Σύμφωνα με δημοσίευμα της «The Wall Street Journal», η τράπεζα με έδρα τη Ζυρίχη και οι σύμβουλοί της έχουν καταρτίσει σχέδια έκτακτης ανάγκης
Το ενδεχόμενο να εγκαταλείψει την Ελβετία και να μεταφέρει την έδρα του στις Ηνωμένες Πολιτείες εξετάζει ο ελβετικός τραπεζικός κολοσσός UBS καθώς η έντονη διαμάχη με τις ελβετικές αρχές για το νέο κανονιστικό πλαίσιο απειλεί να ανατρέψει ισορροπίες δεκαετιών σε ένα από τα ισχυρότερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα του κόσμου.
Σύμφωνα με δημοσίευμα της «The Wall Street Journal», η τράπεζα με έδρα τη Ζυρίχη και οι σύμβουλοί της έχουν καταρτίσει σχέδια έκτακτης ανάγκης για τη μεταφορά των κεντρικών γραφείων στο εξωτερικό, σε περίπτωση που οι Ελβετοί νομοθέτες επιβάλουν σαρωτικές νέες απαιτήσεις κεφαλαιακής επάρκειας.
Παράλληλα, η τράπεζα έχει δεχθεί κρούσεις από πιθανούς Αμερικανούς εταίρους, αν και προς το παρόν δεν βρίσκονται σε εξέλιξη διαπραγματεύσεις ούτε έχουν ληφθεί επίσημα μέτρα προς αυτή την κατεύθυνση.
Μια τέτοια κίνηση θα σηματοδοτούσε μια πρωτοφανή ρήξη μεταξύ της Ελβετίας και ενός ιδρύματος που είναι ταυτισμένο με την ιστορική φήμη της χώρας ως παγκόσμιου τραπεζικού καταφυγίου.
Μεταξύ των επιλογών που εξετάζονται είναι η εξαγορά αμερικανικού χρηματοπιστωτικού ιδρύματος και η αλλαγή καταστατικής έδρας, η συγχώνευση με ευρωπαϊκό ανταγωνιστή ή ακόμη και η πώληση της UBS σε αμερικανικό τραπεζικό κολοσσό.
Το παρασκήνιο και οι νέες κεφαλαιακές απαιτήσεις
Η κλιμάκωση της αντιπαράθεσης χρονολογείται από τη θεαματική κατάρρευση της Credit Suisse το 2023, η οποία ανάγκασε την UBS να απορροφήσει την επί σειρά ετών ανταγωνίστριά της σε μια διασωστική επιχείρηση με την υποστήριξη της ελβετικής κυβέρνησης.
Τον περασμένο μήνα, η Άνω Βουλή του ελβετικού κοινοβουλίου υποστήριξε πρόταση που απαιτεί από την UBS να καλύπτει τις ξένες θυγατρικές της με δείκτη κοινών μετοχών της κατηγορίας 1 (CET1) ύψους 90%.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της UBS, το μέτρο αυτό θα την υποχρέωνε να διακρατήσει πρόσθετα κεφάλαια ύψους περίπου 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σταδιακά σε βάθος επταετίας.
Η πρόταση απαιτεί ακόμη την έγκριση της κάτω βουλής, όπου ενδέχεται να τροποποιηθεί επί το ηπιότερον, ενώ η τελική απόφαση δεν αναμένεται πριν από το επόμενο έτος. Σημειώνεται ότι αρχική πρόταση της κυβέρνησης ήταν ακόμη αυστηρότερη, απαιτώντας πρόσθετα κεφάλαια ύψους 24 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η διοίκηση της UBS αντιδρά σθεναρά, προειδοποιώντας ότι οι απαιτήσεις αυτές θα τη φέρουν σε σοβαρό μειονέκτημα απέναντι στους Αμερικανούς και Ευρωπαίους ανταγωνιστές της.
Πιέσεις από τους μετόχους
Η ρυθμιστική μάχη έχει προκαλέσει την έντονη αντίδραση μεγάλων μετόχων.
Η επενδυτική εταιρεία Artisan Partners, που διαχειρίζεται περισσότερες από 60 εκατομμύρια μετοχές της UBS, απέστειλε επιστολή στο διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας την 1η Οκτωβρίου, καλώντας την να εγκαταλείψει την Ελβετία.
Χαρακτήρισε τους προτεινόμενους κανονισμούς «τιμωρητικούς» και υποστήριξε ότι δεν υπάρχει κανένας ουσιαστικός λόγος να παραμείνει ελβετική εταιρεία.
Στο ίδιο μήκος κύματος, ο ακτιβιστής επενδυτής Cevian Capital προειδοποίησε ότι οι μεταρρυθμίσεις καθιστούν «μη βιώσιμη» τη λειτουργία μιας παγκόσμιας τράπεζας από την Ελβετία.
Οι διεργασίες για μια πιθανή αποχώρηση προετοιμάζονται εδώ και μήνες.
Η UBS φέρεται να διερεύνησε για πρώτη φορά το ενδεχόμενο μεταφοράς στις αρχές του 2025, ενώ ο πρόεδρος Colm Kelleher είχε ιδιωτικές συνομιλίες με τον αμερικανικό ΥΠΟΙΚ Scott Bessent σχετικά με τις παραμέτρους μεταφοράς της νομικής έδρας της τράπεζας στις ΗΠΑ.
Το διακύβευμα για την Ελβετία και οι απαντήσεις των αρχών
Η απώλεια της UBS θα αποτελούσε βαρύ πλήγμα για το κύρος της Ελβετίας ως διεθνούς χρηματοπιστωτικού κέντρου.
Η τράπεζα διατηρεί ενεργητικό ύψους περίπου 1,7 τρισ. δολαρίων, ποσό που αντιστοιχεί στο 150% του συνολικού ΑΕΠ της χώρας.
Παρ' όλα αυτά, οι Ελβετοί αξιωματούχοι δεν δείχνουν διατεθειμένοι να υποχωρήσουν:
Η ΥΠΟΙΚ Karin Keller-Sutter υποβάθμισε την απειλή μεταφοράς, τονίζοντας ότι η εγκατάλειψη της χώρας θα ήταν «πολύ πιο ακριβή και νομικά περίπλοκη» από τη συμμόρφωση με τους νέους κανόνες. «Θα έπαυε επίσης να είναι ελβετική τράπεζα», ανέφερε σε συνέντευξή της στην «Schweiz am Wochenende», σημειώνοντας ότι το επιχειρηματικό μοντέλο της UBS βασίζεται στο νομικό σύστημα και την πολιτική σταθερότητα της Ελβετίας.
Πρόσθεσε δε πως «πολλοί αναλυτές θεωρούν τις απαιτήσεις λογικές και διαχειρίσιμες».
Ο πρόεδρος Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας Martin Schlegel δήλωσε στο δίκτυο SRF: «Στο τέλος, η επιλογή της έδρας είναι απόφαση της UBS.
Ασφαλώς είναι μια μεγάλη τράπεζα που προσφέρει οφέλη στην Ελβετία, αλλά και η Ελβετία προσφέρει αντίστοιχα οφέλη στην UBS».
Μέχρι στιγμής δεν έχει ληφθεί οριστική απόφαση, ενώ παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο η UBS να επιλέξει τελικά τη παραμονή της στην ελβετική επικράτεια.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με δημοσίευμα της «The Wall Street Journal», η τράπεζα με έδρα τη Ζυρίχη και οι σύμβουλοί της έχουν καταρτίσει σχέδια έκτακτης ανάγκης για τη μεταφορά των κεντρικών γραφείων στο εξωτερικό, σε περίπτωση που οι Ελβετοί νομοθέτες επιβάλουν σαρωτικές νέες απαιτήσεις κεφαλαιακής επάρκειας.
Παράλληλα, η τράπεζα έχει δεχθεί κρούσεις από πιθανούς Αμερικανούς εταίρους, αν και προς το παρόν δεν βρίσκονται σε εξέλιξη διαπραγματεύσεις ούτε έχουν ληφθεί επίσημα μέτρα προς αυτή την κατεύθυνση.
Μια τέτοια κίνηση θα σηματοδοτούσε μια πρωτοφανή ρήξη μεταξύ της Ελβετίας και ενός ιδρύματος που είναι ταυτισμένο με την ιστορική φήμη της χώρας ως παγκόσμιου τραπεζικού καταφυγίου.
Μεταξύ των επιλογών που εξετάζονται είναι η εξαγορά αμερικανικού χρηματοπιστωτικού ιδρύματος και η αλλαγή καταστατικής έδρας, η συγχώνευση με ευρωπαϊκό ανταγωνιστή ή ακόμη και η πώληση της UBS σε αμερικανικό τραπεζικό κολοσσό.
Το παρασκήνιο και οι νέες κεφαλαιακές απαιτήσεις
Η κλιμάκωση της αντιπαράθεσης χρονολογείται από τη θεαματική κατάρρευση της Credit Suisse το 2023, η οποία ανάγκασε την UBS να απορροφήσει την επί σειρά ετών ανταγωνίστριά της σε μια διασωστική επιχείρηση με την υποστήριξη της ελβετικής κυβέρνησης.
Τον περασμένο μήνα, η Άνω Βουλή του ελβετικού κοινοβουλίου υποστήριξε πρόταση που απαιτεί από την UBS να καλύπτει τις ξένες θυγατρικές της με δείκτη κοινών μετοχών της κατηγορίας 1 (CET1) ύψους 90%.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της UBS, το μέτρο αυτό θα την υποχρέωνε να διακρατήσει πρόσθετα κεφάλαια ύψους περίπου 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σταδιακά σε βάθος επταετίας.
Η πρόταση απαιτεί ακόμη την έγκριση της κάτω βουλής, όπου ενδέχεται να τροποποιηθεί επί το ηπιότερον, ενώ η τελική απόφαση δεν αναμένεται πριν από το επόμενο έτος. Σημειώνεται ότι αρχική πρόταση της κυβέρνησης ήταν ακόμη αυστηρότερη, απαιτώντας πρόσθετα κεφάλαια ύψους 24 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η διοίκηση της UBS αντιδρά σθεναρά, προειδοποιώντας ότι οι απαιτήσεις αυτές θα τη φέρουν σε σοβαρό μειονέκτημα απέναντι στους Αμερικανούς και Ευρωπαίους ανταγωνιστές της.
Πιέσεις από τους μετόχους
Η ρυθμιστική μάχη έχει προκαλέσει την έντονη αντίδραση μεγάλων μετόχων.
Η επενδυτική εταιρεία Artisan Partners, που διαχειρίζεται περισσότερες από 60 εκατομμύρια μετοχές της UBS, απέστειλε επιστολή στο διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας την 1η Οκτωβρίου, καλώντας την να εγκαταλείψει την Ελβετία.
Χαρακτήρισε τους προτεινόμενους κανονισμούς «τιμωρητικούς» και υποστήριξε ότι δεν υπάρχει κανένας ουσιαστικός λόγος να παραμείνει ελβετική εταιρεία.
Στο ίδιο μήκος κύματος, ο ακτιβιστής επενδυτής Cevian Capital προειδοποίησε ότι οι μεταρρυθμίσεις καθιστούν «μη βιώσιμη» τη λειτουργία μιας παγκόσμιας τράπεζας από την Ελβετία.
Οι διεργασίες για μια πιθανή αποχώρηση προετοιμάζονται εδώ και μήνες.
Η UBS φέρεται να διερεύνησε για πρώτη φορά το ενδεχόμενο μεταφοράς στις αρχές του 2025, ενώ ο πρόεδρος Colm Kelleher είχε ιδιωτικές συνομιλίες με τον αμερικανικό ΥΠΟΙΚ Scott Bessent σχετικά με τις παραμέτρους μεταφοράς της νομικής έδρας της τράπεζας στις ΗΠΑ.
Το διακύβευμα για την Ελβετία και οι απαντήσεις των αρχών
Η απώλεια της UBS θα αποτελούσε βαρύ πλήγμα για το κύρος της Ελβετίας ως διεθνούς χρηματοπιστωτικού κέντρου.
Η τράπεζα διατηρεί ενεργητικό ύψους περίπου 1,7 τρισ. δολαρίων, ποσό που αντιστοιχεί στο 150% του συνολικού ΑΕΠ της χώρας.
Παρ' όλα αυτά, οι Ελβετοί αξιωματούχοι δεν δείχνουν διατεθειμένοι να υποχωρήσουν:
Η ΥΠΟΙΚ Karin Keller-Sutter υποβάθμισε την απειλή μεταφοράς, τονίζοντας ότι η εγκατάλειψη της χώρας θα ήταν «πολύ πιο ακριβή και νομικά περίπλοκη» από τη συμμόρφωση με τους νέους κανόνες. «Θα έπαυε επίσης να είναι ελβετική τράπεζα», ανέφερε σε συνέντευξή της στην «Schweiz am Wochenende», σημειώνοντας ότι το επιχειρηματικό μοντέλο της UBS βασίζεται στο νομικό σύστημα και την πολιτική σταθερότητα της Ελβετίας.
Πρόσθεσε δε πως «πολλοί αναλυτές θεωρούν τις απαιτήσεις λογικές και διαχειρίσιμες».
Ο πρόεδρος Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας Martin Schlegel δήλωσε στο δίκτυο SRF: «Στο τέλος, η επιλογή της έδρας είναι απόφαση της UBS.
Ασφαλώς είναι μια μεγάλη τράπεζα που προσφέρει οφέλη στην Ελβετία, αλλά και η Ελβετία προσφέρει αντίστοιχα οφέλη στην UBS».
Μέχρι στιγμής δεν έχει ληφθεί οριστική απόφαση, ενώ παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο η UBS να επιλέξει τελικά τη παραμονή της στην ελβετική επικράτεια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών