Είναι προφανές τι έχει συμβεί η ΕΚΤ έδωσε ένα δώρο καθαρού κέρδους 100 δισεκ. ευρώ στις τράπεζες της ευρωζώνης μαζί με τις ελληνικές για να θωρακιστούν για τα μελλοντικά προβλήματα…
Στις 11 Απριλίου 2024 η ΕΚΤ θα μειώσει τα βασικά παρεμβατικά επιτόκια κατά 0,50% και το επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης από 4,5% θα μειωθεί στο 4% και αντίστοιχα το επιτόκιο διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης από 4,75% θα μειωθεί στο 4,25% και το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από 4% θα μειωθεί στο 3,5%.
Η πρώτη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ θα ξεκινήσει 11 Απριλίου 2024 και όχι 6 Ιουνίου 2024.
Η βασική αιτία είναι η εμφανής επιβράδυνση στα όρια της τεχνικής ύφεσης στην Γερμανία και σε άλλες χώρες και η εμφανής οικονομική κόπωση στην Ευρώπη…
Η Γερμανία αντιμετωπίζει μεγάλο πρόβλημα αλλά λόγω υψηλών αποθεματικών και ρευστότητας ακόμη δεν έχει γίνει τόσο εμφανές.
Το ίδιο ισχύει και για την Γαλλική οικονομία… αλλά και άλλες χώρες που στηρίζονται στην ενεργοβόρο βιομηχανία…
Η πολιτική της Ευρώπης απέτυχε και μαζί απέτυχε και η ΕΚΤ που κάνει πειράματα…
Ωστόσο τώρα γίνεται αντιληπτό ότι η εκτίναξη του Euribor 3 μηνών έως το 4% - το Euribor 3 μηνών είναι το πρόσθετο περιθώριο σε όλα τα δάνεια των τραπεζών και αποτελεί καθαρό κέρδος – είχε ένα σκοπό…
Οι τράπεζες να αυξήσουν εκρηκτικά τα κέρδη τους, να αυξήσουν σημαντικά τα κεφάλαια τους ώστε να θωρακιστούν από απερχόμενα προβλήματα ειδικά σε νέα NPEs…
Ας αναλογιστούμε ότι οι ελληνικές τράπεζες από 21,5 δισεκ. κεφάλαια πριν 3,5 χρόνια διαθέτουν πλέον 26,5 με 27 δισεκ. κεφάλαια και τα έντοκα έσοδα έχουν εκτιναχθεί στα 8,6 δισεκ. ευρώ…
Είναι προφανές τι έχει συμβεί η ΕΚΤ έδωσε ένα δώρο καθαρού κέρδους 100 δισεκ. ευρώ στις τράπεζες της ευρωζώνης μαζί με τις ελληνικές για να θωρακιστούν για τα μελλοντικά προβλήματα…
Που θα φθάσουν τα επιτόκια;
Στόχος είναι στο τέλος του 2024 το βασικό παρεμβατικό επιτόκιο από 4,5% να μειωθεί στο 2,5% που σημαίνει ότι χωρούν 4 μειώσεις από 0,50% σε αυτό το διάστημα ή κάποιες και 0,25%....
Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από 4% θα μειωθεί στο 1,75% με 1,50%.
Το Euribor από 3,92% θα μειωθεί στο 2% - Απώλεια εντόκων εσόδων 2,5 δισεκ.
Το Euribor 3 μηνών από 3,92% της τρέχουσας περιόδου θα μειωθεί στο 2% με 2,5% έως τέλος του 2024 και η εξέλιξη αυτή θα επιφέρει ένα πλήγμα 2,5 δισεκ. σε έντοκα έσοδα τα οποία από 8,5 δισεκ. θα μειωθούν στα 6 δισεκ. ευρώ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι οι τράπεζες με ένα περίπου στατικό χαρτοφυλάκιο δανείων επιτυγχάνουν έντοκα έσοδα 8,5 δισεκ. και εάν συμπεριλάβουμε και τα ομόλογα που κατέχουν συνολικά 35 δισεκ. εταιρικά και κρατικά προκύπτει ότι από μια παθητική διαχείριση επιτυγχάνουν υπερκέρδη…
Επειδή οι αποδόσεις των ομολόγων θα μειωθούν και επειδή τα έντοκα έσοδα θα μειωθούν από τα δάνεια, οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει να αναπληρώσουν αυτή την μείωση 2,5 δισεκ. από νέα δάνεια μαζί με το ρίσκο για νέα NPEs που ακόμη δεν θέλουν να αναλάβουν…
Τι σημαίνει αυτή η απώλεια εσόδων με χρηματιστηριακούς όρους;
Η απώλεια εντόκων εσόδων σημαίνει ότι τα ανοδικά περιθώρια των τραπεζών δεν είναι ανεξάντλητα, οπότε οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι η περίοδος υπερκερδών είναι 2023 και 2024 καθώς μετά θα έχουμε περίπου στάσιμες επιδόσεις με όρους οικονομικών επιδόσεων σε τριμηνιαία βάση...
Η προσπάθεια αντιστάθμισης κινδύνου στα δάνεια, μετατροπές από κυμαινόμενα σε σταθερά κ.α. δεν μπορούν να καλύψουν όλη την απώλεια εσόδων…
Οι τράπεζες και το 2023 και το 2024 θα συνεχίσουν να βελτιώνουν τα κεφάλαια τους εξέλιξη θετική αλλά π.χ. πρέπει να είμαστε πολύ προσεκτικοί αφού κάθε τράπεζα πρέπει να πείσει για το πως θα καλύψει αυτή την απώλεια εντόκων εσόδων.
Γενικά οι τραπεζικές μετοχές με εξαίρεση την Πειραιώς που σχεδιάζει placement το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για το 27% στα 4 ευρώ... δεν θα εκπλήξουν με τις αποδόσεις τους στο χρηματιστήριο, μην περιμένετε πολλά από τις τραπεζικές μετοχές…
Μια διακύμανση 30% είναι εφικτή αν και πιστεύουμε ότι πρώτα οι τράπεζες οφείλουν μια διόρθωση και επανακαθορισμός της δίκαιης αξίας τους…
www.bankingnews.gr
Η πρώτη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ θα ξεκινήσει 11 Απριλίου 2024 και όχι 6 Ιουνίου 2024.
Η βασική αιτία είναι η εμφανής επιβράδυνση στα όρια της τεχνικής ύφεσης στην Γερμανία και σε άλλες χώρες και η εμφανής οικονομική κόπωση στην Ευρώπη…
Η Γερμανία αντιμετωπίζει μεγάλο πρόβλημα αλλά λόγω υψηλών αποθεματικών και ρευστότητας ακόμη δεν έχει γίνει τόσο εμφανές.
Το ίδιο ισχύει και για την Γαλλική οικονομία… αλλά και άλλες χώρες που στηρίζονται στην ενεργοβόρο βιομηχανία…
Η πολιτική της Ευρώπης απέτυχε και μαζί απέτυχε και η ΕΚΤ που κάνει πειράματα…
Ωστόσο τώρα γίνεται αντιληπτό ότι η εκτίναξη του Euribor 3 μηνών έως το 4% - το Euribor 3 μηνών είναι το πρόσθετο περιθώριο σε όλα τα δάνεια των τραπεζών και αποτελεί καθαρό κέρδος – είχε ένα σκοπό…
Οι τράπεζες να αυξήσουν εκρηκτικά τα κέρδη τους, να αυξήσουν σημαντικά τα κεφάλαια τους ώστε να θωρακιστούν από απερχόμενα προβλήματα ειδικά σε νέα NPEs…
Ας αναλογιστούμε ότι οι ελληνικές τράπεζες από 21,5 δισεκ. κεφάλαια πριν 3,5 χρόνια διαθέτουν πλέον 26,5 με 27 δισεκ. κεφάλαια και τα έντοκα έσοδα έχουν εκτιναχθεί στα 8,6 δισεκ. ευρώ…
Είναι προφανές τι έχει συμβεί η ΕΚΤ έδωσε ένα δώρο καθαρού κέρδους 100 δισεκ. ευρώ στις τράπεζες της ευρωζώνης μαζί με τις ελληνικές για να θωρακιστούν για τα μελλοντικά προβλήματα…
Που θα φθάσουν τα επιτόκια;
Στόχος είναι στο τέλος του 2024 το βασικό παρεμβατικό επιτόκιο από 4,5% να μειωθεί στο 2,5% που σημαίνει ότι χωρούν 4 μειώσεις από 0,50% σε αυτό το διάστημα ή κάποιες και 0,25%....
Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από 4% θα μειωθεί στο 1,75% με 1,50%.
Το Euribor από 3,92% θα μειωθεί στο 2% - Απώλεια εντόκων εσόδων 2,5 δισεκ.
Το Euribor 3 μηνών από 3,92% της τρέχουσας περιόδου θα μειωθεί στο 2% με 2,5% έως τέλος του 2024 και η εξέλιξη αυτή θα επιφέρει ένα πλήγμα 2,5 δισεκ. σε έντοκα έσοδα τα οποία από 8,5 δισεκ. θα μειωθούν στα 6 δισεκ. ευρώ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι οι τράπεζες με ένα περίπου στατικό χαρτοφυλάκιο δανείων επιτυγχάνουν έντοκα έσοδα 8,5 δισεκ. και εάν συμπεριλάβουμε και τα ομόλογα που κατέχουν συνολικά 35 δισεκ. εταιρικά και κρατικά προκύπτει ότι από μια παθητική διαχείριση επιτυγχάνουν υπερκέρδη…
Επειδή οι αποδόσεις των ομολόγων θα μειωθούν και επειδή τα έντοκα έσοδα θα μειωθούν από τα δάνεια, οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει να αναπληρώσουν αυτή την μείωση 2,5 δισεκ. από νέα δάνεια μαζί με το ρίσκο για νέα NPEs που ακόμη δεν θέλουν να αναλάβουν…
Τι σημαίνει αυτή η απώλεια εσόδων με χρηματιστηριακούς όρους;
Η απώλεια εντόκων εσόδων σημαίνει ότι τα ανοδικά περιθώρια των τραπεζών δεν είναι ανεξάντλητα, οπότε οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι η περίοδος υπερκερδών είναι 2023 και 2024 καθώς μετά θα έχουμε περίπου στάσιμες επιδόσεις με όρους οικονομικών επιδόσεων σε τριμηνιαία βάση...
Η προσπάθεια αντιστάθμισης κινδύνου στα δάνεια, μετατροπές από κυμαινόμενα σε σταθερά κ.α. δεν μπορούν να καλύψουν όλη την απώλεια εσόδων…
Οι τράπεζες και το 2023 και το 2024 θα συνεχίσουν να βελτιώνουν τα κεφάλαια τους εξέλιξη θετική αλλά π.χ. πρέπει να είμαστε πολύ προσεκτικοί αφού κάθε τράπεζα πρέπει να πείσει για το πως θα καλύψει αυτή την απώλεια εντόκων εσόδων.
Γενικά οι τραπεζικές μετοχές με εξαίρεση την Πειραιώς που σχεδιάζει placement το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για το 27% στα 4 ευρώ... δεν θα εκπλήξουν με τις αποδόσεις τους στο χρηματιστήριο, μην περιμένετε πολλά από τις τραπεζικές μετοχές…
Μια διακύμανση 30% είναι εφικτή αν και πιστεύουμε ότι πρώτα οι τράπεζες οφείλουν μια διόρθωση και επανακαθορισμός της δίκαιης αξίας τους…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών