Οι αγορές εκτιμούν επί του παρόντος ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα κορυφωθεί στο 3,75%, από 3% σήμερα
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να επιβραδύνει τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων, επιλέγοντας μια μικρότερη αύξηση των επιτοκίων κατά 0,25% σήμερα, 4 Μαΐου 2023, ενώ παράλληλα θα υποδείξει ότι θα υπάρξουν και άλλες αυξήσεις.
Η απόφαση της ΕΚΤ θα ακολουθήσει την απόφαση της αμερικανικής Fed, η οποία επίσης αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης.
"Πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης και να δείξει την πρόθεσή της για περαιτέρω αύξηση", δήλωσε ο επικεφαλής επενδύσεων σταθερού εισοδήματος της Allianz Global Investors, Franck Dixmier, αναφερόμενος στο αποτέλεσμα της συνεδρίασης της κεντρικής τράπεζας για τον καθορισμό των επιτοκίων.
"Ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ βρίσκεται σχεδόν στο τέλος του κύκλου σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα απέχει ακόμη πολύ από οποιαδήποτε στροφή".
Μια αύξηση των επιτοκίων την Πέμπτη θα σηματοδοτούσε την έβδομη διαδοχική αύξηση για την ΕΚΤ, η οποία έχει ήδη αυξήσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων από το -0,5% στο 3,0% από τον περασμένο Ιούλιο, τον πιο επιθετικό κύκλο αύξησης από την έναρξη του ενιαίου νομίσματος.
Αυτό έχει καταστήσει υψηλότερο το κόστος δανεισμού τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τους καταναλωτές, αλλά η ΕΚΤ έχει τονίσει ότι η σύσφιξη είναι απαραίτητη για να αποφευχθεί ένα ακόμη πιο επιζήμιο σπιράλ αύξησης τιμών.
Θα ζητήσουν μεγαλύτερες αυξήσεις τα "γεράκια"
Τα "γεράκια" της πολιτικής στο Διοικητικό Συμβούλιο, συμπεριλαμβανομένης της Isabel Schnabel, έχουν τονίσει ότι μια ακόμη αύξηση κατά 0,50 ποσοστιαίες μονάδες παραμένει στο τραπέζι, ανάλογα με τα εισερχόμενα στοιχεία.
Όμως, ο περιοριστικός αντίκτυπος των προηγούμενων αυξήσεων των επιτοκίων στις συνθήκες χρηματοδότησης, που ενισχύθηκε περαιτέρω από την πρόσφατη σειρά τραπεζικών καταρρεύσεων στις ΗΠΑ και την Ελβετία, θεωρείται ότι γέρνει την πλάστιγγα υπέρ μιας πιο μετριοπαθούς κίνησης.
Νέα στοιχεία στις αρχές αυτής της εβδομάδας έδειξαν ότι ο γενικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 7,0% τον Απρίλιο από 6,9% τον Μάρτιο, μετά από πέντε μήνες μείωσης.
Την ίδια στιγμή, ωστόσο, ο πυρήνας του πληθωρισμού - ο οποίος φιλτράρει τις ευμετάβλητες συνιστώσες των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας και θεωρείται ότι αντικατοπτρίζει καλύτερα την υποκείμενη τάση - υποχώρησε για πρώτη φορά σε 10 μήνες.
Η έρευνα της ΕΚΤ για τον τραπεζικό δανεισμό έδειξε επίσης ότι οι τράπεζες έχουν γίνει πολύ πιο επιφυλακτικές όσον αφορά τη χορήγηση δανείων, αυστηροποιώντας τα πιστωτικά τους πρότυπα με τον ταχύτερο ρυθμό από την κρίση χρέους του ευρώ πριν από μια δεκαετία, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων αρχίζουν να μεταδίδονται στην πραγματική οικονομία, επιβραδύνοντας τόσο την οικονομία όσο και την αύξηση των τιμών.
Μακριά το τέλος της σύσφιξης
Η έρευνα για τον τραπεζικό δανεισμό και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Απρίλιο "ενισχύει την πεποίθησή μας ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τον ρυθμό σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής αυτή την εβδομάδα, σε μια αύξηση 25 μ.β.", αναφέρει σε σημείωμά του ο οικονομολόγος της Pantheon Macroeconomics, Claus Vistesen.
Ενώ ο οικονομολόγος της Berenberg, Holger Schmieding, ποντάρει επίσης σε αύξηση κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες την Πέμπτη, βλέπει πιθανότητα 30% ότι τα γεράκια της πολιτικής θα προωθήσουν άλλη μια αύξηση κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, επισημαίνοντας μια σειρά ισχυρών επιχειρημάτων υπέρ της επιθετικής δράσης: ο τρέχων πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι τριπλάσιος του στόχου, οι μισθολογικές συμφωνίες συνεχίζουν να προσθέτουν πιέσεις και ο σύντομος τραπεζικός σεισμός στην Ευρώπη έχει σε μεγάλο βαθμό υποχωρήσει.
Όποιο και αν είναι το μέγεθος της αύξησης των επιτοκίων, η πρόεδρος Christine Lagarde θα αποφύγει να σηματοδοτήσει το τέλος της σύσφιξης, υπογραμμίζοντας τη δέσμευση της ΕΚΤ να επιτύχει τους στόχους της και τονίζοντας ότι η μελλοντική δράση θα εξαρτηθεί από τα εισερχόμενα στοιχεία.
Οι αγορές στοιχηματίζουν επί του παρόντος ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα κορυφωθεί στο 3,75%.
www.bankingnews.gr
Η απόφαση της ΕΚΤ θα ακολουθήσει την απόφαση της αμερικανικής Fed, η οποία επίσης αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης.
"Πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης και να δείξει την πρόθεσή της για περαιτέρω αύξηση", δήλωσε ο επικεφαλής επενδύσεων σταθερού εισοδήματος της Allianz Global Investors, Franck Dixmier, αναφερόμενος στο αποτέλεσμα της συνεδρίασης της κεντρικής τράπεζας για τον καθορισμό των επιτοκίων.
"Ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ βρίσκεται σχεδόν στο τέλος του κύκλου σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα απέχει ακόμη πολύ από οποιαδήποτε στροφή".
Μια αύξηση των επιτοκίων την Πέμπτη θα σηματοδοτούσε την έβδομη διαδοχική αύξηση για την ΕΚΤ, η οποία έχει ήδη αυξήσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων από το -0,5% στο 3,0% από τον περασμένο Ιούλιο, τον πιο επιθετικό κύκλο αύξησης από την έναρξη του ενιαίου νομίσματος.
Αυτό έχει καταστήσει υψηλότερο το κόστος δανεισμού τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τους καταναλωτές, αλλά η ΕΚΤ έχει τονίσει ότι η σύσφιξη είναι απαραίτητη για να αποφευχθεί ένα ακόμη πιο επιζήμιο σπιράλ αύξησης τιμών.
Θα ζητήσουν μεγαλύτερες αυξήσεις τα "γεράκια"
Τα "γεράκια" της πολιτικής στο Διοικητικό Συμβούλιο, συμπεριλαμβανομένης της Isabel Schnabel, έχουν τονίσει ότι μια ακόμη αύξηση κατά 0,50 ποσοστιαίες μονάδες παραμένει στο τραπέζι, ανάλογα με τα εισερχόμενα στοιχεία.
Όμως, ο περιοριστικός αντίκτυπος των προηγούμενων αυξήσεων των επιτοκίων στις συνθήκες χρηματοδότησης, που ενισχύθηκε περαιτέρω από την πρόσφατη σειρά τραπεζικών καταρρεύσεων στις ΗΠΑ και την Ελβετία, θεωρείται ότι γέρνει την πλάστιγγα υπέρ μιας πιο μετριοπαθούς κίνησης.
Νέα στοιχεία στις αρχές αυτής της εβδομάδας έδειξαν ότι ο γενικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 7,0% τον Απρίλιο από 6,9% τον Μάρτιο, μετά από πέντε μήνες μείωσης.
Την ίδια στιγμή, ωστόσο, ο πυρήνας του πληθωρισμού - ο οποίος φιλτράρει τις ευμετάβλητες συνιστώσες των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας και θεωρείται ότι αντικατοπτρίζει καλύτερα την υποκείμενη τάση - υποχώρησε για πρώτη φορά σε 10 μήνες.
Η έρευνα της ΕΚΤ για τον τραπεζικό δανεισμό έδειξε επίσης ότι οι τράπεζες έχουν γίνει πολύ πιο επιφυλακτικές όσον αφορά τη χορήγηση δανείων, αυστηροποιώντας τα πιστωτικά τους πρότυπα με τον ταχύτερο ρυθμό από την κρίση χρέους του ευρώ πριν από μια δεκαετία, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων αρχίζουν να μεταδίδονται στην πραγματική οικονομία, επιβραδύνοντας τόσο την οικονομία όσο και την αύξηση των τιμών.
Μακριά το τέλος της σύσφιξης
Η έρευνα για τον τραπεζικό δανεισμό και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Απρίλιο "ενισχύει την πεποίθησή μας ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τον ρυθμό σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής αυτή την εβδομάδα, σε μια αύξηση 25 μ.β.", αναφέρει σε σημείωμά του ο οικονομολόγος της Pantheon Macroeconomics, Claus Vistesen.
Ενώ ο οικονομολόγος της Berenberg, Holger Schmieding, ποντάρει επίσης σε αύξηση κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες την Πέμπτη, βλέπει πιθανότητα 30% ότι τα γεράκια της πολιτικής θα προωθήσουν άλλη μια αύξηση κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, επισημαίνοντας μια σειρά ισχυρών επιχειρημάτων υπέρ της επιθετικής δράσης: ο τρέχων πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι τριπλάσιος του στόχου, οι μισθολογικές συμφωνίες συνεχίζουν να προσθέτουν πιέσεις και ο σύντομος τραπεζικός σεισμός στην Ευρώπη έχει σε μεγάλο βαθμό υποχωρήσει.
Όποιο και αν είναι το μέγεθος της αύξησης των επιτοκίων, η πρόεδρος Christine Lagarde θα αποφύγει να σηματοδοτήσει το τέλος της σύσφιξης, υπογραμμίζοντας τη δέσμευση της ΕΚΤ να επιτύχει τους στόχους της και τονίζοντας ότι η μελλοντική δράση θα εξαρτηθεί από τα εισερχόμενα στοιχεία.
Οι αγορές στοιχηματίζουν επί του παρόντος ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα κορυφωθεί στο 3,75%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών