Σύμφωνα με αναλυτές του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (WGC), ο βασικός λόγος αυτής της ανόδου είναι η ανησυχία των επενδυτών για τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ
Τους τελευταίους μήνες, η τιμή του χρυσού παρουσιάζει σταθερή άνοδο, εν μέσω των αυξανόμενων δημοσιονομικών προβλημάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Σύμφωνα με αναλυτές του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (WGC), ο βασικός λόγος αυτής της ανόδου είναι η ανησυχία των επενδυτών για τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ.
Το ομοσπονδιακό χρέος έχει φτάσει σε ιστορικό υψηλό, αγγίζοντας τα 36,2 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Οι αμφιβολίες για την ικανότητα της αμερικανικής κυβέρνησης να διαχειριστεί αποτελεσματικά αυτό το χρέος έχουν μειώσει την προθυμία των επενδυτών να αγοράσουν κρατικά ομόλογα στις τρέχουσες τιμές.
Η μείωση της ζήτησης για τα ομόλογα οδηγεί σε αύξηση των αποδόσεών τους και σε διεύρυνση των spreads, προκαλώντας μεγαλύτερη αστάθεια στην αγορά χρέους.
Μία από τις συνέπειες αυτής της κατάστασης είναι η αυξανόμενη ελκυστικότητα του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου.
Η αξία του πολύτιμου μετάλλου έχει ήδη ανέβει κατά 26,3% από την αρχή του έτους.
Γεωπολιτικές εντάσεις
Οι ειδικοί επισημαίνουν ότι οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι, μαζί με τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις μεταβολές στα επιτόκια, αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που ενισχύουν τη ζήτηση για τον χρυσό.
Προβλέπουν ότι αυτοί οι παράγοντες θα συνεχίσουν να στηρίζουν μακροπρόθεσμα τον χρυσό, καθώς οι επενδυτές αναζητούν διαφοροποίηση στα περιουσιακά τους στοιχεία και προστασία του κεφαλαίου τους απέναντι στην αυξανόμενη αστάθεια των αγορών.
Σημαντικό ρόλο στην εξέλιξη αυτή παίζει και η αλλαγή στη δομή των αγοραστών αμερικανικών ομολόγων. Ενώ στο παρελθόν κύριοι κάτοχοι ήταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και οι επίσημοι ξένοι οργανισμοί, όπως οι κεντρικές τράπεζες της Κίνας και της Ιαπωνίας, οι οποίοι αγόραζαν ομόλογα χωρίς να εστιάζουν στην απόδοση, πλέον η δραστηριότητά τους έχει μειωθεί.
Αντίθετα, αυξάνεται η παρουσία ιδιωτών ξένων επενδυτών, πιο ευαίσθητων σε αποδόσεις και βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, γεγονός που καθιστά την αγορά πιο ευάλωτη σε απότομες αλλαγές και αυξημένη μεταβλητότητα.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ακόμη ότι η πολιτική χρέους των ΗΠΑ τις τελευταίες δύο δεκαετίες υπήρξε γενναιόδωρη, με τα δημοσιονομικά ελλείμματα να χρηματοδοτούνται μέσω νέου δανεισμού, ενώ οι δαπάνες για κοινωνικά προγράμματα, υποδομές και άμυνα αυξήθηκαν σημαντικά. Παρότι αυτά τα μέτρα παρείχαν βραχυπρόθεσμη στήριξη στην οικονομία, συνέβαλαν στη μακροπρόθεσμη συσσώρευση επικίνδυνων επιπέδων χρέους, δημιουργώντας αμφιβολίες στους επενδυτές.
Σύμφωνα με τους ειδικούς του WGC, το μέλλον μπορεί να μην σηματοδοτήσει μια μεγάλη κρίση χρέους, αλλά μάλλον μια σειρά από τοπικές «μικρο-κρίσεις» στην αγορά ομολόγων των ΗΠΑ. Η ικανότητα της κυβέρνησης να εφαρμόσει νέα δημοσιονομικά μέτρα θα περιορίζεται από την αντίδραση των χρηματοπιστωτικών αγορών, αυξάνοντας την αβεβαιότητα και τη μεταβλητότητα.
Αυτή η αυξημένη αβεβαιότητα αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω το ενδιαφέρον για τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.
Επιπλέον, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, το 2024 η εξυπηρέτηση του εθνικού χρέους θα απαιτήσει ρεκόρ 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων σε πληρωμές τόκων, καθιστώντας αυτή την κατηγορία δαπανών τη μεγαλύτερη μετά τα κοινωνικά προγράμματα.
Τέλος, η Κίνα, ένας από τους μεγαλύτερους κατόχους αμερικανικών ομολόγων, έχει αρχίσει από το 2023 να μειώνει σταδιακά το χαρτοφυλάκιό της, γεγονός που μειώνει τη σταθερότητα της ζήτησης και εντείνει τις ανησυχίες για τη σταθερότητα της αγοράς.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με αναλυτές του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (WGC), ο βασικός λόγος αυτής της ανόδου είναι η ανησυχία των επενδυτών για τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ.
Το ομοσπονδιακό χρέος έχει φτάσει σε ιστορικό υψηλό, αγγίζοντας τα 36,2 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Οι αμφιβολίες για την ικανότητα της αμερικανικής κυβέρνησης να διαχειριστεί αποτελεσματικά αυτό το χρέος έχουν μειώσει την προθυμία των επενδυτών να αγοράσουν κρατικά ομόλογα στις τρέχουσες τιμές.
Η μείωση της ζήτησης για τα ομόλογα οδηγεί σε αύξηση των αποδόσεών τους και σε διεύρυνση των spreads, προκαλώντας μεγαλύτερη αστάθεια στην αγορά χρέους.
Μία από τις συνέπειες αυτής της κατάστασης είναι η αυξανόμενη ελκυστικότητα του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου.
Η αξία του πολύτιμου μετάλλου έχει ήδη ανέβει κατά 26,3% από την αρχή του έτους.
Γεωπολιτικές εντάσεις
Οι ειδικοί επισημαίνουν ότι οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι, μαζί με τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις μεταβολές στα επιτόκια, αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που ενισχύουν τη ζήτηση για τον χρυσό.
Προβλέπουν ότι αυτοί οι παράγοντες θα συνεχίσουν να στηρίζουν μακροπρόθεσμα τον χρυσό, καθώς οι επενδυτές αναζητούν διαφοροποίηση στα περιουσιακά τους στοιχεία και προστασία του κεφαλαίου τους απέναντι στην αυξανόμενη αστάθεια των αγορών.
Σημαντικό ρόλο στην εξέλιξη αυτή παίζει και η αλλαγή στη δομή των αγοραστών αμερικανικών ομολόγων. Ενώ στο παρελθόν κύριοι κάτοχοι ήταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και οι επίσημοι ξένοι οργανισμοί, όπως οι κεντρικές τράπεζες της Κίνας και της Ιαπωνίας, οι οποίοι αγόραζαν ομόλογα χωρίς να εστιάζουν στην απόδοση, πλέον η δραστηριότητά τους έχει μειωθεί.
Αντίθετα, αυξάνεται η παρουσία ιδιωτών ξένων επενδυτών, πιο ευαίσθητων σε αποδόσεις και βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, γεγονός που καθιστά την αγορά πιο ευάλωτη σε απότομες αλλαγές και αυξημένη μεταβλητότητα.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ακόμη ότι η πολιτική χρέους των ΗΠΑ τις τελευταίες δύο δεκαετίες υπήρξε γενναιόδωρη, με τα δημοσιονομικά ελλείμματα να χρηματοδοτούνται μέσω νέου δανεισμού, ενώ οι δαπάνες για κοινωνικά προγράμματα, υποδομές και άμυνα αυξήθηκαν σημαντικά. Παρότι αυτά τα μέτρα παρείχαν βραχυπρόθεσμη στήριξη στην οικονομία, συνέβαλαν στη μακροπρόθεσμη συσσώρευση επικίνδυνων επιπέδων χρέους, δημιουργώντας αμφιβολίες στους επενδυτές.
Σύμφωνα με τους ειδικούς του WGC, το μέλλον μπορεί να μην σηματοδοτήσει μια μεγάλη κρίση χρέους, αλλά μάλλον μια σειρά από τοπικές «μικρο-κρίσεις» στην αγορά ομολόγων των ΗΠΑ. Η ικανότητα της κυβέρνησης να εφαρμόσει νέα δημοσιονομικά μέτρα θα περιορίζεται από την αντίδραση των χρηματοπιστωτικών αγορών, αυξάνοντας την αβεβαιότητα και τη μεταβλητότητα.
Αυτή η αυξημένη αβεβαιότητα αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω το ενδιαφέρον για τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.
Επιπλέον, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, το 2024 η εξυπηρέτηση του εθνικού χρέους θα απαιτήσει ρεκόρ 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων σε πληρωμές τόκων, καθιστώντας αυτή την κατηγορία δαπανών τη μεγαλύτερη μετά τα κοινωνικά προγράμματα.
Τέλος, η Κίνα, ένας από τους μεγαλύτερους κατόχους αμερικανικών ομολόγων, έχει αρχίσει από το 2023 να μειώνει σταδιακά το χαρτοφυλάκιό της, γεγονός που μειώνει τη σταθερότητα της ζήτησης και εντείνει τις ανησυχίες για τη σταθερότητα της αγοράς.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών