Κατά την Goldman Sachs η μείωση των προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών σημαίνει χαμηλότερη στήριξη για τις τιμές των μετοχών
Θα υπάρξει μεγάλη αρνητική επίπτωση στις μετοχές λόγω της μείωσης των επαναγορών ιδίων μετοχών κατά 50% με 65% στην Wall Street προειδοποιεί η Goldman Sachs.
Σχεδόν 50 αμερικανικές εταιρείες έχουν αναστείλει τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών τις τελευταίες δύο εβδομάδες, αντιπροσωπεύοντας buybacks – επαναγορές ιδίων μετοχών - ύψους 190 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή σχεδόν το 25% του συνόλου.
Η μείωση των ταμειακών ροών και οι επιλεκτικοί περιορισμοί όπως επιβάλλονται στο πλαίσιο της φορολογικής νομοθεσίας της Φάσης 3 "υποδεικνύουν ότι περισσότερες αναστολές επαναγοράς ιδίων μετοχών είναι πιθανές".
Όμως κάθε χρόνο οι επαναγορές ιδίων μετοχών αποτελούν την κινητήριο δύναμη της Wall Street θα υπάρξει πρόβλημα στο μέλλον.
Για το 2020 η μεγαλύτερη μεταβλητότητα και οι χαμηλότερες αποτιμήσεις μετοχών συγκαταλέγονται στις πιθανές συνέπειες των μειωμένων επαναγορών μετοχών.
Η Goldman Sachs εστιάζει στα μερίσματα και στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Η εντεινόμενη οικονομική κρίση, η κατάρρευση των εσόδων των εταιριών και οι περιορισμοί στο πρόσφατα δημοσιονομικό πακέτο των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έθεσαν φραγμούς στις μελλοντικές προτεραιότητες των εταιρικών ταμειακών δαπανών
Για το 2020, η Goldman προβλέπει ότι τα μερίσματα στον δείκτη S & P 500 θα μειωθούν κατά 25% και οι επαναγορές ιδίων μετοχών θα μειωθούν κατά 50% σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2019.
Εκτιμούμε ότι τα μερίσματα του δείκτη S & P 500 θα μειωθούν κατά 25% το 2020. Τα μερίσματα αυξήθηκαν κατά 9% κατά τη διάρκεια του 1ου τριμήνου 2020. Ωστόσο, οι αναστολές μερισμάτων, οι μειώσεις εσόδων και άλλα θα οδηγήσουν σε πτώση των μερισμάτων κατά 38% κατά τους επόμενους εννέα μήνες, οπότε τα μερίσματα θα είναι κατά 25% χαμηλότερα το 2020 σε σχέση με το 2019.
Ως προς τις επαναγορές ιδίων μετοχών η Goldman Sachs αναμένει ότι θα μειωθούν κατά 50% στα 371 δισ. δολάρια κατά τη διάρκεια του 2020.
Κατά το α΄ τρίμηνο του 2020 αναμένεται μείωση 21% στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Η Goldman προβλέπει ότι οι αγορές ιδίων μετοχών θα μειωθούν κατά 75% ετησίως το 2ο τρίμηνο, κατά 70% το 3ο τρίμηνο και κατά 65% το 4ο τρίμηνο του 2020.
Μια πρόσθετη διακύμανση 40% από έτος σε έτος θα έχει ως αποτέλεσμα ο όγκος επαναγοράς ιδίων μετοχών θα είναι μειωμένος κατά 65% από την κορυφή του 2018.
Οι εταιρίες στην Wall Street θα έπρεπε να διακρατούν ρευστότητα αντί να προβαίνουν σε επαναγορές ιδίων μετοχών.
Στην πραγματικότητα, ο κύριος λόγος για τον οποίο οι μετοχές ήταν πάντα υψηλά σε μια εποχή που ουσιαστικά κάθε κατηγορία επενδυτών πωλούσε, οφείλεται στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Η μείωση των επαναγορών μετοχών θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά μετοχών αναφέρει η Goldman Sachs.
Πολλές εταιρίες από το 2012 αλλά και νωρίτερα δεν ακολούθησαν ορθές στρατηγικές με τα μετρητά τους, το υψηλό ταμείο τους.
Σχόλιο bankingnews: Οι επαναγορές ιδίων μετοχών ήταν εργαλείο ωραιοποίησης αποτιμήσεων, δημιουργίας φούσκας στις μετοχές συντήρησε υψηλά τις αποτιμήσεις δημιουργώντας πλασματική ευφορία.
Το 2019 για επαναγορές μετοχών και μερίσματα δαπανήθηκαν 1,22 τρισεκ. δολάρια στην Wall Street και τώρα οι μισές εταιρίες που ωραιοποιούσαν τις μετοχές ζητούν κρατική βοήθεια κάποιας μορφής.
Κατά την Goldman Sachs η μείωση των προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών σημαίνει χαμηλότερη στήριξη για τις τιμές των μετοχών, δεδομένου ότι λιγότερες επιχειρήσεις θα προχωρήσουν στην επαναγορά μετοχών εάν μειωθούν οι τιμές των μετοχών τους.
Ο πρόσφατα εγκριθείς νόμος περί αρωγής, ανακούφισης και οικονομικής ασφάλειας (CARES) των επιπτώσεων του κορωνοιού στις ΗΠΑ απαγορεύει τις επαναγορές ιδίων μετοχών και τα μερίσματα μεταξύ εταιρειών που δέχονται βοήθεια από το κράτος.
Το νομοσχέδιο ορίζει ότι κάθε εταιρεία που δανείζεται χρήματα από το Δημόσιο δεν μπορεί να επαναγοράσει μετοχές ή να καταβάλει μέρισμα μέχρι δώδεκα μήνες μετά την αποπληρωμή του δανείου.
Το νομοσχέδιο προβλέπει ρητά την παροχή βοήθειας σε αεροπορικές εταιρίες, αερομεταφορές και εταιρείες αεροδιαστημικής, αλλά οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι οποιαδήποτε εταιρεία που λαμβάνει βοήθεια στο πλαίσιο της πιστωτικής διευκόλυνσης των 454 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Υπουργείου Οικονομικών θα μπορούσε επίσης να υπόκειται σε αυτούς τους περιορισμούς.
Από τις αρχές Μαρτίου, 51 εταιρείες του χρηματιστηριακού δείκτη S & P 500 που αντιπροσωπεύει το 27% των συνολικών επαναγορών ιδίων μετοχών του 2019 έχουν αναστείλει τα προγράμματα επαναγοράς.
Οκτώ από τις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες ανακοίνωσαν πρόσφατα ότι θα αναστείλουν τις επαναγορές ιδίων μετοχών τουλάχιστον για το δεύτερο τρίμηνο του 2020 και θα διαθέσουν το κεφάλαιο αυτό για την υποστήριξη της παγκόσμιας οικονομίας.
Η Intel ανακοίνωσε πρόσφατα ότι αναστέλλει το buyback πρόγραμμα της, το οποίο ανήλθε σε 13,5 δισ. δολάρια το 2019 (σχεδόν το 2% του συνολικού S & P 500).
Σε ιστορική βάση, η μείωση των επαναγορών ιδίων μετοχών κατά 50% θα ήταν σύμφωνη με τη μείωση της τάξης της τάξης του 67% κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Οι κεντρικές τράπεζες και ειδικά η FED θα στηρίξουν τις αγορές αλλά η συνεχής παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών θέτει πολλά ερωτηματικά για την ελευθερία των ελεύθερων αγορών.
www.bankingnews.gr
Σχεδόν 50 αμερικανικές εταιρείες έχουν αναστείλει τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών τις τελευταίες δύο εβδομάδες, αντιπροσωπεύοντας buybacks – επαναγορές ιδίων μετοχών - ύψους 190 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή σχεδόν το 25% του συνόλου.
Η μείωση των ταμειακών ροών και οι επιλεκτικοί περιορισμοί όπως επιβάλλονται στο πλαίσιο της φορολογικής νομοθεσίας της Φάσης 3 "υποδεικνύουν ότι περισσότερες αναστολές επαναγοράς ιδίων μετοχών είναι πιθανές".
Όμως κάθε χρόνο οι επαναγορές ιδίων μετοχών αποτελούν την κινητήριο δύναμη της Wall Street θα υπάρξει πρόβλημα στο μέλλον.
Για το 2020 η μεγαλύτερη μεταβλητότητα και οι χαμηλότερες αποτιμήσεις μετοχών συγκαταλέγονται στις πιθανές συνέπειες των μειωμένων επαναγορών μετοχών.
Η Goldman Sachs εστιάζει στα μερίσματα και στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Η εντεινόμενη οικονομική κρίση, η κατάρρευση των εσόδων των εταιριών και οι περιορισμοί στο πρόσφατα δημοσιονομικό πακέτο των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έθεσαν φραγμούς στις μελλοντικές προτεραιότητες των εταιρικών ταμειακών δαπανών
Για το 2020, η Goldman προβλέπει ότι τα μερίσματα στον δείκτη S & P 500 θα μειωθούν κατά 25% και οι επαναγορές ιδίων μετοχών θα μειωθούν κατά 50% σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2019.
Εκτιμούμε ότι τα μερίσματα του δείκτη S & P 500 θα μειωθούν κατά 25% το 2020. Τα μερίσματα αυξήθηκαν κατά 9% κατά τη διάρκεια του 1ου τριμήνου 2020. Ωστόσο, οι αναστολές μερισμάτων, οι μειώσεις εσόδων και άλλα θα οδηγήσουν σε πτώση των μερισμάτων κατά 38% κατά τους επόμενους εννέα μήνες, οπότε τα μερίσματα θα είναι κατά 25% χαμηλότερα το 2020 σε σχέση με το 2019.
Ως προς τις επαναγορές ιδίων μετοχών η Goldman Sachs αναμένει ότι θα μειωθούν κατά 50% στα 371 δισ. δολάρια κατά τη διάρκεια του 2020.
Κατά το α΄ τρίμηνο του 2020 αναμένεται μείωση 21% στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Η Goldman προβλέπει ότι οι αγορές ιδίων μετοχών θα μειωθούν κατά 75% ετησίως το 2ο τρίμηνο, κατά 70% το 3ο τρίμηνο και κατά 65% το 4ο τρίμηνο του 2020.
Μια πρόσθετη διακύμανση 40% από έτος σε έτος θα έχει ως αποτέλεσμα ο όγκος επαναγοράς ιδίων μετοχών θα είναι μειωμένος κατά 65% από την κορυφή του 2018.
Οι εταιρίες στην Wall Street θα έπρεπε να διακρατούν ρευστότητα αντί να προβαίνουν σε επαναγορές ιδίων μετοχών.
Στην πραγματικότητα, ο κύριος λόγος για τον οποίο οι μετοχές ήταν πάντα υψηλά σε μια εποχή που ουσιαστικά κάθε κατηγορία επενδυτών πωλούσε, οφείλεται στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Η μείωση των επαναγορών μετοχών θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά μετοχών αναφέρει η Goldman Sachs.
Πολλές εταιρίες από το 2012 αλλά και νωρίτερα δεν ακολούθησαν ορθές στρατηγικές με τα μετρητά τους, το υψηλό ταμείο τους.
Σχόλιο bankingnews: Οι επαναγορές ιδίων μετοχών ήταν εργαλείο ωραιοποίησης αποτιμήσεων, δημιουργίας φούσκας στις μετοχές συντήρησε υψηλά τις αποτιμήσεις δημιουργώντας πλασματική ευφορία.
Το 2019 για επαναγορές μετοχών και μερίσματα δαπανήθηκαν 1,22 τρισεκ. δολάρια στην Wall Street και τώρα οι μισές εταιρίες που ωραιοποιούσαν τις μετοχές ζητούν κρατική βοήθεια κάποιας μορφής.
Κατά την Goldman Sachs η μείωση των προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών σημαίνει χαμηλότερη στήριξη για τις τιμές των μετοχών, δεδομένου ότι λιγότερες επιχειρήσεις θα προχωρήσουν στην επαναγορά μετοχών εάν μειωθούν οι τιμές των μετοχών τους.
Ο πρόσφατα εγκριθείς νόμος περί αρωγής, ανακούφισης και οικονομικής ασφάλειας (CARES) των επιπτώσεων του κορωνοιού στις ΗΠΑ απαγορεύει τις επαναγορές ιδίων μετοχών και τα μερίσματα μεταξύ εταιρειών που δέχονται βοήθεια από το κράτος.
Το νομοσχέδιο ορίζει ότι κάθε εταιρεία που δανείζεται χρήματα από το Δημόσιο δεν μπορεί να επαναγοράσει μετοχές ή να καταβάλει μέρισμα μέχρι δώδεκα μήνες μετά την αποπληρωμή του δανείου.
Το νομοσχέδιο προβλέπει ρητά την παροχή βοήθειας σε αεροπορικές εταιρίες, αερομεταφορές και εταιρείες αεροδιαστημικής, αλλά οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι οποιαδήποτε εταιρεία που λαμβάνει βοήθεια στο πλαίσιο της πιστωτικής διευκόλυνσης των 454 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Υπουργείου Οικονομικών θα μπορούσε επίσης να υπόκειται σε αυτούς τους περιορισμούς.
Από τις αρχές Μαρτίου, 51 εταιρείες του χρηματιστηριακού δείκτη S & P 500 που αντιπροσωπεύει το 27% των συνολικών επαναγορών ιδίων μετοχών του 2019 έχουν αναστείλει τα προγράμματα επαναγοράς.
Οκτώ από τις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες ανακοίνωσαν πρόσφατα ότι θα αναστείλουν τις επαναγορές ιδίων μετοχών τουλάχιστον για το δεύτερο τρίμηνο του 2020 και θα διαθέσουν το κεφάλαιο αυτό για την υποστήριξη της παγκόσμιας οικονομίας.
Η Intel ανακοίνωσε πρόσφατα ότι αναστέλλει το buyback πρόγραμμα της, το οποίο ανήλθε σε 13,5 δισ. δολάρια το 2019 (σχεδόν το 2% του συνολικού S & P 500).
Σε ιστορική βάση, η μείωση των επαναγορών ιδίων μετοχών κατά 50% θα ήταν σύμφωνη με τη μείωση της τάξης της τάξης του 67% κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Οι κεντρικές τράπεζες και ειδικά η FED θα στηρίξουν τις αγορές αλλά η συνεχής παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών θέτει πολλά ερωτηματικά για την ελευθερία των ελεύθερων αγορών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών