Όταν η μετοχή της Eurobank πάει στα 5 ευρώ, δηλαδή θα αξίζει όλη η τράπεζα 18 δισεκ., το Fairfax θα πουλήσει μέρος των μετοχών του π.χ. 7% έως 13%
Το Καναδικό Fairfax βρίσκεται στην Ελλάδα… 13 χρόνια και μετά από μια περίοδο καταστροφής… επέδειξε τιτάνια υπομονή – δεν είναι private equity fund εάν ήταν ήδη θα είχε πουλήσει…
Ωστόσο αυτή η τιτάνια υπομονή αποδεικνύεται κερδοφόρος…
Γιατί;
Μόνο από την Eurobank μετά την απορρόφηση της Grivalia εμφανίζει μέσο κόστος κτήσης 0,95 ευρώ για το 33% των μετοχών που κατέχει το Fairfax ή 1,1 δισεκ. ευρώ…
Το ιστορικό κόστος κτήσης του 33% των μετοχών της Eurobank διαμορφώνεται στα 2,52 ευρώ με τρέχουσα τιμή της Eurobank στα 3,66 ευρώ περίπου.
Το 33% της Eurobank αποτιμάται 4,45 δισεκ. οπότε μείον 1,1 δισεκ. ευρώ το μέσο κόστος κτήσης = λογιστικό κέρδος 3,35 δισεκ. ευρώ.
Εάν συμπεριλάβουμε τα λογιστικά κέρδη του Fairfax από την Eurobank 3,35 δισεκ., τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα περίπου 1,75 δισεκ, τα κέρδη από την Eurolife 800 εκατ ευρώ και από την αξιοποίηση ταμειακών διαθεσίμων και των senior bond από τις τιτλοποιήσεις NPEs που έχουν εκδοθεί άλλα 400 εκατ προκύπτει κέρδος = 6,3 δισεκ.
Στο Fairfax πρέπει να αναγνωριστεί ότι επέδειξε επιμονή…
Όταν στα πέτρινα χρόνια του τραπεζικού συστήματος… οι ελληνικές τράπεζες ήταν στο χείλος της χρεοκοπίας… το Fairfax αναζητούσε τρόπους να φύγει από την Eurobank και ο Φωκίων Καραβίας ο διευθύνων σύμβουλος… κατέφερε να τους πείσει να παραμείνουν προσηλωμένοι… και τελικά… αυτή η προσήλωση τους έχει αποφέρει 6,3 δισεκ. κέρδη…
Πότε μπορεί να πωλήσει μέρος των μετοχών π.χ. το 7% έως 13% της Eurobank το Fairfax;
Για να απαντηθεί το ερώτημα αυτό… πρέπει να δούμε λίγο το παρελθόν.
Στο παρελθόν η οικογένεια Λάτση κατείχε το 44% της Eurobank και όταν επήλθε η χρεοκοπία της Ελλάδος αναζήτησαν τρόπο εξόδου.
Ο έμπειρος τραπεζίτης Απόστολος Ταμβακάκης ως σύμβουλος της οικογένειας Λάτση είχε προτείνει λύσεις αλλά την τελική λύση την έδωσε ο αείμνηστος Γιώργος Προβόπουλος διοικητής της ΤτΕ.
Όπως είχε αναφέρει στο BN εκείνη την περίοδο βοήθησε την οικογένεια να σπάσει το 44% σε 9 ίσια μέρη με ποσοστό οριακά κάτω του 5% στον κάθε ένα ώστε να μην υπάρχει απαίτηση να καταβάλλει 2,5 δισεκ. που χρειάζονταν τότε για την ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank η οποία κρατικοποιήθηκε και σήμερα είναι μια αμιγώς ιδιωτική τράπεζα, υγιής, πανίσχυρη σε όλα και ικανότατο management Καραβία και Ιωάννου.
Γιατί τα γράφουμε αυτά;
Γιατί κάποια στιγμή προ της καταστροφής η αξία του 44% των μετοχών της Eurobank είχε φθάσει στα 10 δισεκ…
Ο Λάτσης δεν πούλησε και εν συνεχεία επήλθε η καταστροφή…
Θα τονίσουμε για λόγους ιστορικής ακρίβειας ότι προσπάθησε ο Σπύρος Λάτσης να βρει λύσεις εν καιρώ χάους αλλά ήταν μάταιο…
Τα 18 δισεκ. σημείο αναφοράς
Μια πηγή στο Λονδίνο που μίλησε στο BN τόνισε ότι το Fairfax όταν η μετοχή της Eurobank πάει στα 5 ευρώ δηλαδή θα αξίζει όλη η τράπεζα 18 δισεκ. θα πουλήσει μέρος των μετοχών του το Fairfax… θα μπορούσε να είναι το 7% έως 13%.
Το 7% της Eurobank με συνολική αξία 18 δισεκ. ή 5 ευρώ θα αξίζει 1,2 δισεκ. και το 13% περίπου 2,3 δισεκ ευρώ περίπου.
Προφανώς και δεν προβλέπουμε επανάληψη του 2012… δεν υπάρχει ορατό σενάριο καταστροφής ή έκρηξης βόμβας στις τράπεζες όπως στο παρελθόν με τα κόκκινα δάνεια.
Ωστόσο η εμπειρία λέει ότι κάθε 10 χρόνια σκάει και μια κρίση… που μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα και να οδηγήσει σε βίαιη διόρθωση τις αγορές…
Το Marshall μπερδεμένο με Metlen
Η Metlen έκλεισε στα 46 ευρώ με πτώση 3,04% στις 13 Οκτωβρίου 2025 και την πτώση την απέδωσαν στις κινήσεις του short fund Marshall που διατηρεί το 0,63% σε θέση short ή 970.000 μετοχές περίπου.
Το Marshall πληροφορούμαστε ότι είναι λίγο μπερδεμένο με την Metlen αφενός αναμένει να δει ποιος θα είναι ο νέος διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Metlen αφού ο Ευάγγελος Μυτιληναίος θα αποχωρήσει και θα παραμείνει μόνο Πρόεδρος αφετέρου ποντάρει… σε διόρθωση των αγορών.
Όμως μια καλή πηγή του BN αναφέρει «το Marshall είναι μπερδεμένο λίγο στην Metlen.
Δεν μπήκε όπως το 2013 στις ελληνικές τράπεζες που ήταν κατεστραμμένες… δεν περίμενε να βρει σκελετούς... έχει κατανοήσει ότι η Metlen είναι μια υγιής και καλή εταιρία με αντικειμενικά κριτήρια… οπότε θα παίξει ένα βραχυπρόθεσμο παιχνίδι υποτιμητικής κερδοσκοπίας και θα κλείσει την short θέση».
Πότε θα κλείσει την short θέση ρωτήσαμε υπονοώντας ποια θα είναι τα κριτήρια;
Η απάντηση που λάβαμε ήταν η εξής «δεν είναι τόσο η τιμή στόχος π.χ. τα 40 ευρώ αλλά πόσο αντοχή θα δείξει η μετοχή της Metlen και κατανοούμε ότι θα ενεργοποιηθούν εργαλεία στήριξης».
www.bankingnews.gr
Ωστόσο αυτή η τιτάνια υπομονή αποδεικνύεται κερδοφόρος…
Γιατί;
Μόνο από την Eurobank μετά την απορρόφηση της Grivalia εμφανίζει μέσο κόστος κτήσης 0,95 ευρώ για το 33% των μετοχών που κατέχει το Fairfax ή 1,1 δισεκ. ευρώ…
Το ιστορικό κόστος κτήσης του 33% των μετοχών της Eurobank διαμορφώνεται στα 2,52 ευρώ με τρέχουσα τιμή της Eurobank στα 3,66 ευρώ περίπου.
Το 33% της Eurobank αποτιμάται 4,45 δισεκ. οπότε μείον 1,1 δισεκ. ευρώ το μέσο κόστος κτήσης = λογιστικό κέρδος 3,35 δισεκ. ευρώ.
Εάν συμπεριλάβουμε τα λογιστικά κέρδη του Fairfax από την Eurobank 3,35 δισεκ., τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα περίπου 1,75 δισεκ, τα κέρδη από την Eurolife 800 εκατ ευρώ και από την αξιοποίηση ταμειακών διαθεσίμων και των senior bond από τις τιτλοποιήσεις NPEs που έχουν εκδοθεί άλλα 400 εκατ προκύπτει κέρδος = 6,3 δισεκ.
Στο Fairfax πρέπει να αναγνωριστεί ότι επέδειξε επιμονή…
Όταν στα πέτρινα χρόνια του τραπεζικού συστήματος… οι ελληνικές τράπεζες ήταν στο χείλος της χρεοκοπίας… το Fairfax αναζητούσε τρόπους να φύγει από την Eurobank και ο Φωκίων Καραβίας ο διευθύνων σύμβουλος… κατέφερε να τους πείσει να παραμείνουν προσηλωμένοι… και τελικά… αυτή η προσήλωση τους έχει αποφέρει 6,3 δισεκ. κέρδη…
Πότε μπορεί να πωλήσει μέρος των μετοχών π.χ. το 7% έως 13% της Eurobank το Fairfax;
Για να απαντηθεί το ερώτημα αυτό… πρέπει να δούμε λίγο το παρελθόν.
Στο παρελθόν η οικογένεια Λάτση κατείχε το 44% της Eurobank και όταν επήλθε η χρεοκοπία της Ελλάδος αναζήτησαν τρόπο εξόδου.
Ο έμπειρος τραπεζίτης Απόστολος Ταμβακάκης ως σύμβουλος της οικογένειας Λάτση είχε προτείνει λύσεις αλλά την τελική λύση την έδωσε ο αείμνηστος Γιώργος Προβόπουλος διοικητής της ΤτΕ.
Όπως είχε αναφέρει στο BN εκείνη την περίοδο βοήθησε την οικογένεια να σπάσει το 44% σε 9 ίσια μέρη με ποσοστό οριακά κάτω του 5% στον κάθε ένα ώστε να μην υπάρχει απαίτηση να καταβάλλει 2,5 δισεκ. που χρειάζονταν τότε για την ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank η οποία κρατικοποιήθηκε και σήμερα είναι μια αμιγώς ιδιωτική τράπεζα, υγιής, πανίσχυρη σε όλα και ικανότατο management Καραβία και Ιωάννου.
Γιατί τα γράφουμε αυτά;
Γιατί κάποια στιγμή προ της καταστροφής η αξία του 44% των μετοχών της Eurobank είχε φθάσει στα 10 δισεκ…
Ο Λάτσης δεν πούλησε και εν συνεχεία επήλθε η καταστροφή…
Θα τονίσουμε για λόγους ιστορικής ακρίβειας ότι προσπάθησε ο Σπύρος Λάτσης να βρει λύσεις εν καιρώ χάους αλλά ήταν μάταιο…
Τα 18 δισεκ. σημείο αναφοράς
Μια πηγή στο Λονδίνο που μίλησε στο BN τόνισε ότι το Fairfax όταν η μετοχή της Eurobank πάει στα 5 ευρώ δηλαδή θα αξίζει όλη η τράπεζα 18 δισεκ. θα πουλήσει μέρος των μετοχών του το Fairfax… θα μπορούσε να είναι το 7% έως 13%.
Το 7% της Eurobank με συνολική αξία 18 δισεκ. ή 5 ευρώ θα αξίζει 1,2 δισεκ. και το 13% περίπου 2,3 δισεκ ευρώ περίπου.
Προφανώς και δεν προβλέπουμε επανάληψη του 2012… δεν υπάρχει ορατό σενάριο καταστροφής ή έκρηξης βόμβας στις τράπεζες όπως στο παρελθόν με τα κόκκινα δάνεια.
Ωστόσο η εμπειρία λέει ότι κάθε 10 χρόνια σκάει και μια κρίση… που μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα και να οδηγήσει σε βίαιη διόρθωση τις αγορές…
Το Marshall μπερδεμένο με Metlen
Η Metlen έκλεισε στα 46 ευρώ με πτώση 3,04% στις 13 Οκτωβρίου 2025 και την πτώση την απέδωσαν στις κινήσεις του short fund Marshall που διατηρεί το 0,63% σε θέση short ή 970.000 μετοχές περίπου.
Το Marshall πληροφορούμαστε ότι είναι λίγο μπερδεμένο με την Metlen αφενός αναμένει να δει ποιος θα είναι ο νέος διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Metlen αφού ο Ευάγγελος Μυτιληναίος θα αποχωρήσει και θα παραμείνει μόνο Πρόεδρος αφετέρου ποντάρει… σε διόρθωση των αγορών.
Όμως μια καλή πηγή του BN αναφέρει «το Marshall είναι μπερδεμένο λίγο στην Metlen.
Δεν μπήκε όπως το 2013 στις ελληνικές τράπεζες που ήταν κατεστραμμένες… δεν περίμενε να βρει σκελετούς... έχει κατανοήσει ότι η Metlen είναι μια υγιής και καλή εταιρία με αντικειμενικά κριτήρια… οπότε θα παίξει ένα βραχυπρόθεσμο παιχνίδι υποτιμητικής κερδοσκοπίας και θα κλείσει την short θέση».
Πότε θα κλείσει την short θέση ρωτήσαμε υπονοώντας ποια θα είναι τα κριτήρια;
Η απάντηση που λάβαμε ήταν η εξής «δεν είναι τόσο η τιμή στόχος π.χ. τα 40 ευρώ αλλά πόσο αντοχή θα δείξει η μετοχή της Metlen και κατανοούμε ότι θα ενεργοποιηθούν εργαλεία στήριξης».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών