Η πιο προφανής κίνηση είναι η παρουσία της Unicredit με 30% στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank.
Την επόμενη ημέρα των ελληνικών τραπεζών περιγράφουν οι επενδυτικές τράπεζες στην Ελλάδα, όσο κι αν οι βουλευτικές εκλογές του 2027 στην Ελλάδα θέτουν στην "άκρη", προσώρας, τις κινήσεις για τραπεζικές συμφωνίες.
Ολοένα και πιο συχνά ξένες επενδυτικές τράπεζες (Mediobanca, KBW, UBS) αναπτύσσουν σενάρια για διασυνοριακές συγχωνεύσεις τραπεζών στην περιοχή, αλλά και πιθανούς ελληνικούς στόχους εξαγοράς από ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η πιο προφανής κίνηση είναι η παρουσία της Unicredit με 30% στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank.
Όλοι οι επενδυτικοί οίκοι επισημαίνουν ότι, η Ιταλική Τράπεζα δεν βιάζεται να προχωρήσει αφενός λόγω της προσπάθειας της να ελέγξει πλήρως την γερμανική Commerzbank και αφετέρου διότι τα οφέλη από την ελληνική τράπεζα αναμένεται να αυξηθούν το 2027- ιδιαίτερα μετά το νέο επιχειρηματικό πλάνο που πρόκειται να ανακοινώσει η διοίκηση της Alpha Bank το Νοέμβριο κατά την ημέρα των επενδυτών. Μια δημόσια προσφορά από την Unicredit για την Alpha Bank, πάντως, εκτιμάται ότι θα αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή της ιταλικής Τράπεζας, σύμφωνα με έκθεση της ΚΒW.
Η δεύτερη κίνηση, η οποία επανέρχεται όλο και πιο συχνά είναι μια πιθανή κίνηση της Εθνικής Τράπεζας για εξαγορά της Τράπεζας Κύπρου - παρά τα δύσκολα εμπόδια που θέτει η σημασία της τράπεζας για την οικονομία της Κύπρου.
Ιntesa - Erste για Εurobank ή Πειραιώς
Στο ενδεχόμενο ενός deal Εθνικής - Κύπρου αναφέρθηκε πρώτη η ιταλική επενδυτική τράπεζα Mediobanca, και επανήλθε πρόσφατα η ΚΒW. Για την τελευταία, η αφορμή είναι η υπερβάλλουσα ρευστότητα της Εθνικής Τράπεζας με πάνω 1,8 δισ. ευρώ. και η μικρότερη παρουσία στην Κύπρο.
Αν εξετάσει κανείς τα μεγέθη των δυο τραπεζών, σε κεφάλαια, καταθέσεις και τις δυνατότητες επέκτασης στην ευρύτερη περιοχή θα εντοπίσει τις αιτίες της κίνησης.
Σύμφωνα με τους ισολογισμούς τους, η συνένωση θα δημιουργούσε μια ενιαία τράπεζα με ισχυρά κεφάλαια, ενεργητικό 112,5 δισ. ευρώ, καταθέσεις 84,5 δισ. ευρώ, δάνεια 50,5 δισ. ευρώ και παρουσία σε Ελλάδα, Κύπρο, Σκόπια.
Περαιτέρω, επειδή η Εθνική Τράπεζα έχει ξεκινήσει την δραστηριοποίηση της σε έργα υποδομών (λ.χ Σαουδική Αραβία), η Κύπρος, λόγω των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών της οικονομίας αποτελεί εκ των πραγμάτων την "γέφυρα" με τα κεφάλαια χωρών της περιοχής. Τόσο σε επίπεδο ανάπτυξης δανείων αλλά και για την προσέλκυση κεφαλαίων υπό διαχείριση. Το εγχείρημα βεβαίως δεν είναι εύκολο, υπερβαίνει τις τραπεζικές διοικήσεις και απαιτεί πολιτική συναίνεση μεταξύ των δυο χωρών εξαιτίας της διείσδυσης που διαθέτει η Τράπεζα Κύπρου στην οικονομία και κοινωνία της χώρας.
Τα θέλγητρα
Η Εurobank, εκ της διαφοροποιημένης παρουσίας της σε τρεις χώρες της περιοχής ( Ελλάδα, Κύπρος, Βουλγαρία ) και των προοπτικών που ανοίγει η επέκταση και σύνδεση με μεγάλες αγορές ( Ινδία ) αποτελεί ένα εύλογο στόχο εξαγοράς για τις ξένες επενδυτικές τράπεζες.
Με ενεργητικό 113 δισ. ευρώ, η τράπεζα ήδη προσφέρει διαφοροποίηση με το 50% των κερδών εκτός Ελλάδος.
Στην Κύπρο, η Eurobank, κατέχει την δεύτερη θέση σε τραπεζικά μερίδια και αναμένει περισσότερα οφέλη μέσω της νέας εξαγοράς στις ασφάλειες ενώ στην Βουλγαρία κατέχει την τέταρτη θέση με πιθανότητες για νέα εξαγορά στο χώρο των ασφαλειών.
Η KBW, λόγω της παρουσίας της Unicredit στην Αlpha Bank θεωρεί ως πιθανό υποψήφιο αγοραστή της Eurobank την ιταλική Intesa.
Κι αυτό γιατί η ιταλική τράπεζα, μετά την εξαγορά της Unicredit στην Ρουμανία, ακολούθησε με εξαγορά της First Bank.
Η περίπτωση της Ιntesa
H Ιntesa, είναι πιο συντηρητική από την Unicredit στις εξαγορές και η διοίκηση της τονίζει ότι, δεν προχωρήσει απλώς για να αυξήσει τα κέρδη, αλλά να δημιουργήσει αξία για τους μετόχους της.
Το πλεονέκτημα για δυνητικούς αγοραστές είναι ότι, υπάρχει μόνο ένας μεγαλύτερος μέτοχος Fairfax με ποσοστό 32,8%.
Η Τράπεζα Πειραιώς, μια τράπεζα η οποία επίσης διαθέτει ένα βασικό μέτοχο (J. Paulson) αποτελεί ένα "καθαρό" τρόπο για μια ξένη τράπεζα να εισέλθει στην ελληνική τραπεζική αγορά καθώς θα προσφέρει άμεσα μια κυρίαρχη θέση.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η ΚΒW, θεωρεί την αυστριακή Erste Bank - η οποία διαθέτει παρουσία σε Πολωνία, Τσεχία.
Αν και γεωγραφικά, μια τέτοια επέκταση αποτελεί υπέρβαση, η επενδυτική τράπεζα εκτιμά πως μια εξαγορά της Πειραιώς θα έδινε ένα 15% συνολικά σε χαρτοφυλάκιο δανείων παρόμοιο με αυτό που έχει στην Πολωνική αγορά.
Σε ότι αφορά την διαδικασία εξαγορών για την Εθνική - Κύπρου μια προσφορά θα ήταν 50% μετρητά, 50% μετοχές ενώ για Eurobank - Πειραιώς ένας συνδυασμός 80% μετοχές και 20% μετρητά.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Ολοένα και πιο συχνά ξένες επενδυτικές τράπεζες (Mediobanca, KBW, UBS) αναπτύσσουν σενάρια για διασυνοριακές συγχωνεύσεις τραπεζών στην περιοχή, αλλά και πιθανούς ελληνικούς στόχους εξαγοράς από ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η πιο προφανής κίνηση είναι η παρουσία της Unicredit με 30% στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank.
Όλοι οι επενδυτικοί οίκοι επισημαίνουν ότι, η Ιταλική Τράπεζα δεν βιάζεται να προχωρήσει αφενός λόγω της προσπάθειας της να ελέγξει πλήρως την γερμανική Commerzbank και αφετέρου διότι τα οφέλη από την ελληνική τράπεζα αναμένεται να αυξηθούν το 2027- ιδιαίτερα μετά το νέο επιχειρηματικό πλάνο που πρόκειται να ανακοινώσει η διοίκηση της Alpha Bank το Νοέμβριο κατά την ημέρα των επενδυτών. Μια δημόσια προσφορά από την Unicredit για την Alpha Bank, πάντως, εκτιμάται ότι θα αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή της ιταλικής Τράπεζας, σύμφωνα με έκθεση της ΚΒW.
Η δεύτερη κίνηση, η οποία επανέρχεται όλο και πιο συχνά είναι μια πιθανή κίνηση της Εθνικής Τράπεζας για εξαγορά της Τράπεζας Κύπρου - παρά τα δύσκολα εμπόδια που θέτει η σημασία της τράπεζας για την οικονομία της Κύπρου.
Ιntesa - Erste για Εurobank ή Πειραιώς
Στο ενδεχόμενο ενός deal Εθνικής - Κύπρου αναφέρθηκε πρώτη η ιταλική επενδυτική τράπεζα Mediobanca, και επανήλθε πρόσφατα η ΚΒW. Για την τελευταία, η αφορμή είναι η υπερβάλλουσα ρευστότητα της Εθνικής Τράπεζας με πάνω 1,8 δισ. ευρώ. και η μικρότερη παρουσία στην Κύπρο.
Αν εξετάσει κανείς τα μεγέθη των δυο τραπεζών, σε κεφάλαια, καταθέσεις και τις δυνατότητες επέκτασης στην ευρύτερη περιοχή θα εντοπίσει τις αιτίες της κίνησης.
Σύμφωνα με τους ισολογισμούς τους, η συνένωση θα δημιουργούσε μια ενιαία τράπεζα με ισχυρά κεφάλαια, ενεργητικό 112,5 δισ. ευρώ, καταθέσεις 84,5 δισ. ευρώ, δάνεια 50,5 δισ. ευρώ και παρουσία σε Ελλάδα, Κύπρο, Σκόπια.
Περαιτέρω, επειδή η Εθνική Τράπεζα έχει ξεκινήσει την δραστηριοποίηση της σε έργα υποδομών (λ.χ Σαουδική Αραβία), η Κύπρος, λόγω των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών της οικονομίας αποτελεί εκ των πραγμάτων την "γέφυρα" με τα κεφάλαια χωρών της περιοχής. Τόσο σε επίπεδο ανάπτυξης δανείων αλλά και για την προσέλκυση κεφαλαίων υπό διαχείριση. Το εγχείρημα βεβαίως δεν είναι εύκολο, υπερβαίνει τις τραπεζικές διοικήσεις και απαιτεί πολιτική συναίνεση μεταξύ των δυο χωρών εξαιτίας της διείσδυσης που διαθέτει η Τράπεζα Κύπρου στην οικονομία και κοινωνία της χώρας.
Τα θέλγητρα
Η Εurobank, εκ της διαφοροποιημένης παρουσίας της σε τρεις χώρες της περιοχής ( Ελλάδα, Κύπρος, Βουλγαρία ) και των προοπτικών που ανοίγει η επέκταση και σύνδεση με μεγάλες αγορές ( Ινδία ) αποτελεί ένα εύλογο στόχο εξαγοράς για τις ξένες επενδυτικές τράπεζες.
Με ενεργητικό 113 δισ. ευρώ, η τράπεζα ήδη προσφέρει διαφοροποίηση με το 50% των κερδών εκτός Ελλάδος.
Στην Κύπρο, η Eurobank, κατέχει την δεύτερη θέση σε τραπεζικά μερίδια και αναμένει περισσότερα οφέλη μέσω της νέας εξαγοράς στις ασφάλειες ενώ στην Βουλγαρία κατέχει την τέταρτη θέση με πιθανότητες για νέα εξαγορά στο χώρο των ασφαλειών.
Η KBW, λόγω της παρουσίας της Unicredit στην Αlpha Bank θεωρεί ως πιθανό υποψήφιο αγοραστή της Eurobank την ιταλική Intesa.
Κι αυτό γιατί η ιταλική τράπεζα, μετά την εξαγορά της Unicredit στην Ρουμανία, ακολούθησε με εξαγορά της First Bank.
Η περίπτωση της Ιntesa
H Ιntesa, είναι πιο συντηρητική από την Unicredit στις εξαγορές και η διοίκηση της τονίζει ότι, δεν προχωρήσει απλώς για να αυξήσει τα κέρδη, αλλά να δημιουργήσει αξία για τους μετόχους της.
Το πλεονέκτημα για δυνητικούς αγοραστές είναι ότι, υπάρχει μόνο ένας μεγαλύτερος μέτοχος Fairfax με ποσοστό 32,8%.
Η Τράπεζα Πειραιώς, μια τράπεζα η οποία επίσης διαθέτει ένα βασικό μέτοχο (J. Paulson) αποτελεί ένα "καθαρό" τρόπο για μια ξένη τράπεζα να εισέλθει στην ελληνική τραπεζική αγορά καθώς θα προσφέρει άμεσα μια κυρίαρχη θέση.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η ΚΒW, θεωρεί την αυστριακή Erste Bank - η οποία διαθέτει παρουσία σε Πολωνία, Τσεχία.
Αν και γεωγραφικά, μια τέτοια επέκταση αποτελεί υπέρβαση, η επενδυτική τράπεζα εκτιμά πως μια εξαγορά της Πειραιώς θα έδινε ένα 15% συνολικά σε χαρτοφυλάκιο δανείων παρόμοιο με αυτό που έχει στην Πολωνική αγορά.
Σε ότι αφορά την διαδικασία εξαγορών για την Εθνική - Κύπρου μια προσφορά θα ήταν 50% μετρητά, 50% μετοχές ενώ για Eurobank - Πειραιώς ένας συνδυασμός 80% μετοχές και 20% μετρητά.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών