Η γεωπολιτική έκρηξη στη Μέση Ανατολή γεμίζει τα ταμεία της Μόσχας με δισεκατομμύρια, όμως πίσω από την πρόσκαιρη ευφορία κρύβονται σοβαροί κίνδυνοι
Η ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή και η κλιμάκωση της έντασης γύρω από το Ιράν έχουν ήδη αρχίσει να προκαλούν ισχυρούς κραδασμούς στις διεθνείς αγορές ενέργειας.
Η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου λειτούργησε ως απροσδόκητο δώρο για τη Ρωσία, η οποία βλέπει τα κρατικά της ταμεία να γεμίζουν με ρυθμούς που πριν από λίγους μήνες φάνταζαν αδιανόητοι.
Τα στοιχεία προκαλούν αίσθηση.
Μόνο τον Μάιο, τα έσοδα του ρωσικού προϋπολογισμού από πετρέλαιο και φυσικό αέριο ανήλθαν στα 679 δισ. ρούβλια (7,99 - 8,08 δισ. ευρώ), υπερβαίνοντας κατά 175 δισ. ρούβλια (2,05 - 2,12 δισ. ευρώ) τους αρχικούς στόχους.
Και οι προβλέψεις για τον Ιούνιο είναι ακόμη πιο εντυπωσιακές, καθώς το ρωσικό υπουργείο Οικονομικών αναμένει επιπλέον έσοδα ύψους 220,2 δισ. ρουβλίων.
Πρόκειται για μια οικονομική ανάσα που επιτρέπει στο Κρεμλίνο να μιλά ακόμη και για πλήρη εξάλειψη του δημοσιονομικού ελλείμματος έως το τέλος του έτους.
Ωστόσο, οι ειδικοί προειδοποιούν ότι η εικόνα αυτή ενδέχεται να είναι απατηλή.
Η ξαφνική εισροή κεφαλαίων οδήγησε το υπουργείο Οικονομικών σε αναθεώρηση της στρατηγικής του.
Από τις 5 Ιουνίου έως τις 6 Ιουλίου σχεδιάζει να διαθέσει 208,2 δισ. ρούβλια (2,45 δισ. ευρώ) για αγορές χρυσού και ξένου συναλλάγματος, με ημερήσιο όγκο συναλλαγών που αγγίζει τα 9,9 δισ. ρούβλια (116,5 - 117,3 εκατ. ευρώ).
Η κίνηση αυτή ερμηνεύεται από αναλυτές ως μια προσπάθεια θωράκισης της οικονομίας απέναντι σε μελλοντικούς κραδασμούς.
Όπως εξηγεί ο μακροοικονομολόγος Artem Loginov στο Pravda.Ru, η απορρόφηση της υπερβάλλουσας ρευστότητας αποσκοπεί στην αποτροπή υπερβολικής ενίσχυσης του ρουβλίου, η οποία θα μπορούσε να πλήξει την ανταγωνιστικότητα των ρωσικών εξαγωγών.
Δισεκατομμύρια στα διυλιστήρια μετά τις επιθέσεις με drones
Την ίδια στιγμή, η κυβέρνηση διοχετεύει τεράστια ποσά στον ενεργειακό τομέα.
Για δεύτερο συνεχόμενο μήνα οι επιδοτήσεις προς τις πετρελαϊκές εταιρείες ξεπέρασαν τα 350 δισ. ρούβλια.
Στόχος είναι η αποκατάσταση και ο εκσυγχρονισμός κρίσιμων διυλιστηρίων που έχουν υποστεί ζημιές από επιθέσεις μη επανδρωμένων αεροσκαφών.
Οι επενδύσεις αυτές αφορούν τόσο την αντικατάσταση εξοπλισμού όσο και την εγκατάσταση νέων συστημάτων ασφαλείας, σε μια περίοδο κατά την οποία οι ενεργειακές υποδομές της Ρωσίας βρίσκονται διαρκώς στο στόχαστρο.
Παρά την εντυπωσιακή βελτίωση των δημόσιων οικονομικών, οι προειδοποιήσεις πληθαίνουν.
Η σημερινή δημοσιονομική άνεση δεν προέρχεται από δομική ενίσχυση της οικονομίας, αλλά από μια εξωτερική γεωπολιτική κρίση που εκτόξευσε τις τιμές των πρώτων υλών.
Με άλλα λόγια, η Ρωσία επωφελείται από μια κατάσταση που μπορεί να ανατραπεί ανά πάσα στιγμή.
Εάν οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή αποκλιμακωθούν ή οι τιμές του πετρελαίου επιστρέψουν σε χαμηλότερα επίπεδα, το σημερινό «χρυσό βουνό» θα μπορούσε να μετατραπεί σε νέα δημοσιονομική πίεση.
Η εξάρτηση του κρατικού προϋπολογισμού από εξωτερικούς παράγοντες παραμένει εξαιρετικά υψηλή.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν τα σημερινά υπερκέρδη θα μετατραπούν σε παραγωγικές επενδύσεις και τεχνολογική αυτονομία ή αν θα χαθούν σε μια πρόσκαιρη περίοδο ευφορίας.
Ρούβλι: Η προσωρινή ισχύς πριν από τη νέα υποχώρηση
Η αγορά συναλλάγματος αντέδρασε άμεσα.
Το δολάριο υποχώρησε στα 73,2 ρούβλια στη διατραπεζική αγορά, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι κατά τη διάρκεια του Ιουνίου η ισοτιμία θα κινηθεί μεταξύ 70 και 76 ρουβλίων ανά δολάριο.
Ωστόσο, πίσω από την πρόσκαιρη σταθερότητα, πολλοί προεξοφλούν ότι η αποδυνάμωση του ρωσικού νομίσματος απλώς μετατίθεται χρονικά.
Εφόσον οι εισαγωγές ανακάμψουν και οι τιμές των πρώτων υλών αρχίσουν να υποχωρούν, το ρούβλι ενδέχεται να επιστρέψει στην περιοχή των 80-85 ρουβλίων ανά δολάριο από το φθινόπωρο.
Παράλληλα, οι ρωσικές αρχές εντείνουν τους ελέγχους στην οικονομία και στην αγορά εργασίας.
Νέα εργαλεία παρακολούθησης εισοδημάτων και περιορισμού των μη δηλωμένων αποδοχών εντάσσονται σε μια ευρύτερη στρατηγική αυξημένης εποπτείας και δημοσιονομικής πειθαρχίας.
Το μήνυμα είναι σαφές: η Ρωσία επιχειρεί να αξιοποιήσει το απρόσμενο ενεργειακό ράλι για να ενισχύσει τα δημόσια οικονομικά της.
Ωστόσο, όσο η ευημερία αυτή εξαρτάται από πολεμικές εστίες και γεωπολιτικές αναταράξεις, η επόμενη μεγάλη ανατροπή μπορεί να βρίσκεται πολύ πιο κοντά απ’ όσο δείχνουν σήμερα οι αριθμοί.
www.bankingnews.gr
Η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου λειτούργησε ως απροσδόκητο δώρο για τη Ρωσία, η οποία βλέπει τα κρατικά της ταμεία να γεμίζουν με ρυθμούς που πριν από λίγους μήνες φάνταζαν αδιανόητοι.
Τα στοιχεία προκαλούν αίσθηση.
Μόνο τον Μάιο, τα έσοδα του ρωσικού προϋπολογισμού από πετρέλαιο και φυσικό αέριο ανήλθαν στα 679 δισ. ρούβλια (7,99 - 8,08 δισ. ευρώ), υπερβαίνοντας κατά 175 δισ. ρούβλια (2,05 - 2,12 δισ. ευρώ) τους αρχικούς στόχους.
Και οι προβλέψεις για τον Ιούνιο είναι ακόμη πιο εντυπωσιακές, καθώς το ρωσικό υπουργείο Οικονομικών αναμένει επιπλέον έσοδα ύψους 220,2 δισ. ρουβλίων.
Πρόκειται για μια οικονομική ανάσα που επιτρέπει στο Κρεμλίνο να μιλά ακόμη και για πλήρη εξάλειψη του δημοσιονομικού ελλείμματος έως το τέλος του έτους.
Ωστόσο, οι ειδικοί προειδοποιούν ότι η εικόνα αυτή ενδέχεται να είναι απατηλή.
Η ξαφνική εισροή κεφαλαίων οδήγησε το υπουργείο Οικονομικών σε αναθεώρηση της στρατηγικής του.
Από τις 5 Ιουνίου έως τις 6 Ιουλίου σχεδιάζει να διαθέσει 208,2 δισ. ρούβλια (2,45 δισ. ευρώ) για αγορές χρυσού και ξένου συναλλάγματος, με ημερήσιο όγκο συναλλαγών που αγγίζει τα 9,9 δισ. ρούβλια (116,5 - 117,3 εκατ. ευρώ).
Η κίνηση αυτή ερμηνεύεται από αναλυτές ως μια προσπάθεια θωράκισης της οικονομίας απέναντι σε μελλοντικούς κραδασμούς.
Όπως εξηγεί ο μακροοικονομολόγος Artem Loginov στο Pravda.Ru, η απορρόφηση της υπερβάλλουσας ρευστότητας αποσκοπεί στην αποτροπή υπερβολικής ενίσχυσης του ρουβλίου, η οποία θα μπορούσε να πλήξει την ανταγωνιστικότητα των ρωσικών εξαγωγών.
Δισεκατομμύρια στα διυλιστήρια μετά τις επιθέσεις με drones
Την ίδια στιγμή, η κυβέρνηση διοχετεύει τεράστια ποσά στον ενεργειακό τομέα.
Για δεύτερο συνεχόμενο μήνα οι επιδοτήσεις προς τις πετρελαϊκές εταιρείες ξεπέρασαν τα 350 δισ. ρούβλια.
Στόχος είναι η αποκατάσταση και ο εκσυγχρονισμός κρίσιμων διυλιστηρίων που έχουν υποστεί ζημιές από επιθέσεις μη επανδρωμένων αεροσκαφών.
Οι επενδύσεις αυτές αφορούν τόσο την αντικατάσταση εξοπλισμού όσο και την εγκατάσταση νέων συστημάτων ασφαλείας, σε μια περίοδο κατά την οποία οι ενεργειακές υποδομές της Ρωσίας βρίσκονται διαρκώς στο στόχαστρο.
Παρά την εντυπωσιακή βελτίωση των δημόσιων οικονομικών, οι προειδοποιήσεις πληθαίνουν.
Η σημερινή δημοσιονομική άνεση δεν προέρχεται από δομική ενίσχυση της οικονομίας, αλλά από μια εξωτερική γεωπολιτική κρίση που εκτόξευσε τις τιμές των πρώτων υλών.
Με άλλα λόγια, η Ρωσία επωφελείται από μια κατάσταση που μπορεί να ανατραπεί ανά πάσα στιγμή.
Εάν οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή αποκλιμακωθούν ή οι τιμές του πετρελαίου επιστρέψουν σε χαμηλότερα επίπεδα, το σημερινό «χρυσό βουνό» θα μπορούσε να μετατραπεί σε νέα δημοσιονομική πίεση.
Η εξάρτηση του κρατικού προϋπολογισμού από εξωτερικούς παράγοντες παραμένει εξαιρετικά υψηλή.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν τα σημερινά υπερκέρδη θα μετατραπούν σε παραγωγικές επενδύσεις και τεχνολογική αυτονομία ή αν θα χαθούν σε μια πρόσκαιρη περίοδο ευφορίας.
Ρούβλι: Η προσωρινή ισχύς πριν από τη νέα υποχώρηση
Η αγορά συναλλάγματος αντέδρασε άμεσα.
Το δολάριο υποχώρησε στα 73,2 ρούβλια στη διατραπεζική αγορά, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι κατά τη διάρκεια του Ιουνίου η ισοτιμία θα κινηθεί μεταξύ 70 και 76 ρουβλίων ανά δολάριο.
Ωστόσο, πίσω από την πρόσκαιρη σταθερότητα, πολλοί προεξοφλούν ότι η αποδυνάμωση του ρωσικού νομίσματος απλώς μετατίθεται χρονικά.
Εφόσον οι εισαγωγές ανακάμψουν και οι τιμές των πρώτων υλών αρχίσουν να υποχωρούν, το ρούβλι ενδέχεται να επιστρέψει στην περιοχή των 80-85 ρουβλίων ανά δολάριο από το φθινόπωρο.
Παράλληλα, οι ρωσικές αρχές εντείνουν τους ελέγχους στην οικονομία και στην αγορά εργασίας.
Νέα εργαλεία παρακολούθησης εισοδημάτων και περιορισμού των μη δηλωμένων αποδοχών εντάσσονται σε μια ευρύτερη στρατηγική αυξημένης εποπτείας και δημοσιονομικής πειθαρχίας.
Το μήνυμα είναι σαφές: η Ρωσία επιχειρεί να αξιοποιήσει το απρόσμενο ενεργειακό ράλι για να ενισχύσει τα δημόσια οικονομικά της.
Ωστόσο, όσο η ευημερία αυτή εξαρτάται από πολεμικές εστίες και γεωπολιτικές αναταράξεις, η επόμενη μεγάλη ανατροπή μπορεί να βρίσκεται πολύ πιο κοντά απ’ όσο δείχνουν σήμερα οι αριθμοί.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών