεται αυτό να γίνεται», είπε σχετικά με την πιθανότητα επιτοκιακών μειώσεων στο εγγύς μέλλον.
Ο Gross αναφέρθηκε και την ανθεκτικότητα της οικονομίας των ΗΠΑ απέναντι στις αυξήσεις των επιτοκίων της Fed, τονίζοντας ότι έχει ενισχυθεί από τα ιστορικά ποσά των κρατικών δαπανών κατά τη διάρκεια της πανδημίας
«Πετάξαμε τρισεκατομμύρια δολάρια από ένα ελικόπτερο», είπε.
Τέλος, επισήμανε επίσης έναν θεμελιώδη κίνδυνο για το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ.
«Έχουμε μια οικονομία που βασίζεται στην αύξηση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων», είπε.
«Αν δεν ανέβουν, υπάρχουν προβλήματα», συνέχισε, επισημαίνοντας πως τεράστια ποσά χρέους και οι επιθετικές αποτιμήσεις των μετοχών που στηρίζονται στην προσδοκώμενη… ανάπτυξη.
«Είναι επισφαλές», πρόσθεσε ο Gross.
«Δεν λέω να βγούμε έξω, απλά λέω ότι τα περιουσιακά στοιχεία πρέπει να ανέβουν, διαφορετικά η οικονομία δεν θα πάει καλά».

www.bankingnews.gr