Το πολιτικό αδιέξοδο μπορεί να αναγκάσει τον Macron να προκηρύξει εθνικές εκλογές
Σε αρνητικές (από σταθερές) υποβάθμισε τις προοπτικές επαναξιολόγησης 12-18 μηνών (outlook) της Γαλλίας η S&P Global Ratings, διατηρώντας σε ΑΑ- τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ.
Όπως αναφέρει στην έκθεσή του ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, οι αρνητικές προοπτικές αντανακλούν το αυξανόμενο δημόσιο χρέος εν μέσω ασθενούς πολιτικής συναίνεσης για την αντιμετώπιση των μεγάλων υποκείμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων, σε ένα πλαίσιο αβέβαιων προοπτικών οικονομικής ανάπτυξης.
Συγκεκριμένα, προβλέπεται αύξηση του ΑΕΠ κατά μόλις 0,8% το 2025, από 1,1% το 2024.
«Τα σχέδια δημοσιονομικής εξυγίανσης της κυβέρνησης είναι μέτρια, με τις δημόσιες δαπάνες να αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 1% σε πραγματικούς όρους το 2025. Επιπλέον, αναμένουμε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και περιορισμένες τιμές ενέργειας για τη στήριξη των δαπανών των νοικοκυριών, αν και οι προοπτικές για την επενδυτική δραστηριότητα είναι σημαντικά ασθενέστερες.
Το ποσοστό αποταμίευσης των νοικοκυριών της Γαλλίας στο 18% του ακαθάριστου διαθέσιμου εισοδήματος είναι από τα υψηλότερα στον ΟΟΣΑ.
Ωστόσο, η μόχλευση του ιδιωτικού τομέα αυξάνεται, με το άθροισμα του χρέους των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών να ισοδυναμεί με 214% του ΑΕΠ στα μέσα του 2024. Αυτό είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης και 27 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από αυτό που ήταν πριν από 10 χρόνια», επισημαίνει η S&P.
Την ίδια στιγμή, τα δημογραφικά στοιχεία της Γαλλίας δείχνουν γήρανση του πληθυσμού, ενώ από το 2017 η -καθαρή- μετανάστευση ήταν κατά μέσο όρο λίγο κάτω από 160.000 ετησίως, γεγονός που εξηγεί το 0,2 ποσοστιαίες μονάδες την αύξησης του πληθυσμού της Γαλλίας κατά 0,3% -με τις υπόλοιπες 0,1 ποσοστιαίες μονάδες να αντιπροσωπεύει το φυσικό ρυθμό ανάπτυξης χωρίς τη μετανάστευση.
Στο πολιτικό κομμάτι, τον Φεβρουάριο του 2025, η κυβέρνηση μειοψηφίας ενεργοποίησε το άρθρο 49:3 του Συντάγματος προκειμένου να περάσει ο προϋπολογισμός. Στη συνέχεια, η κυβέρνηση επέζησε από δύο ψήφους δυσπιστίας, χάρη σε πολλά κόμματα που απείχαν.
Στο πλαίσιο της συμφωνίας του με τους βουλευτές, ο πρωθυπουργός Francois Bayrou δήλωσε ότι είναι πρόθυμος να ξανανοίξει τις συνομιλίες για τη μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού συστήματος, υπό την προϋπόθεση ότι τυχόν αλλαγές έχουν ουδέτερο αντίκτυπο στα δημόσια οικονομικά. Κατά την άποψη της S&P, η αντιστροφή της σκληρής αποταμίευσης που επιτεύχθηκε μέσω της αύξησης της ελάχιστης περιόδου εισφοράς και της ελάχιστης ηλικίας συνταξιοδότησης θα επιδείνωνε περαιτέρω τη μεσοπρόθεσμη δημοσιονομική θέση της Γαλλίας, θέτοντας σε κίνδυνο την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας.
Το τρέχον πολιτικό αδιέξοδο στην Εθνοσυνέλευση μπορεί να οδηγήσει τον πρόεδρο Emmanuel Macron να προκηρύξει εθνικές εκλογές ήδη στις 13 Ιουλίου του τρέχοντος έτους. Σύμφωνα με το γαλλικό Σύνταγμα, ο πρόεδρος μπορεί επίσης να διοργανώσει εθνικά δημοψηφίσματα για προτάσεις πολιτικής από το υπουργικό συμβούλιο ή το κοινοβούλιο, αν και μόνο πέντε έχουν πραγματοποιηθεί από το 1969. Εάν, στο εξής, η σημερινή κυβέρνηση επικαλεστεί το άρθρο 49:3 για να εγκρίνει νομοθεσία, θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω ψήφους δυσπιστίας κατά της κυβέρνησης -η θητεία του Macron λήγει την άνοιξη του 2027.
«Αγκάθι» τα δημοσιονομικά
Το σημείο εκκίνησης της Γαλλίας για τη δημοσιονομική εξυγίανση είναι αδύναμο. Δύο διαδοχικά έτη ελλείψεων εσόδων, υπερβολικών δαπανών τοπικής αυτοδιοίκησης και υψηλότερες από τις αναμενόμενες κοινωνικές δαπάνες εξηγούν τις αποκλίσεις από τους δημοσιονομικούς στόχους της κυβέρνησης τόσο το 2023 όσο και το 2024.
Αυτή η δημοσιονομική διολίσθηση σημειώθηκε παρά την εξάπλωση των μέτρων έκτακτης ανάγκης για την πανδημία και την ενέργεια και χωρίς κανένα σημαντικό οικονομικό σοκ.
Ως αποτέλεσμα, το εκτιμώμενο έλλειμμα του προϋπολογισμού για το 2024 είναι 6,0% του ΑΕΠ ή περίπου 174 δισεκατομμύρια ευρώ, που είναι σχεδόν 20 δισεκατομμύρια ευρώ ή 0,7% του ΑΕΠ πάνω από τον αρχικό στόχο.
Σε αυτό το πλαίσιο, ο προϋπολογισμός του 2025 αντιπροσωπεύει μια σταδιακή προσέγγιση για τη μείωση των ελλειμμάτων της γενικής κυβέρνησης της Γαλλίας στο 3% του ΑΕΠ έως το 2029.
«Υπολογίζουμε ότι το πρωτογενές δημοσιονομικό έλλειμμα (το συνολικό έλλειμμα εξαιρουμένων των τόκων) θα είναι 3,3% του ΑΕΠ φέτος, ή περισσότερο από το διπλάσιο του μέσου όρου της ευρωζώνης.
Με χαμηλή σαφήνεια σχετικά με τις δημοσιονομικές πολιτικές μετά το 2025, η S&P Global Ratings προβλέπει αργό μεσοπρόθεσμο ρυθμό δημοσιονομικής εξυγίανσης, ο οποίος δεν επαρκεί για να οδηγήσει σε πτωτική τάση του χρέους προς το ΑΕΠ. (...)
Κατά συνέπεια, προβλέπουμε ότι το δημόσιο χρέος ως προς το ΑΕΠ θα αυξηθεί στο 119% του ΑΕΠ το 2028, από 111% το 2024», τονίζεται.
Αναλυτικά, οι προβλέψεις για τη γαλλική οικονομία:
www.bankingnews.gr
Όπως αναφέρει στην έκθεσή του ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, οι αρνητικές προοπτικές αντανακλούν το αυξανόμενο δημόσιο χρέος εν μέσω ασθενούς πολιτικής συναίνεσης για την αντιμετώπιση των μεγάλων υποκείμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων, σε ένα πλαίσιο αβέβαιων προοπτικών οικονομικής ανάπτυξης.
Συγκεκριμένα, προβλέπεται αύξηση του ΑΕΠ κατά μόλις 0,8% το 2025, από 1,1% το 2024.
«Τα σχέδια δημοσιονομικής εξυγίανσης της κυβέρνησης είναι μέτρια, με τις δημόσιες δαπάνες να αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 1% σε πραγματικούς όρους το 2025. Επιπλέον, αναμένουμε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και περιορισμένες τιμές ενέργειας για τη στήριξη των δαπανών των νοικοκυριών, αν και οι προοπτικές για την επενδυτική δραστηριότητα είναι σημαντικά ασθενέστερες.
Το ποσοστό αποταμίευσης των νοικοκυριών της Γαλλίας στο 18% του ακαθάριστου διαθέσιμου εισοδήματος είναι από τα υψηλότερα στον ΟΟΣΑ.
Ωστόσο, η μόχλευση του ιδιωτικού τομέα αυξάνεται, με το άθροισμα του χρέους των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών να ισοδυναμεί με 214% του ΑΕΠ στα μέσα του 2024. Αυτό είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης και 27 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από αυτό που ήταν πριν από 10 χρόνια», επισημαίνει η S&P.
Την ίδια στιγμή, τα δημογραφικά στοιχεία της Γαλλίας δείχνουν γήρανση του πληθυσμού, ενώ από το 2017 η -καθαρή- μετανάστευση ήταν κατά μέσο όρο λίγο κάτω από 160.000 ετησίως, γεγονός που εξηγεί το 0,2 ποσοστιαίες μονάδες την αύξησης του πληθυσμού της Γαλλίας κατά 0,3% -με τις υπόλοιπες 0,1 ποσοστιαίες μονάδες να αντιπροσωπεύει το φυσικό ρυθμό ανάπτυξης χωρίς τη μετανάστευση.
Στο πολιτικό κομμάτι, τον Φεβρουάριο του 2025, η κυβέρνηση μειοψηφίας ενεργοποίησε το άρθρο 49:3 του Συντάγματος προκειμένου να περάσει ο προϋπολογισμός. Στη συνέχεια, η κυβέρνηση επέζησε από δύο ψήφους δυσπιστίας, χάρη σε πολλά κόμματα που απείχαν.
Στο πλαίσιο της συμφωνίας του με τους βουλευτές, ο πρωθυπουργός Francois Bayrou δήλωσε ότι είναι πρόθυμος να ξανανοίξει τις συνομιλίες για τη μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού συστήματος, υπό την προϋπόθεση ότι τυχόν αλλαγές έχουν ουδέτερο αντίκτυπο στα δημόσια οικονομικά. Κατά την άποψη της S&P, η αντιστροφή της σκληρής αποταμίευσης που επιτεύχθηκε μέσω της αύξησης της ελάχιστης περιόδου εισφοράς και της ελάχιστης ηλικίας συνταξιοδότησης θα επιδείνωνε περαιτέρω τη μεσοπρόθεσμη δημοσιονομική θέση της Γαλλίας, θέτοντας σε κίνδυνο την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας.
Το τρέχον πολιτικό αδιέξοδο στην Εθνοσυνέλευση μπορεί να οδηγήσει τον πρόεδρο Emmanuel Macron να προκηρύξει εθνικές εκλογές ήδη στις 13 Ιουλίου του τρέχοντος έτους. Σύμφωνα με το γαλλικό Σύνταγμα, ο πρόεδρος μπορεί επίσης να διοργανώσει εθνικά δημοψηφίσματα για προτάσεις πολιτικής από το υπουργικό συμβούλιο ή το κοινοβούλιο, αν και μόνο πέντε έχουν πραγματοποιηθεί από το 1969. Εάν, στο εξής, η σημερινή κυβέρνηση επικαλεστεί το άρθρο 49:3 για να εγκρίνει νομοθεσία, θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω ψήφους δυσπιστίας κατά της κυβέρνησης -η θητεία του Macron λήγει την άνοιξη του 2027.
«Αγκάθι» τα δημοσιονομικά
Το σημείο εκκίνησης της Γαλλίας για τη δημοσιονομική εξυγίανση είναι αδύναμο. Δύο διαδοχικά έτη ελλείψεων εσόδων, υπερβολικών δαπανών τοπικής αυτοδιοίκησης και υψηλότερες από τις αναμενόμενες κοινωνικές δαπάνες εξηγούν τις αποκλίσεις από τους δημοσιονομικούς στόχους της κυβέρνησης τόσο το 2023 όσο και το 2024.
Αυτή η δημοσιονομική διολίσθηση σημειώθηκε παρά την εξάπλωση των μέτρων έκτακτης ανάγκης για την πανδημία και την ενέργεια και χωρίς κανένα σημαντικό οικονομικό σοκ.
Ως αποτέλεσμα, το εκτιμώμενο έλλειμμα του προϋπολογισμού για το 2024 είναι 6,0% του ΑΕΠ ή περίπου 174 δισεκατομμύρια ευρώ, που είναι σχεδόν 20 δισεκατομμύρια ευρώ ή 0,7% του ΑΕΠ πάνω από τον αρχικό στόχο.
Σε αυτό το πλαίσιο, ο προϋπολογισμός του 2025 αντιπροσωπεύει μια σταδιακή προσέγγιση για τη μείωση των ελλειμμάτων της γενικής κυβέρνησης της Γαλλίας στο 3% του ΑΕΠ έως το 2029.
«Υπολογίζουμε ότι το πρωτογενές δημοσιονομικό έλλειμμα (το συνολικό έλλειμμα εξαιρουμένων των τόκων) θα είναι 3,3% του ΑΕΠ φέτος, ή περισσότερο από το διπλάσιο του μέσου όρου της ευρωζώνης.
Με χαμηλή σαφήνεια σχετικά με τις δημοσιονομικές πολιτικές μετά το 2025, η S&P Global Ratings προβλέπει αργό μεσοπρόθεσμο ρυθμό δημοσιονομικής εξυγίανσης, ο οποίος δεν επαρκεί για να οδηγήσει σε πτωτική τάση του χρέους προς το ΑΕΠ. (...)
Κατά συνέπεια, προβλέπουμε ότι το δημόσιο χρέος ως προς το ΑΕΠ θα αυξηθεί στο 119% του ΑΕΠ το 2028, από 111% το 2024», τονίζεται.
Αναλυτικά, οι προβλέψεις για τη γαλλική οικονομία:
www.bankingnews.gr
.gif)
Σχόλια αναγνωστών