Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) εκτιμούν ότι θα προχωρήσουν σε μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους, σε μια προσπάθεια να αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό, ο οποίος παραμένει πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας για περισσότερα από πέντε χρόνια, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη 7/10.Ωστόσο, τα πρακτικά δεν έδωσαν σαφή εικόνα για το πότε ακριβώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναμένουν να αυξήσουν εκ νέου τα βασικά επιτόκια. Περιορίστηκαν να επισημάνουν ότι οι επίμονα υψηλές τιμές, σε συνδυασμό με τη σταθερότητα στην αγορά εργασίας, πιθανότατα θα οδηγήσουν σε μία δεύτερη αύξηση των επιτοκίων εντός του έτους. Η Fed θα επανεξετάσει τη νομισματική πολιτική στις 28 Οκτωβρίου και εκ νέου στις 9 Δεκεμβρίου.«Όσον αφορά τις προοπτικές για τη νομισματική πολιτική πέρα από την τρέχουσα συνεδρίαση, οι περισσότεροι συμμετέχοντες εκτίμησαν ότι μια ακόμη αύξηση του εύρους-στόχου για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα ήταν πιθανότατα κατάλληλη έως το τέλος του έτους», αναφέρεται στα πρακτικά.
Παράλληλα, οι αξιωματούχοι υιοθέτησαν πιο επιφυλακτική στάση, υπογραμμίζοντας ότι δεν προεξοφλείται κάποια συγκεκριμένη απόφαση.
«Οι συμμετέχοντες τόνισαν, ωστόσο, ότι προσέγγισαν κάθε συνεδρίαση με ανοιχτό μυαλό και ότι οι αποφάσεις στις μελλοντικές συνεδριάσεις θα εξαρτηθούν από τα νέα στοιχεία και τις επιπτώσεις τους στις οικονομικές προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων», σημειώνεται στο έγγραφο.
Σκληρή ρητορική για τον πληθωρισμό
Μετά τη συνεδρίαση, κατά την οποία ο πρόεδρος Kevin Warsh υιοθέτησε σκληρή ρητορική για τον πληθωρισμό στη συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε, οι αγορές άρχισαν να προεξοφλούν ότι η Fed θα ακολουθούσε την αύξηση της 16ης Σεπτεμβρίου με μία ακόμη κίνηση στη συνεδρίαση του τέλους Οκτωβρίου.
Ωστόσο, τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό, σε συνδυασμό με τις δηλώσεις κορυφαίων αξιωματούχων της Fed, δείχνουν ότι, τουλάχιστον για τον Οκτώβριο, μια νέα αύξηση των επιτοκίων θεωρείται απίθανη.
Ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed, ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), έδειξε ότι ο δομικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3% τον Αύγουστο, ενώ ο γενικός πληθωρισμός ανήλθε στο 3,4%. Παρότι και οι δύο μετρήσεις παρέμειναν σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, ήταν χαμηλότερες από τις εκτιμήσεις, έχοντας εν μέρει επηρεαστεί από αλλαγές στον τρόπο υπολογισμού ορισμένων επιμέρους στοιχείων.
Η συζήτηση κατά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου έδειξε ότι οι αξιωματούχοι εξακολουθούν να βλέπουν κινδύνους ο πληθωρισμός να παραμείνει επίμονος, την ώρα που η αγορά εργασίας βρίσκεται «κοντά στη μέγιστη απασχόληση» και η οικονομική ανάπτυξη συνολικά έχει επιταχυνθεί.
Η απόφαση για αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης ελήφθη ομόφωνα, παρά τις προηγούμενες ενδείξεις ότι αρκετοί κορυφαίοι αξιωματούχοι εμφανίζονταν απρόθυμοι να προχωρήσουν σε νέα αύξηση.
«Πολλοί συμμετέχοντες τόνισαν ότι μια υψηλότερη πορεία για το εύρος-στόχο θα ήταν συνετή από πλευράς διαχείρισης κινδύνου, παρέχοντας προστασία έναντι του ενδεχομένου ο πληθωρισμός να παραμείνει επίμονα πάνω από τον στόχο, λόγω ισχυρότερης από την αναμενόμενη ζήτησης ή νέων δυσμενών διαταραχών στην προσφορά», αναφέρεται στην περίληψη της συνεδρίασης.
Σε υψηλά επίπεδα οι αποδόσεις των ομολόγων
Συνολικά, οι προβλέψεις της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) έδειξαν μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων εντός του 2026 και καμία αύξηση το 2027. Από τους 18 αξιωματούχους της FOMC που υπέβαλαν προβλέψεις, οι 16 δήλωσαν ότι αναμένουν μία ακόμη αύξηση.Ο Warsh δεν έχει υποβάλει πρόβλεψη από τότε που ανέλαβε τη θέση τον Μάιο. Κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου, περιέγραψε την αύξηση ως αφαίρεση «μιας δόσης διευκόλυνσης» από τη νομισματική πολιτική, σχόλιο που εξετάστηκε προσεκτικά από τους αναλυτές της Wall Street και ερμηνεύθηκε ως ένδειξη ότι ενδέχεται να ακολουθήσουν και άλλες αυξήσεις.Ωστόσο, αρκετοί άλλοι αξιωματούχοι έχουν έκτοτε επισημάνει ότι η Fed δεν χρειάζεται να κινηθεί βιαστικά, ενώ τα στοιχεία για τον πληθωρισμό εμφανίζονται τουλάχιστον ελαφρώς πιο ενθαρρυντικά, παρά το γεγονός ότι οι βραχυπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες έχουν αυξηθεί αισθητά.
Οι δείκτες πληθωρισμού που βασίζονται στις αγορές παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, ενώ νέα έρευνα που δημοσίευσε την Τετάρτη η Fed της Νέας Υόρκης έδειξε ότι οι προσδοκίες των καταναλωτών για την άνοδο των τιμών κατά το επόμενο έτος έχουν αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2023.
Παράλληλα, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν ενισχυθεί σημαντικά, φτάνοντας σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από το 2002.
Κατά τη συνεδρίαση, οι αξιωματούχοι συζήτησαν την άνοδο των αποδόσεων, αποδίδοντάς την στις προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια από τη Fed, αλλά και στην ενίσχυση της τεχνητής νοημοσύνης και τη σταθερή οικονομική ανάπτυξη. Οι οικονομολόγοι της Fed σημείωσαν επίσης ότι μέρος της ανόδου ενδέχεται να συνδέεται με την «αβεβαιότητα που σχετίζεται με την ανακοίνωση και την εφαρμογή του προγράμματος επαναγοράς ομολόγων από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ».
Ο υπουργός Οικονομικών Scott Bessent είχε ανακοινώσει τον Αύγουστο ότι το υπουργείο θα εντείνει τις επαναγορές ομολόγων μακροπρόθεσμης διάρκειας που έχουν ήδη εκδοθεί. Ωστόσο, η κίνηση αυτή είχε περιορισμένο αντίκτυπο στις αποδόσεις, οι οποίες εξακολουθούν να βρίσκονται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το 2002.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών