Το CVC αγοράζει με 234 εκ. ευρώ, κέρδη τριετίας 300 εκ. - Για απιστία καταγγέλλουν οι εργαζόμενοι την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής

Σχετικά Άρθρα

Μέχρι τον Μάρτιο 2022 η απόφαση της ΕΕ για την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής στο CVC - Υποβλήθηκε το αίτημα έγκρισης
21/01/2022 - 14:19

Ως «καραμπινάτο σκάνδαλο και απιστία» καταγγέλλουν οι εργαζόμενοι της Εθνικής Ασφαλιστικής την πώληση της εταιρίας στο fund CVC, με αφορμή τις αντίστοιχες πωλήσεις της Eurolife στον Καναδικό όμιλο, της Ευρωπαϊκής Πίστης στην Allianz και της AXA στην Generali, στις οποίες το τίμημα εξαγοράς ήταν κατά πολύ μεγαλύτερο της τρέχουσας αξίας των εταιριών.
Σύμφωνα με το Σύλλογο της Εθνικής Ασφαλιστικής το CVC θα πληρώσει 234 εκ. ευρώ από τα 580 και τα υπόλοιπα σε συνυποσχετικές, καθώς έχουν μπει όροι και θα βγάλει μέσα στην τριετία 300 εκ. κέρδος.
Να υπενθυμίσουμε ότι η Ε.Τ.Ε. μεταβιβάζει το 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής στην θυγατρική της CVC, ETHNIKIHoldingSarl στο Λουξεμβούργο.
Από το 100% του μετοχικού κεφαλαίου της ETHNIKIHoldingSar lτο 90,01% θα το έχει η CVC και το 9,99% η Εθνική Τράπεζα, μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας.

Το δυνητικό τίμημα

Το δυνητικό τίμημα για το 100% ανέρχεται στα 505 εκατομμύρια ευρώ και αναλύεται:

• Ποσό 260 εκατομμύρια, θα καταβληθεί από την CVC αναπροσαρμοζόμενο σε περίπτωση που είτε το ύψος των επιλέξιμων ιδίων κεφαλαίων, είτε ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας κατά την ολοκλήρωση της συναλλαγής είναι χαμηλότερος από ότι έχει σήμερα συμφωνηθεί και βασίζεται στο businessplan.
• Ποσό 125 εκατομμυρίων, θα καταβληθεί υπό την αίρεση αναπροσαρμογής ανάλογα με το businessplanκαι ονομάζεται αναβαλλόμενο τίμημα αγοράς.
• Ποσό 120 εκατομμυρίων, υποκείμενο σε αναπροσαρμογές, θα καταβληθεί σε πέντε χρόνια. Αφενός για το 70% του ποσού με επίτευξη των στόχων απόδοσης bankassurance2022 - 2026 και αφετέρου για το 30% του ποσού με την επίτευξη του στόχου απόδοσης των κεφαλαίων της CVC.

Τα παραπάνω ισχύουν για το 100% της αξίας της Εταιρίας.
Για το 90,01% το CVC θα καταβάλει 234 εκατομμύρια.
Για τα ποσά που δεσμεύεται ότι θα καταβάλει η CVC θα χορηγήσει υποσχετικές επιστολές (commitments) για:

• Τα δυο ποσά των 260 και 125 εκατομμυρίων από την ETHNIKIHoldingSarl, με δική της κάλυψη με υποσχετικές επιστολές από τα CVC Funds μέχρι του ύψους των μερισμάτων που θα λάβουν από την Εθνική Ασφαλιστική.
• Το ποσό των 120 εκατομμυρίων (αναβαλλόμενο τίμημα αγοράς) από την Λουξεμβουργιανή εταιρία LuxHoldCoSarl, η οποία συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο της ETHNIKIHoldingSarlμε σύσταση ενεχύρου επί των μετοχών της.

Εγγυοδοτικές δηλώσεις και αποζημιώσεις

Παράλληλα, θα υπάρχουν εγγυοδοτικές δηλώσεις και αποζημιώσεις.
Η μια από αυτές αφορά τα μακροχρόνια συμβόλαια υγείας, των οποίων τα ασφάλιστρα δεν μπορούν ή μπορούν περιορισμένα να αναπροσαρμοστούν και περιλαμβάνει αποζημίωση της ETHNIKIHoldingSarl για την επιδείνωση των αποθεματικών με ανώτατο όριο αποζημίωσης τα 5 - 10 χρόνια από την συναλλαγή.
Επίσης, θα υπάρχει αποζημίωση στην περίπτωση ταμειακών ροών που υπερβαίνουν τους συμφωνημένους στόχους.
Τέλος, ο ασφαλιστικός κίνδυνος του παλιού χαρτοφυλακίου υγείας κατανέμεται σε 22,5% για τον αγοραστή και 77,5% για την Ε.Τ.Ε. (!!).
Η ΕΤΕ εξέδωσε δάνειο μειωμένης διασφάλισης (Tier2), ποσού έως 125 εκατομμυρίων ευρώ προς την Εθνική Ασφαλιστική (όπως είχαμε αναφέρει στην ανακοίνωσή μας της 10/12/20).

Κέρδος τριετίας

Σύμφωνα με το business plan μετά την λήψη του αχρείαστου δανείου που ενισχύει τα εποπτικά κεφάλαια, θα επιστραφούν κεφάλαια ύψους 175 εκατομμυρίων το 2022, 75 εκατομμυρίων το 2023 και 80 εκατομμυρίων το 2024. Συνολικά το 90% των 330 εκατομμυρίων ευρώ (297.000.000 €) θα μπουν στις τσέπες του CVC μέσα σε τρία χρόνια σαν κέρδος.
Η σύμβαση bankassurance αποκλειστικού χαρακτήρα θα έχει 15ετή διάρκεια.
Για να καταφέρει να ξεπουλήσει σε αυτή τη τιμή η ΕΤΕ χρειάστηκε να εγγράψει ζημιά ύψους 855.000.000 € στις χρήσεις 2019 και 2020.
Πριν μόλις τέσσερα χρόνια το 80% της Eurolife πουλήθηκε στο 127% της αξίας των ιδίων κεφαλαίων της (Book Value), αντί € 324,7 εκατ.
Πριν ένα περίπου χρόνο πουλήθηκε η AXAστην Generali έχοντας ίδια Κεφάλαια στις 31/12/2019: 157.591.000 € Τιμή πώλησης: 168.000.000 €
Τέλος η Allianz ανακοινώθηκε πρόσφατα ότι εξαγοράζει την Ευρωπαϊκή Πίστη με συνολικό τίμημα 207.000.000 €, η Ευρωπαϊκή Πίστη στο κλείσιμο του ενιάμηνου του 2021 τα κέρδη της ανήλθαν μετά φόρων στα 10.924.000 € και τα ίδια κεφάλαια της στα 153.200.000 €.
Η Εθνική Ασφαλιστική εμφανίζει κέρδη της προ φόρων 83.900.000 € στο 9μηνό του 2021 και το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων ανέρχεται στα 1.239.100.000 €.

Αντώνης Βασιλόπουλος
www.bankingnews.gr