Bank of America: Το κλίμα αποφυγής ρίσκου στις αγορές θα διατηρηθεί έως τα μέσα Νοεμβρίου
Ο Michael Hartnett εκτιμά ότι οι επενδυτές θα παραμείνουν επιφυλακτικοί απέναντι στις μετοχές, εν μέσω ανησυχιών για την τεχνητή νοημοσύνη, τις αμερικανικές ενδιάμεσες εκλογές και το αυξημένο κόστος δανεισμού.
Η διάθεση αποφυγής κινδύνου (risk-off) στις διεθνείς αγορές είναι πιθανό να διατηρηθεί έως τα μέσα Νοεμβρίου, σύμφωνα με τον Michael Hartnett της Bank of America Corp., σε μια ακόμη ένδειξη ότι οι ανησυχίες γύρω από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) και τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ ασκούν πιέσεις στις χρηματιστηριακές αγορές.
«Παραμένουμε τακτικά σε στάση αποφυγής κινδύνου έως τα μέσα Νοεμβρίου», έγραψε ο στρατηγικός αναλυτής σε σημείωμά του προς τους πελάτες την Παρασκευή. «Αναμένουμε πτώση των αποδόσεων των ομολόγων, υποχώρηση των μετοχών και αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ».
Οι εκλογές στις ΗΠΑ και ο κίνδυνος για την εταιρική κερδοφορία
Ο Hartnett εκτιμά ότι η αγορά δεν έχει ακόμη προεξοφλήσει πλήρως το ενδεχόμενο νίκης των Δημοκρατικών τόσο στη Βουλή των Αντιπροσώπων όσο και στη Γερουσία.
Ένα τέτοιο αποτέλεσμα, σύμφωνα με τον ίδιο, θα μπορούσε να λειτουργήσει αρνητικά για την αύξηση των εταιρικών κερδών, καθώς θα σηματοδοτούσε το τέλος του σημερινού καθεστώτος χαμηλής φορολογίας και περιορισμένης ρύθμισης της οικονομίας.
Οι πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ αποτελούν, επομένως, έναν από τους παράγοντες που επηρεάζουν τη στάση των επενδυτών, οι οποίοι αξιολογούν τις πιθανές επιπτώσεις των εκλογών στη φορολογική πολιτική, στο επιχειρηματικό περιβάλλον και στις προοπτικές κερδοφορίας των εισηγμένων εταιρειών.
ΕΚΤ και γαλλική κυβέρνηση στο επίκεντρο των ομολόγων
Ένας ακόμη παράγοντας που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανάκαμψη της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου θα ήταν η παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ή της γαλλικής κυβέρνησης, με στόχο να ανακοπεί η απότομη άνοδος των αποδόσεων των γαλλικών ομολόγων.
Σύμφωνα με τον Hartnett, μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να συμβάλει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στις αγορές.
Παράλληλα, οι ανησυχίες γύρω από το κόστος δανεισμού των μεγάλων εταιρειών που αναπτύσσουν υποδομές τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν στο προσκήνιο. Ο στρατηγικός αναλυτής σημείωσε ότι η κορύφωση των περιθωρίων αποδόσεων (spreads) του χρέους των λεγόμενων AI hyperscalers θα μπορούσε να προκύψει είτε από περικοπές στις κεφαλαιουχικές δαπάνες είτε από μια «ακραία ανακοίνωση έκδοσης μετοχών».
Οι hyperscalers είναι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας που επενδύουν τεράστια ποσά σε υποδομές υπολογιστικού νέφους και τεχνητής νοημοσύνης.
Η χρηματοδότηση αυτών των επενδύσεων και η αύξηση του δανεισμού τους αποτελούν πλέον σημαντικό παράγοντα για την πορεία των αγορών.
Συνεχίζονται οι εισροές στις μετοχές τεχνολογίας παρά τις ανησυχίες
Παρά το κλίμα επιφυλακτικότητας, οι επενδυτές εξακολουθούν να τοποθετούν κεφάλαια σε κλάδους που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Στοιχεία της EPFR Global, τα οποία επικαλείται η Bank of America, έδειξαν τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες εισροές σε μετοχές τεχνολογίας από τον Ιούλιο.
Επιπλέον, έρευνα της Bank of America για τον Οκτώβριο κατέδειξε ότι η έκθεση των διεθνών επενδυτών στον τεχνολογικό κλάδο βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2020.
Ωστόσο, τις τελευταίες ημέρες καταγράφεται παράλληλα μια πιο αμυντική στάση. Οι επενδυτές αναζητούν προστασία από μια σειρά κινδύνων, μεταξύ των οποίων η άνοδος των τιμών του πετρελαίου, το υψηλότερο κόστος δανεισμού και οι φόβοι ότι οι συναλλαγές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη αρχίζουν να εμφανίζουν χαρακτηριστικά χρηματιστηριακής «φούσκας».
Ken Griffin: Οι αγορές βρίσκονται πιθανότατα εν μέσω «φούσκας» AI
Οι ανησυχίες για υπερβολικές αποτιμήσεις στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης ενισχύθηκαν και από τις δηλώσεις του δισεκατομμυριούχου Ken Griffin.
Ο Griffin προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα ότι οι επενδυτές βρίσκονται «σχεδόν σίγουρα» εν μέσω μιας φούσκας στην τεχνητή νοημοσύνη.
Την ίδια ώρα, οι κινήσεις στην αγορά δείχνουν ότι οι επενδυτές στρέφονται σταδιακά προς πιο αμυντικές τοποθετήσεις.
Την Πέμπτη, ο ισοσταθμισμένος δείκτης S&P 500, στον οποίο οι μετοχές έχουν ίση στάθμιση ανεξάρτητα από τη χρηματιστηριακή τους αξία, κατέγραψε την καλύτερη ημερήσια επίδοσή του από το 2024 σε σύγκριση με τον παραδοσιακό S&P 500, όπου μεγαλύτερη βαρύτητα έχουν οι εταιρείες με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση.
Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ένδειξη διεύρυνσης της ανόδου σε περισσότερες μετοχές της αγοράς και όχι αποκλειστικής εξάρτησης από τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς ομίλους.
Παράλληλα, οι αμυντικές μετοχές του κλάδου των βασικών καταναλωτικών αγαθών βρίσκονται σε τροχιά να καταγράψουν τον καλύτερο μήνα τους από το 1998.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τη μεταβολή της επενδυτικής συμπεριφοράς: ενώ τα κεφάλαια εξακολουθούν να κατευθύνονται προς την τεχνητή νοημοσύνη, οι ανησυχίες για τις αποτιμήσεις, το κόστος χρηματοδότησης και τις πολιτικές εξελίξεις ωθούν παράλληλα τους επενδυτές στην αναζήτηση μεγαλύτερης προστασίας από ενδεχόμενες αναταράξεις.
www.bankingnews.gr
Η διάθεση αποφυγής κινδύνου (risk-off) στις διεθνείς αγορές είναι πιθανό να διατηρηθεί έως τα μέσα Νοεμβρίου, σύμφωνα με τον Michael Hartnett της Bank of America Corp., σε μια ακόμη ένδειξη ότι οι ανησυχίες γύρω από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) και τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ ασκούν πιέσεις στις χρηματιστηριακές αγορές.
«Παραμένουμε τακτικά σε στάση αποφυγής κινδύνου έως τα μέσα Νοεμβρίου», έγραψε ο στρατηγικός αναλυτής σε σημείωμά του προς τους πελάτες την Παρασκευή. «Αναμένουμε πτώση των αποδόσεων των ομολόγων, υποχώρηση των μετοχών και αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ».
Οι εκλογές στις ΗΠΑ και ο κίνδυνος για την εταιρική κερδοφορία
Ο Hartnett εκτιμά ότι η αγορά δεν έχει ακόμη προεξοφλήσει πλήρως το ενδεχόμενο νίκης των Δημοκρατικών τόσο στη Βουλή των Αντιπροσώπων όσο και στη Γερουσία.
Ένα τέτοιο αποτέλεσμα, σύμφωνα με τον ίδιο, θα μπορούσε να λειτουργήσει αρνητικά για την αύξηση των εταιρικών κερδών, καθώς θα σηματοδοτούσε το τέλος του σημερινού καθεστώτος χαμηλής φορολογίας και περιορισμένης ρύθμισης της οικονομίας.
Οι πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ αποτελούν, επομένως, έναν από τους παράγοντες που επηρεάζουν τη στάση των επενδυτών, οι οποίοι αξιολογούν τις πιθανές επιπτώσεις των εκλογών στη φορολογική πολιτική, στο επιχειρηματικό περιβάλλον και στις προοπτικές κερδοφορίας των εισηγμένων εταιρειών.
ΕΚΤ και γαλλική κυβέρνηση στο επίκεντρο των ομολόγων
Ένας ακόμη παράγοντας που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανάκαμψη της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου θα ήταν η παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ή της γαλλικής κυβέρνησης, με στόχο να ανακοπεί η απότομη άνοδος των αποδόσεων των γαλλικών ομολόγων.
Σύμφωνα με τον Hartnett, μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να συμβάλει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στις αγορές.
Παράλληλα, οι ανησυχίες γύρω από το κόστος δανεισμού των μεγάλων εταιρειών που αναπτύσσουν υποδομές τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν στο προσκήνιο. Ο στρατηγικός αναλυτής σημείωσε ότι η κορύφωση των περιθωρίων αποδόσεων (spreads) του χρέους των λεγόμενων AI hyperscalers θα μπορούσε να προκύψει είτε από περικοπές στις κεφαλαιουχικές δαπάνες είτε από μια «ακραία ανακοίνωση έκδοσης μετοχών».
Οι hyperscalers είναι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας που επενδύουν τεράστια ποσά σε υποδομές υπολογιστικού νέφους και τεχνητής νοημοσύνης.
Η χρηματοδότηση αυτών των επενδύσεων και η αύξηση του δανεισμού τους αποτελούν πλέον σημαντικό παράγοντα για την πορεία των αγορών.
Συνεχίζονται οι εισροές στις μετοχές τεχνολογίας παρά τις ανησυχίες
Παρά το κλίμα επιφυλακτικότητας, οι επενδυτές εξακολουθούν να τοποθετούν κεφάλαια σε κλάδους που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Στοιχεία της EPFR Global, τα οποία επικαλείται η Bank of America, έδειξαν τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες εισροές σε μετοχές τεχνολογίας από τον Ιούλιο.
Επιπλέον, έρευνα της Bank of America για τον Οκτώβριο κατέδειξε ότι η έκθεση των διεθνών επενδυτών στον τεχνολογικό κλάδο βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2020.
Ωστόσο, τις τελευταίες ημέρες καταγράφεται παράλληλα μια πιο αμυντική στάση. Οι επενδυτές αναζητούν προστασία από μια σειρά κινδύνων, μεταξύ των οποίων η άνοδος των τιμών του πετρελαίου, το υψηλότερο κόστος δανεισμού και οι φόβοι ότι οι συναλλαγές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη αρχίζουν να εμφανίζουν χαρακτηριστικά χρηματιστηριακής «φούσκας».
Ken Griffin: Οι αγορές βρίσκονται πιθανότατα εν μέσω «φούσκας» AI
Οι ανησυχίες για υπερβολικές αποτιμήσεις στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης ενισχύθηκαν και από τις δηλώσεις του δισεκατομμυριούχου Ken Griffin.
Ο Griffin προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα ότι οι επενδυτές βρίσκονται «σχεδόν σίγουρα» εν μέσω μιας φούσκας στην τεχνητή νοημοσύνη.
Την ίδια ώρα, οι κινήσεις στην αγορά δείχνουν ότι οι επενδυτές στρέφονται σταδιακά προς πιο αμυντικές τοποθετήσεις.
Την Πέμπτη, ο ισοσταθμισμένος δείκτης S&P 500, στον οποίο οι μετοχές έχουν ίση στάθμιση ανεξάρτητα από τη χρηματιστηριακή τους αξία, κατέγραψε την καλύτερη ημερήσια επίδοσή του από το 2024 σε σύγκριση με τον παραδοσιακό S&P 500, όπου μεγαλύτερη βαρύτητα έχουν οι εταιρείες με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση.
Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ένδειξη διεύρυνσης της ανόδου σε περισσότερες μετοχές της αγοράς και όχι αποκλειστικής εξάρτησης από τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς ομίλους.
Παράλληλα, οι αμυντικές μετοχές του κλάδου των βασικών καταναλωτικών αγαθών βρίσκονται σε τροχιά να καταγράψουν τον καλύτερο μήνα τους από το 1998.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τη μεταβολή της επενδυτικής συμπεριφοράς: ενώ τα κεφάλαια εξακολουθούν να κατευθύνονται προς την τεχνητή νοημοσύνη, οι ανησυχίες για τις αποτιμήσεις, το κόστος χρηματοδότησης και τις πολιτικές εξελίξεις ωθούν παράλληλα τους επενδυτές στην αναζήτηση μεγαλύτερης προστασίας από ενδεχόμενες αναταράξεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών