Στις 1.500 μονάδες θα ξεκινήσει το μεγάλο ξεφούσκωμα του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Αν και εσχάτως το ελληνικό χρηματιστήριο έχει κολλήσει στις 1.300-1.250 μονάδες, με στίγματα διόρθωσης... ο στόχος παραμένει για τις 1.500 μονάδες.
Στις 1.500 μονάδες θα κορυφώσει η κερδοσκοπία και θα τελειώσει το πάρτι – φούσκα που εκτίναξε την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά από τις 850 μονάδες… στις 1.500 μονάδες.
H αγορά μπορεί να κινηθεί και υψηλότερα αλλά πάνω από τις 1.500 μονάδες θα είναι ευκαιρία για πωλήσεις στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Στις 1.500 μονάδες θα ξεκινήσει το μεγάλο ξεφούσκωμα του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Οι σημαντικές ειδήσεις έχουν προεξοφληθεί και το αρνητικό νέο από εδώ και πέραν είναι ότι η Ελλάδα δεν θα μπορεί να κάνει πολλά…
Τα μεγάλα γεγονότα έχουν προξοφληθεί…
Ποια είναι τα μεγάλα γεγονότα;
1)Η αναβάθμιση της Ελλάδος σε επενδυτική βαθμίδα.
Ήδη βλέπουμε ότι ενώ η Scope αναβάθμισε την Ελλάδα σε BBB- δηλαδή σε επενδυτική βαθμίδα και παρ΄ ότι ο οίκος δεν είναι αναγνωρισμένος… το χρηματιστήριο διορθώνει…
Η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί επίσημα από την DBRS στις 8 Σεπτεμβρίου και στις 20 Οκτωβρίου από την Standard and Poor’s.
Ωστόσο στις 1.300 μονάδες το ελληνικό χρηματιστήριο έχει προεξοφλήσει σχεδόν 80% με 90% την επενδυτική βαθμίδα… το υπόλοιπο 10% με 20% θα συντηρηθεί με την κεκτημένη ταχύτητα και την διάθεση διατήρησης της κερδοσκοπίας.
Ωστόσο όπως έχει αναλυθεί, η επενδυτική βαθμίδα δεν κάνει καμία ουσιώδη διαφορά στα ομόλογα και μόνο ελάχιστη επίδραση θα έχει στο χρηματιστήριο.
2)Κέρδη τραπεζών…
Τα κέρδη των τραπεζών λόγων των εντόκων εσόδων που θα φθάσουν στα 8 δισεκ… θα διαμορφωθούν στα 3,8 δισεκ. ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες το διάστημα 2023 με 2024 θα εμφανίσουν κέρδη πάνω από 7,5 δισεκ. και εκτιμούμε ότι τα κεφάλαια των τραπεζών θα έχουν φθάσει στα 30 δισεκ. ευρώ από 26 δισεκ. την τρέχουσα περίοδο.
Επίσης όλες οι τράπεζες θα διανείμουν μέρισμα και θα επαναγοράζουν μετοχές τους.
Η παράμετρος αυτή δεν έχει προεξοφληθεί πλήρως από το χρηματιστήριο.
Η εκτίμηση μας είναι ότι όταν δούμε P/BV δηλαδή η χρηματιστηριακή αξία να ισούται με τα κεφάλαια ή οριακά υψηλότερα έως 1,1 φορές σε Εθνική και Eurobank και 0,80 με 0,90 σε Πειραιώς και Alpha bank θα έχουν εξαντληθεί τα ανοδικά περιθώρια στις τράπεζες.
Μεγάλη προσοχή στις τράπεζες, εμφανίζουν χαρακτηριστικά φούσκας
Το ράλι που έχει σημειωθεί στις τραπεζικές μετοχές θα πρέπει να αξιολογηθεί με μεγάλη προσοχή…
Δεν στηρίζεται σε τραπεζική ανάπτυξη, η πιστωτική στασιμότητα είναι γεγονός, αν και με δειλά βήματα οι τράπεζες αποκαλύπτουν ότι θα χορηγήσουν νέα δάνεια…
Το ράλι στηρίζεται στην εκτίναξη των εσόδων από τόκους λόγω Euribor 3 μηνών που βρίσκεται στο 3,75% και θα φθάσει στο 4%...
Πιθανότατα η ΕΚΤ στις 14 Σεπτεμβρίου 2023 να μην αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25% και να το πράξει στις 26 Οκτωβρίου 2023… ωστόσο οι αυξήσεις επιτοκίων τελειώνουν.
Από το β΄ 6μηνο 2024 θα ξεκινήσουν οι μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Όταν π.χ. στα επιχειρηματικά δάνεια κάθε 2 μήνες αναπροσαρμόζονται προς τα πάνω οι δόσεις των δανείων λόγω Euribor οι τράπεζες δεν χρειάζεται να κάνουν πολλά… τους βοηθάει υπέρμετρα η ΕΚΤ.
Ωστόσο όλη αυτή η κερδοφορία… των τραπεζών δεν είναι ένα ρεαλιστικό αποτέλεσμα, δεν είναι πραγματική γιατί δεν είναι διατηρήσιμη…
Το 2023 τα έντοκα έσοδα, δηλαδή τα έσοδα από δάνεια και ομόλογα – κυρίως από δάνεια – θα είναι ύψους 8 δισεκ. όταν δύο χρόνια πριν ήταν σχεδόν τα μισά περίπου 4 δισ.
Για το 2023 τα τελικά μετά φόρων κέρδη θα φθάσουν στα 3,8 δισεκ. ευρώ.
Όχι οι ελληνικές τράπεζες δεν προέβησαν σε επιθετική πιστωτική επέκταση…
Η έκρηξη των εντόκων εσόδων προήλθε εν μέσω πιστωτικής στασιμότητας.
Τα έντοκα έσοδα είναι το άθροισμα των εσόδων από τόκους μείον τα έξοδα από τόκους δηλαδή από την μια πλευρά έχουμε δάνεια και ομόλογα και από την άλλη επιτόκια καταθέσεων…
Δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι οι τράπεζες καθήλωσαν κατά τρόπο απαράδεκτο τα επιτόκια καταθέσεων και άφησαν να εκτιναχθούν τα επιτόκια δανείων… με τις ευλογίες του Eurobor 3 μηνών.
Πρόκειται για μια ακραία στρεβλωμένη τραπεζική στρατηγική που επιτράπηκε από την ακραία στρεβλωμένη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.
Η χρηματιστηριακή φούσκα των τραπεζών… δεν θα ξεφουσκώσει βίαια αλλά θα είναι επιρρεπής… η ανοδική δυναμική θα ατονήσει
Λόγω αυτής της εκτίναξης των εσόδων από τόκους, εκτινάχθηκε και η χρηματιστηριακή αξία… γιατί η αγορά στάθμισε το εξής γεγονός.
Τα κέρδη αυτά θα βοηθήσουν τις τράπεζες να καθαρίσουν πλήρως τους ισολογισμούς τους και ταυτόχρονα να ενισχύσουν σημαντικά τα κεφάλαια τους…
Στο τέλος του 2024 οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν περίπου 30 δισεκ. κεφάλαια…
Όμως όλα αυτά δεν στηρίζονται σε πραγματική ανάπτυξη αλλά σε ανορθόδοξη επιτοκιακή πολιτική που έχει ημερομηνία λήξεως.
Η χρηματιστηριακή φούσκα των τραπεζών… δεν θα ξεφουσκώσει βίαια αλλά θα είναι επιρρεπής… η ανοδική δυναμική θα ατονήσει
Επίσης πιστεύουμε ότι η Εθνική και Eurobank έχουν περιθώρια με όρους P/BV το 1 π.χ. από 0,84 η Eurobank και η Alpha – Πειραιώς 0,80…
Αυτά είναι τα δεδομένα…
3)Τον Νοέμβριο του 2025 θα αναβαθμιστεί η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά σε ώριμη από αναδυόμενη… εκεί πιστεύουμε ότι θα υπάρξει μια μεγάλη ανακατανομή κεφαλαίων – εκτιμάται άνω των 10 δισεκ. – αλλά είμαστε μακριά έως το 2025.
4)Πολιτικές εξελίξεις που μπορεί να εκτροχιάσουν την κατάσταση δεν αναμένονται ενώ η Ελλάδα θα διατηρήσει ρυθμούς αύξησης του ΑΕΠ κατά 3% ετησίως σε μέσους όρους.
Η αύξηση του ΑΕΠ για τα επόμενα 3 χρόνια σημαίνει αύξηση 9% με 10%, η εξέλιξη αυτή δεν έχει προεξοφληθεί από το χρηματιστήριο αλλά δεν αποτελεί έκπληξη ή μη προβλέψιμο γεγονός.
5)Τα κέρδη των μεγάλων εταιριών θα οριοθετηθούν παρά τις επενδύσεις που έχουν πραγματοποιηθεί… οι ρυθμοί αύξησης της κερδοφορίας δεν μπορούν να συντηρηθούν.
www.bankingnews.gr
Στις 1.500 μονάδες θα κορυφώσει η κερδοσκοπία και θα τελειώσει το πάρτι – φούσκα που εκτίναξε την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά από τις 850 μονάδες… στις 1.500 μονάδες.
H αγορά μπορεί να κινηθεί και υψηλότερα αλλά πάνω από τις 1.500 μονάδες θα είναι ευκαιρία για πωλήσεις στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Στις 1.500 μονάδες θα ξεκινήσει το μεγάλο ξεφούσκωμα του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Οι σημαντικές ειδήσεις έχουν προεξοφληθεί και το αρνητικό νέο από εδώ και πέραν είναι ότι η Ελλάδα δεν θα μπορεί να κάνει πολλά…
Τα μεγάλα γεγονότα έχουν προξοφληθεί…
Ποια είναι τα μεγάλα γεγονότα;
1)Η αναβάθμιση της Ελλάδος σε επενδυτική βαθμίδα.
Ήδη βλέπουμε ότι ενώ η Scope αναβάθμισε την Ελλάδα σε BBB- δηλαδή σε επενδυτική βαθμίδα και παρ΄ ότι ο οίκος δεν είναι αναγνωρισμένος… το χρηματιστήριο διορθώνει…
Η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί επίσημα από την DBRS στις 8 Σεπτεμβρίου και στις 20 Οκτωβρίου από την Standard and Poor’s.
Ωστόσο στις 1.300 μονάδες το ελληνικό χρηματιστήριο έχει προεξοφλήσει σχεδόν 80% με 90% την επενδυτική βαθμίδα… το υπόλοιπο 10% με 20% θα συντηρηθεί με την κεκτημένη ταχύτητα και την διάθεση διατήρησης της κερδοσκοπίας.
Ωστόσο όπως έχει αναλυθεί, η επενδυτική βαθμίδα δεν κάνει καμία ουσιώδη διαφορά στα ομόλογα και μόνο ελάχιστη επίδραση θα έχει στο χρηματιστήριο.
2)Κέρδη τραπεζών…
Τα κέρδη των τραπεζών λόγων των εντόκων εσόδων που θα φθάσουν στα 8 δισεκ… θα διαμορφωθούν στα 3,8 δισεκ. ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες το διάστημα 2023 με 2024 θα εμφανίσουν κέρδη πάνω από 7,5 δισεκ. και εκτιμούμε ότι τα κεφάλαια των τραπεζών θα έχουν φθάσει στα 30 δισεκ. ευρώ από 26 δισεκ. την τρέχουσα περίοδο.
Επίσης όλες οι τράπεζες θα διανείμουν μέρισμα και θα επαναγοράζουν μετοχές τους.
Η παράμετρος αυτή δεν έχει προεξοφληθεί πλήρως από το χρηματιστήριο.
Η εκτίμηση μας είναι ότι όταν δούμε P/BV δηλαδή η χρηματιστηριακή αξία να ισούται με τα κεφάλαια ή οριακά υψηλότερα έως 1,1 φορές σε Εθνική και Eurobank και 0,80 με 0,90 σε Πειραιώς και Alpha bank θα έχουν εξαντληθεί τα ανοδικά περιθώρια στις τράπεζες.
Μεγάλη προσοχή στις τράπεζες, εμφανίζουν χαρακτηριστικά φούσκας
Το ράλι που έχει σημειωθεί στις τραπεζικές μετοχές θα πρέπει να αξιολογηθεί με μεγάλη προσοχή…
Δεν στηρίζεται σε τραπεζική ανάπτυξη, η πιστωτική στασιμότητα είναι γεγονός, αν και με δειλά βήματα οι τράπεζες αποκαλύπτουν ότι θα χορηγήσουν νέα δάνεια…
Το ράλι στηρίζεται στην εκτίναξη των εσόδων από τόκους λόγω Euribor 3 μηνών που βρίσκεται στο 3,75% και θα φθάσει στο 4%...
Πιθανότατα η ΕΚΤ στις 14 Σεπτεμβρίου 2023 να μην αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25% και να το πράξει στις 26 Οκτωβρίου 2023… ωστόσο οι αυξήσεις επιτοκίων τελειώνουν.
Από το β΄ 6μηνο 2024 θα ξεκινήσουν οι μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Όταν π.χ. στα επιχειρηματικά δάνεια κάθε 2 μήνες αναπροσαρμόζονται προς τα πάνω οι δόσεις των δανείων λόγω Euribor οι τράπεζες δεν χρειάζεται να κάνουν πολλά… τους βοηθάει υπέρμετρα η ΕΚΤ.
Ωστόσο όλη αυτή η κερδοφορία… των τραπεζών δεν είναι ένα ρεαλιστικό αποτέλεσμα, δεν είναι πραγματική γιατί δεν είναι διατηρήσιμη…
Το 2023 τα έντοκα έσοδα, δηλαδή τα έσοδα από δάνεια και ομόλογα – κυρίως από δάνεια – θα είναι ύψους 8 δισεκ. όταν δύο χρόνια πριν ήταν σχεδόν τα μισά περίπου 4 δισ.
Για το 2023 τα τελικά μετά φόρων κέρδη θα φθάσουν στα 3,8 δισεκ. ευρώ.
Όχι οι ελληνικές τράπεζες δεν προέβησαν σε επιθετική πιστωτική επέκταση…
Η έκρηξη των εντόκων εσόδων προήλθε εν μέσω πιστωτικής στασιμότητας.
Τα έντοκα έσοδα είναι το άθροισμα των εσόδων από τόκους μείον τα έξοδα από τόκους δηλαδή από την μια πλευρά έχουμε δάνεια και ομόλογα και από την άλλη επιτόκια καταθέσεων…
Δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι οι τράπεζες καθήλωσαν κατά τρόπο απαράδεκτο τα επιτόκια καταθέσεων και άφησαν να εκτιναχθούν τα επιτόκια δανείων… με τις ευλογίες του Eurobor 3 μηνών.
Πρόκειται για μια ακραία στρεβλωμένη τραπεζική στρατηγική που επιτράπηκε από την ακραία στρεβλωμένη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.
Η χρηματιστηριακή φούσκα των τραπεζών… δεν θα ξεφουσκώσει βίαια αλλά θα είναι επιρρεπής… η ανοδική δυναμική θα ατονήσει
Λόγω αυτής της εκτίναξης των εσόδων από τόκους, εκτινάχθηκε και η χρηματιστηριακή αξία… γιατί η αγορά στάθμισε το εξής γεγονός.
Τα κέρδη αυτά θα βοηθήσουν τις τράπεζες να καθαρίσουν πλήρως τους ισολογισμούς τους και ταυτόχρονα να ενισχύσουν σημαντικά τα κεφάλαια τους…
Στο τέλος του 2024 οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν περίπου 30 δισεκ. κεφάλαια…
Όμως όλα αυτά δεν στηρίζονται σε πραγματική ανάπτυξη αλλά σε ανορθόδοξη επιτοκιακή πολιτική που έχει ημερομηνία λήξεως.
Η χρηματιστηριακή φούσκα των τραπεζών… δεν θα ξεφουσκώσει βίαια αλλά θα είναι επιρρεπής… η ανοδική δυναμική θα ατονήσει
Επίσης πιστεύουμε ότι η Εθνική και Eurobank έχουν περιθώρια με όρους P/BV το 1 π.χ. από 0,84 η Eurobank και η Alpha – Πειραιώς 0,80…
Αυτά είναι τα δεδομένα…
3)Τον Νοέμβριο του 2025 θα αναβαθμιστεί η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά σε ώριμη από αναδυόμενη… εκεί πιστεύουμε ότι θα υπάρξει μια μεγάλη ανακατανομή κεφαλαίων – εκτιμάται άνω των 10 δισεκ. – αλλά είμαστε μακριά έως το 2025.
4)Πολιτικές εξελίξεις που μπορεί να εκτροχιάσουν την κατάσταση δεν αναμένονται ενώ η Ελλάδα θα διατηρήσει ρυθμούς αύξησης του ΑΕΠ κατά 3% ετησίως σε μέσους όρους.
Η αύξηση του ΑΕΠ για τα επόμενα 3 χρόνια σημαίνει αύξηση 9% με 10%, η εξέλιξη αυτή δεν έχει προεξοφληθεί από το χρηματιστήριο αλλά δεν αποτελεί έκπληξη ή μη προβλέψιμο γεγονός.
5)Τα κέρδη των μεγάλων εταιριών θα οριοθετηθούν παρά τις επενδύσεις που έχουν πραγματοποιηθεί… οι ρυθμοί αύξησης της κερδοφορίας δεν μπορούν να συντηρηθούν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών