Τον Απρίλιο, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας αποφάσισε με ψήφους 8-1 να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο
Πιο επιφυλακτική απέναντι σε νέα αύξηση επιτοκίων εμφανίζεται η Τράπεζα της Αγγλίας, καθώς ο πόλεμος με το Ιράν έχει ανατρέψει τις ισορροπίες στις ενεργειακές αγορές και έχει επαναφέρει ανησυχίες για νέο κύμα πληθωρισμού.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Andrew Bailey, δήλωσε ότι η άνοδος των επιτοκίων στις αγορές από την έναρξη της σύγκρουσης δίνει στην κεντρική τράπεζα περισσότερο χρόνο για να αξιολογήσει τις οικονομικές επιπτώσεις πριν κινηθεί εκ νέου. Όπως εξήγησε ενώπιον της επιτροπής Οικονομικών του βρετανικού κοινοβουλίου, το αυξημένο κόστος δανεισμού, μεταξύ άλλων στα στεγαστικά δάνεια, λειτουργεί ήδη ως μια μορφή σύσφιξης των χρηματοδοτικών συνθηκών.
Η στάση αυτή διαφοροποιεί την Τράπεζα της Αγγλίας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων ήδη από τον επόμενο μήνα. Πριν από το κλείσιμο των Στενών του Hormuz και την επιδείνωση του ενεργειακού outlook, οι αγορές περίμεναν ότι η βρετανική κεντρική τράπεζα θα κινούνταν φέτος προς μειώσεις επιτοκίων.
Αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο
Τον Απρίλιο, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας αποφάσισε με ψήφους 8-1 να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο. Τότε είχε επισημάνει ότι η αντίδρασή της στο ενεργειακό σοκ θα εξαρτηθεί από την ένταση, τη διάρκεια και τον τρόπο με τον οποίο θα περάσει στην οικονομία.
Οι αγορές πλέον τιμολογούν τουλάχιστον δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μέσα στο έτος. Σύμφωνα με τον Bailey, αυτή η προσαρμογή ασκεί προσωρινά κάποια καθοδική πίεση στον πληθωρισμό, καθώς περιορίζει τη ζήτηση μέσω ακριβότερου δανεισμού.
Ωστόσο, ο ίδιος προειδοποίησε ότι οι αγορές ενέργειας ίσως εμφανίζονται πιο ήρεμες απ’ όσο δικαιολογούν οι συνθήκες, δεδομένων των ζημιών σε υποδομές φυσικού αερίου στη Μέση Ανατολή, οι οποίες μπορεί να χρειαστούν πάνω από έναν χρόνο για να αποκατασταθούν.
Στο εσωτερικό της Τράπεζας της Αγγλίας, οι απόψεις δεν είναι πλήρως ευθυγραμμισμένες. Η Swati Dhingra εκτίμησε ότι η τράπεζα μπορεί να μη χρειαστεί αύξηση επιτοκίων, εφόσον οι υψηλότερες τιμές ενέργειας δεν προκαλέσουν ισχυρές δευτερογενείς επιπτώσεις. Αντίθετα, η Catherine Mann προειδοποίησε ότι ο υψηλός πληθωρισμός στα τέλη του 2026 μπορεί να ενσωματωθεί στις μισθολογικές συμφωνίες του 2027.
Για τη βρετανική οικονομία, το δίλημμα είναι λεπτό: η ανάπτυξη και η αγορά εργασίας δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης, όμως η ενεργειακή κρίση απειλεί να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό. Η BoE φαίνεται προς το παρόν να επιλέγει στάση αναμονής, αφήνοντας τις αγορές να κάνουν μέρος της δουλειάς της.
www.bankingnews.gr
Ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Andrew Bailey, δήλωσε ότι η άνοδος των επιτοκίων στις αγορές από την έναρξη της σύγκρουσης δίνει στην κεντρική τράπεζα περισσότερο χρόνο για να αξιολογήσει τις οικονομικές επιπτώσεις πριν κινηθεί εκ νέου. Όπως εξήγησε ενώπιον της επιτροπής Οικονομικών του βρετανικού κοινοβουλίου, το αυξημένο κόστος δανεισμού, μεταξύ άλλων στα στεγαστικά δάνεια, λειτουργεί ήδη ως μια μορφή σύσφιξης των χρηματοδοτικών συνθηκών.
Η στάση αυτή διαφοροποιεί την Τράπεζα της Αγγλίας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων ήδη από τον επόμενο μήνα. Πριν από το κλείσιμο των Στενών του Hormuz και την επιδείνωση του ενεργειακού outlook, οι αγορές περίμεναν ότι η βρετανική κεντρική τράπεζα θα κινούνταν φέτος προς μειώσεις επιτοκίων.
Αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο
Τον Απρίλιο, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας αποφάσισε με ψήφους 8-1 να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο. Τότε είχε επισημάνει ότι η αντίδρασή της στο ενεργειακό σοκ θα εξαρτηθεί από την ένταση, τη διάρκεια και τον τρόπο με τον οποίο θα περάσει στην οικονομία.
Οι αγορές πλέον τιμολογούν τουλάχιστον δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μέσα στο έτος. Σύμφωνα με τον Bailey, αυτή η προσαρμογή ασκεί προσωρινά κάποια καθοδική πίεση στον πληθωρισμό, καθώς περιορίζει τη ζήτηση μέσω ακριβότερου δανεισμού.
Ωστόσο, ο ίδιος προειδοποίησε ότι οι αγορές ενέργειας ίσως εμφανίζονται πιο ήρεμες απ’ όσο δικαιολογούν οι συνθήκες, δεδομένων των ζημιών σε υποδομές φυσικού αερίου στη Μέση Ανατολή, οι οποίες μπορεί να χρειαστούν πάνω από έναν χρόνο για να αποκατασταθούν.
Στο εσωτερικό της Τράπεζας της Αγγλίας, οι απόψεις δεν είναι πλήρως ευθυγραμμισμένες. Η Swati Dhingra εκτίμησε ότι η τράπεζα μπορεί να μη χρειαστεί αύξηση επιτοκίων, εφόσον οι υψηλότερες τιμές ενέργειας δεν προκαλέσουν ισχυρές δευτερογενείς επιπτώσεις. Αντίθετα, η Catherine Mann προειδοποίησε ότι ο υψηλός πληθωρισμός στα τέλη του 2026 μπορεί να ενσωματωθεί στις μισθολογικές συμφωνίες του 2027.
Για τη βρετανική οικονομία, το δίλημμα είναι λεπτό: η ανάπτυξη και η αγορά εργασίας δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης, όμως η ενεργειακή κρίση απειλεί να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό. Η BoE φαίνεται προς το παρόν να επιλέγει στάση αναμονής, αφήνοντας τις αγορές να κάνουν μέρος της δουλειάς της.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών