Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών – βλέπε Eurobank – έφθασαν την BNP Paribas έχει P/BV 0,77 και την Santander 0,76…
Οι μετοχές των τραπεζών έχουν εκτιναχθεί… η Eurobank εμφανίζει χρηματιστηριακή αξία προς ίδια κεφάλαια (P/BV) 0,74, η Εθνική τράπεζα 0,66, η Alpha bank 0,50 και η Πειραιώς 0,43…
Το μεγαλύτερο χρηματιστηριακό άλμα το σημείωσε η Πειραιώς και εύλογα αφού όπως εδώ και μήνες τονίζει το bankingnews ήταν πολύ πίσω στις αποτιμήσεις και νομοτελειακά θα κάλυπτε το μεγάλο χάσμα με τον μέσο όρο των τραπεζών…
Και η Alpha bank επίσης έχει ανακάμψει αφού υπολείπεται του μέσου όρου των δύο πρώτων με την Eurobank να παραμένει σημείο αναφοράς…
Ωστόσο η BNP Paribas έχει P/BV 0,77 και η Santander 0,76 με 75,5 δισεκ. κεφάλαια και 58 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία.
Θεωρούμε λοιπόν ότι τα όρια των ελληνικών τραπεζών όπως ορίζονται από την Eurobank είναι εδώ αφού οτιδήποτε άλλο θα θεωρεί υπερτιμημένο…
Να σημειωθεί ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν και 14,3 δισεκ DTC αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση που σήμερα δεν αποτελεί πρόβλημα αλλά υπενθυμίζει ότι τα μισά κεφάλαια των τραπεζών είναι υποβαθμισμένα ποιοτικά…
Τι εκτιμούν οι τραπεζίτες… για τις μετοχές;
Οι μετοχές ανέκαμψαν και το ερώτημα είναι τι θα συμβεί από εδώ και στο εξής;
Συγκεντρώσαμε τις εκτιμήσεις των τραπεζιτών και επειδή υπάρχουν διαφοροποιήσεις, επιλέξαμε τον μέσο όρο…
Οι έλληνες τραπεζίτες πιστεύουν ότι τα τρέχοντα επίπεδα εμπεριέχουν όλα τα θετικά νέα των τραπεζών…
Η υψηλή κερδοφορία δεν σχετίζεται με την στρατηγική… τα NPEs μειώνονται με στόχο 5% το 2023 και τα κεφάλαια έχουν φθάσει στα 23 δισεκ.
Η αιτία της υψηλής κερδοφορίας είναι η έλλειψη νέων NPEs θετικό νέο σε σχέση με την αύξηση των επιτοκίων που επιδρά σε καταθέσεις και δάνεια και εκτινάσσει τα έντοκα έσοδα…
Το Euribor 3 μηνών ήταν -0,50% και σήμερα είναι +2,5% όλο αυτό είναι κέρδος για τις ελληνικές τράπεζες…
Οπότε τι θα συμβεί;
Η Eurobank κινείται πλέον σε υπερτιμημένη ζώνη στα 1,20 ευρώ, όπως και η Εθνική, η Πειραιώς πλησίασε τον ιδεατό στόχο των 2 ευρώ και η Alpha bank πάνω από 1,20 ευρώ.
Μέχρι να ξεκαθαρίσει το εκλογικό σκηνικό… οι τραπεζίτες πιστεύουν ότι θα παραμείνουμε σε αυτά τα επίπεδα…
Με αυτοδυναμία της ΝΔ, εκτιμούν ότι θα ξεκινήσει μια νέα άνοδος με στόχους
Eurobank 1,40 ευρώ
Εθνική 5,2 ευρώ
Πειραιώς 2,5 ευρώ
Alpha bank 1,60 ευρώ
Στο σενάριο αυτό οι έλληνες τραπεζίτες βλέπουν άνοδο του Γενικού Δείκτη στις 1.200 μονάδες.
Με πολιτική εμπλοκή ωστόσο στις εκλογές βλέπουν διόρθωση -20% με -30% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών…
Πρώτη φορά χωρίς ανησυχία για τα stress tests
Στις 29 Ιουλίου 2023 θα ανακοινωθούν τα νέα stress tests για τις τράπεζες στην Ευρώπη… και μετά από πολλά χρόνια οι ελληνικές τράπεζες δεν θα έχουν κανένα πρόβλημα, όλες θα τα περάσουν χωρίς να χρειαστούν νέα κεφάλαια.
Τέλη Μαρτίου 2023 οι ελληνικές τράπεζες θα υποβάλλουν στον SSM στον Μόνιμο Εποπτικό Μηχανισμό των Τραπεζών τα πρώτα στοιχεία για το stress tests αλλά η βεβαιότητα που επικρατεί είναι ότι καμία ελληνική τράπεζα δεν θα έχει αστερίσκους… όλες θα τα περάσουν χωρίς να χρειαστούν πρόσθετα κεφάλαια…
Το stress tests θα αποδειχθεί κρίσιμο και για ένα άλλο λόγο, θα καταδείξει ότι οι ελληνικές τράπεζες επέστρεψαν στην κανονικότητα όπερ σημαίνει θα μπορούν να διανείμουν μερίσματα και αργότερα να μπορούν να επαναγοράζουν και ίδιες μετοχές…
Για την ώρα – δυστυχώς – αποκλείονται ταυτόχρονα και τα δύο…
Νέες εκδόσεις 2,4 δισ ομολογιακών για MREL
Οι ελληνικές τράπεζες στο πλαίσιο των ελάχιστων υποχρεωτικών κεφαλαιακών απαιτήσεων - minimum requirement for own funds and eligible liabilities (MREL) – πρέπει να εκδώσουν ομολογιακά δάνεια tier 1 και tier 2.
H Eurobank δεν χρειάζεται άλλες εκδόσεις για το 2023.
Η Alpha bank θα χρειαστεί 1 δισεκ. μαζί με την νέα έκδοση των 300 εκατ που πραγματοποιεί.
Η Πειραιώς πρέπει να εκδώσει 1 δισεκ. και η Εθνική περίπου 700 εκατ ευρώ.
Για τις εκδόσεις αυτές οι ελληνικές τράπεζες πληρώνουν ακριβά επιτόκια…
Θα επιστρέψουν 50 δισεκ στην ΕΚΤ
Οι ελληνικές τράπεζες στο διάστημα 2023 με 2025 θα επιστρέψουν στην ΕΚΤ ρευστότητα 50 δισεκ. από τα TLTROs δηλαδή ειδικές εκδόσεις της ΕΚΤ για την στήριξη της ρευστότητας των τραπεζών.
Ο ρυθμός επιστροφής θα είναι περίπου 15 δισεκ. ετησίως…
Συμπέρασμα
Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών – βλέπε Eurobank – έφθασαν την BNP Paribas έχει P/BV 0,77 και την Santander 0,76…
Η Πειραιώς και η Alpha bank έχουν περιθώρια ανόδου αλλά οι άλλες έχουν γίνει ακριβές.
Τα stress tests δεν αποτελούν πρόβλημα… ενώ η υψηλή κερδοφορία είναι κατασκεύασμα οφείλεται π.χ. στο Euribor από -0,50% στο +2,50% και αυτό σημαίνει εκτίναξη των εντόκων εσόδων…
Τα επιτόκια της ΕΚΤ θα συνεχίσουν να αυξάνονται….οπότε θα δούμε το Euribor ίσως και 3,5%...οπότε για το ορατό μέλλον κέρδη θα δημιουργούνται…
Το διάστημα 2022 με 2023 οι ελληνικές τράπεζες θα επιτύχουν καθαρά μετά φόρων κέρδη 5,4 δισεκ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
Το μεγαλύτερο χρηματιστηριακό άλμα το σημείωσε η Πειραιώς και εύλογα αφού όπως εδώ και μήνες τονίζει το bankingnews ήταν πολύ πίσω στις αποτιμήσεις και νομοτελειακά θα κάλυπτε το μεγάλο χάσμα με τον μέσο όρο των τραπεζών…
Και η Alpha bank επίσης έχει ανακάμψει αφού υπολείπεται του μέσου όρου των δύο πρώτων με την Eurobank να παραμένει σημείο αναφοράς…
Ωστόσο η BNP Paribas έχει P/BV 0,77 και η Santander 0,76 με 75,5 δισεκ. κεφάλαια και 58 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία.
Θεωρούμε λοιπόν ότι τα όρια των ελληνικών τραπεζών όπως ορίζονται από την Eurobank είναι εδώ αφού οτιδήποτε άλλο θα θεωρεί υπερτιμημένο…
Να σημειωθεί ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν και 14,3 δισεκ DTC αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση που σήμερα δεν αποτελεί πρόβλημα αλλά υπενθυμίζει ότι τα μισά κεφάλαια των τραπεζών είναι υποβαθμισμένα ποιοτικά…
Τι εκτιμούν οι τραπεζίτες… για τις μετοχές;
Οι μετοχές ανέκαμψαν και το ερώτημα είναι τι θα συμβεί από εδώ και στο εξής;
Συγκεντρώσαμε τις εκτιμήσεις των τραπεζιτών και επειδή υπάρχουν διαφοροποιήσεις, επιλέξαμε τον μέσο όρο…
Οι έλληνες τραπεζίτες πιστεύουν ότι τα τρέχοντα επίπεδα εμπεριέχουν όλα τα θετικά νέα των τραπεζών…
Η υψηλή κερδοφορία δεν σχετίζεται με την στρατηγική… τα NPEs μειώνονται με στόχο 5% το 2023 και τα κεφάλαια έχουν φθάσει στα 23 δισεκ.
Η αιτία της υψηλής κερδοφορίας είναι η έλλειψη νέων NPEs θετικό νέο σε σχέση με την αύξηση των επιτοκίων που επιδρά σε καταθέσεις και δάνεια και εκτινάσσει τα έντοκα έσοδα…
Το Euribor 3 μηνών ήταν -0,50% και σήμερα είναι +2,5% όλο αυτό είναι κέρδος για τις ελληνικές τράπεζες…
Οπότε τι θα συμβεί;
Η Eurobank κινείται πλέον σε υπερτιμημένη ζώνη στα 1,20 ευρώ, όπως και η Εθνική, η Πειραιώς πλησίασε τον ιδεατό στόχο των 2 ευρώ και η Alpha bank πάνω από 1,20 ευρώ.
Μέχρι να ξεκαθαρίσει το εκλογικό σκηνικό… οι τραπεζίτες πιστεύουν ότι θα παραμείνουμε σε αυτά τα επίπεδα…
Με αυτοδυναμία της ΝΔ, εκτιμούν ότι θα ξεκινήσει μια νέα άνοδος με στόχους
Eurobank 1,40 ευρώ
Εθνική 5,2 ευρώ
Πειραιώς 2,5 ευρώ
Alpha bank 1,60 ευρώ
Στο σενάριο αυτό οι έλληνες τραπεζίτες βλέπουν άνοδο του Γενικού Δείκτη στις 1.200 μονάδες.
Με πολιτική εμπλοκή ωστόσο στις εκλογές βλέπουν διόρθωση -20% με -30% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών…
Πρώτη φορά χωρίς ανησυχία για τα stress tests
Στις 29 Ιουλίου 2023 θα ανακοινωθούν τα νέα stress tests για τις τράπεζες στην Ευρώπη… και μετά από πολλά χρόνια οι ελληνικές τράπεζες δεν θα έχουν κανένα πρόβλημα, όλες θα τα περάσουν χωρίς να χρειαστούν νέα κεφάλαια.
Τέλη Μαρτίου 2023 οι ελληνικές τράπεζες θα υποβάλλουν στον SSM στον Μόνιμο Εποπτικό Μηχανισμό των Τραπεζών τα πρώτα στοιχεία για το stress tests αλλά η βεβαιότητα που επικρατεί είναι ότι καμία ελληνική τράπεζα δεν θα έχει αστερίσκους… όλες θα τα περάσουν χωρίς να χρειαστούν πρόσθετα κεφάλαια…
Το stress tests θα αποδειχθεί κρίσιμο και για ένα άλλο λόγο, θα καταδείξει ότι οι ελληνικές τράπεζες επέστρεψαν στην κανονικότητα όπερ σημαίνει θα μπορούν να διανείμουν μερίσματα και αργότερα να μπορούν να επαναγοράζουν και ίδιες μετοχές…
Για την ώρα – δυστυχώς – αποκλείονται ταυτόχρονα και τα δύο…
Νέες εκδόσεις 2,4 δισ ομολογιακών για MREL
Οι ελληνικές τράπεζες στο πλαίσιο των ελάχιστων υποχρεωτικών κεφαλαιακών απαιτήσεων - minimum requirement for own funds and eligible liabilities (MREL) – πρέπει να εκδώσουν ομολογιακά δάνεια tier 1 και tier 2.
H Eurobank δεν χρειάζεται άλλες εκδόσεις για το 2023.
Η Alpha bank θα χρειαστεί 1 δισεκ. μαζί με την νέα έκδοση των 300 εκατ που πραγματοποιεί.
Η Πειραιώς πρέπει να εκδώσει 1 δισεκ. και η Εθνική περίπου 700 εκατ ευρώ.
Για τις εκδόσεις αυτές οι ελληνικές τράπεζες πληρώνουν ακριβά επιτόκια…
Θα επιστρέψουν 50 δισεκ στην ΕΚΤ
Οι ελληνικές τράπεζες στο διάστημα 2023 με 2025 θα επιστρέψουν στην ΕΚΤ ρευστότητα 50 δισεκ. από τα TLTROs δηλαδή ειδικές εκδόσεις της ΕΚΤ για την στήριξη της ρευστότητας των τραπεζών.
Ο ρυθμός επιστροφής θα είναι περίπου 15 δισεκ. ετησίως…
Συμπέρασμα
Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών – βλέπε Eurobank – έφθασαν την BNP Paribas έχει P/BV 0,77 και την Santander 0,76…
Η Πειραιώς και η Alpha bank έχουν περιθώρια ανόδου αλλά οι άλλες έχουν γίνει ακριβές.
Τα stress tests δεν αποτελούν πρόβλημα… ενώ η υψηλή κερδοφορία είναι κατασκεύασμα οφείλεται π.χ. στο Euribor από -0,50% στο +2,50% και αυτό σημαίνει εκτίναξη των εντόκων εσόδων…
Τα επιτόκια της ΕΚΤ θα συνεχίσουν να αυξάνονται….οπότε θα δούμε το Euribor ίσως και 3,5%...οπότε για το ορατό μέλλον κέρδη θα δημιουργούνται…
Το διάστημα 2022 με 2023 οι ελληνικές τράπεζες θα επιτύχουν καθαρά μετά φόρων κέρδη 5,4 δισεκ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών