Σχετικά Άρθρα
El Erian: Ο στασιμοπληθωρισμός προ των πυλών - Σοκ στην παγκόσμια οικονομία από τον πόλεμο στην Ουκρανία
Rabobank: Τρόφιμα, ενέργεια και άλλα αγαθά, χρησιμοποιούνται σαν όπλα - Μια παγκόσμια σκακιέρα κινδύνου
BlackRock: Η Ευρώπη αντιμετωπίζει ένα μεγάλο στασιμοπληθωριστικό σοκ - Σε δύσκολη θέση οι κεντρικές τράπεζες
Το ουκρανικό θα προκαλέσει διεθνώς, μεγαλύτερα σοκ ύφεσης στις οικονομίες και πληθωρισμού και… μικρότερο σοκ επιτοκίων
Την πρώτη αύξηση των επιτοκίων από το 2018, κατά 0,25% θα πραγματοποιήσει στις 16 Μαρτίου 2022 η FED η Αμερικανική Κεντρική Τράπεζα.
Η αύξηση αυτή που είναι απόλυτα αναμενόμενη πραγματοποιείται εν μέσω αντικρουόμενων τάσεων.
Από την μια η αγορά εργασίας βρίσκεται κοντά στα επίπεδα πλήρους απασχόλησης ενώ από την άλλη σημειώνεται άλμα ρεκόρ στον πληθωρισμό με τις τιμές της ενέργειας να επιδεινώνουν ακόμη περισσότερο τις προοπτικές.
Την ίδια στιγμή ο πόλεμος στην Ουκρανία ήρθε να επιβαρύνει ακόμη περισσότερο τις αγορές.
Αύξηση παρεμβατικών επιτοκίων κατά 0,25%
Η Fed θα αυξήσει κατά 0,25% - την πρώτη της αύξηση επιτοκίων από τον Δεκέμβριο του 2018 και την πρώτη αύξηση (από το μηδέν) από τον Δεκέμβριο του 2015.
Η FED θα προχωρήσει και σε δεύτερη αύξηση 0,25% σε επόμενη φάση.
Σίγουρα, πολλοί θα διερωτηθούν γιατί μόλις 25 μονάδες βάσης - άλλωστε, την τελευταία φορά ο πληθωρισμός ήταν 7,9% ή 15% σε πραγματικούς όρους.
Η απάντηση είναι ότι ποτέ στο παρελθόν το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ δεν ήταν τόσο ακραία δανεισμένο και οποιαδήποτε «βιαστική» προσπάθεια άρσης των επιτοκίων θα οδηγήσει σε πλήρη κατάρρευση των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου.
Τα επιτόκια θα φθάσουν στο 1% με 1,25%
Η Fed υποστηρίζει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλότερος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και για τον λόγο αυτό οι αυξήσεις των επιτοκίων θα είναι 1% με 1,25% για το διάστημα 2022 με 2023, παρόλο που οι αγορές έχουν τιμολογήσει και προεξοφλήσει έως 7 αυξήσεις επιτοκίων για όλο το 2022 και πιθανότητα 15% για αύξηση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης στις 16 Μαρτίου 2022.
Με βάση την BofA, η FED θα προσφέρει περιορισμένη καθοδήγηση σχετικά με τις προοπτικές για αυξήσεις των επιτοκίων: θα εστιάσει στην αυξημένη αβεβαιότητα, την εξάρτηση από τα δεδομένα και θα διατηρήσει την επιλογή για αυξήσεις 0,50% εάν χρειαστεί.
Το ύψος των αυξήσεων των επιτοκίων θα εξαρτηθεί και από τον πόλεμο στην Ουκρανία.
Ο πόλεμος αύξησε τις τιμές της ενέργειας, σύσφιξε τις χρηματοοικονομικές συνθήκες και μείωσε τις προοπτικές ανάπτυξης εξέλιξη που θα προκαλέσει μεγαλύτερη αύξηση στο πληθωρισμό και χαμηλότερη ανάπτυξη στις ΗΠΑ.
Η Goldman εκτιμάει ότι η FED θα είναι απρόθυμη να εξετάσει το ενδεχόμενο αύξησης 0,50% σε επόμενη φάση μέχρι να μειωθούν οι καθοδικοί κίνδυνοι για την παγκόσμια οικονομία από τον πόλεμο.
Ενώ η αύξηση των επιτοκίων είναι πλήρως προεξοφλημένη, η αγορά θα επικεντρωθεί στις προοπτικές για αυξήσεις και στην ποσοτική σύσφιξη.
Η Goldman αναμένει επτά αυξήσεις κατά 0,25% το 2022, θα ακολουθήσουν τέσσερις τριμηνιαίες αυξήσεις το 2023, συνολικά 11 αυξήσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του 2023 με στόχο τελικό επιτόκιο 2,75% με 3%.
Συρρίκνωση ισολογισμού
Η Goldman εκτιμάει ότι ο ισολογισμός της FED θα συρρικνωθεί τελικά από 9 τρισεκ. δολάρια σήμερα σε λίγο πάνω από 6 τρισ δολάρια το 2025, αν καιι η ύφεση θα χτυπήσει πολύ πριν από τότε, αυτή η εκτίμηση φαίνεται στην καλύτερη περίπτωση αφελής.
Η δημοσκόπηση
Μια δημοσκόπηση του Reuters έδειξε ότι όλοι οι ερωτηθέντες προέβλεψαν αύξηση 0,25%, ενώ οικονομολόγοι 20 από το σύνολο των 37 που συμμετείχαν στην δημοσκόπηση, θεώρησαν τον κίνδυνο αύξησης 0,50% αργότερα το 2022 ως υψηλό ή πολύ υψηλό.
Ο ισολογισμός της FED θα μειωθεί στα 8,5 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2022 σε σύγκριση με την τρέχουσα περιοχή των 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, και άλλη μια μείωση κατά 1 τρισ δολάρια αναμένεται το 2023.
Πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός θα ανέλθει στο 3,9% το 2022 από προηγούμενη πρόβλεψη 2,6% και 2,5% το 2023 και 2,1% το 2024.
Ωστόσο είναι πολύ πιθανό αυτές οι εκτιμήσεις να αναιρεθούν πλήρως λόγω της ενεργειακής και όχι μόνο κρίσης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών