γράφει : Δ.Ν.
Ξεκίνησε την κάλυψη της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗΣ με σύσταση ΑΓΟΡΑ και τιμή στόχο τα 6,9000€.
Η WOOD&Co ξεκίνησε την κάλυψη της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗΣ με σύσταση ΑΓΟΡΑ και τιμή στόχο τα 6,9000€.
- Οι αναλυτές της θεωρούν την ΤΕΝΕΡΓΑ ως το ευλογημένο παιδί του Αιόλου.
- Βλέπουν ότι είναι βαθειά υποτιμημένη και με μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης
- και εκτιμούν ότι σε 7 χρόνια θα έχει πιάσει τα 2 GigaWatt.
Τρανό παράδειγμα ότι η εταιρεία το 2010 είχε κύκλο εργασιών 59,1 εκατ. ευρώ και EBITDA 23,6 εκατ. ευρώ (περιθώριο EBITDA 39.9%) αλλά με τη συνεχή ανάπτυξή της έφτασε το 2017 να έχει κύκλο εργασιών 276.5 εκατ. ευρώ και EBITDA 151,2 εκατ. ευρώ (περιθώριο EBITDA 54,7%).
ΟΙ αναλυτές τώρα της Wood εκτιμούν ότι το 2020 ο κύκλος εργασιών θα πλησιάζει τα 298 εκατ. ευρώ και τα EBITDA στα 187 εκατ. ευρώ, με το περιθώριο EBITDA να πηγαίνει στο 62.8% !!!!!
Έτσι, οι αναλυτές πιστεύουν ότι καλώς κάνει η εταιρεία και αναπτύσσεται γιατί το IRR είναι μεγαλύτερο από το COE. Από την άλλη όμως δεν ξεχνάει τους μετόχους της δίνοντάς τους πολύ υψηλή μερισματική απόδοση, την δεύτερη καλύτερη από όλες τις εταιρείες που παρακολουθεί.Όπως μπορείτε να δείτε από τον πίνακα παρακάτω η ΤΕΝΕΡΓΑ παίζει με ένα discount της τάξης του 52% με όρους P/E 2018e και με ένα discount της τάξης του 20% με όρους EV/EBITDA 2018e.
Στη σελίδα 9 του report συγκρίνει την ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ με την Ισπανική SAETA Yield, που θεωρεί ότι είναι η εταιρεία που προσομοιάζει περισσότερο στην ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ.
H WOOD&Co εκτιμά ότι η SAETA Yield διαπραγματεύεται με ένα P/E 2018e=19.8 με την ΤΕΝΕΡΓΑ να παίζει με ένα P/E 2018e=11.9. Ακόμα η WOOD&Co εκτιμά ότι η SAETA Yield διαπραγματεύεται με ένα EV/EBITDA 2018e = 9.3 με την ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ να παίζει με ένα EV / EBITDA 2018e = 7.3.
Σχόλια αναγνωστών