Οι τρείς λόγοι που ανησύχησαν τους επενδυτές του Χρηματιστηρίου – Διόρθωση έως τις 2.280 δεν χαλάει η μεγάλη εικόνα

Διεθνές κλίμα, πρόσφατο ράλι, αλλά και η απόφαση του Αρείου Πάγου είναι οι βασικότεροι λόγοι της χθεσινής (5/2) υποχώρησης της αγοράς.
Αρχικά οι επενδυτές κινήθηκαν με διαθέσεις profit taking, λόγω της έντονης ανοδικής κίνησης των τριών προηγούμενων ημερών, αλλά και του περίπου 25% ανόδου του τραπεζικού δείκτη από το ξεκίνημα της χρονιάς.

Ο Άρειος Πάγος

Από την άλλη, ο Άρειος Πάγος πήρε απόφαση υπέρ των κόκκινων δανειοληπτών και παρά το γεγονός ότι οι τράπεζες έχουν κάνει τις προβλέψεις τους, εκτιμήθηκε από τους επενδυτές πως μπορεί να επηρεάσει τα έσοδα των τραπεζών.
Σύμφωνα με την απόφαση και στο πλαίσιο του νόμου Κατσέλη, οι οφειλόμενοι τόκοι πρέπει να υπολογίζονται στη δόση που καταβάλλεται κάθε μήνα.
Η εξέλιξη αφορά 350.000 δανειολήπτες αλλά και το σύνολο των servicers.
Η απόφαση έρχεται να λύσει μία διαφωνία που είχε ανακύψει σχετικά με τον τοκισμό των τοκοχρεωλυτικών δόσεων.
Επιπροσθέτως, το κλίμα στο εξωτερικό ήταν επίσης πτωτικό.
Έτσι, ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε 1,69%.
Στελέχη πάντως της αγοράς πιστεύουν πως η διόρθωση θα μπορούσε να συνεχιστεί μέχρι τις 2.280 μονάδες χωρίς να χαλάσει κάτι στη μεγάλη εικόνα.
Κρύπτο, μετοχές, πολύτιμα μέταλλα και άλλα περιουσιακά στοιχεία δέχονταν πιέσεις.
Στελέχη της αγοράς σημειώνουν πως πρόκειται για μία κίνηση απομόχλευσης που συνδέεται με το carry trade, για το οποίο το ΒΝ είχε φιλοξενήσει άποψη ειδικού της αγοράς δείτε εδώ.

Ο ρόλος του carry trade

Η Ιαπωνία τύπωνε άπειρο χρήμα με επιτόκια κοντά στο 0% και το εξήγαγε παγκοσμίως. 
Με το επιτόκιο δανεισμού σε γιεν να είναι κοντά στο μηδέν, έδινε την δυνατότητα σε επενδυτές της ή σε ασφαλιστικά ταμεία να δανείζονται πολλά δισεκατομμύρια γιεν να τα μετατρέπουν σε δολάρια και να τα τοποθετηθούν στα αμερικανικά ομόλογα ή στο ευρωπαϊκό χρέος αλλά και στις αναδυόμενες αγορές και να κερδίζουν την διαφορά του επιτοκίου και τις υπεράξιες.
Αυτό είναι το λεγόμενο carry trade το οποίο δεν είναι απλώς ένα γεγονός, είναι μια θέση πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων που επεκτείνεται και απλώνεται ως απάντηση στην κίνηση των επιτοκίων και των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Όταν επεκτείνεται, αγοράζονται δολάρια με δανεισμένο γιεν να εισρέει στα χρηματιστήρια.
Όταν μαζεύεται, συμβαίνει το αντίστροφο, ανέφερε τότε το ρεπορτάζ του ΒΝ.
Από την άλλη τα κέρδη από την αρχή του έτους ήταν μεγάλα και δικαιολογούσαν κινήσεις profit taking, ενώ και τεχνικά η αγορά ήταν σε υπεραγορασμένα επίπεδα.
Χωρίς τη χθεσινή (5/2) υποχώρηση ο Γενικός Δείκτης είχε άνοδο 13,5% και ο τραπεζικός δείκτης 24,65%.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει ενισχυθεί 36,66%, η Πειραιώς 32,18%, η Cenergy 30,67%, η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ 30,59%, η Eurobank 24,7% και η Alpha Bank 24,58%.
Πάνω από 20% άνοδο είχαν και οι τράπεζες Εθνική, Optima και Κύπρου.
Μετά τη χθεσινή (5/2) υποχώρηση ο  Γενικός Δείκτης ενισχύεται κατά 11,59%, ο τραπεζικός κατά 21,18%, ενώ μικρή υποχώρηση των παραπάνω κερδών έχουν σημειώσει οι μετοχές.

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr