Ο οικονομολόγος λέει πως βιώνουμε μια άνευ προηγουμένου «φούσκα»…
Δεν θα αργήσουμε να γίνουμε μάρτυρες μιας μεγάλης συντριβής στις αγορές, σημειώνει σε report του ο γνωστός οικονομολόγος Harry Dent, που βλέπει αρχικά πτώση -40% στις αμερικανικές μετοχές και μακροπρόθεσμα ως -90%.
Σύμφωνα με τον Dent, «η Fed μπορεί μόνον να μειώσει τα επιτόκια και να εισφέρει χρήματα στις αγορές ομολόγων για να στηρίξει τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και την οικονομία.
Εάν οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις φοβηθούν την πιθανότητα ύφεσης, θα μας κατακλύσουν πολιτικές χαλάρωσης.
Είναι δύσκολο να προβλεφθεί πότε τα πράγματα αρχίζουν να αποτυγχάνουν αρκετά ώστε να δημιουργηθεί φόβος στους επενδυτές - αλλά μια διόρθωση άνω του 20% είναι μια καλή αρχή.
Γι' αυτό είναι καλύτερο να είστε ασφαλείς και σε ασφαλές καταφύγιο επενδύσεις όπως τα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου, όταν οι αγορές είναι τόσο υπερτιμημένες και παρατεταμένες για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα χωρίς καλή ύφεση, έως ότου η τάση γίνει πιο σαφής προς τα κάτω και, στη συνέχεια, απλώς τις κρατάτε μέχρι να υπάρξει σοβαρό κραχ και οι επενδυτές δεν είναι πλέον ανοδικοί.
Νομίζω ότι οι καθοδικές τάσεις είναι πλέον πολύ πιο πιθανές μετά από 15 χρόνια συνεχούς φούσκας».
Όπως αναφέρει ο Dent, είναι δύσκολο να καταλάβει κάποιος αν αυτήν τη στιγμή βρισκόμαστε σε ύφεση, διότι τα μακροοικονομικά στοιχεία που δημοσιεύονται αφορούν παρελθόντα χρόνο.
Φυσικά, λέει ο οικονομολόγος, οι αρμόδιοι κάνουν τις αναθεωρήσεις τους ώστε να είναι καλυμμένοι, ωστόσο ουδείς δίνει σημασία.
«Καλύτερα να εξετάζουμε τις τάσεις του ΑΕΠ και το καταναλωτικό και επιχειρηματικό συναίσθημα» σημειώνει.
Περί κραχ…
Ως γνωστόν, ο Harry Dent φημίζεται ή, για να το πούμε αλλιώς, είναι διαβόητος για τις καταστροφολογικές προβλέψεις του – όμως, μέχρι στιγμής, ευτυχώς δεν έχει επιβεβαιωθεί.
«Χωρίς αμφιβολία, αυτό είναι το πιο πολυαναμενόμενο και με έξωθεν παρέμβαση μη… κραχ στην ιστορία.
Έχουν παρέλθει 15 χρόνια από το τέλος της τελευταίας ύφεσης, της μεγαλύτερης στην ιστορία των αγορών, ωστόσο δεν έχει συμβεί κάποιο αρνητικό γεγονός.
Αλλά φυσικά, όσο περισσότερο διαρκεί αυτή η 100% τεχνητή φούσκα, τόσο μεγαλύτερες είναι οι πιθανότητες συντριβής.
Ίσως η καλύτερη προσέγγιση είναι να είστε short στις μετοχές.
Σε κάθε περίπτωση δεν αποκλείω να δούμε ξανά στον Nasdaq τα χαμηλά του 2022, γεγονός που θα ισοδυναμούσε με πτώση 45% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Επίσης αυτό θα ήταν το πρώτο βήμα για μια ακόμα πιο βαθιά πτώση, στο -90% συνολικά».
Όπως λέει ο οικονομολόγος, η τρέχουσα φούσκα δεν έχει προηγούμενο και σίγουρα ακόμη δεν έχει σκάσει.
Οι δε μετοχές φαίνονται σαν να κορυφώνονται τώρα… - το καλύτερο σημάδι.
Η μέση συντριβή μιας φούσκας όπως αυτή είναι 41% - κυμαίνεται από 28% έως 50%. Άρα, είναι περισσότερο ένα ποσοστό.
Αυτό θα έκανε το εύρος των 3.300-3.400 μον. έναν καλό στόχο για τον δείκτη S&P, σημειώνει.
Για τα BRICS
Ο Dent δεν αφήνει έξω από τη συζήτηση τα BRICS, που ούτως ή άλλως αποτελούν μια επιβλητική πραγματικότητα, και η αγορά ομολόγων.
«Κοιτάζω μοτίβα γραφημάτων. Τα έξυπνα χρήματα προβλέπουν πολλά.
Τα ομόλογα του Δημοσίου είναι η μεγαλύτερη και πιο ρευστή αγορά στον κόσμο, επομένως, η αγορά των BRIC από μόνη της δεν είναι πιθανό να την επηρεάσει.
Και οι χώρες των αναδυόμενων αγορών δεν ασκούν τόσο μεγάλη επιρροή στα χρηματιστήρια όσο οι εύποροι επενδυτές σε αυτές τις χώρες, και περισσότερο το “έξυπνο χρήμα”».
Ο λόγος στον πληθωρισμό…
Σε ό,τι αφορά τις πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ, ως γνωστόν έχουν υποχωρήσει από το υψηλό τους, 9,1%, σε 2,5% - 3%.
«Ανατρέξτε στο 2008 και την οικονομική κρίση που αμβλύνθηκε από τις παρεμβάσεις του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών και της Fed.
Είχαμε αύξηση του πληθωρισμού ή πτώση;
Η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς υποχώρησε στο 0,4% και ανατιμήθηκε κοντά 50%.
Λόγω της αποπληθωριστικής φούσκας χρέους, τυχόν συντριβή δεν μπορεί παρά να είναι αποπληθωριστική, δεδομένου ότι τα χρέη που δεν εξυπηρετούνται και αναδιαρθρώνονται καταστρέφουν τα χρήματα που δημιουργήθηκαν από την υπερβολική επέκταση του χρέους και την εκτύπωση χρημάτων - και αυτό είναι αποπληθωρισμός, ουχί αποπληθωρισμός!
Υπερπληθωρισμό μόνο μία φορά είχαμε, στη Γερμανία το 1923, λόγω του τεράστιου κόστους του Α' Παγκοσμίου Πολέμου και των αποζημιώσεων που έπρεπε να καταβάλει.
Βέβαια, η Γερμανία ήταν απελπισμένη και δεν είχε άλλη επιλογή από το να τυπώσει χρήματα» σημειώνει ο Dent
Για τον χρυσό…
«Αναμένω παγκόσμια πτώση στη ζήτηση κοσμημάτων και μια γενική έκρηξη της τρέχουσας φούσκας…
Σε αυτό το περιβάλλον, ο χρυσός έχει φουσκώσει όπως καθετί άλλο, από μετοχές μέχρι ακίνητα – έχει αυξηθεί 3,5 φορές από τα χαμηλά του 2008…»…
Φυσικά, θα υποχωρήσει λιγότερο από τις μετοχές, που έχουν σημειώσει άνοδο 7, φορές από τα χαμηλά στις αρχές του 2009 (S&P 500).
Ως εκ τούτου, θα υποχωρήσει λιγότερο από τις μετοχές, πιθανόν 50% έως 60%... αλλά θα υποχωρήσει.
Όταν η φούσκα σκάει, δεν υπάρχει ασφαλές καταφύγιο – παρά μόνον τα μακροπρόθεσμα ομόλογα…
Και όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια τόσο μεγαλύτερα είναι τα κέρδη.
Αν κάποιος σας πει κάτι άλλο... δεν έχει κάνει την εργασία του.
Ούτε αντίκες, ούτε συλλεκτικά αντικείμενα, ούτε έργα τέχνης.
Οι ΗΠΑ είναι τυχερές που έχουν το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου ως χώρα παρά το χρέος ρεκόρ…
Πάντα μπορούσαμε να πουλήσουμε τα ομόλογά μας σε καλή τιμή.
Αλλά υπάρχει ένα όριο, δεν το έχουμε δοκιμάσει ακόμα και δεν πρέπει να ΤΟΛΜΗΣΟΥΜΕ ως ο μεγαλύτερος δανειολήπτης στον κόσμο!
Αλλά η κυβέρνησή το πάει πέρα από κάθε προσδοκία και θα ήταν πολύ δύσκολο να πούμε ότι θα τυπώσουμε απλώς 50 τρισεκ. δολ. αυτή τη φορά, επειδή 8 τρισεκ. δολ. την προηγούμενη φορά δεν ήταν αρκετά!
Ή θα έχουμε έλλειμμα 40%, διότι το 6% δεν ήταν αρκετό» καταλήγει ο Dent.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τον Dent, «η Fed μπορεί μόνον να μειώσει τα επιτόκια και να εισφέρει χρήματα στις αγορές ομολόγων για να στηρίξει τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και την οικονομία.
Εάν οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις φοβηθούν την πιθανότητα ύφεσης, θα μας κατακλύσουν πολιτικές χαλάρωσης.
Είναι δύσκολο να προβλεφθεί πότε τα πράγματα αρχίζουν να αποτυγχάνουν αρκετά ώστε να δημιουργηθεί φόβος στους επενδυτές - αλλά μια διόρθωση άνω του 20% είναι μια καλή αρχή.
Γι' αυτό είναι καλύτερο να είστε ασφαλείς και σε ασφαλές καταφύγιο επενδύσεις όπως τα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου, όταν οι αγορές είναι τόσο υπερτιμημένες και παρατεταμένες για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα χωρίς καλή ύφεση, έως ότου η τάση γίνει πιο σαφής προς τα κάτω και, στη συνέχεια, απλώς τις κρατάτε μέχρι να υπάρξει σοβαρό κραχ και οι επενδυτές δεν είναι πλέον ανοδικοί.
Νομίζω ότι οι καθοδικές τάσεις είναι πλέον πολύ πιο πιθανές μετά από 15 χρόνια συνεχούς φούσκας».
Όπως αναφέρει ο Dent, είναι δύσκολο να καταλάβει κάποιος αν αυτήν τη στιγμή βρισκόμαστε σε ύφεση, διότι τα μακροοικονομικά στοιχεία που δημοσιεύονται αφορούν παρελθόντα χρόνο.
Φυσικά, λέει ο οικονομολόγος, οι αρμόδιοι κάνουν τις αναθεωρήσεις τους ώστε να είναι καλυμμένοι, ωστόσο ουδείς δίνει σημασία.
«Καλύτερα να εξετάζουμε τις τάσεις του ΑΕΠ και το καταναλωτικό και επιχειρηματικό συναίσθημα» σημειώνει.
Περί κραχ…
Ως γνωστόν, ο Harry Dent φημίζεται ή, για να το πούμε αλλιώς, είναι διαβόητος για τις καταστροφολογικές προβλέψεις του – όμως, μέχρι στιγμής, ευτυχώς δεν έχει επιβεβαιωθεί.
«Χωρίς αμφιβολία, αυτό είναι το πιο πολυαναμενόμενο και με έξωθεν παρέμβαση μη… κραχ στην ιστορία.
Έχουν παρέλθει 15 χρόνια από το τέλος της τελευταίας ύφεσης, της μεγαλύτερης στην ιστορία των αγορών, ωστόσο δεν έχει συμβεί κάποιο αρνητικό γεγονός.
Αλλά φυσικά, όσο περισσότερο διαρκεί αυτή η 100% τεχνητή φούσκα, τόσο μεγαλύτερες είναι οι πιθανότητες συντριβής.
Ίσως η καλύτερη προσέγγιση είναι να είστε short στις μετοχές.
Σε κάθε περίπτωση δεν αποκλείω να δούμε ξανά στον Nasdaq τα χαμηλά του 2022, γεγονός που θα ισοδυναμούσε με πτώση 45% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Επίσης αυτό θα ήταν το πρώτο βήμα για μια ακόμα πιο βαθιά πτώση, στο -90% συνολικά».
Όπως λέει ο οικονομολόγος, η τρέχουσα φούσκα δεν έχει προηγούμενο και σίγουρα ακόμη δεν έχει σκάσει.
Οι δε μετοχές φαίνονται σαν να κορυφώνονται τώρα… - το καλύτερο σημάδι.
Η μέση συντριβή μιας φούσκας όπως αυτή είναι 41% - κυμαίνεται από 28% έως 50%. Άρα, είναι περισσότερο ένα ποσοστό.
Αυτό θα έκανε το εύρος των 3.300-3.400 μον. έναν καλό στόχο για τον δείκτη S&P, σημειώνει.
Για τα BRICS
Ο Dent δεν αφήνει έξω από τη συζήτηση τα BRICS, που ούτως ή άλλως αποτελούν μια επιβλητική πραγματικότητα, και η αγορά ομολόγων.
«Κοιτάζω μοτίβα γραφημάτων. Τα έξυπνα χρήματα προβλέπουν πολλά.
Τα ομόλογα του Δημοσίου είναι η μεγαλύτερη και πιο ρευστή αγορά στον κόσμο, επομένως, η αγορά των BRIC από μόνη της δεν είναι πιθανό να την επηρεάσει.
Και οι χώρες των αναδυόμενων αγορών δεν ασκούν τόσο μεγάλη επιρροή στα χρηματιστήρια όσο οι εύποροι επενδυτές σε αυτές τις χώρες, και περισσότερο το “έξυπνο χρήμα”».
Ο λόγος στον πληθωρισμό…
Σε ό,τι αφορά τις πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ, ως γνωστόν έχουν υποχωρήσει από το υψηλό τους, 9,1%, σε 2,5% - 3%.
«Ανατρέξτε στο 2008 και την οικονομική κρίση που αμβλύνθηκε από τις παρεμβάσεις του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών και της Fed.
Είχαμε αύξηση του πληθωρισμού ή πτώση;
Η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς υποχώρησε στο 0,4% και ανατιμήθηκε κοντά 50%.
Λόγω της αποπληθωριστικής φούσκας χρέους, τυχόν συντριβή δεν μπορεί παρά να είναι αποπληθωριστική, δεδομένου ότι τα χρέη που δεν εξυπηρετούνται και αναδιαρθρώνονται καταστρέφουν τα χρήματα που δημιουργήθηκαν από την υπερβολική επέκταση του χρέους και την εκτύπωση χρημάτων - και αυτό είναι αποπληθωρισμός, ουχί αποπληθωρισμός!
Υπερπληθωρισμό μόνο μία φορά είχαμε, στη Γερμανία το 1923, λόγω του τεράστιου κόστους του Α' Παγκοσμίου Πολέμου και των αποζημιώσεων που έπρεπε να καταβάλει.
Βέβαια, η Γερμανία ήταν απελπισμένη και δεν είχε άλλη επιλογή από το να τυπώσει χρήματα» σημειώνει ο Dent
Για τον χρυσό…
«Αναμένω παγκόσμια πτώση στη ζήτηση κοσμημάτων και μια γενική έκρηξη της τρέχουσας φούσκας…
Σε αυτό το περιβάλλον, ο χρυσός έχει φουσκώσει όπως καθετί άλλο, από μετοχές μέχρι ακίνητα – έχει αυξηθεί 3,5 φορές από τα χαμηλά του 2008…»…
Φυσικά, θα υποχωρήσει λιγότερο από τις μετοχές, που έχουν σημειώσει άνοδο 7, φορές από τα χαμηλά στις αρχές του 2009 (S&P 500).
Ως εκ τούτου, θα υποχωρήσει λιγότερο από τις μετοχές, πιθανόν 50% έως 60%... αλλά θα υποχωρήσει.
Όταν η φούσκα σκάει, δεν υπάρχει ασφαλές καταφύγιο – παρά μόνον τα μακροπρόθεσμα ομόλογα…
Και όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια τόσο μεγαλύτερα είναι τα κέρδη.
Αν κάποιος σας πει κάτι άλλο... δεν έχει κάνει την εργασία του.
Ούτε αντίκες, ούτε συλλεκτικά αντικείμενα, ούτε έργα τέχνης.
Οι ΗΠΑ είναι τυχερές που έχουν το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου ως χώρα παρά το χρέος ρεκόρ…
Πάντα μπορούσαμε να πουλήσουμε τα ομόλογά μας σε καλή τιμή.
Αλλά υπάρχει ένα όριο, δεν το έχουμε δοκιμάσει ακόμα και δεν πρέπει να ΤΟΛΜΗΣΟΥΜΕ ως ο μεγαλύτερος δανειολήπτης στον κόσμο!
Αλλά η κυβέρνησή το πάει πέρα από κάθε προσδοκία και θα ήταν πολύ δύσκολο να πούμε ότι θα τυπώσουμε απλώς 50 τρισεκ. δολ. αυτή τη φορά, επειδή 8 τρισεκ. δολ. την προηγούμενη φορά δεν ήταν αρκετά!
Ή θα έχουμε έλλειμμα 40%, διότι το 6% δεν ήταν αρκετό» καταλήγει ο Dent.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών