Στο επίκεντρο Samsung και SK Hynix
Οι Νοτιοκορεάτες μικροεπενδυτές επιστρέφουν μαζικά σε σύνθετα επενδυτικά προϊόντα που συνδέονται με μετοχές και προσφέρουν ετησιοποιημένες αποδόσεις έως και 50%, δείχνοντας ότι το ιστορικό sell-off του προηγούμενου μήνα δεν εξαφάνισε την όρεξή τους για ρίσκο, αλλά την έστρεψε σε διαφορετικές επενδυτικές επιλογές, σύμφωνα με το Bloomberg.
Οι πωλήσεις των λεγόμενων Equity-Linked Securities (ELS) έφτασαν τα 3,5 τρισ. γουόν (2,5 δισ. δολάρια) τον Ιούλιο, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2023, σύμφωνα με την Korea Financial Investment Association.
Στο επίκεντρο Samsung και SK Hynix
Η ζήτηση επικεντρώθηκε σε προϊόντα που συνδέονται με τις μετοχές των Samsung Electronics και SK Hynix, δύο από τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες της Νότιας Κορέας.
Τα ELS καταβάλλουν κουπόνια στους επενδυτές όταν οι υποκείμενες μετοχές ή δείκτες παραμένουν εντός προκαθορισμένων ορίων. Το ρίσκο, ωστόσο, είναι ιδιαίτερα υψηλό, καθώς οι επενδυτές μπορεί να υποστούν σημαντικές απώλειες εάν οι τιμές υποχωρήσουν κάτω από συγκεκριμένα επίπεδα, τα λεγόμενα knock-in levels.
Η Meritz Securities εξέδωσε πρόσφατα προϊόν συνδεδεμένο με τις Samsung Electronics και SK Hynix, με ετησιοποιημένη απόδοση 43,4%.
Ωστόσο, το προϊόν προβλέπει απώλεια του αρχικού κεφαλαίου εάν οποιαδήποτε από τις δύο μετοχές υποχωρήσει κατά 70% κατά τη διάρκεια της επένδυσης και παραμείνει σημαντικά χαμηλότερα από την αρχική της τιμή μέχρι τη λήξη.
Απόδοση 50% με τίμημα το ακραίο ρίσκο
Ακόμη υψηλότερες αποδόσεις προσέφερε η Kiwoom Securities, με προϊόν συνδεδεμένο με τις SK Hynix και LG Electronics.
Τα κουπόνια φτάνουν το 50%, όμως οι σχετικές προειδοποιήσεις προς τους επενδυτές αναφέρουν ότι οι απώλειες μπορεί να κυμανθούν από 30% έως και το σύνολο του επενδεδυμένου κεφαλαίου εάν δεν πληρούνται οι προϋποθέσεις καταβολής της απόδοσης.
Με άλλα λόγια, οι επενδυτές δελεάζονται από εξαιρετικά υψηλές αποδόσεις, αναλαμβάνοντας ταυτόχρονα τον κίνδυνο μεγάλων απωλειών.
Το χρηματιστηριακό κραχ έστρεψε τους επενδυτές στα ELS
Το ενδιαφέρον για τα συγκεκριμένα προϊόντα αυξήθηκε μετά τη βουτιά 22% του δείκτη Kospi τον Ιούλιο.
Παράλληλα, οι νοτιοκορεατικές αρχές κινήθηκαν για τον περιορισμό των μοχλευμένων ETF που συνδέονται με μεμονωμένες μετοχές και τα οποία κατηγορήθηκαν ότι ενίσχυσαν τις διακυμάνσεις της αγοράς.
Οι μετοχές των Samsung Electronics και SK Hynix έχουν ανακάμψει τον Αύγουστο, παραμένουν όμως τουλάχιστον 22% χαμηλότερα από τα ιστορικά υψηλά που είχαν καταγράψει τον Ιούνιο.
Έρχονται αυστηρότεροι έλεγχοι
Η νέα έξαρση της ζήτησης για δομημένα προϊόντα έχει προκαλέσει την αντίδραση των εποπτικών αρχών.
Από τον επόμενο μήνα, η Financial Supervisory Service της Νότιας Κορέας θα αυστηροποιήσει την εποπτεία των συγκεκριμένων προϊόντων. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες θα υποχρεούνται να προειδοποιούν τους επενδυτές όταν τα προϊόντα πλησιάζουν τα επίπεδα knock-in, ενώ θα πρέπει να επανεξετάζουν τις προσφορές τους όταν οι συνθήκες στις αγορές αυξάνουν σημαντικά τους κινδύνους.
Οι Νοτιοκορεάτες επενδυτές έχουν άλλωστε βρεθεί και στο παρελθόν αντιμέτωποι με βαριές απώλειες από δομημένα προϊόντα, μεταξύ άλλων κατά το δημοψήφισμα για το Brexit, την κατάρρευση της αγοράς πετρελαίου το 2020 και την παρατεταμένη πτώση των κινεζικών μετοχών την περίοδο 2021-2024.
Το μεγάλο στοίχημα για αποδόσεις έως 50%
Η σημερινή εικόνα δείχνει ότι η μεγάλη χρηματιστηριακή πτώση του Ιουλίου δεν εξαφάνισε την επενδυτική διάθεση για ρίσκο. Αντίθετα, φαίνεται να την ανακατεύθυνε προς προϊόντα που προσφέρουν εντυπωσιακά κουπόνια, αλλά κρύβουν εξίσου εντυπωσιακούς κινδύνους.
Οι εκδόσεις ELS ενδέχεται πάντως να περιοριστούν εάν η μεταβλητότητα στις αγορές υποχωρήσει, καθώς τα υψηλά κουπόνια χρηματοδοτούνται σε μεγάλο βαθμό από τα premiums των options.
Το μήνυμα των αγορών είναι σαφές: μετά το κραχ, οι επενδυτές της Νότιας Κορέας δεν εγκαταλείπουν το ρίσκο – απλώς το αγοράζουν πλέον με «κουπόνι» έως 50%.
www.bankingnews.gr
Οι πωλήσεις των λεγόμενων Equity-Linked Securities (ELS) έφτασαν τα 3,5 τρισ. γουόν (2,5 δισ. δολάρια) τον Ιούλιο, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2023, σύμφωνα με την Korea Financial Investment Association.
Στο επίκεντρο Samsung και SK Hynix
Η ζήτηση επικεντρώθηκε σε προϊόντα που συνδέονται με τις μετοχές των Samsung Electronics και SK Hynix, δύο από τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες της Νότιας Κορέας.
Τα ELS καταβάλλουν κουπόνια στους επενδυτές όταν οι υποκείμενες μετοχές ή δείκτες παραμένουν εντός προκαθορισμένων ορίων. Το ρίσκο, ωστόσο, είναι ιδιαίτερα υψηλό, καθώς οι επενδυτές μπορεί να υποστούν σημαντικές απώλειες εάν οι τιμές υποχωρήσουν κάτω από συγκεκριμένα επίπεδα, τα λεγόμενα knock-in levels.
Η Meritz Securities εξέδωσε πρόσφατα προϊόν συνδεδεμένο με τις Samsung Electronics και SK Hynix, με ετησιοποιημένη απόδοση 43,4%.
Ωστόσο, το προϊόν προβλέπει απώλεια του αρχικού κεφαλαίου εάν οποιαδήποτε από τις δύο μετοχές υποχωρήσει κατά 70% κατά τη διάρκεια της επένδυσης και παραμείνει σημαντικά χαμηλότερα από την αρχική της τιμή μέχρι τη λήξη.
Απόδοση 50% με τίμημα το ακραίο ρίσκο
Ακόμη υψηλότερες αποδόσεις προσέφερε η Kiwoom Securities, με προϊόν συνδεδεμένο με τις SK Hynix και LG Electronics.
Τα κουπόνια φτάνουν το 50%, όμως οι σχετικές προειδοποιήσεις προς τους επενδυτές αναφέρουν ότι οι απώλειες μπορεί να κυμανθούν από 30% έως και το σύνολο του επενδεδυμένου κεφαλαίου εάν δεν πληρούνται οι προϋποθέσεις καταβολής της απόδοσης.
Με άλλα λόγια, οι επενδυτές δελεάζονται από εξαιρετικά υψηλές αποδόσεις, αναλαμβάνοντας ταυτόχρονα τον κίνδυνο μεγάλων απωλειών.
Το χρηματιστηριακό κραχ έστρεψε τους επενδυτές στα ELS
Το ενδιαφέρον για τα συγκεκριμένα προϊόντα αυξήθηκε μετά τη βουτιά 22% του δείκτη Kospi τον Ιούλιο.
Παράλληλα, οι νοτιοκορεατικές αρχές κινήθηκαν για τον περιορισμό των μοχλευμένων ETF που συνδέονται με μεμονωμένες μετοχές και τα οποία κατηγορήθηκαν ότι ενίσχυσαν τις διακυμάνσεις της αγοράς.
Οι μετοχές των Samsung Electronics και SK Hynix έχουν ανακάμψει τον Αύγουστο, παραμένουν όμως τουλάχιστον 22% χαμηλότερα από τα ιστορικά υψηλά που είχαν καταγράψει τον Ιούνιο.
Έρχονται αυστηρότεροι έλεγχοι
Η νέα έξαρση της ζήτησης για δομημένα προϊόντα έχει προκαλέσει την αντίδραση των εποπτικών αρχών.
Από τον επόμενο μήνα, η Financial Supervisory Service της Νότιας Κορέας θα αυστηροποιήσει την εποπτεία των συγκεκριμένων προϊόντων. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες θα υποχρεούνται να προειδοποιούν τους επενδυτές όταν τα προϊόντα πλησιάζουν τα επίπεδα knock-in, ενώ θα πρέπει να επανεξετάζουν τις προσφορές τους όταν οι συνθήκες στις αγορές αυξάνουν σημαντικά τους κινδύνους.
Οι Νοτιοκορεάτες επενδυτές έχουν άλλωστε βρεθεί και στο παρελθόν αντιμέτωποι με βαριές απώλειες από δομημένα προϊόντα, μεταξύ άλλων κατά το δημοψήφισμα για το Brexit, την κατάρρευση της αγοράς πετρελαίου το 2020 και την παρατεταμένη πτώση των κινεζικών μετοχών την περίοδο 2021-2024.
Το μεγάλο στοίχημα για αποδόσεις έως 50%
Η σημερινή εικόνα δείχνει ότι η μεγάλη χρηματιστηριακή πτώση του Ιουλίου δεν εξαφάνισε την επενδυτική διάθεση για ρίσκο. Αντίθετα, φαίνεται να την ανακατεύθυνε προς προϊόντα που προσφέρουν εντυπωσιακά κουπόνια, αλλά κρύβουν εξίσου εντυπωσιακούς κινδύνους.
Οι εκδόσεις ELS ενδέχεται πάντως να περιοριστούν εάν η μεταβλητότητα στις αγορές υποχωρήσει, καθώς τα υψηλά κουπόνια χρηματοδοτούνται σε μεγάλο βαθμό από τα premiums των options.
Το μήνυμα των αγορών είναι σαφές: μετά το κραχ, οι επενδυτές της Νότιας Κορέας δεν εγκαταλείπουν το ρίσκο – απλώς το αγοράζουν πλέον με «κουπόνι» έως 50%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών