Κεφαλαιοποίηση 3,2 δισ. δολάρια βλέπουν οι αναλυτές για την αμερικανική θυγατρική
Έφθασε η ώρα του ταμείου για τους μετόχους του ομίλου Τιτάνα, ύστερα από την κορυφαία απόδοση της μετοχής για την περασμένη χρονιά (87%), την οποία οδήγησε η εισαγωγή των μετοχών της Τitan USA στη Νέα Υόρκη στις αρχές Φεβρουαρίου. Προσώρας, η μετοχική απόδοση της θυγατρικής μετά την δημόσια εγγραφή ( πτώση 19% ) δεν επιβεβαίωσε τις εκτιμήσεις των αναλυτών για επίπεδα κεφαλαιοποίησης παρόμοια με τις αμερικανικές τσιμεντοβιομηχανίες, ωστόσο η πτώση συνδέεται περισσότερο με το χαμηλό ποσοστό διασποράς καθώς ο Τιτάν διατηρεί το 87% των μετοχών.
Υπενθυμίζεται ότι, οι μετοχές σε αντίστοιχες αμερικανικές τσιμεντοβιομηχανίες διαπραγματεύονται με υψηλότερους πολλαπλασιαστές έναντι των ευρωπαϊκών εξαιτίας του ότι στην Αμερική υφίσταται έλλειμμα δομικών υλικών ενώ οι εταιρείες δεν πληρώνουν δικαιώματα CO2, όπως συμβαίνει με τους Ευρωπαϊκούς ομίλους.
Η εισηγμένη εταιρεία αναμένεται να ανακοινώσει τα ενοποιημένα αποτελέσματα της, αλλά και της αμερικανικής θυγατρικής στις 26 Μαρτίου.
Σ ότι αφορά, όμως, την αμερικανική θυγατρική – η οποία παράγει το 55% των συνολικών ΕBIDTA - η πλειοψηφία των αναλυτών στις ΗΠΑ, ανεβάζει την κεφαλαιοποίηση της σε 3,2 δις. δολάρια έναντι της τωρινής των 2,3 δις. δολαρίων.
Συγκεκριμένα, το consensus των τιμών – στόχων κινείται στα 19 δολάρια ( HSBC, Jefferies, Stifel, Citigroup, Goldman ) και μόνο η BOFA και η Bernstein προτείνουν χαμηλότερες τιμές- στόχους στα 16,5 και 17 δολάρια αντίστοιχα.
Σε ότι αφορά την μητρική μετοχή, μετά το ράλυ του 2024,από τις αρχές του χρόνου αποδίδει 2,86% με την κεφαλαιοποίηση της να ανέρχεται σε 3,2 δις. ευρώ,
Aυξημένα ταμειακά διαθέσιμα
Στην συνοπτική ενημέρωση για το 2024, η Τιτάν έχει ανακοινώσει ήδη πωλήσεις πάνω από 2,6 δις ευρώ και καθαρά κέρδη της τάξεως των 300 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα κέρδη άνω των 570 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, ξένοι αναλυτές ( marketscreener ) θέτουν υψηλότερα τον πήχυ για τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων στα 587 εκατ. ευρώ ενώ για τα καθαρά κέρδη μετά φόρων εκτιμούν 293 εκατ. ευρώ, έναντι 268,7 εκατ. ευρώ του 2023 ( άνοδος 9%)
Ο όμιλος Τιτάν με την εισαγωγή των μετοχών της Τitan USA εισέπραξε 247,5 εκατ. δολάρια και με την πώληση της Τουρκικής θυγατρικής άλλα 87,5 εκατ. δολάρια ενώ στο 9μηνο διέθετε 200 εκατ. ευρώ ταμειακά διαθέσιμα. Η δε αμερικανική θυγατρική με την έκδοση των μετοχών εισέπραξε 148,5 εκατ. δολάρια και οι μέτοχοι της δικαιούνται μέρισμα για την χρήση του 2024.
Σύμφωνα με την ελληνική πολυεθνική, ο καθαρός δανεισμός σε επίπεδο ομίλου, αναμένεται να διαμορφωθεί κάτω από 630 εκατ. ευρώ, ωστόσο οι αναλυτές εκτιμούν καθαρό δανεισμό 560 εκατ. ευρώ, έτσι ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς κέρδη ΕBIDTA θα διαμορφωθεί χαμηλότερα από 1χ.
Υπό τα παραπάνω δεδομένα, οι εκτιμήσεις αναφέρουν αυξημένο μέρισμα στα επίπεδα του 1-1.10 ευρώ, μια άνοδος κατά 30% σε σύγκριση με πέρυσι.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
Υπενθυμίζεται ότι, οι μετοχές σε αντίστοιχες αμερικανικές τσιμεντοβιομηχανίες διαπραγματεύονται με υψηλότερους πολλαπλασιαστές έναντι των ευρωπαϊκών εξαιτίας του ότι στην Αμερική υφίσταται έλλειμμα δομικών υλικών ενώ οι εταιρείες δεν πληρώνουν δικαιώματα CO2, όπως συμβαίνει με τους Ευρωπαϊκούς ομίλους.
Η εισηγμένη εταιρεία αναμένεται να ανακοινώσει τα ενοποιημένα αποτελέσματα της, αλλά και της αμερικανικής θυγατρικής στις 26 Μαρτίου.
Σ ότι αφορά, όμως, την αμερικανική θυγατρική – η οποία παράγει το 55% των συνολικών ΕBIDTA - η πλειοψηφία των αναλυτών στις ΗΠΑ, ανεβάζει την κεφαλαιοποίηση της σε 3,2 δις. δολάρια έναντι της τωρινής των 2,3 δις. δολαρίων.
Συγκεκριμένα, το consensus των τιμών – στόχων κινείται στα 19 δολάρια ( HSBC, Jefferies, Stifel, Citigroup, Goldman ) και μόνο η BOFA και η Bernstein προτείνουν χαμηλότερες τιμές- στόχους στα 16,5 και 17 δολάρια αντίστοιχα.
Σε ότι αφορά την μητρική μετοχή, μετά το ράλυ του 2024,από τις αρχές του χρόνου αποδίδει 2,86% με την κεφαλαιοποίηση της να ανέρχεται σε 3,2 δις. ευρώ,
Aυξημένα ταμειακά διαθέσιμα
Στην συνοπτική ενημέρωση για το 2024, η Τιτάν έχει ανακοινώσει ήδη πωλήσεις πάνω από 2,6 δις ευρώ και καθαρά κέρδη της τάξεως των 300 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα κέρδη άνω των 570 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, ξένοι αναλυτές ( marketscreener ) θέτουν υψηλότερα τον πήχυ για τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων στα 587 εκατ. ευρώ ενώ για τα καθαρά κέρδη μετά φόρων εκτιμούν 293 εκατ. ευρώ, έναντι 268,7 εκατ. ευρώ του 2023 ( άνοδος 9%)
Ο όμιλος Τιτάν με την εισαγωγή των μετοχών της Τitan USA εισέπραξε 247,5 εκατ. δολάρια και με την πώληση της Τουρκικής θυγατρικής άλλα 87,5 εκατ. δολάρια ενώ στο 9μηνο διέθετε 200 εκατ. ευρώ ταμειακά διαθέσιμα. Η δε αμερικανική θυγατρική με την έκδοση των μετοχών εισέπραξε 148,5 εκατ. δολάρια και οι μέτοχοι της δικαιούνται μέρισμα για την χρήση του 2024.
Σύμφωνα με την ελληνική πολυεθνική, ο καθαρός δανεισμός σε επίπεδο ομίλου, αναμένεται να διαμορφωθεί κάτω από 630 εκατ. ευρώ, ωστόσο οι αναλυτές εκτιμούν καθαρό δανεισμό 560 εκατ. ευρώ, έτσι ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς κέρδη ΕBIDTA θα διαμορφωθεί χαμηλότερα από 1χ.
Υπό τα παραπάνω δεδομένα, οι εκτιμήσεις αναφέρουν αυξημένο μέρισμα στα επίπεδα του 1-1.10 ευρώ, μια άνοδος κατά 30% σε σύγκριση με πέρυσι.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
Σχόλια αναγνωστών