Σχετικά Άρθρα
Αύξησαν κεφάλαια, μείωσαν NPEs, εξυγιαίνονται αλλά οι μετοχές δεν τραβάνε – Απουσιάζει το αφήγημα από τις τράπεζες
Τι μας έδειξε το α΄ τρίμηνο 2021 των τραπεζών; - Πλησιάζουν τα 300 δισ αλλά ακόμη δημιουργούν ζημίες – Καλή χρονιά το 2022
Εθνική και Eurobank ενημέρωσαν τον SSM ότι δεν σχεδιάζουν αύξηση κεφαλαίου το 2021 – Έως 16 Ιουλίου το ΤΧΣ αποεπενδύει από τη Eurobank πουλώντας το 1,34%
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν σχεδόν ίδια κεφάλαια και NPEs - Τελικά ποια είναι η καλύτερη τραπεζική μετοχή για επένδυση;
Ψάλτης (Alpha Bank): Τα 3 οφέλη της αύξησης κεφαλαίου και ο στόχος για RoE 10% και NPEs 2%
Αχρείαστη σύγχυση με αυξήσεις κεφαλαίου από τις τράπεζες – Ήταν ειλικρινείς με τις προβλέψεις ή έκρυψαν 13 δισ ζημίες;
Πέντε funds από ΗΠΑ και Σκανδιναβία ενδιαφέρονται για το 10% με 15% της Eurobank – Με MSCI και α΄ τρίμηνο στα 3,2 δισ.
Η αύξηση κεφαλαίου της Alpha bank θα είναι επιτυχής καθώς το ύψος της μόλις 800 εκατ και οι βασικές παραδοχές είναι ελκυστικές.
Για να συμμετάσχεις στην αύξηση κεφαλαίου των 800 εκατ ευρώ της Alpha bank η μόνη προϋπόθεση είναι να διαθέτεις μετοχές πριν την αύξηση και την καθορισμένη ημερομηνία που θα οριστεί για την συμμετοχή στην αύξηση κεφαλαίου.
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά ότι οι 115 χιλιάδες μέτοχοι υφιστάμενοι μέτοχοι εάν αποφασίσουν να συμμετάσχουν στην αύξηση θα καλύψουν τα 800 εκατ ευρώ.
Η αύξηση κεφαλαίου θα είναι 800 εκατ με τιμή διάθεσης των 800 εκατ νέων μετοχών το 1 ευρώ χωρίς reverse split.
Ωστόσο ορισμένοι ξένοι ζητούν τιμή αύξησης 0,80 ευρώ με εύρος απόκλισης +/-10% από τα επίπεδα αυτά.
Στο βασικό σενάριο η τιμή της αύξησης των 800 εκατ ευρώ στο βιβλίο προσφορών στο εξωτερικό και δημόσια προσφορά στην Ελλάδα θα είναι 1 ευρώ με έκδοση 800 εκατ μετοχών.
Ωστόσο ορισμένοι ξένοι θέλουν τιμή πέριξ του 0,80 ευρώ όπερ σημαίνει ότι θα εκδοθούν 1 δισεκ. μετοχές
Η έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων θα πραγματοποιηθεί στις 15 Ιουνίου και η δημόσια προσφορά θα οριστεί 1 με 2 Ιουλίου ή 5 με 7 Ιουλίου 2021.
Ποια είναι τα βασικά στοιχεία από την διαδικασία της αύξησης κεφαλαίου της Alpha bank;
1)Η μετοχή μετά το limit down στις 21 Μαίου έχει αντιδράσει και πλέον βρίσκεται στα 1,0775 ευρώ.
Λογικά το επόμενο διάστημα θα πρέπει να διαπραγματεύεται στα 1,20 ευρώ.
Θετικοί οι βασικοί μέτοχοι
2)Η διοίκηση της Alpha bank ξεκίνησε διερευνητικές επαφές με τους βασικούς της μετόχους, την Blackrock, τον Paulson, το Fidelity, την Pimco και το Capital Group.
Όλοι οι επενδυτές ήταν θετικοί στην αύξηση κεφαλαίου.
Να σημειωθεί ότι οι όλοι οι επενδυτές θα τύχουν της ίδιας μεταχείρισης και θα πάρουν τις μετοχές που τους αναλογούν.
3)Τι θα συμβεί εάν υπάρξουν αδιάθετες μετοχές;
Στην περίπτωση αυτή οι αδιάθετες μετοχές, η διοίκηση της Alpha bank θα αποφασίσει που θα τις διαθέσει με βάση το επενδυτικό ενδιαφέρον που θα εκδηλωθεί.
4)Ο Paulson με ποσοστό 6,5% εφόσον συμπεριλάβουμε και το ποσοστό του ΤΧΣ θα συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου.
5)Το ΤΧΣ θα καλύψει έως το 10,94% που κατέχει στην Alpha bank και κατά πληροφορίες θα καλύψει όλη την συμμετοχή.
Μάλιστα ενημέρωσε τον SSM για τις προθέσεις του.
Πόσα κεφάλαια θα διαθέτει η Alpha bank;
6)Το ερώτημα αυτό είναι πολύ κρίσιμο.
Γνωρίζουμε ότι η Alpha bank διαθέτει σήμερα 7,2 δισεκ. ευρώ αλλά επίσης γνωρίζουμε ότι για να ολοκληρώσει την εξυγίανση της δηλαδή να μειώσει τα NPEs στο 7% θα πρέπει να δαπανήσει 1,3 δισεκ. ευρώ.
Οι ζημίες που θα εμφανίσει η Alpha bank για να ολοκληρώσει την φάση εξυγίανσης θα είναι 1,3 δισεκ. ευρώ.
Με την παραδοχή αυτή η Alpha bank θα διαθέτει 5,4 δισεκ. κεφάλαια μετά την εξυγίανση και μετά την αύξηση κεφαλαίου.
Προσοχή τα 5,4 δισεκ. θα είναι τα τελικά ενσώματα ίδια κεφάλαια της Alpha bank μετά την αύξηση και μετά την τελική φάση εξυγίανσης για το 2021 και το 2022 θα διαμορφωθούν στα 5,7 δισεκ. το 2023 στα 6,2 δισεκ. και το 2024 στα 6,7 δισεκ. ευρώ.
7)Λαμβάνοντας υπόψη αυτή την παραδοχή η Alpha bank θα έχει αποτίμηση 1,7 δισεκ. + 800 εκατ τα νέα κεφάλαια = 2,5 δισεκ. ευρώ προς ίδια κεφάλαια 5,4 δισεκ. = 0,46 P/BV όταν η Πειραιώς υλοποίησε αύξηση στο 0,30 P/BV.
8)Η Κύπρος που αποδείχθηκε μεγάλη παγίδα για την Alpha bank καθώς τα τελευταία χρόνια εμφανίζει ζημίες 1,4 δισεκ. ευρώ με τις τελευταίες προβλέψεις μάλλον καθάρισε και έχει εξυγιανθεί ο ισολογισμός της θυγατρικής στην Κύπρο.
9)H Alpha bank υποστηρίζει ότι μπορεί να επιτυγχάνει κέρδη 600 εκατ ευρώ κέρδη από το 2024 εκ των οποίων 60 εκατ από την Ρουμανία και προ προβλέψεων έσοδα 1,1 δισεκ. ευρώ από 900 εκατ το 2020.
Ενδιαφέρον είναι ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους από 1,5 δισεκ. το 2020 θα μειωθούν στα 1,4 δισεκ. το 2024.
Με βάση την στοχοθεσία της Alpha bank, το 2021 θα επιτύχει κέρδη 320 εκατ. το 2022 περί τα 370 εκατ. το 2023 περί τα 520 εκατ και το 2024 θα φθάσει στα 610 εκατ ευρώ.
10)Τα NPEs από 26% θα μειωθούν στο 7% ή 2,9 δισεκ. το 2022 και το 2024 θα έχουν υποχωρήσει στο 2% ή 1,1 δισεκ. ευρώ.
11)Η λογική αντίδραση της μετοχής της Alpha bank μετά την αύξηση κεφαλαίου θα είναι να ενισχυθεί προς τα 1,3 με 1,5 ευρώ που αυτό θα σημάνει κεφαλαιοποίηση έως 3,5 δισεκ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών