Σαρωτικές ανατροπές στις ασφάλειες – Generali, Groupama και τράπεζες παίρνουν θέσεις μάχης

Μπαράζ εξαγορών αναμένεται το επόμενο διάστημα στην ασφαλιστική αγορά, με τις μεγάλες πολυεθνικές επιχειρήσεις να παίρνουν θέση, ενόψει του ανοίγματος που επιχειρείται τόσο με τις συνέργειες στο χώρο της Υγείας όσο και με το υπερταμείο «αποταμιευτικών λογαριασμών» unit -linked που προωθεί σε επίπεδο ΕΕ ο Κυριάκος Πιερακάκης.

Generalli - Groupama

Ηδη, σενάρια που κυκλοφορούν στην ασφαλιστική αγορά φέρουν την Ιταλική Generali να βρίσκεται πολύ κοντά σε συμφωνία για την εξαγορά της Γαλλικής Groupama στη χώρα μας, η οποία μόλις πέρυσι κατάφερε να περάσει σε κέρδη, αφού προηγουμένως προχώρησε σε μεγάλες εσωτερικές αναδιαρθρώσεις.
Άλλα σενάρια αναφέρουν ότι η Groupama, συζητά ταυτόχρονα με μεγάλη Ελληνική ασφαλιστική εταιρία που δραστηριοποιείται στην Βόρεια Ελλάδα με μεγάλο πελατολόγιο στην επαρχία, προκειμένου να δυναμώσει τη θέση της σε δίκτυα.
Το μπαράζ των εξαγορών άνοιξε η κίνηση της Τράπεζας Πειραιώς να αποκτήσει την Εθνική Ασφαλιστική, η οποία ταυτοχρόνως μεγάλωσε το δίκτυό της μέσω του bancasourance, περνώντας και πάλι στην πρώτη θέση στην Ελληνική αγορά.

Credia - Ευρώπη Holdings

Την Πέμπτη 21/5 επιβεβαιώθηκαν οι φήμες που κυκλοφορούσαν και ήθελαν την CrediaBank και τη Europa Holdings να βρίσκονται σε συζητήσεις ξεκίνησαν εδώ και μήνες και μάλιστα πριν αποφασιστεί η φετινή αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας. Τελικά η Τράπεζα ανακοίνωσε την απορρόφηση της Ευρώπης Ασφαλιστική.
Η συμφωνία αφορά την προώθηση ασφαλιστικών προϊόντων της Ευρώπης Ασφαλιστικής από την Credia Bank.
Η προτεινόμενη συγχώνευση θα πραγματοποιηθεί με απορρόφηση της EUROPE HOLDINGS από την εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών, CREDIA BANK, με βάση το ισχύον θεσμικό και χρηματιστηριακό πλαίσιο (ν. 4601/2019, ν. 4548/2018 και σχετικές διατάξεις της κεφαλαιαγοράς).
Η λογιστική κατάσταση μετασχηματισμού ορίστηκε για τις 30 Ιουνίου 2026, ημερομηνία βάσει της οποίας θα πραγματοποιηθεί η αποτίμηση των δύο σχημάτων. Πριν την ολοκλήρωση της συναλλαγής, η EUROPE HOLDINGS προτίθεται να προχωρήσει σε μείωση μετοχικού κεφαλαίου έως 45,5 εκατ. ευρώ (0,31 ευρώ ανά μετοχή), με στόχο την επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους.
Η κίνηση αυτή θα χρηματοδοτηθεί από αξιοποίηση μέρους της ακίνητης περιουσίας της εταιρείας και εντάσσεται στον συνολικό σχεδιασμό της συναλλαγής.
Η συγχώνευση εντάσσεται στη στρατηγική δημιουργίας ενός ενιαίου, πιο ισχυρού επιχειρηματικού σχήματος, με στόχο:
- την αξιοποίηση συμπληρωματικών δραστηριοτήτων,
- την ενίσχυση των ασφαλιστικών εργασιών, και τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για τους μετόχους.
Η EUROPE HOLDINGS, μέσω των θυγατρικών της EUROPE Insurance και NAK Insurance Brokers, εμφανίζει υψηλό δείκτη φερεγγυότητας (366%) και ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, στοιχεία που θεωρούνται κρίσιμα για τη μελλοντική ενσωμάτωσή της στον όμιλο της CREDIA BANK.

Άλλες εξαγορές

Από εκεί και μετά ξεκινά ένας μεγάλος κύκλος σεναρίων. Για παράδειγμα, πώς θα αντιδράσουν οι ΝΝ Hellas και η Ergo Hellas οι οποίες θα απωλέσουν τη συνεργασία τους με την Τράπεζα Πειραιώς.
Διευθύνων σύμβουλος ασφαλιστικής εταιρείας που δραστηριοποιείται στους γενικούς κλάδους, όταν ρωτήθηκε πρόσφατα για το ενδεχόμενο εξαγοράς της εταιρείας του, το διέψευσε μεν, αλλά με σαφώς πιο χαμηλούς τόνους απ’ ότι το έκανε κατά το παρελθόν.
Επίσης, ανοιχτό είναι το ενδεχόμενο εξαγοράς, όπως φημολογείται της ΔΥΝΑΜΙΣ Ασφαλιστικής από την Optima Bank. Στην ασφαλιστική, σύμφωνα με τις ίδιες φήμες, μετακόμισε πριν αρκετό καιρό ο υπεύθυνος επενδύσεων της Ευρωπαϊκής Πίστης Νίκος Χαλκιόπουλος, προκειμένου να «μαζέψει τα οικονομικά της εταιρίας», ενώ στο ΔΣ της εταιρίας ανέλαβε πρόεδρος ένα σημαίνων στέλεχος της τραπεζικής αγοράς, ο Θεόδωρος Πανταλάκης.
Γενικότερα, υπάρχουν συγκεκριμένοι καταλυτικοί παράγοντες που θα μπορούσαν να επιταχύνουν τα deals στο χώρο της ιδιωτικής ασφάλισης:

• Η άνοδος των αποτιμήσεων, σε συνδυασμό με το γεγονός ότι το σύνολο των εξαγορών που έλαβαν χώρα κατά τα τελευταία χρόνια (π.χ. Ευρωπαϊκή Πίστη, Ευρώπη ΑΕΓΑ, Εθνική Ασφαλιστική) έγιναν σε τιμήματα που υπερέβαιναν αρκετά τη λογιστική αξία. Αυτό δεν σημαίνει βέβαια, ότι οι αποκαλούμενες «μικρομεσαίες» ασφαλιστικές εταιρείες θα αποτελέσουν εύκολους και φτηνούς στόχους, καθώς οι πλείστες εξ’ αυτών επιτυγχάνουν σαφώς κερδοφόρα αποτελέσματα και διαθέτουν ισχυρούς εποπτικούς δείκτες.
• Υπάρχει πολύ μεγάλη ρευστότητα σε ολόκληρο το σύστημα. Οι συστημικές τράπεζες έχουν δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις γύρω στο 70%.
• Οι περισσότερες ασφαλιστικές εταιρείες διαθέτουν εποπτικούς δείκτες SCR που υπερβαίνουν το 140%-150%, άρα θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν deals. Η δυνατότητα άντλησης φρέσκων κεφαλαίων από το χρηματιστήριο είναι -μέχρι στιγμής τουλάχιστον- πολύ μεγάλη με ενδεικτικό το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών για να συμμετάσχουν στην ΑΜΚ της ΔΕΗ 0,00%. Επίσης, γνωστός στέλεχος της αγοράς επισημαίνει ότι εξαγορές θα μπορούσαν να γίνουν όχι με μετρητά -ή τουλάχιστον όχι στο σύνολό τους με μετρητά- αλλά και μέσα από την έκδοση νέων μετοχών του αγοραστή.
• Οι προσδοκίες ανάπτυξης της ασφαλιστικής αγοράς μέσα από θεσμικές παρεμβάσεις που θα υλοποιηθούν είτε φέτος, είτε κατά τα επόμενα χρόνια. Για παράδειγμα, τα σχεδιαόμενα φορολογικά κίνητρα για τουςβ αποταμιευτικούς λογαριασμούς με διάρκεια 6 ετών, που θα απευθύνονται ουσιαστικά στα μεσαία εισοδήματα από 20.000-50.000 ευρώ, τα οποία θα ωφελήσουν και τον ασφαλιστικό κλάδο, καθώς στις δυνατές επενδυτικές επιλογές, όπου θα συμπεριλαμβάνονται και τα unit-linked.

Επιπλέον, αναμένεται από το υπουργείο Εργασίας και Κοινωνικών Ασφαλίσεων, σχέδιο νόμου το οποίο -μεταξύ άλλων- θα βελτιώνει το φορολογικό πλαίσιο που ισχύει για τα Ταμεία Επαγγελματικής Ασφάλισης και τα ομαδικά συνταξιοδοτικά προγράμματα των ασφαλιστικών εταιρειών. Προφανώς, πολύ «ψωμί» θα προκύψει μελλοντικά στο μέτωπο της κάλυψης των κινδύνων έναντι φυσικών καταστροφών.
Τέλος, αναμένεται μέσα στο 2026 να συνεχιστεί η τάση συγκέντρωσης στην αγορά των ασφαλιστικών διαμεσολαβούντων με μεγάλους «παίκτες» όπως η Mega Brokers και η Howden Hellas να φαίνεται ότι θα προχωρήσουν σε νέες επιθετικές κινήσεις.

Αντ. Βασιλόπουλος
www.bankingnews.gr