Lamda Development: Ζημίες 41 εκατ. ευρώ μετά φόρων το α' εξάμηνο 2026

Η LAMDA Development S.A., η μεγαλύτερη εταιρεία ανάπτυξης ακινήτων στην Ελλάδα, ανακοίνωσε τα οικονομικά αποτελέσματα για το Α’ εξάμηνο του 2026, με τους εμπορικούς προορισμούς του Ομίλου να συνεχίζουν την ισχυρή πορεία τους, ενώ στο έργο του Ελληνικού οι κατασκευαστικές εργασίες προχωρούν σε όλα τα μέτωπα και καταγράφονται σημαντικά ορόσημα. 
Ειδικότερα, η εταιρεία κατέγραψε ζημιές μετά φόρων ύψους 41 εκατ. ευρώ στο α' εξάμηνο του 2026, έναντι κερδών 127,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, καθώς η σημαντικά χαμηλότερη επίδραση των αποτιμήσεων και τα αποτελέσματα του έργου του Ελληνικού επηρέασαν το τελικό αποτέλεσμα, παρά τις ισχυρές επιδόσεις των εμπορικών κέντρων και την άνοδο των εσόδων από τις πωλήσεις κατοικιών.
Ο διευθύνων σύμβουλος της LAMDA Development, Οδυσσέας Αθανασίου, σχολιάζοντας τα αποτελέσματα, τόνισε ότι οι εμπορικοί προορισμοί της εταιρείας κατέγραψαν νέα ρεκόρ, την ώρα που στο Ελληνικό συνεχίζεται η πρόοδος των κατασκευαστικών εργασιών. Όπως ανέφερε, σημαντικό πρόσφατο ορόσημο αποτέλεσαν τα επίσημα εγκαίνια του The Ellinikon Sports Park, το οποίο παραδόθηκε μέσα στον Σεπτέμβριο στην κοινωνία.


Παράλληλα, οι ισχυρές ταμειακές εισροές από τις πωλήσεις ακινήτων εξακολουθούν να στηρίζουν την επιτάχυνση της κατασκευαστικής δραστηριότητας. Η επιτυχής έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ύψους 350 εκατ. ευρώ τον Ιούνιο ενίσχυσε περαιτέρω τη χρηματοοικονομική θέση της LAMDA και, σύμφωνα με τον κ. Αθανασίου, επιβεβαίωσε την «ψήφο εμπιστοσύνης» της αγοράς. Με δεδομένη την ισχυρή ρευστότητα και τη χαμηλή μόχλευση, προτεραιότητα της διοίκησης παραμένει η συνεπής εκτέλεση του επενδυτικού πλάνου, η συνεχής προσπάθεια περιορισμού του κόστους και η παράδοση έργων με τα υψηλότερα πρότυπα ποιότητας, με στόχο τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για τους μετόχους.


Σε επίπεδο οικονομικών μεγεθών, οι πωλήσεις και τα έσοδα του Ομίλου διαμορφώθηκαν στο Α’ εξάμηνο του 2026 σε 265,4 εκατ. ευρώ, έναντι 310,7 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2025, καταγράφοντας μείωση 15%. Το Operating Malls Adjusted EBITDA των τεσσάρων εμπορικών κέντρων ανήλθε σε 50 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 5%, ενώ το Operating Malls EBITDA διαμορφώθηκε στα 46,6 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 2%.
Το EBITDA των εμπορικών κέντρων του Ελληνικού, τα οποία βρίσκονται υπό ανάπτυξη, διαμορφώθηκε σε ζημία 3,6 εκατ. ευρώ, έναντι ζημίας 4,6 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025, ενώ το EBITDA του Ομίλου LAMDA MALLS, πριν από αποτιμήσεις και λοιπές αναπροσαρμογές, ανήλθε σε 42,1 εκατ. ευρώ, από 40,9 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 3%.
Στις μαρίνες, το EBITDA διαμορφώθηκε στα 8,7 εκατ. ευρώ, έναντι 10 εκατ. ευρώ πέρυσι, ενώ τα γενικά έξοδα και οι λοιπές επιχειρηματικές μονάδες διαμορφώθηκαν σε 6,5 εκατ. ευρώ, έναντι 8,4 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025. Ως αποτέλεσμα, το EBITDA πριν από το έργο του Ελληνικού, τις αποτιμήσεις και τις λοιπές αναπροσαρμογές ανήλθε σε 44,2 εκατ. ευρώ, από 42,5 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 4%.
Σημαντική ήταν η συμβολή των πωλήσεων κατοικιών, με τα σχετικά έσοδα να ανέρχονται σε 164 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 30% από τα 126,4 εκατ. ευρώ του πρώτου εξαμήνου του 2025. Αντίθετα, τα έσοδα από πωλήσεις οικοπέδων, συγγενείς εταιρείες και λοιπές δραστηριότητες υποχώρησαν στα 24,2 εκατ. ευρώ, από 109,3 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας πτώση 78%.
Ως αποτέλεσμα, το EBITDA του Ελληνικού πριν από αποτιμήσεις και λοιπές αναπροσαρμογές διαμορφώθηκε σε ζημία 44,8 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 39,6 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περυσινό διάστημα, ενώ το Group EBITDA, πριν από αποτιμήσεις και λοιπές αναπροσαρμογές, διαμορφώθηκε σε ζημία 0,6 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 82,1 εκατ. ευρώ.
Τα ενοποιημένα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) του Ομίλου, συμπεριλαμβανομένων των αποτιμήσεων και λοιπών αναπροσαρμογών, ανήλθαν σε 22,4 εκατ. ευρώ, από 236,6 εκατ. ευρώ πέρυσι, ενώ τα ενοποιημένα καθαρά αποτελέσματα μετά από τόκους, φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας διαμορφώθηκαν σε ζημιές 41 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 127,9 εκατ. ευρώ το Α’ εξάμηνο του 2025.
Σε ό,τι αφορά στη χρηματοοικονομική θέση, τα συνολικά ταμειακά διαθέσιμα στις 30.06.2026 ανήλθαν σε 1,074 δισ. ευρώ, έναντι 804 εκατ. ευρώ στις 31.12.2025, ενώ ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε σε 1,832 δισ. ευρώ, από 1,463 δισ. ευρώ. Το συνολικό επενδυτικό χαρτοφυλάκιο αυξήθηκε στα 758 εκατ. ευρώ, από 659 εκατ. ευρώ, ενώ η καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) ανήλθε σε 3,918 δισ. ευρώ, έναντι 3,787 δισ. ευρώ. Η NAV ανά μετοχή διαμορφώθηκε σε 8,81 ευρώ, από 9,06 ευρώ.
Σημειώνεται ότι τα συνολικά ταμειακά διαθέσιμα στις 30.06.2026 περιλαμβάνουν τα έσοδα ύψους 350 εκατ. ευρώ από την έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου, τα οποία εισπράχθηκαν τον Ιούλιο του 2026. Από το συγκεκριμένο ποσό, 320 εκατ. ευρώ χρησιμοποιήθηκαν στη συνέχεια για την πρόωρη αποπληρωμή του ομολογιακού δανείου με λήξη τον Ιούλιο του 2027, γεγονός που δεν αποτυπώνεται στα αποτελέσματα του Α’ εξαμήνου του 2026.

Νέα ρεκόρ για τα εμπορικά κέντρα

Ισχυρή ήταν η εικόνα των τεσσάρων εμπορικών κέντρων που βρίσκονται σε λειτουργία. Το Operating EBITDA ανήλθε σε 46,6 εκατ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, ενώ το Operating Malls Adjusted EBITDA, μετά την προσαρμογή για μεταχρεώσεις εξόδων διοικητικής υποστήριξης και λοιπών υποστηρικτικών λειτουργιών ύψους 3,4 εκατ. ευρώ, διαμορφώθηκε σε 50 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 5% σε ετήσια βάση.
Η επίδοση αυτή αποδίδεται κυρίως στην αύξηση των βασικών μισθωμάτων κατά 6% σε σχέση με το Α’ εξάμηνο του 2025 και στην άνοδο των εσόδων από στάθμευση κατά 9%. Επιπλέον, η λειτουργική επίδοση ενισχύθηκε από την αύξηση της επισκεψιμότητας κατά 5%, ενώ ο συνολικός κύκλος εργασιών των καταστημάτων έφθασε σε νέο ιστορικό υψηλό, στα 409 εκατ. ευρώ.
Τα κέρδη από την αναπροσαρμογή της αξίας των εμπορικών κέντρων ανήλθαν σε 83,2 εκατ. ευρώ, έναντι 136,9 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περυσινό διάστημα. Παρά τη νέα σημαντική αύξηση της αξίας του χαρτοφυλακίου, τα κέρδη αποτίμησης ήταν χαμηλότερα σε σχέση με το 2025, όταν είχαν ενισχυθεί σημαντικά από τη συμπίεση των αποδόσεων (yield compression), λόγω του ευνοϊκού μακροοικονομικού περιβάλλοντος.
Στους δύο νέους προορισμούς λιανικού εμπορίου και ψυχαγωγίας στο Ελληνικό, το The Ellinikon Mall και η Riviera Galleria, έχει ήδη συμφωνηθεί η υπογραφή Heads of Terms (HoT) με μισθωτές για το 73% της Συνολικής Μεικτής Εκμισθώσιμης Επιφάνειας (GLA) του The Ellinikon Mall και το 76% του GLA της Riviera Galleria. Η εξέλιξη αυτή καταδεικνύει το ισχυρό ενδιαφέρον της αγοράς και κορυφαίων διεθνών brands για τη συμμετοχή τους στα δύο έργα.
Στη Riviera Galleria έχουν ολοκληρωθεί οι εργασίες σκυροδέτησης, ενώ βρίσκονται σε εξέλιξη οι ηλεκτρομηχανολογικές εγκαταστάσεις, οι εργασίες στις όψεις και τα στέγαστρα, η κατασκευή των εσωτερικών χωρισμάτων σε όλα τα επίπεδα, καθώς και οι εξωτερικές εργασίες και η μόνωση της οροφής. Η ολοκλήρωση των εργασιών αναμένεται εντός του Α’ τριμήνου του 2027.
Στο The Ellinikon Mall, η σύμβαση για την κατασκευή του οικοδομικού σκελετού έχει ανατεθεί στην κατασκευαστική εταιρεία ΤΕΡΝΑ Α.Ε., ενώ οι εργασίες ξεκίνησαν το δεύτερο τρίμηνο του 2026 και οι εργασίες θεμελίωσης βρίσκονται σε εξέλιξη.
Η συνολική αξία του χαρτοφυλακίου (GAV) του ομίλου LAMDA MALLS στις 30.06.2026 ανήλθε σε 1,9 δισ. ευρώ, ενώ η αξία των τεσσάρων εμπορικών κέντρων που βρίσκονται σε λειτουργία ξεπέρασε τα 1,4 δισ. ευρώ.

Ισχυρή επίδοση από τη Μαρίνα Φλοίσβου

Η Μαρίνα Φλοίσβου συνέχισε την ανοδική της πορεία, καταγράφοντας νέο ιστορικό ρεκόρ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026. Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 13,9 εκατ. ευρώ, ενώ το EBITDA αυξήθηκε κατά 10%, φθάνοντας τα 9,3 εκατ. ευρώ.
Η επίδοση αυτή στηρίχθηκε στη σταθερά υψηλή ζήτηση για τη Μαρίνα Φλοίσβου, η οποία διατηρεί τη μέγιστη πληρότητα στις μόνιμες θέσεις ελλιμενισμού, στα υψηλότερα έσοδα από τα τέλη διερχόμενων σκαφών και στις ετήσιες συμβατικές αναπροσαρμογές των τελών ελλιμενισμού. Παράλληλα, θετική επίδραση είχαν οι χαμηλότερες δαπάνες μίσθωσης, λόγω της ευνοϊκής διάρθρωσης της σχετικής σύμβασης.



Την ίδια στιγμή, η LAMDA προχωρά στην επόμενη φάση ανάπτυξης μέσω της συνολικής ανάπλασης της Μαρίνας Αγίου Κοσμά. Οι διαθέσιμες θέσεις ελλιμενισμού έχουν περιοριστεί πλέον περίπου στο ένα τρίτο της αρχικής δυναμικότητας, καθώς σκάφη απομακρύνονται προσωρινά για την υλοποίηση των εργασιών ανακαίνισης και αναδιαμόρφωσης, οι οποίες θα επιτρέψουν στη Μαρίνα να φιλοξενεί μεγαλύτερα σκάφη.
Μετά την ολοκλήρωση του έργου, η Μαρίνα Αγίου Κοσμά, σε συνδυασμό με το γειτονικό συγκρότημα Riviera Galleria, αναμένεται να αποτελέσει σημαντικό μοχλό ενίσχυσης των εσόδων του Ομίλου.

Ελληνικό: Άλμα 30% στα έσοδα από κατοικίες

Στο έργο του Ελληνικού, τα έσοδα από πωλήσεις κατοικιών ανήλθαν σε 164 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026, σημειώνοντας αύξηση 30% σε σχέση με τα 126,4 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του 2025.
Αντίθετα, τα έσοδα από πωλήσεις οικοπέδων, συγγενείς εταιρείες και λοιπές δραστηριότητες υποχώρησαν στα 24,2 εκατ. ευρώ, έναντι 109,3 εκατ. ευρώ πέρυσι, με αποτέλεσμα τα συνολικά έσοδα του έργου να διαμορφωθούν σε 188,2 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 20% από 235,7 εκατ. ευρώ.
Τα συνολικά μικτά αποτελέσματα, μετά το κόστος πωληθέντων ακινήτων και κατασκευαστικών συμβάσεων, διαμορφώθηκαν σε 0,2 εκατ. ευρώ, έναντι 74 εκατ. ευρώ, ενώ τα συνολικά λειτουργικά έξοδα ανήλθαν σε 44,3 εκατ. ευρώ, από 33,8 εκατ. ευρώ.
Το EBITDA του Ελληνικού, πριν από αποτιμήσεις και λοιπές αναπροσαρμογές, διαμορφώθηκε σε ζημία 44,8 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 39,6 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025. Μετά και την επίδραση των αποτιμήσεων, το EBITDA ανήλθε σε ζημία 104,7 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 53,1 εκατ. ευρώ, ενώ οι καθαρές ζημιές μετά φόρων διαμορφώθηκαν σε 111,9 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 14,5 εκατ. ευρώ.
Παρά τα παραπάνω, η εμπορική πορεία των κατοικιών στη γειτονιά Little Athens συνεχίζει να είναι ιδιαίτερα ισχυρή. Μέχρι τις 31.08.2026 είχαν διατεθεί στην αγορά 750 διαμερίσματα, από τα οποία 610, δηλαδή το 81%, είχαν πωληθεί ή είχαν γίνει κρατήσεις από ενδιαφερόμενους αγοραστές.




Το χαμηλότερο ποσοστό σε σχέση με το Α’ τρίμηνο του 2026 οφείλεται στη διάθεση 79 επιπλέον οικιστικών μονάδων τον Ιούλιο του 2026.
Παράλληλα, τα έσοδα από τις οικιστικές αναπτύξεις ανήλθαν σε 164 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 30% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική των πωλήσεων και την αυξανόμενη συμβολή των οικιστικών αναπτύξεων στα αποτελέσματα του Ομίλου.
Για την ίδια περίοδο αναγνωρίστηκαν επίσης έσοδα ύψους 15 εκατ. ευρώ από πωλήσεις ακινήτων, κυρίως γραφειακών χώρων, έναντι 104 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025, κυρίως λόγω του χρονισμού των πωλήσεων οικοπέδων.
Τον Ιούλιο του 2026, η LAMDA υπέγραψε οριστικά συμβόλαια αγοραπωλησίας για την πώληση δύο οικοπέδων στην Περιοχή προς Πολεοδόμηση «Α-Π2» εντός του έργου στο Ελληνικό, έναντι συνολικού τιμήματος περίπου 41,5 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε μέσο τίμημα 2.650 ευρώ ανά τ.μ. οικοδομήσιμης επιφάνειας. Η εταιρεία αναμένει να αναγνωρίσει λογιστικό κέρδος προ φόρων περίπου 31 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων συναλλαγής.
Χάρη στη συνεχιζόμενη εμπορική επιτυχία των οικιστικών αναπτύξεων, οι συνολικές ταμειακές εισπράξεις από πωλήσεις και μισθώσεις ακινήτων από την έναρξη του έργου έως τις 31.08.2026 ξεπέρασαν τα 1,8 δισ. ευρώ.
Τα ταμειακά διαθέσιμα που αναλογούν στο έργο του Ελληνικού ανήλθαν σε 512 εκατ. ευρώ στις 30.06.2026, έναντι 567 εκατ. ευρώ στις 31.12.2025. Για ακόμη μία περίοδο δεν πραγματοποιήθηκε εκταμίευση τραπεζικού δανεισμού για το έργο, παρά το γεγονός ότι υπάρχει εγκεκριμένη πιστωτική γραμμή από τις δανείστριες τράπεζες ύψους 232 εκατ. ευρώ.
Σε ό,τι αφορά στη συναλλαγή με την ION, οι δύο πλευρές συνεχίζουν συστηματικά τις διαπραγματεύσεις για την επίλυση των βασικών εμπορικών ζητημάτων που παραμένουν ανοικτά, με κοινό στόχο την επίτευξη συμφωνίας που θα δημιουργεί αξία και οφέλη και για τις δύο πλευρές. Εντός του επόμενου μήνα αναμένεται να έχουν ολοκληρωθεί οι συζητήσεις για τα βασικά εμπορικά θέματα και να υπάρχει σαφής εικόνα ως προς την οριστικοποίηση της συναλλαγής. Εφόσον οι διαπραγματεύσεις έχουν θετική κατάληξη, η ολοκλήρωση της συναλλαγής αναμένεται εντός του τελευταίου τριμήνου του 2026.
Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 πραγματοποιήθηκαν κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX) ύψους 276 εκατ. ευρώ για κτίρια και έργα υποδομών, ανεβάζοντας το συνολικό ποσό των επενδύσεων από την έναρξη του έργου έως τις 30.06.2026 στα 1,265 δισ. ευρώ.
Σημαντικό ορόσημο για την πορεία του Ελληνικού αποτελεί και η πλήρης λειτουργία του The Ellinikon Sports Park μέσα στον Σεπτέμβριο. Πρόκειται για το πρώτο μεγάλο έργο του Ελληνικού που παραδίδεται και ανοίγει στο κοινό, σηματοδοτώντας τη μετάβαση της μεγάλης ανάπτυξης στη φάση παράδοσης των έργων.
Η Εξαμηνιαία Οικονομική Έκθεση 2026 είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα της εταιρείας και στην ιστοσελίδα της Euronext Athens.
Τέλος, η ενημέρωση του επενδυτικού κοινού, δηλαδή αναλυτών και επενδυτών, για τα οικονομικά αποτελέσματα του Α’ εξαμήνου 2026 θα πραγματοποιηθεί μέσω τηλεδιάσκεψης την Πέμπτη 17 Σεπτεμβρίου 2026, στις 17:00 ώρα Ελλάδος. Η σχετική πρόσκληση είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα της LAMDA Development.

www.bankingnews.gr