«Ανησυχούμε για ορισμένα τμήματα όπου οι αποτιμήσεις έχουν γίνει αρκετά υπερβολικές», είπε ο διευθυντής του Τμήματος Νομισματικής και Κεφαλαιαγοράς του ΔΝΤ
Οι υψηλές εταιρικές αποτιμήσεις θα μπορούσαν να αποτελέσουν σημαντικό κίνδυνο για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα καθώς η αισιοδοξία της αγοράς αποσυνδέεται από τα θεμελιώδη, δήλωσε ο διευθυντής του Τμήματος Νομισματικής και Κεφαλαιαγοράς του ΔΝΤ.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές ήταν σε ισχυρή άνοδο για μεγάλο μέρος του τρέχοντος έτους, ωθούμενοι από την πτώση του πληθωρισμού και τις ελπίδες για επικείμενες μειώσεις των επιτοκίων.
Αλλά αυτή η «αισιοδοξία» έχει τεντώσει τις αποτιμήσεις σε σημείο που θα μπορούσαν να γίνουν ευάλωτες σε ένα οικονομικό σοκ, είπε ο Tobias Adrian.
«Ανησυχούμε για ορισμένα τμήματα όπου οι αποτιμήσεις έχουν γίνει αρκετά υπερβολικές», είπε ο Adrian στο CNBC.
«Καθοδηγήθηκε από την τεχνολογία πέρυσι, αλλά σε αυτό το σημείο, είναι πραγματικά σε γενικές γραμμές ότι έχουμε δει μια αύξηση στις αποτιμήσεις.
Υπάρχει πάντα αυτό το ερώτημα, εάν επρόκειτο να χτυπήσει ένα αρνητικό σοκ σε ποιο βαθμό βλέπουμε μια αναπροσαρμογή της τιμολόγησης», είπε.
Ο Adrian, ο οποίος μιλούσε στο περιθώριο της Εαρινής Συνόδου του ΔΝΤ στην Ουάσιγκτον, είπε ότι οι πιστωτικές αγορές αποτελούν ιδιαίτερο τομέα ανησυχίας.
«Θα ήθελα να επισημάνω τις πιστωτικές αγορές, όπου τα spread είναι πολύ στενά, παρόλο που τα θεμελιώδη μεγέθη των δανειοληπτών επιδεινώνονται, τουλάχιστον σε ορισμένα τμήματα», είπε.
«Ακόμα και οι πιο ριψοκίνδυνοι δανειολήπτες είναι σε θέση να εκδώσουν νέο χρέος, και αυτό σε πολύ ευνοϊκές τιμές», πρόσθεσε.
Κίνδυνοι ακίνητης περιουσίας
Οι ανησυχίες για τη χρηματοδότηση του ΔΝΤ επεκτείνονται επίσης στην αγορά ακινήτων, και κυρίως στα εμπορικά ακίνητα, τα οποία ο Adrian είπε ότι έχουν γίνει «κάπως ανησυχητικά».
Ιδίως οι μεσαίου και μικρού μεγέθους δανειστές θα μπορούσαν να είναι ευάλωτοι σε κραδασμούς στα εμπορικά ακίνητα, καθώς ο κλάδος έχει δεχθεί πιέσεις από τη στροφή προς την εξ αποστάσεως εργασία και τις ηλεκτρονικές αγορές, είπε.
«Υπάρχει πραγματικά ένας δεσμός μεταξύ της έκθεσης ορισμένων τραπεζών, ιδιαίτερα μεσαίων και μικρότερων τραπεζών, σε εμπορικά ακίνητα που τείνουν επίσης να έχουν μια εύθραυστη βάση χρηματοδότησης.
Κάπως ο συνδυασμός της έκθεσης σε κίνδυνο σε εμπορικά ακίνητα και αυτή η εύθραυστη χρηματοδότηση που θα μπορούσε σε ορισμένα σενάρια να αναζωπυρώσει κάποια αστάθεια», είπε ο Adrian.
Το ΔΝΤ δημοσίευσε την Τρίτη την Παγκόσμια Οικονομική Προοπτική, στην οποία αναβάθμισε ελαφρώς τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη, λέγοντας ότι η οικονομία είχε αποδειχθεί «αναπάντεχα ανθεκτική».
Βλέπει τώρα την παγκόσμια ανάπτυξη στο 3,2% το 2024, ωστόσο σημείωσε ότι εξακολουθούν να υπάρχουν καθοδικοί κίνδυνοι, συμπεριλαμβανομένου του πληθωρισμού και της ολοένα και πιο αβέβαιης πορείας για τα επιτόκια.
www.bankingnews.gr
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές ήταν σε ισχυρή άνοδο για μεγάλο μέρος του τρέχοντος έτους, ωθούμενοι από την πτώση του πληθωρισμού και τις ελπίδες για επικείμενες μειώσεις των επιτοκίων.
Αλλά αυτή η «αισιοδοξία» έχει τεντώσει τις αποτιμήσεις σε σημείο που θα μπορούσαν να γίνουν ευάλωτες σε ένα οικονομικό σοκ, είπε ο Tobias Adrian.
«Ανησυχούμε για ορισμένα τμήματα όπου οι αποτιμήσεις έχουν γίνει αρκετά υπερβολικές», είπε ο Adrian στο CNBC.
«Καθοδηγήθηκε από την τεχνολογία πέρυσι, αλλά σε αυτό το σημείο, είναι πραγματικά σε γενικές γραμμές ότι έχουμε δει μια αύξηση στις αποτιμήσεις.
Υπάρχει πάντα αυτό το ερώτημα, εάν επρόκειτο να χτυπήσει ένα αρνητικό σοκ σε ποιο βαθμό βλέπουμε μια αναπροσαρμογή της τιμολόγησης», είπε.
Ο Adrian, ο οποίος μιλούσε στο περιθώριο της Εαρινής Συνόδου του ΔΝΤ στην Ουάσιγκτον, είπε ότι οι πιστωτικές αγορές αποτελούν ιδιαίτερο τομέα ανησυχίας.
«Θα ήθελα να επισημάνω τις πιστωτικές αγορές, όπου τα spread είναι πολύ στενά, παρόλο που τα θεμελιώδη μεγέθη των δανειοληπτών επιδεινώνονται, τουλάχιστον σε ορισμένα τμήματα», είπε.
«Ακόμα και οι πιο ριψοκίνδυνοι δανειολήπτες είναι σε θέση να εκδώσουν νέο χρέος, και αυτό σε πολύ ευνοϊκές τιμές», πρόσθεσε.
Κίνδυνοι ακίνητης περιουσίας
Οι ανησυχίες για τη χρηματοδότηση του ΔΝΤ επεκτείνονται επίσης στην αγορά ακινήτων, και κυρίως στα εμπορικά ακίνητα, τα οποία ο Adrian είπε ότι έχουν γίνει «κάπως ανησυχητικά».
Ιδίως οι μεσαίου και μικρού μεγέθους δανειστές θα μπορούσαν να είναι ευάλωτοι σε κραδασμούς στα εμπορικά ακίνητα, καθώς ο κλάδος έχει δεχθεί πιέσεις από τη στροφή προς την εξ αποστάσεως εργασία και τις ηλεκτρονικές αγορές, είπε.
«Υπάρχει πραγματικά ένας δεσμός μεταξύ της έκθεσης ορισμένων τραπεζών, ιδιαίτερα μεσαίων και μικρότερων τραπεζών, σε εμπορικά ακίνητα που τείνουν επίσης να έχουν μια εύθραυστη βάση χρηματοδότησης.
Κάπως ο συνδυασμός της έκθεσης σε κίνδυνο σε εμπορικά ακίνητα και αυτή η εύθραυστη χρηματοδότηση που θα μπορούσε σε ορισμένα σενάρια να αναζωπυρώσει κάποια αστάθεια», είπε ο Adrian.
Το ΔΝΤ δημοσίευσε την Τρίτη την Παγκόσμια Οικονομική Προοπτική, στην οποία αναβάθμισε ελαφρώς τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη, λέγοντας ότι η οικονομία είχε αποδειχθεί «αναπάντεχα ανθεκτική».
Βλέπει τώρα την παγκόσμια ανάπτυξη στο 3,2% το 2024, ωστόσο σημείωσε ότι εξακολουθούν να υπάρχουν καθοδικοί κίνδυνοι, συμπεριλαμβανομένου του πληθωρισμού και της ολοένα και πιο αβέβαιης πορείας για τα επιτόκια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών