Ο εφιάλτης μόλις ξεκίνησε: Η έκρηξη των τιμών καυσίμων στραγγαλίζει τις αεροπορικές... στο χείλος η JetBlue, βλέπει την πτώχευση να πλησιάζει

Όπως εξήγησε την περασμένη εβδομάδα ο πρώην «γκουρού» της Goldman Sachs, Τζεφ Κάρι, η ενεργειακή κρίση δεν αφορά κατ’ ανάγκη τα αποθέματα Brent ή WTI, αλλά κυρίως τις αγορές διυλισμένων προϊόντων.
Ενδεικτική είναι η εκτίναξη του spread του ντίζελ, το οποίο την περασμένη εβδομάδα ξεπέρασε τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ νωρίς τη Δευτέρα διαμορφωνόταν περίπου στα 94 δολάρια.
Οι επιπτώσεις της παγκόσμιας κρίσης στην αγορά διυλισμένων προϊόντων αρχίζουν πλέον να μεταφέρονται και στα κέρδη των αεροπορικών εταιρειών. Η αναλύτρια της Raymond James, Savanthi Syth, ανέφερε σε σημείωμά της τη Δευτέρα ότι προχωρά σε υποβάθμιση των εκτιμήσεων για το σύνολο του αεροπορικού κλάδου, καθώς οι τιμές των αεροπορικών καυσίμων συνεχίζουν να αυξάνονται.
Στις αμερικανικές ακτές του Κόλπου, οι τιμές των καυσίμων αεροσκαφών έχουν αυξηθεί κατά 39% από την αρχή του τριμήνου έως τις 19 Αυγούστου, ξεπερνώντας αισθητά την άνοδο 26% του Brent και 21% του WTI. Η απόκλιση αυτή προσθέτει ένα ακόμη σημαντικό κόστος για τις αεροπορικές εταιρείες, οι οποίες ήδη βρίσκονται αντιμέτωπες με αυξημένες δαπάνες προσωπικού, ελλείψεις αεροσκαφών και λειτουργικές δυσκολίες.



«Μειώνουμε τις εκτιμήσεις μας για το σύνολο του κλάδου των αεροπορικών εταιρειών, κυρίως προκειμένου να ενσωματώσουμε υψηλότερες προβλέψεις για τις τιμές των αεροπορικών καυσίμων, οι οποίες αυξάνονται κατά περίπου 18% για το δεύτερο εξάμηνο του 2026, 14% για το 2027 και 7% για το 2028», ανέφερε η Syth στους πελάτες της. Όπως σημείωσε, η επίπτωση αυτή αντισταθμίζεται εν μέρει για τις μη αμερικανικές αεροπορικές εταιρείες από το ελαφρώς ασθενέστερο δολάριο έναντι των τοπικών νομισμάτων.
Παράλληλα, η Syth αναβάθμισε την ALGT από «Outperform» σε «Strong Buy», μετά τη σημαντική υποχώρηση της μετοχής της κατά το τρέχον τρίμηνο. Η αναλύτρια επικαλέστηκε το θετικό υπόβαθρο της εταιρείας, εξαιρουμένου του κόστους καυσίμων, τους ιδιαίτερους παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν σε ανάκαμψη των περιθωρίων κέρδους της Allegiant, το ευέλικτο μοντέλο χωρητικότητας και την ενισχυμένη κλίμακα που προέκυψε μετά την εξαγορά της Sun Country.
Οι νέες εκτιμήσεις της Syth για τα κέρδη του τρίτου και του τέταρτου τριμήνου βρίσκονται πλέον κάτω από τις προβλέψεις της Wall Street για τις περισσότερες μεγάλες αεροπορικές εταιρείες. Για το 2026 προβλέπει ζημία 51 σεντς ανά μετοχή για την American Airlines, ζημία 2,43 δολαρίων για την JetBlue και κέρδη 5,75 δολαρίων για τη Delta, με όλες τις εκτιμήσεις να υπολείπονται των αντίστοιχων προβλέψεων της Wall Street.
Μέχρι στιγμής, η επιβατική ζήτηση παραμένει ισχυρή, παρά τις υψηλότερες τιμές που καταγράφηκαν κατά τη φετινή θερινή περίοδο. Ωστόσο, τα πιο πρόσφατα στοιχεία της Διοίκησης Ασφάλειας Μεταφορών (TSA) δείχνουν τα πρώτα σημάδια επιβράδυνσης προς το τέλος του καλοκαιριού.



Ειδικότερα, η επιβατική κίνηση που καταγράφεται από τα δεδομένα της TSA έχει μειωθεί κατά περίπου 2,6% σε ετήσια βάση κατά το τρέχον τρίμηνο, έναντι πτώσης 1,1% στις προγραμματισμένες θέσεις.
Η JetBlue εμφανίζεται ως η πιο αδύναμη εταιρεία μεταξύ εκείνων που καλύπτει η Syth. Η αναλύτρια διατηρεί την αξιολόγηση «Underperform» και προειδοποιεί ότι μια αναδιάρθρωση μέσω του Chapter 11 ενδέχεται να αποτελέσει τον «πιο συνετό» τρόπο για την αντιμετώπιση του υπερχρεωμένου ισολογισμού της αεροπορικής εταιρείας.



Εν ολίγοις, η κρίση στην αγορά των διυλισμένων προϊόντων, η οποία έχει οδηγήσει σε απότομη άνοδο τόσο των τιμών των αεροπορικών καυσίμων όσο και του ντίζελ, αναμένεται να ασκήσει εκ νέου ισχυρές πιέσεις στις αεροπορικές εταιρείες. Και αυτό συμβαίνει σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία, καθώς η επιβατική ζήτηση αρχίζει να εμφανίζει σημάδια εξασθένησης ενόψει του τέλους της θερινής περιόδου.

www.bankingnews.gr