Ευκαιρίες για περαιτέρω ανάπτυξη βλέπει η Cenergy – Πιο κοντά ο στόχος των 420 εκατ. ευρώ EBITDA

Το υψηλό ανεκτέλεστο των 3,44 δισ. ευρώ της Cenergy στο τέλος του 2024, μπορεί να μην είχε την ποσοστιαία αύξηση των προηγούμενων ετών, αλλά αυτό οφείλεται από τη μία στο γεγονός ότι παραδίδονται έργα και από την άλλη ότι το τελευταίο τρίμηνο δεν ήταν ενδεικτικό.
Η διοίκηση του ομίλου στη χθεσινή (6/3) τηλεδιάσκεψη εμφανίστηκε αισιόδοξη για περαιτέρω αύξηση του ανεκτέλεστου, ενώ οι μεγάλες επενδύσεις στην Ελλάδα αναμένεται να ολοκληρωθούν μέχρι τέλος του έτους και έτσι θα μειωθεί η ανάγκη για κεφάλαια. Από την άλλη προχωράει εντός πλάνου, η επένδυση στις ΗΠΑ, με ορίζοντα ολοκλήρωσης το 2027. Τώρα όπως είπε ο Αλέξανδρος Μπένος, οικονομικός διευθυντής του ομίλου, έχουν γίνει βασικές παραγγελίες.
Σημειώνεται πως το 50% του ανεκτέλεστου των καλωδίων (συνολικό στα 3 δισ. ευρώ) είναι για διασυνδέσεις και το 35% για παράκτια αιολικά.
Παράλληλα αναμένεται τους επόμενους δύο μήνες το αποτέλεσμα διαγωνισμών του ΑΔΜΗΕ, αλλά υπάρχουν και πολλοί διαγωνισμοί που τρέχουν στην Ευρώπη.
Η διοίκηση εμφανίστηκε και πάλι αισιόδοξη για το μέλλον τονίζοντας πως είναι σε εξέλιξη μεγάλα έργα σε Ευρώπη και ΗΠΑ, ενώ τόνισε πως τα αποτελέσματα ήταν ισχυρά και σημείωσε τη μείωση του καθαρού δανεισμού προς EBITDA στις 0,6 φορές (λόγω και των κεφαλαίων από την αύξηση κεφαλαίου), το 15,1% a-EBITDA margin και έδωσε εκτίμηση για 300-330 εκατ. ευρώ προσαρμοσμένα EBITDA το 2025.
Ο μεσοπρόθεσμος στόχος για EBITDA 380-420 εκατ. ευρώ και οργανική αύξηση πωλήσεων 12% διατηρείται με τη διοίκηση να σημειώνει πως θα επιτευχθεί το 2026 ή το 2027.

Οι επενδύσεις

Η επέκταση παραγωγής στον κλάδο καλωδίων είναι σε εξέλιξη και μέχρι το τέλος του έτους θα ολοκληρωθεί η αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας.
Αντίστοιχες επενδύσεις γίνονται και στον κλάδο σωλήνων.
Οι επενδύσεις γίνονται με βάση τα έργα που αναλαμβάνει και προκειμένου να δίνεται ευελιξία ώστε να γίνει παραγωγή κορυφαίας ποιότητας προϊόντων για τους πελάτες της, είπε η διοίκηση.
Στον κλάδο των σωλήνων οι επενδύσεις γίνονται επίσης με γνώμονα το σύντομο χρόνο αποπληρωμής.
Ο κλάδος των καλωδίων είχε μεγάλη αύξηση 57% του τζίρου και στήριξε την αύξηση των EBITDA με υψηλά περιθώρια.
Σταθερές ήταν οι πωλήσεις των σωλήνων αλλά τα EBITDA αυξήθηκαν 46% με υψηλό περιθώριο.
Έτσι ο συνολικός τζίρος αν και αυξήθηκε 10% έδωσε 27% αύξηση στα EBITDA.

Μέρισμα

Μετά την πετυχημένη αύξηση κεφαλαίου, η διοίκηση θέλει να συνεχίσει να προσφέρει αξία στους μετόχους και αύξησε 75% το μέρισμα στα 0,14 ευρώ. Στόχος είναι να διατηρήσει τις διανομές στο ίδιο επίπεδο σε ότι αφορά το ποσοστό διανομής κερδών.
Επιπλέον επικεντρώνεται στη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών.
Η καλή διαχείριση κεφαλαίου κίνησης και το υψηλό EBITDA δημιούργησε χρήμα και κάλυψε τις επενδυτικές δαπάνες που ανήλθαν στα 253,4 εκατ. ευρώ (μεγάλες επενδύσεις έγιναν σε Θήβα και Ελαιώνα), αλλά και τις δαπάνες για τόκους και φόρους. Το σύνολο των ελεύθερων ταμειακών ροών ανήλθε στα 48 εκατ. ευρώ.
Τα ταμειακά διαθέσιμα είναι υψηλά (442,5 εκατ. ευρώ) λόγω και της ΑΜΚ των 200 εκατ. ευρώ. «Το ταμείο αυτό μας δίνει τη δυνατότητα να στηρίξουμε τα σχέδιά μας για το 2025», είπε ο κ.Μπένος.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr