Το κακό σενάριο για την Ελλάδα το 2022 – ΑΕΠ 2%, πληθωρισμός 14%, χρηματιστήριο 750 μον και καμία νέα αναβάθμιση

Σχετικά Άρθρα

Eπενδυτές προετοιμαστείτε για τις 750 μον…εάν δεν υπάρξει άμεσα ειρήνη και ο πόλεμος παραταθεί στην Ουκρανία
21/03/2022 - 06:27

H νέα δυστοπία – Ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός για χρόνια για 5 λόγους – Τα χειρότερα είναι εμπρός
20/03/2022 - 12:02

Ο τραγέλαφος των αξιολογήσεων της Ελλάδος - Η DBRS αναβάθμισε αδικαιολόγητα και η Moody's, δικαιολογημένα, ούτε καν αξιολόγησε
19/03/2022 - 00:20

Ποια η δίκαιη αξία χρηματιστήριου και τραπεζών με επίλυση Ουκρανικού κάποια στιγμή, πληθωρισμό και ενεργειακή κρίση;
18/03/2022 - 07:36

Ποιο είναι το κακό σενάριο για την Ελλάδα το 2022;
Υπάρχει κακό σενάριο όταν εν μέσω διεθνούς καταιγίδας ο καναδικός οίκος DBRS αναβάθμισε την ελληνική οικονομία σε BB High και την ίδια στιγμή η Moody’s ούτε καν προέβη σε αξιολόγηση;
Οι αποφάσεις των οίκων αξιολόγησης στις 18 Μαρτίου 2022 για την Ελλάδα ήταν ακατανόητες, ειδικά της DBRS η αναβάθμιση της οποίας ήταν έκπληξη και αδικαιολόγητη κίνηση.
Οι παραδοχές που έλαβε για την απόφαση αυτή ήταν επίσης ακατανόητες.
Σε αντιδιαστολή όλων αυτών στις 18 Μαρτίου η Moody’s επίσης αξιολογούσε την ελληνική οικονομία αλλά απέφυγε να αξιολογήσει... ήταν μια ορθή απόφαση εν μέσω παγκόσμιας οικονομικής κρίσης, ουκρανικού έκρηξης πληθωρισμού.
Είναι προφανές ότι τα κίνητρα της DBRS ήταν πολιτικά ή ιδιοτελή και δεν συνάδουν με μια ρεαλιστική αξιολόγηση.

Ποιο είναι το κακό σενάριο για την Ελλάδα το 2022;

Στο κακό σενάριο λαμβάνουμε υπόψη ως παραδοχές ότι

• Το Ουκρανικό δεν θα τελειώσει άμεσα, ο πόλεμος θα συνεχιστεί σε λίγες ημέρες κλείνει η ρωσική εισβολή ένα μήνα.
• Η παγκόσμια ενεργειακή κρίση θα συνεχιστεί
• Η παγκόσμια κρίση στις εφοδιαστικές αλυσίδες θα συνεχιστεί
• Το παγκόσμιο πρόβλημα του πληθωρισμού θα συνεχιστεί

Σε ένα τέτοιο περιβάλλον

1)Το ΑΕΠ της Ελλάδος θα συρρικνωθεί στο 1,8% με 2,2% ή κατά μέσο όρο 2%.
Το 2% απέχει σημαντικά από το 4,5% ή 5% ή 6% που ήταν οι εκτιμήσεις πριν κάποιους μήνες για τον ρυθμό αύξησης του ελληνικού ΑΕΠ.
Με ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ στο 2% προφανώς και εγείρεται θέμα χρέους.
Τα επιτόκια π.χ. στο 10ετές ομόλογο θα διαμορφωθούν υψηλότερα της ετήσιας αύξησης του ΑΕΠ.

2)Ο πληθωρισμός θα εκτιναχθεί στο 14% από 11% που έχουν υπολογίσει άλλοι θεσμοί.
Πληθωρισμός 14% σημαίνει καταστροφή για την μεσαία αστική τάξη

3)Το θέμα του χρέους και της μη βιωσιμότητας του επανέρχεται στο προσκήνιο δυναμικά.
Σε κάθε περίπτωση η Ελλάδα διασώζεται από το κεφαλαιακό μαξιλάρι των 24,1 δισεκ. ευρώ για το χρέος αλλά στην πράξη η Ελλάδα θα βρεθεί ξανά στο στόχαστρο των κερδοσκόπων.

4)Τόσο με την πανδημία όσο και με την ενεργειακή κρίση η Ελλάδα ποντάρει συνεχώς σε οικονομική στήριξη από την Ευρώπη.
Συνεχίζει να είναι μια αδύναμη και εξαρτημένη οικονομία που δεν μπορεί να ορθοποδήσει χωρίς οικονομική στήριξη.
Αυτή η παράμετρος είναι πολύ αρνητική για το ρίσκο χώρας και την επενδυσιμότητα της ελληνικής οικονομίας.

5)Το ελληνικό χρηματιστήριο θα σταθεροποιηθεί ή θα βρεθεί στις 750 μονάδες που φαίνεται ότι θα είναι τα χαμηλά έτους.
Προφανώς οι επενδυτές του χρηματιστηρίου πρέπει να διαγράψουν τα σενάρια περί ράλι στο ελληνικό χρηματιστήριο όπως και τις υπερφίαλες τιμές στόχους στις τραπεζικές μετοχές.

6)Εφόσον η διεθνής καταιγίδα δεν κοπάσει άμεσα και κρατήσει για καιρό την ανώτερη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος την είδαμε για το 2022, το ΒΒ High  ή BB+ με βάση την κλίμακα των άλλων οίκων αξιολόγησης.
Πάντως επαναλαμβάνουμε ότι η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας σε BB High με σταθερές προοπτικές ήταν ακατανόητη και αδικαιολόγητη.

www.bankingnews.gr