Η ευνοϊκή μεταχείριση διαρκείας από τις τράπεζες – Διασυνοριακή συγχώνευση offshore με την νέα εταιρεία συμμετοχών
Αναχρηματοδοτήσεις δανείων, αιτήματα παρέκκλισης από τις τραπεζικές υποχρεώσεις (Waiver), αυξήσεις κεφαλαίου, πωλήσεις κερδοφόρων συμμετοχών, διαρκείς αλλαγές της εταιρικής δομής με εισφορές σε είδος, μεταφορές κεφαλαίων, και από χθες (5/11) διασυνοριακές συγχωνεύσεις.
Αυτά συνθέτουν μεταξύ άλλων την δαιδαλώδη δομή του κλάδου τροφίμων του CVC Capital, το οποίο προχωρεί σε συνεχείς αναδιαρθρώσεις για να αποφύγει φόρους, να μειώσει τις ζημιές και να δημιουργήσει ένα κερδοφόρο όμιλο, ελκυστικό για ένα στρατηγικό επενδυτή.
Είναι τέτοιες δε οι αλλαγές της εταιρικής δομής που θα τις ζήλευε και ο... Σικελός Μικέλε Σιντόνα.
Προσώρας, όμως, σύμφωνα με πληροφορίες, ξεκίνησε τις διαπραγματεύσεις για την πώληση του κλάδου των κατεψυγμένων Mπάρμπα Στάθης, καθώς με οποιαδήποτε πώληση θα ενεργοποιηθούν bonus και stock options.
Για την τελευταία μάλιστα, η Ideal Συμμετοχών ρωτήθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και απάντησε δεν υπάρχει πληροφορία προς ανακοίνωση, χωρίς όμως να διαψεύδει την εξαγορά.
Από χθες δε, το CVC, προωθεί την διασυνοριακή συγχώνευση της κυπριακής εταιρείας Si Foods – η οποία κατέχει το 100% των μετοχών της γαλακτοβιομηχανίας Δωδώνη – από την Νutrico Foods, εταιρεία συμμετοχών της Vivartia (σημ. Η Nutrico αποτελεί την μετεξέλιξη της Dairy Holdings της πρώτης αναδιάρθρωσης).
Το “κουβάρι” της αναδιάρθρωσης από το management του CVC – μετά την αναχρηματοδότηση από 4 τράπεζες- συνεχίστηκε τον Μάρτιο του 2024 με νέα αναχρηματοδότηση ομολογιακών δανείων της Δωδώνη, ύψους 75 εκατ. ευρώ από Eurobank, Piraeus financial.
Τα δάνεια, επταετούς διάρκειας σύμφωνα με την εταιρεία δόθηκαν με ευνοϊκούς όρους.
Στα νέα δάνεια, όμως, δεν συμμετείχαν οι τράπεζες Εθνική και Alpha – καθώς είχε προηγηθεί προηγούμενη αναχρηματοδότηση δανείων της Vivartia.
Η συνεχής, όμως, αναχρηματοδότηση των εταιρειών του CVC Capital από τις τράπεζες είτε στα τρόφιμα, είτε στους υπόλοιπους κλάδους δημιουργεί ερωτήματα και πιθανότατα θέτει ζητήματα ανταγωνισμού για τις ελληνικές ανταγωνίστριες εταιρείες καθώς, όπως θα δούμε, η Vivartia προχώρησε πέρυσι σε υπερβάσεις τραπεζικών υποχρεώσεων.
Σύμφωνα με τον ισολογισμό της τελευταίας του 2023, ο συνολικός δανεισμός της Vivartia ανήλθε σε 645,4 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 496 εκατ. ευρώ μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις και 148,9 βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις το οποίο και αναλύεται σε 33,1 εκατ. ευρώ μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις πληρωτέες την επόμενη χρήση και σε 115,7 εκατ. ευρώ βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις.
Το δε επιτόκιο των βραχυπρόθεσμων δανείων ανέρχεται σε 6,89%.
Υπενθυμίζεται ότι ο κύκλος εργασιών της Vivartia ανήλθε το 2023 σε 902,6 εκατ. ευρώ έναντι 827,7 εκατ. ευρώ, τα κέρδη ebidta διαμορφώθηκαν σε 91,6 εκατ. ευρώ από 53,4 εκατ. ευρώ και με την εφαρμογή του Διεθνούς Προτύπου Χρηματοικονομικής Αναφοράς 16, τα κέρδη μειώνονται σε 80,2 εκατ. ευρώ από 41,4 εκατ. ευρώ. Τελικώς, τα καθαρά αποτελέσματα ανήλθαν σε 3 εκατ. ευρώ από ζημιές 21,7 εκατ. ευρώ το 2022.
Σημειώνεται ότι η Vivartia έχει συγχωνευθεί με την Venetico Ηoldings, εταιρεία του CVC στο Λουξεμβούργο.
Ποιες ήταν οι υπερβάσεις των δανείων για το 2023 – Διασυνοριακή συγχώνευση της offshore κατόχου της Δωδώνης με αποτίμηση από την PWC
Η Vivartia, όμως, το 2023 προχώρησε σε υπερβάσεις κεφαλαιουχικών δαπανών, σε δείκτες κάλυψης τόκων καθώς σε υπέρβαση του ορίου διάθεσης περιουσιακών στοιχείων στον κλάδο εστίασης.
Συγκεκριμένα, το 2023, υπήρξαν:
i) υπέρβαση του συμβατικού ορίου των κεφαλαιουχικών δαπανών του Κλάδου Καταψυγμένων και του Κλάδου Εστίασης,
ii) υπέρβαση του δείκτη κάλυψης τόκων του Ομίλου Γαλακτοκομικών,
iii) υπέρβαση του ορίου διάθεσης περιουσιακών στοιχείων του Κλάδου Εστίασης (Σύμφωνα με πληροφορίες του Bankingnews επιχείρησε να βρει αγοραστή για τον κλάδο εστίασης δίχως αποτέλεσμα).
Και για τις τρεις περιπτώσεις οι Κλάδοι έλαβαν από τις τράπεζες απαλλαγή (waiver) από την τήρηση των χρηματοοικονομικών δεικτών για την 31/12/2023.
Τον περασμένο Ιούλιο, η Nutrico προέβη σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 104 εκατ. ευρώ η οποία καλύφθηκε από την μητρική της VIVARTIA Συμμετοχών με εισφορά σε είδος των μετοχών που κατέχει στην θυγατρική εταιρεία SI FOODS Holdings LTD και με εισφορά μετρητών.
Xθες, 5 Νοεμβρίου, αποφασίστηκε η απορρόφηση της Κυπριακής offshore Si Foods από την Νutrico όμιλος εταιρειών διατροφής.
Δεδομένου όπως αναφέρει η ελεγκτική Price Waterhouse Coopers, “ότι η απορροφώσα κατέχει το σύνολο των μετοχών της απορροφώμενης οι μετοχές της απορροφώμενης δεν θα ανταλλάξουν με τις μετοχές της απορροφώσας καθώς οι μετοχές της Απορροφώμενης ανήκουν συνολικώς στην απορροφώσα.
Ως εκ τούτου, το μετοχικό κεφάλαιο της απορροφώσας δεν θα μεταβληθεί συνεπεία της Διασυνοριακής Συγχώνευσης και συνακόλουθα η απορροφώσα δεν υποχρεούται στην έκδοση νέων μετοχών.” Η αποτίμηση της Pricewaterhousecoopers ήταν ακριβώς όσο και η αύξηση κεφαλαίου από την εισφορά σε είδος της Vivartia.
H PriceWaterhouseCoopers αποτίμησε την Si Foods σε 103,7 εκατ. ευρώ (καθαρή θέση) με σύνολο ενεργητικού 104,5 εκατ. ευρώ και σύνολο υποχρεώσεων 809 χιλ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι η Vivartia είχε εξαγοράσει πριν μερικά χρόνια το 77,63% με δανεισμό και τo 2023 απέκτησε το 22,37% πάλι με βραχυπρόθεσμο δανεισμό.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Αυτά συνθέτουν μεταξύ άλλων την δαιδαλώδη δομή του κλάδου τροφίμων του CVC Capital, το οποίο προχωρεί σε συνεχείς αναδιαρθρώσεις για να αποφύγει φόρους, να μειώσει τις ζημιές και να δημιουργήσει ένα κερδοφόρο όμιλο, ελκυστικό για ένα στρατηγικό επενδυτή.
Είναι τέτοιες δε οι αλλαγές της εταιρικής δομής που θα τις ζήλευε και ο... Σικελός Μικέλε Σιντόνα.
Προσώρας, όμως, σύμφωνα με πληροφορίες, ξεκίνησε τις διαπραγματεύσεις για την πώληση του κλάδου των κατεψυγμένων Mπάρμπα Στάθης, καθώς με οποιαδήποτε πώληση θα ενεργοποιηθούν bonus και stock options.
Για την τελευταία μάλιστα, η Ideal Συμμετοχών ρωτήθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και απάντησε δεν υπάρχει πληροφορία προς ανακοίνωση, χωρίς όμως να διαψεύδει την εξαγορά.
Από χθες δε, το CVC, προωθεί την διασυνοριακή συγχώνευση της κυπριακής εταιρείας Si Foods – η οποία κατέχει το 100% των μετοχών της γαλακτοβιομηχανίας Δωδώνη – από την Νutrico Foods, εταιρεία συμμετοχών της Vivartia (σημ. Η Nutrico αποτελεί την μετεξέλιξη της Dairy Holdings της πρώτης αναδιάρθρωσης).
Το “κουβάρι” της αναδιάρθρωσης από το management του CVC – μετά την αναχρηματοδότηση από 4 τράπεζες- συνεχίστηκε τον Μάρτιο του 2024 με νέα αναχρηματοδότηση ομολογιακών δανείων της Δωδώνη, ύψους 75 εκατ. ευρώ από Eurobank, Piraeus financial.
Τα δάνεια, επταετούς διάρκειας σύμφωνα με την εταιρεία δόθηκαν με ευνοϊκούς όρους.
Στα νέα δάνεια, όμως, δεν συμμετείχαν οι τράπεζες Εθνική και Alpha – καθώς είχε προηγηθεί προηγούμενη αναχρηματοδότηση δανείων της Vivartia.
Η συνεχής, όμως, αναχρηματοδότηση των εταιρειών του CVC Capital από τις τράπεζες είτε στα τρόφιμα, είτε στους υπόλοιπους κλάδους δημιουργεί ερωτήματα και πιθανότατα θέτει ζητήματα ανταγωνισμού για τις ελληνικές ανταγωνίστριες εταιρείες καθώς, όπως θα δούμε, η Vivartia προχώρησε πέρυσι σε υπερβάσεις τραπεζικών υποχρεώσεων.
Σύμφωνα με τον ισολογισμό της τελευταίας του 2023, ο συνολικός δανεισμός της Vivartia ανήλθε σε 645,4 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 496 εκατ. ευρώ μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις και 148,9 βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις το οποίο και αναλύεται σε 33,1 εκατ. ευρώ μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις πληρωτέες την επόμενη χρήση και σε 115,7 εκατ. ευρώ βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις.
Το δε επιτόκιο των βραχυπρόθεσμων δανείων ανέρχεται σε 6,89%.
Υπενθυμίζεται ότι ο κύκλος εργασιών της Vivartia ανήλθε το 2023 σε 902,6 εκατ. ευρώ έναντι 827,7 εκατ. ευρώ, τα κέρδη ebidta διαμορφώθηκαν σε 91,6 εκατ. ευρώ από 53,4 εκατ. ευρώ και με την εφαρμογή του Διεθνούς Προτύπου Χρηματοικονομικής Αναφοράς 16, τα κέρδη μειώνονται σε 80,2 εκατ. ευρώ από 41,4 εκατ. ευρώ. Τελικώς, τα καθαρά αποτελέσματα ανήλθαν σε 3 εκατ. ευρώ από ζημιές 21,7 εκατ. ευρώ το 2022.
Σημειώνεται ότι η Vivartia έχει συγχωνευθεί με την Venetico Ηoldings, εταιρεία του CVC στο Λουξεμβούργο.
Ποιες ήταν οι υπερβάσεις των δανείων για το 2023 – Διασυνοριακή συγχώνευση της offshore κατόχου της Δωδώνης με αποτίμηση από την PWC
Η Vivartia, όμως, το 2023 προχώρησε σε υπερβάσεις κεφαλαιουχικών δαπανών, σε δείκτες κάλυψης τόκων καθώς σε υπέρβαση του ορίου διάθεσης περιουσιακών στοιχείων στον κλάδο εστίασης.
Συγκεκριμένα, το 2023, υπήρξαν:
i) υπέρβαση του συμβατικού ορίου των κεφαλαιουχικών δαπανών του Κλάδου Καταψυγμένων και του Κλάδου Εστίασης,
ii) υπέρβαση του δείκτη κάλυψης τόκων του Ομίλου Γαλακτοκομικών,
iii) υπέρβαση του ορίου διάθεσης περιουσιακών στοιχείων του Κλάδου Εστίασης (Σύμφωνα με πληροφορίες του Bankingnews επιχείρησε να βρει αγοραστή για τον κλάδο εστίασης δίχως αποτέλεσμα).
Και για τις τρεις περιπτώσεις οι Κλάδοι έλαβαν από τις τράπεζες απαλλαγή (waiver) από την τήρηση των χρηματοοικονομικών δεικτών για την 31/12/2023.
Τον περασμένο Ιούλιο, η Nutrico προέβη σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 104 εκατ. ευρώ η οποία καλύφθηκε από την μητρική της VIVARTIA Συμμετοχών με εισφορά σε είδος των μετοχών που κατέχει στην θυγατρική εταιρεία SI FOODS Holdings LTD και με εισφορά μετρητών.
Xθες, 5 Νοεμβρίου, αποφασίστηκε η απορρόφηση της Κυπριακής offshore Si Foods από την Νutrico όμιλος εταιρειών διατροφής.
Δεδομένου όπως αναφέρει η ελεγκτική Price Waterhouse Coopers, “ότι η απορροφώσα κατέχει το σύνολο των μετοχών της απορροφώμενης οι μετοχές της απορροφώμενης δεν θα ανταλλάξουν με τις μετοχές της απορροφώσας καθώς οι μετοχές της Απορροφώμενης ανήκουν συνολικώς στην απορροφώσα.
Ως εκ τούτου, το μετοχικό κεφάλαιο της απορροφώσας δεν θα μεταβληθεί συνεπεία της Διασυνοριακής Συγχώνευσης και συνακόλουθα η απορροφώσα δεν υποχρεούται στην έκδοση νέων μετοχών.” Η αποτίμηση της Pricewaterhousecoopers ήταν ακριβώς όσο και η αύξηση κεφαλαίου από την εισφορά σε είδος της Vivartia.
H PriceWaterhouseCoopers αποτίμησε την Si Foods σε 103,7 εκατ. ευρώ (καθαρή θέση) με σύνολο ενεργητικού 104,5 εκατ. ευρώ και σύνολο υποχρεώσεων 809 χιλ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι η Vivartia είχε εξαγοράσει πριν μερικά χρόνια το 77,63% με δανεισμό και τo 2023 απέκτησε το 22,37% πάλι με βραχυπρόθεσμο δανεισμό.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών