σύμβολα :
A.S. ΕΜΠΟΡ-ΒΙΟΜ. ΕΤΑΙΡ. Η/Υ & ΠΑΙΧΝΙΔΙΩΝ
Σύσταση «Outperform» για την AS Company – Τιμή στόχος στα 6,80 ευρώ με περιθώριο ανόδου άνω του 46%
Κάλυψη της μετοχής της AS Company ξεκίνησε η Piraeus Securities, δίνοντας σύσταση «Outperform» και τιμή στόχο στα 6,80 ευρώ ανά μετοχή, εκτιμώντας ότι η εταιρεία θα διατηρήσει ισχυρή κερδοφορία τα επόμενα χρόνια, ενισχυόμενη από τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου ιδιόκτητων προϊόντων και τη γεωγραφική επέκταση.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η αυξανόμενη συμμετοχή των προϊόντων ιδίας ανάπτυξης — που σήμερα αντιπροσωπεύουν περίπου το 40% των συνολικών πωλήσεων και αναμένεται να φτάσουν το 50% τα επόμενα χρόνια — αναμένεται να στηρίξει τα περιθώρια κερδοφορίας της εταιρείας σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Νέα προϊόντα και επέκταση στην αγορά «kidult»
Η Piraeus Securities επισημαίνει ότι η ενίσχυση του χαρτοφυλακίου μέσω της ανάληψης της διανομής των προϊόντων της Chicco σε Ελλάδα και Κύπρο, αλλά και η περαιτέρω ανάπτυξη στην κατηγορία «kidult» — προϊόντα που απευθύνονται τόσο σε παιδιά όσο και σε ενήλικες συλλέκτες ή λάτρεις παιχνιδιών — θα επιτρέψουν στην εταιρεία να αντισταθμίσει τη μείωση των γεννήσεων στην ελληνική αγορά τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, η χρηματιστηριακή βλέπει σημαντικές προοπτικές από την αυξημένη διείσδυση της εταιρείας στη Ρουμανία, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει σταδιακά την παρουσία της AS Company στις διεθνείς αγορές.
Με βάση τις εκτιμήσεις της Piraeus Securities, για την επόμενη τετραετία ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) αναμένεται να διαμορφωθεί:
- στο 9,99% για τις πωλήσεις,
- στο 13,42% για τα EBITDA,
- και στο 10,55% για τα καθαρά κέρδη.
Ισχυρός ισολογισμός και ελκυστική μερισματική απόδοση
Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει επίσης τη δυνατή χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας. Με βάση τις οικονομικές καταστάσεις του 2025, η καθαρή ταμειακή θέση του ομίλου ανήλθε στα 18,42 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 34,65% της χρηματιστηριακής του αξίας.
Από αυτά, τα 12,75 εκατ. ευρώ — δηλαδή περίπου το 69,2% του συνολικού καθαρού ταμείου — ήταν επενδεδυμένα σε χρηματοοικονομικά προϊόντα στο τέλος του 2025.
Η πλειονότητα των επενδύσεων αφορά χαμηλού ρίσκου τοποθετήσεις, κυρίως διεθνή ομόλογα, τα οποία αντιπροσωπεύουν περίπου το 80% του συνολικού επενδυτικού χαρτοφυλακίου της εταιρείας.
Η AS Company, σύμφωνα με την έκθεση, διατηρεί διαχρονικά ελκυστική πολιτική ανταμοιβής των μετόχων, προσφέροντας σταθερά μερισματικές αποδόσεις άνω του 5%.
Κατά τη διάρκεια της ενημέρωσης αναλυτών για τα αποτελέσματα του 2025, η διοίκηση επανέλαβε τη δέσμευσή της για ελάχιστη μερισματική απόδοση 5%, η οποία υπολογίζεται με βάση τον μέσο σταθμισμένο όγκο συναλλαγών τριών μηνών (3-month VWAP) της μετοχής στο τέλος του προηγούμενου έτους.
Όπως σημειώνει η Piraeus Securities, η συγκεκριμένη πολιτική δημιουργεί ουσιαστικά ένα «κατώφλι» απόδοσης για τους επενδυτές, ενισχύοντας το επενδυτικό προφίλ της μετοχής και περιορίζοντας τον καθοδικό κίνδυνο.
Περιθώριο συνολικής απόδοσης άνω του 50%
Η αποτίμηση της AS Company βασίστηκε σε συνδυασμό μεθόδων προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF) και συγκριτικής αποτίμησης με ομοειδείς εταιρείες (peer group valuation), με ίση στάθμιση 50%-50%.
Από την ανάλυση προκύπτει μέση τιμή στόχος στα 6,80 ευρώ ανά μετοχή, η οποία συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 46,2% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Συνυπολογίζοντας και την αναμενόμενη μερισματική απόδοση 5,6%, η συνολική προσδοκώμενη απόδοση για τη μετοχή διαμορφώνεται στο 51,8%.
Με βάση το σημαντικό περιθώριο ανόδου, η Piraeus Securities διατηρεί σύσταση «Outperform» για τη μετοχή της AS Company.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με την ανάλυση, η αυξανόμενη συμμετοχή των προϊόντων ιδίας ανάπτυξης — που σήμερα αντιπροσωπεύουν περίπου το 40% των συνολικών πωλήσεων και αναμένεται να φτάσουν το 50% τα επόμενα χρόνια — αναμένεται να στηρίξει τα περιθώρια κερδοφορίας της εταιρείας σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Νέα προϊόντα και επέκταση στην αγορά «kidult»
Η Piraeus Securities επισημαίνει ότι η ενίσχυση του χαρτοφυλακίου μέσω της ανάληψης της διανομής των προϊόντων της Chicco σε Ελλάδα και Κύπρο, αλλά και η περαιτέρω ανάπτυξη στην κατηγορία «kidult» — προϊόντα που απευθύνονται τόσο σε παιδιά όσο και σε ενήλικες συλλέκτες ή λάτρεις παιχνιδιών — θα επιτρέψουν στην εταιρεία να αντισταθμίσει τη μείωση των γεννήσεων στην ελληνική αγορά τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, η χρηματιστηριακή βλέπει σημαντικές προοπτικές από την αυξημένη διείσδυση της εταιρείας στη Ρουμανία, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει σταδιακά την παρουσία της AS Company στις διεθνείς αγορές.
Με βάση τις εκτιμήσεις της Piraeus Securities, για την επόμενη τετραετία ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) αναμένεται να διαμορφωθεί:
- στο 9,99% για τις πωλήσεις,
- στο 13,42% για τα EBITDA,
- και στο 10,55% για τα καθαρά κέρδη.
Ισχυρός ισολογισμός και ελκυστική μερισματική απόδοση
Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει επίσης τη δυνατή χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας. Με βάση τις οικονομικές καταστάσεις του 2025, η καθαρή ταμειακή θέση του ομίλου ανήλθε στα 18,42 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 34,65% της χρηματιστηριακής του αξίας.
Από αυτά, τα 12,75 εκατ. ευρώ — δηλαδή περίπου το 69,2% του συνολικού καθαρού ταμείου — ήταν επενδεδυμένα σε χρηματοοικονομικά προϊόντα στο τέλος του 2025.
Η πλειονότητα των επενδύσεων αφορά χαμηλού ρίσκου τοποθετήσεις, κυρίως διεθνή ομόλογα, τα οποία αντιπροσωπεύουν περίπου το 80% του συνολικού επενδυτικού χαρτοφυλακίου της εταιρείας.
Η AS Company, σύμφωνα με την έκθεση, διατηρεί διαχρονικά ελκυστική πολιτική ανταμοιβής των μετόχων, προσφέροντας σταθερά μερισματικές αποδόσεις άνω του 5%.
Κατά τη διάρκεια της ενημέρωσης αναλυτών για τα αποτελέσματα του 2025, η διοίκηση επανέλαβε τη δέσμευσή της για ελάχιστη μερισματική απόδοση 5%, η οποία υπολογίζεται με βάση τον μέσο σταθμισμένο όγκο συναλλαγών τριών μηνών (3-month VWAP) της μετοχής στο τέλος του προηγούμενου έτους.
Όπως σημειώνει η Piraeus Securities, η συγκεκριμένη πολιτική δημιουργεί ουσιαστικά ένα «κατώφλι» απόδοσης για τους επενδυτές, ενισχύοντας το επενδυτικό προφίλ της μετοχής και περιορίζοντας τον καθοδικό κίνδυνο.
Περιθώριο συνολικής απόδοσης άνω του 50%
Η αποτίμηση της AS Company βασίστηκε σε συνδυασμό μεθόδων προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF) και συγκριτικής αποτίμησης με ομοειδείς εταιρείες (peer group valuation), με ίση στάθμιση 50%-50%.
Από την ανάλυση προκύπτει μέση τιμή στόχος στα 6,80 ευρώ ανά μετοχή, η οποία συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 46,2% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Συνυπολογίζοντας και την αναμενόμενη μερισματική απόδοση 5,6%, η συνολική προσδοκώμενη απόδοση για τη μετοχή διαμορφώνεται στο 51,8%.
Με βάση το σημαντικό περιθώριο ανόδου, η Piraeus Securities διατηρεί σύσταση «Outperform» για τη μετοχή της AS Company.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών