Ο γνωστός διαχειριστής hedge fund Doug Kass συγκλονίζει: συγκρίνει τις ΗΠΑ με την Ελλάδα του Grexit, βλέπει χρέος 220% του ΑΕΠ μέχρι το 2055 και προειδοποιεί για πιθανή οικονομική κατάρρευση. CDS, χρέος και φορολογικό χάος προκαλούν πανικό στις αγορές.
Ο γνωστός διαχειριστής hedge fund Doug Kass δεν εντυπωσιάστηκε από το φορολογικό νομοσχέδιο που ψήφισε την περασμένη εβδομάδα (19-24/5) η Βουλή των Αντιπροσώπων.
Ίσως να έχετε ξεχάσει το Grexit, το προσωνύμιο που δόθηκε στην πολυετή οικονομική κρίση της Ελλάδας στα μέσα της δεκαετίας του 2010.
Πολλοί – επενδυτές και κυβερνήσεις – ανησυχούσαν ότι η μικρή μας χώρα θα αναγκαζόταν να αποχωρήσει από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Επρόκειτο για ένα οικονομικό περιστατικό ασύλληπτης σοβαρότητας και τρομερών συνεπειών, τις οποίες αισθανθήκαμε και με το παραπάνω.
Η Ελλάδα ήταν ένα οικονομικό και δημοσιονομικό χάος, καθώς οι δημόσιες δαπάνες υπερέβαιναν κατά πολύ τα φορολογικά έσοδα.
Αυτό οδήγησε σε ατελείωτα δημοσιεύματα και τηλεοπτικά ρεπορτάζ που συζητούσαν το ενδεχόμενο αποπομπής της Ελλάδας από την Ε.Ε.
Τελικά βρέθηκαν λύσεις ώστε να αποφευχθεί η κατάρρευση και, μέχρι στιγμής, η Ελλάδα δεν έχει αποβληθεί από την Ε.Ε., αν και τα δημοσιονομικά της παραμένουν εύθραυστα.
Ο Doug Kass, δεν έχει ξεχάσει το Grexit.
Και φοβάται ότι η δημοσιονομική κατάσταση των Ηνωμένων Πολιτειών επιδεινώνεται σε σημείο που θυμίζει την Ελλάδα.
Αυτό που προκάλεσε τον προβληματισμό του Kass ήταν η ψήφιση του «όμορφου φορολογικού νομοσχεδίου» του προέδρου Trump.
Το νομοσχέδιο επεκτείνει τις φορολογικές περικοπές του 2017 και προσθέτει νέες, χωρίς όμως να αντισταθμίζει την απώλεια φορολογικών εσόδων.
Το στοιχείο που είδε ο Kass και τον ανησύχησε ήταν ότι οι τιμές των credit default swaps (CDS) – δηλαδήm των συμβολαίων ασφάλισης έναντι χρεοκοπίας – για το αμερικανικό χρέος πλησίαζαν πλέον τις τιμές των αντίστοιχων ελληνικών CDS.
Τα CDS λειτουργούν σαν ασφάλεια: πληρώνεις ένα είδος «ασφαλίστρου» για προστασία και, σε περίπτωση χρεοκοπίας του εκδότη του χρέους, ο ασφαλιστής αποζημιώνει τον επενδυτή.
Χορεύοντας σαν τον «Ζορμπά»
Ο Kass, πρόεδρος της Seabreeze Partners Management, θεωρεί ότι οι επενδυτές εμφανίζονται αδιάφοροι απέναντι στις επιπτώσεις του νομοσχεδίου.
«Μοιάζει σαν να χορεύουν σαν τον Ζορμπά, την ώρα που οι ΗΠΑ ξοδεύουν με βουλιμία», έγραψε.
Ο «Ζορμπάς» ήταν το μυθιστόρημα του Νίκου Καζαντζάκη από τη δεκαετία του 1940, που μεταφέρθηκε το 1964 στον κινηματογράφο, για έναν Έλληνα εργάτη του οποίου η δίψα για ζωή επισκιάζει κάθε λογική – συχνά με τραγικά αποτελέσματα.
Αυτό που σοκάρει τον Kass είναι ότι «οι επιπτώσεις του νομοσχεδίου στο χρέος – με αναμενόμενο λόγο χρέους προς ΑΕΠ στο 220% έως το 2055 – αντικατοπτρίζουν την ιδεολογική στροφή του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος προς τις φιλελεύθερες πολιτικές υπερβολικών δαπανών των Δημοκρατικών του παρελθόντος».
Η υποβάθμιση πιστοληπτικής ικανότητας είναι προειδοποίηση
Η βασική υπόθεση πίσω από το νομοσχέδιο είναι ότι οι φορολογικές περικοπές θα ενισχύσουν την οικονομική ανάπτυξη και θα αντιμετωπίσουν το έλλειμμα.
Ίσως όμως αυτό να μην ισχύει.
Οι μεγάλοι οίκοι αξιολόγησης δεν θεωρούν πλέον το χρέος των ΗΠΑ ως άριστης ποιότητας (AAA). Στις 16 Μαΐου, η Moody’s υποβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ από Aaa σε Aa1.
Οι επενδυτές αντέδρασαν στην υποβάθμιση.
Ήταν μία από τις αιτίες για τη μείωση του δείκτη S&P 500 κατά 2,6% την περασμένη εβδομάδα.
(Ο πρόεδρος Trump συνέβαλε επίσης στην πτώση, με νέες απειλές για δασμούς και επικρίσεις κατά της Apple επειδή δεν μεταφέρει την παραγωγή iPhones πίσω στις ΗΠΑ. Η μετοχή της Apple υποχώρησε 7,6% μέσα στην εβδομάδα.
Την Κυριακή πάντως, ο Trump συμφώνησε να αναβάλει κατά 50% τους δασμούς σε προϊόντα της Ε.Ε. έως τις 9 Ιουλίου.)
www.bankingnews.gr
Ίσως να έχετε ξεχάσει το Grexit, το προσωνύμιο που δόθηκε στην πολυετή οικονομική κρίση της Ελλάδας στα μέσα της δεκαετίας του 2010.
Πολλοί – επενδυτές και κυβερνήσεις – ανησυχούσαν ότι η μικρή μας χώρα θα αναγκαζόταν να αποχωρήσει από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Επρόκειτο για ένα οικονομικό περιστατικό ασύλληπτης σοβαρότητας και τρομερών συνεπειών, τις οποίες αισθανθήκαμε και με το παραπάνω.
Η Ελλάδα ήταν ένα οικονομικό και δημοσιονομικό χάος, καθώς οι δημόσιες δαπάνες υπερέβαιναν κατά πολύ τα φορολογικά έσοδα.
Αυτό οδήγησε σε ατελείωτα δημοσιεύματα και τηλεοπτικά ρεπορτάζ που συζητούσαν το ενδεχόμενο αποπομπής της Ελλάδας από την Ε.Ε.
Τελικά βρέθηκαν λύσεις ώστε να αποφευχθεί η κατάρρευση και, μέχρι στιγμής, η Ελλάδα δεν έχει αποβληθεί από την Ε.Ε., αν και τα δημοσιονομικά της παραμένουν εύθραυστα.
Ο Doug Kass, δεν έχει ξεχάσει το Grexit.
Και φοβάται ότι η δημοσιονομική κατάσταση των Ηνωμένων Πολιτειών επιδεινώνεται σε σημείο που θυμίζει την Ελλάδα.
Αυτό που προκάλεσε τον προβληματισμό του Kass ήταν η ψήφιση του «όμορφου φορολογικού νομοσχεδίου» του προέδρου Trump.
Το νομοσχέδιο επεκτείνει τις φορολογικές περικοπές του 2017 και προσθέτει νέες, χωρίς όμως να αντισταθμίζει την απώλεια φορολογικών εσόδων.
Το στοιχείο που είδε ο Kass και τον ανησύχησε ήταν ότι οι τιμές των credit default swaps (CDS) – δηλαδήm των συμβολαίων ασφάλισης έναντι χρεοκοπίας – για το αμερικανικό χρέος πλησίαζαν πλέον τις τιμές των αντίστοιχων ελληνικών CDS.
Τα CDS λειτουργούν σαν ασφάλεια: πληρώνεις ένα είδος «ασφαλίστρου» για προστασία και, σε περίπτωση χρεοκοπίας του εκδότη του χρέους, ο ασφαλιστής αποζημιώνει τον επενδυτή.
Χορεύοντας σαν τον «Ζορμπά»
Ο Kass, πρόεδρος της Seabreeze Partners Management, θεωρεί ότι οι επενδυτές εμφανίζονται αδιάφοροι απέναντι στις επιπτώσεις του νομοσχεδίου.
«Μοιάζει σαν να χορεύουν σαν τον Ζορμπά, την ώρα που οι ΗΠΑ ξοδεύουν με βουλιμία», έγραψε.
Ο «Ζορμπάς» ήταν το μυθιστόρημα του Νίκου Καζαντζάκη από τη δεκαετία του 1940, που μεταφέρθηκε το 1964 στον κινηματογράφο, για έναν Έλληνα εργάτη του οποίου η δίψα για ζωή επισκιάζει κάθε λογική – συχνά με τραγικά αποτελέσματα.
Αυτό που σοκάρει τον Kass είναι ότι «οι επιπτώσεις του νομοσχεδίου στο χρέος – με αναμενόμενο λόγο χρέους προς ΑΕΠ στο 220% έως το 2055 – αντικατοπτρίζουν την ιδεολογική στροφή του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος προς τις φιλελεύθερες πολιτικές υπερβολικών δαπανών των Δημοκρατικών του παρελθόντος».
Η υποβάθμιση πιστοληπτικής ικανότητας είναι προειδοποίηση
Η βασική υπόθεση πίσω από το νομοσχέδιο είναι ότι οι φορολογικές περικοπές θα ενισχύσουν την οικονομική ανάπτυξη και θα αντιμετωπίσουν το έλλειμμα.
Ίσως όμως αυτό να μην ισχύει.
Οι μεγάλοι οίκοι αξιολόγησης δεν θεωρούν πλέον το χρέος των ΗΠΑ ως άριστης ποιότητας (AAA). Στις 16 Μαΐου, η Moody’s υποβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ από Aaa σε Aa1.
Οι επενδυτές αντέδρασαν στην υποβάθμιση.
Ήταν μία από τις αιτίες για τη μείωση του δείκτη S&P 500 κατά 2,6% την περασμένη εβδομάδα.
(Ο πρόεδρος Trump συνέβαλε επίσης στην πτώση, με νέες απειλές για δασμούς και επικρίσεις κατά της Apple επειδή δεν μεταφέρει την παραγωγή iPhones πίσω στις ΗΠΑ. Η μετοχή της Apple υποχώρησε 7,6% μέσα στην εβδομάδα.
Την Κυριακή πάντως, ο Trump συμφώνησε να αναβάλει κατά 50% τους δασμούς σε προϊόντα της Ε.Ε. έως τις 9 Ιουλίου.)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών