Την προειδοποίηση αυτή διατυπώνει ο Alex Barrow, πρώην ελεύθερος σκοπευτής του Σώματος Πεζοναυτών των ΗΠΑ
Η τετραετής ανοδική πορεία των χρηματιστηριακών αγορών ενδέχεται να πλησιάζει στο τέλος της, με την ανατροπή του θετικού κλίματος να είναι πιθανό να εκδηλωθεί μέσα στους επόμενους έξι έως δώδεκα μήνες.
Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη ενδέχεται να διαδραματίσει η επιθετική προσφυγή των επενδυτών στον δανεισμό για την πραγματοποίηση τοποθετήσεων, σε μια χρονική συγκυρία κατά την οποία η έκθεσή τους στις μετοχές βρίσκεται ήδη σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.
Την προειδοποίηση αυτή διατυπώνει ο Alex Barrow, πρώην ελεύθερος σκοπευτής του Σώματος Πεζοναυτών των ΗΠΑ και ιδρυτής της εταιρείας μακροοικονομικής επενδυτικής έρευνας Macro Ops.
Όπως αναφέρει σε ανάλυσή του το MarketWatch, ο ίδιος εντοπίζει ολοένα περισσότερες ενδείξεις ευπάθειας στην αγορά, εξαιτίας των μεγάλων θέσεων που έχουν δημιουργήσει τόσο τα hedge funds όσο και οι ιδιώτες επενδυτές, αλλά και της αυξανόμενης χρήσης δανειακών κεφαλαίων για την ενίσχυση των επενδυτικών τους χαρτοφυλακίων.
Ο Barrow και η ομάδα του, η οποία αναπτύσσει εργαλεία και παρέχει εξειδικευμένη έρευνα σε θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές, έχουν καταγράψει αρκετές επιτυχημένες προβλέψεις από το 2015, όταν ξεκίνησε η δραστηριότητα της Macro Ops.
Ανάμεσα στις σημαντικότερες ήταν η έγκαιρη αναγνώριση των προοπτικών των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης και κατασκευής μνημών, δύο χρόνια πριν από την κυκλοφορία του ChatGPT το 2022.
Αναφερόμενος στις πρόσφατες επενδυτικές επιλογές της εταιρείας, αποκάλυψε ότι είχε διατηρήσει σημαντική έκθεση στις συγκεκριμένες μετοχές έως τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους.
Ωστόσο, όταν η άνοδός τους άρχισε να αποκτά υπερβολικά απότομο ρυθμό και η αγορά έδειξε σημάδια υπερθέρμανσης, αποφάσισαν να προχωρήσουν στην κατοχύρωση του μεγαλύτερου μέρους των κερδών τους.
Κατά την εκτίμησή του, ένας ακόμη παράγοντας που μπορεί να επιταχύνει τη μετάβαση σε μια παρατεταμένη πτωτική αγορά είναι οι δυσκολίες χρηματοδότησης που αντιμετωπίζουν οι επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης. Παράλληλα, προβλέπει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ενδέχεται να ακολουθήσει αυστηρότερη νομισματική πολιτική από εκείνη που προεξοφλούν σήμερα οι αγορές.
Όπως εξηγεί, η ταχεία επέκταση της τεχνητής νοημοσύνης, σε συνδυασμό με το δημοσιονομικό έλλειμμα, δημιουργεί συνθήκες που ενδέχεται να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα.
Πού τοποθετείται η Macro Ops και τι προτείνει στους επενδυτές
Σε επίπεδο επενδυτικών επιλογών, η Macro Ops στρέφει το ενδιαφέρον της σε υποτιμημένες εταιρείες του κατασκευαστικού κλάδου, οι οποίες επωφελούνται από τη συνεχιζόμενη ζήτηση που δημιουργούν τα γιγαντιαία έργα υποδομών για κέντρα δεδομένων.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η CRH. Στις προτιμήσεις της περιλαμβάνονται επίσης οι παραγωγοί φυσικού αερίου, με τον Barrow να ξεχωρίζει το ETF First Trust Natural Gas ως έναν τρόπο επενδυτικής έκθεσης στον συγκεκριμένο τομέα.
Παράλληλα, ο ίδιος παρακολουθεί εταιρείες βιοτεχνολογίας και υγειονομικής περίθαλψης που αξιοποιούν τις δυνατότητες της τεχνητής νοημοσύνης, μεταξύ των οποίων οι Starling Oncology και Caris Life Sciences.
Σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, ιδιαίτερη θέση στη στρατηγική του κατέχουν τα πολύτιμα μέταλλα και οι μεταλλευτικές επιχειρήσεις, αν και εκτιμά ότι οι συγκεκριμένες επενδύσεις ενδέχεται να μην έχουν ακόμη ολοκληρώσει την πτωτική τους πορεία.
Ιδιαίτερη προσοχή συνιστά και για τους ιδιώτες επενδυτές, τους οποίους θεωρεί πλέον έναν από τους βασικότερους παράγοντες που καθορίζουν την πορεία των αγορών.
Όπως επισημαίνει, η μεγάλη συγκέντρωση του δείκτη S&P 500 σε έναν περιορισμένο αριθμό κορυφαίων εταιρειών αυξάνει την ανάγκη για προσεκτικότερη διαχείριση των χαρτοφυλακίων.
«Αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να αυξήσουμε τα διαθέσιμα μετρητά μας, να διαφοροποιήσουμε τις επενδύσεις μας και, κυρίως, να επιδείξουμε υπομονή», υπογράμμισε.
Στο πλαίσιο αυτό, ο Barrow θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να διατηρούν επαρκή ρευστότητα, αναζητώντας παράλληλα ποιοτικές επιχειρήσεις που έχουν δεχθεί σημαντικές πιέσεις κατά τη διάρκεια της φετινής χρονιάς.
Ως χαρακτηριστικό παράδειγμα αναφέρει την Berkshire Hathaway, ενώ στις επιλογές του περιλαμβάνονται και περιουσιακά στοιχεία με πραγματική αξία, όπως τα πολύτιμα μέταλλα και οι εταιρείες εξόρυξης.
Ωστόσο, δεν εισηγείται την πλήρη αποχώρηση από τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.
Αντίθετα, θεωρεί ότι είναι σκόπιμο να διατηρηθεί ένα μέρος της επενδυτικής έκθεσης σε αυτόν, με ιδιαίτερη έμφαση στις εταιρείες που κατασκευάζουν μικροτσίπ μνήμης, ακόμη και αν οι συγκεκριμένες επιχειρήσεις χαρακτηρίζονται από έντονες διακυμάνσεις στις αποτιμήσεις τους.
www.bankingnews.gr
Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη ενδέχεται να διαδραματίσει η επιθετική προσφυγή των επενδυτών στον δανεισμό για την πραγματοποίηση τοποθετήσεων, σε μια χρονική συγκυρία κατά την οποία η έκθεσή τους στις μετοχές βρίσκεται ήδη σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.
Την προειδοποίηση αυτή διατυπώνει ο Alex Barrow, πρώην ελεύθερος σκοπευτής του Σώματος Πεζοναυτών των ΗΠΑ και ιδρυτής της εταιρείας μακροοικονομικής επενδυτικής έρευνας Macro Ops.
Όπως αναφέρει σε ανάλυσή του το MarketWatch, ο ίδιος εντοπίζει ολοένα περισσότερες ενδείξεις ευπάθειας στην αγορά, εξαιτίας των μεγάλων θέσεων που έχουν δημιουργήσει τόσο τα hedge funds όσο και οι ιδιώτες επενδυτές, αλλά και της αυξανόμενης χρήσης δανειακών κεφαλαίων για την ενίσχυση των επενδυτικών τους χαρτοφυλακίων.
Ο Barrow και η ομάδα του, η οποία αναπτύσσει εργαλεία και παρέχει εξειδικευμένη έρευνα σε θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές, έχουν καταγράψει αρκετές επιτυχημένες προβλέψεις από το 2015, όταν ξεκίνησε η δραστηριότητα της Macro Ops.
Ανάμεσα στις σημαντικότερες ήταν η έγκαιρη αναγνώριση των προοπτικών των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης και κατασκευής μνημών, δύο χρόνια πριν από την κυκλοφορία του ChatGPT το 2022.
Αναφερόμενος στις πρόσφατες επενδυτικές επιλογές της εταιρείας, αποκάλυψε ότι είχε διατηρήσει σημαντική έκθεση στις συγκεκριμένες μετοχές έως τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους.
Ωστόσο, όταν η άνοδός τους άρχισε να αποκτά υπερβολικά απότομο ρυθμό και η αγορά έδειξε σημάδια υπερθέρμανσης, αποφάσισαν να προχωρήσουν στην κατοχύρωση του μεγαλύτερου μέρους των κερδών τους.
Κατά την εκτίμησή του, ένας ακόμη παράγοντας που μπορεί να επιταχύνει τη μετάβαση σε μια παρατεταμένη πτωτική αγορά είναι οι δυσκολίες χρηματοδότησης που αντιμετωπίζουν οι επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης. Παράλληλα, προβλέπει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ενδέχεται να ακολουθήσει αυστηρότερη νομισματική πολιτική από εκείνη που προεξοφλούν σήμερα οι αγορές.
Όπως εξηγεί, η ταχεία επέκταση της τεχνητής νοημοσύνης, σε συνδυασμό με το δημοσιονομικό έλλειμμα, δημιουργεί συνθήκες που ενδέχεται να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα.
Πού τοποθετείται η Macro Ops και τι προτείνει στους επενδυτές
Σε επίπεδο επενδυτικών επιλογών, η Macro Ops στρέφει το ενδιαφέρον της σε υποτιμημένες εταιρείες του κατασκευαστικού κλάδου, οι οποίες επωφελούνται από τη συνεχιζόμενη ζήτηση που δημιουργούν τα γιγαντιαία έργα υποδομών για κέντρα δεδομένων.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η CRH. Στις προτιμήσεις της περιλαμβάνονται επίσης οι παραγωγοί φυσικού αερίου, με τον Barrow να ξεχωρίζει το ETF First Trust Natural Gas ως έναν τρόπο επενδυτικής έκθεσης στον συγκεκριμένο τομέα.
Παράλληλα, ο ίδιος παρακολουθεί εταιρείες βιοτεχνολογίας και υγειονομικής περίθαλψης που αξιοποιούν τις δυνατότητες της τεχνητής νοημοσύνης, μεταξύ των οποίων οι Starling Oncology και Caris Life Sciences.
Σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, ιδιαίτερη θέση στη στρατηγική του κατέχουν τα πολύτιμα μέταλλα και οι μεταλλευτικές επιχειρήσεις, αν και εκτιμά ότι οι συγκεκριμένες επενδύσεις ενδέχεται να μην έχουν ακόμη ολοκληρώσει την πτωτική τους πορεία.
Ιδιαίτερη προσοχή συνιστά και για τους ιδιώτες επενδυτές, τους οποίους θεωρεί πλέον έναν από τους βασικότερους παράγοντες που καθορίζουν την πορεία των αγορών.
Όπως επισημαίνει, η μεγάλη συγκέντρωση του δείκτη S&P 500 σε έναν περιορισμένο αριθμό κορυφαίων εταιρειών αυξάνει την ανάγκη για προσεκτικότερη διαχείριση των χαρτοφυλακίων.
«Αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να αυξήσουμε τα διαθέσιμα μετρητά μας, να διαφοροποιήσουμε τις επενδύσεις μας και, κυρίως, να επιδείξουμε υπομονή», υπογράμμισε.
Στο πλαίσιο αυτό, ο Barrow θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να διατηρούν επαρκή ρευστότητα, αναζητώντας παράλληλα ποιοτικές επιχειρήσεις που έχουν δεχθεί σημαντικές πιέσεις κατά τη διάρκεια της φετινής χρονιάς.
Ως χαρακτηριστικό παράδειγμα αναφέρει την Berkshire Hathaway, ενώ στις επιλογές του περιλαμβάνονται και περιουσιακά στοιχεία με πραγματική αξία, όπως τα πολύτιμα μέταλλα και οι εταιρείες εξόρυξης.
Ωστόσο, δεν εισηγείται την πλήρη αποχώρηση από τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.
Αντίθετα, θεωρεί ότι είναι σκόπιμο να διατηρηθεί ένα μέρος της επενδυτικής έκθεσης σε αυτόν, με ιδιαίτερη έμφαση στις εταιρείες που κατασκευάζουν μικροτσίπ μνήμης, ακόμη και αν οι συγκεκριμένες επιχειρήσεις χαρακτηρίζονται από έντονες διακυμάνσεις στις αποτιμήσεις τους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών