Γιατί έσπασαν οι άμυνες στην Intralot; – Ο φόρος της Βρετανίας εκτίναξε τον όγκο, έγιναν καπνός 360 εκατ. ευρώ

Η μεγάλη πτώση χθες 26/11 στη μετοχή της Intralot επισκίασε την άνοδο του ελληνικού χρηματιστήριο.
Αν και ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε την έκτη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση, οι εξελίξεις από τη Μεγάλη Βρετανία, έφεραν καταιγισμό πωλήσεων στη μετοχή της Intralot.
Έγιναν καπνός από την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας 358,6 εκατ. ευρώ. Να σημειωθεί πως από την αναδιάρθρωση των δεικτών FTSE του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, δεν προέκυψε αλλαγή στην υψηλή κεφαλαιοποίηση και η μετοχή δεν εισήχθη στον FTSE 25.

Οι πληροφορίες για τη φορολογία έφεραν πτώση

Οι πληροφορίες που διέρρευσαν ότι η Βρετανική Κυβέρνηση θα αυξήσει το φόρο στο 40% από 21% έφεραν πωλήσεις στις στοιχηματικές εταιρείες.
Η χώρα έχει πολύ μεγάλη δραστηριότητα online casino και η Intralot μετά την εξαγορά δραστηριοτήτων της Bally’s έχει σημαντική έκθεση στη χώρα.
Κάποιες πληροφορίες από αναλυτές ανέφεραν πως θα μπορούσε να στοιχίσει ο νέος φόρος το 25% των EBITDA του νέου σχήματος. Πρόκειται για πραγματικά τεράστιο νούμερο και έφερε πτώση έως 20,86% ενδοσυνεδριακά στη μετοχή, ενώ τελικά έκλεισε με απώλειες 17,27%. Μέρος της μεγάλης πτώσης αποδίδεται και στις μοχλευμένες θέσεις που υπάρχουν με αποτέλεσμα να βγουν αναγκαστικές πωλήσεις. 

Πως θα αντιδράσουν οι εταιρείες

Πάντως, κάποιες πληροφορίες αναφέρουν πως οι εταιρείες μπορούν να μειώσουν το payout ratio και να διατηρηθεί το growth και να πληρωθεί και ο φόρος. Άλλες πληροφορίες λένε πως θα μπορούσαν να αυξήσουν λίγο την τιμή.
Η μετοχή στο ξεκίνημα της συνεδρίασης και πριν διαρρεύσουν οι πληροφορίες είχε άνοδο έως και 1,08% και είχε φτάσει στα 1,1240 ευρώ. Να σημειωθεί πως υπήρχαν πληροφορίες και το προηγούμενο διάστημα για αύξηση φορολογίας στη Βρετανία, η οποία αναζητά επιπλέον έσοδα, αλλά προφανώς δεν περίμεναν σχεδόν διπλασιασμό του φόρου.
Στις προηγούμενες συνεδριάσεις, είχαν πάρει ανάσα πολλά χαρτοφυλάκια που είχαν τοποθετηθεί στην αύξηση κεφαλαίου που είχε γίνει στα 1,10 ευρώ καθώς η μετοχή επανήλθε πάνω από την τιμή αυτή. Προσωρινά όμως.
Μόλις όμως έγιναν γνωστά τα μέτρα άρχισαν οι πιέσεις. Δόθηκαν αρκετές μάχες στα 0,99 ευρώ που ήταν ένα σημαντικό σημείο στήριξης, αλλά οι πωλητές είχαν τέτοια δύναμη που κατάφεραν να σπάσουν τη στήριξη.
Μόλις η στήριξη έσπασε η μετοχή κινήθηκε ακόμα πιο βίαια χαμηλότερα και πήγε μέχρι και στα 0,88 ευρώ. Εκεί έγραφε απώλειες 20,86%.
Στις τελικές δημοπρασίες μπήκαν μεγάλες εντολές αγορές και έγινε προσπάθεια να περιοριστούν οι απώλειες. Έγινε όγκος 4,3 εκατ. τεμάχια στο τελευταίο call auction και η μετοχή έκλεισε με απώλειες 17,27% και στα 0,92 ευρώ. Ο συνολικός όγκος στη μετοχή ξεπέρασε τα 32,5 εκατ. τεμάχια και μέχρι το τελευταίο λεπτό γίνονταν πράξεις στο κλείσιμο.
Αύριο η εταιρεία ανακοίνωσε πως θα δημοσιεύσει αποτελέσματα και θα ενημερώσει τους αναλυτές για την πορεία του τρίτου τριμήνου.

H ανακοίνωση της Intralot - Επιθετικά μέτρα για την αύξηση φόρων στη Βρετανία

Οικονομικά αποτελέσματα εννεαμήνου 2025 με προσαρμοσμένο AEBITDA €90,1 εκατ. ανακοίνωσε η Intralot. 
Το NIATMI κατά το εννεάμηνο του 2025 διαμορφώθηκε στα €-3,1 εκατ. σε σύγκριση με €6,5 εκατ. κατά το εννεάμηνο του 2024.
Ο Όμιλος ανέφερε επίσης ότι θα ακολουθήσει επιθετικά μέτρα περιορισμού των επιπτώσεων από την απόφαση της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου να αναθεωρήσει τους φόρους στα τυχερά παιχνίδια, αυξάνοντας τον φόρο για τα διαδικτυακά παιχνίδια από 21% σε 40% από τον Απρίλιο του 2026.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση, η INTRALOT A.E. (RIC: INLr.AT, Bloomberg: INLOT GA), ηγέτιδα εταιρεία στην παροχή λύσεων και στη διοργάνωση τυχερών παιχνιδιών διεθνώς, ανακοινώνει τα οικονομικά αποτελέσματα εννεαμήνου για την περίοδο με λήξη την 30η Σεπτεμβρίου 2025, σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα.
Τα Έσοδα ανήλθαν σε €242,5 εκατ., σημειώνοντας μείωση κατά 2,9% σε σχέση με πέρυσι, ενώ σε βάση σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας κινήθηκαν σε περίπου ίδια επίπεδα με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι (+0,3%).
Η απόδοση του AEBITDA παρέμεινε ανθεκτική στα €90,1 εκατ., χαμηλότερη κατά 1,6% σε σχέση με πέρυσι (+2,4% σε βάση σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας), με ισχυρό περιθώριο στο 37,2%.
Τα κέρδη EBT ανήλθαν σε €8,8 εκατ., με το ΝΙΑΤΜΙ (Καθαρά Κέρδη/Ζημίες μετά από Φόρους και Δικαιώματα Μειοψηφίας) να διαμορφώνεται στα €-3,1 εκατ.
Οι Λειτουργικές Ταμειακές Ροές αυξήθηκαν στα €86,4 εκατ. για το εννεάμηνο του 2025, σημειώνοντας βελτίωση κατά 5,9% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι.
Οι Επενδύσεις του Ομίλου κατά το εννεάμηνο του 2025 ανήλθαν σε €20,4 εκατ.
Τα Ταμειακά Διαθέσιμα και Ισοδύναμα του Ομίλου, πλέον των δεσμευμένων καταθέσεων, ανήλθαν σε €88,3 εκατ. στο τέλος του εννεαμήνου του 2025.
Ο Προσαρμοσμένος Καθαρός Δανεισμός διαμορφώθηκε στα €298,8 εκατ., μειωμένος σημαντικά κατά €56,9 εκατ. από το Δεκέμβριο του 2024.
Ο Προσαρμοσμένος Δείκτης Καθαρής Μόχλευσης βελτιώθηκε στο 2,3x, έναντι 2,7x στο τέλος του 2024.
Στις αρχές Οκτωβρίου, η IntralotΙ S.A. ολοκλήρωσε την εξαγορά της Bally’s International Interactive έναντι €2,7 δισ., αποτελoύμενη από μετρητά και «νέες μετοχές εισφοράς εις είδος», δημιουργώντας μια από τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Βάσει των δημοσιευμένων οικονομικών αποτελεσμάτων της Bally’s, η pro-forma απόδοση του ενοποιημένου οργανισμού για την εννεάμηνη περίοδο δείχνει έσοδα €790 εκατ. και EBITDA €320 εκατ.
Η νέα εταιρεία προβλέπεται να παράγει περίπου €1,1 δισ. έσοδα για το έτος 2025 και να επιτύχει περιθώρια EBITDA άνω του 39%.
Στις 13 Νοεμβρίου 2025 η INTRALOT ανακοίνωσε ότι η θυγατρική της στις ΗΠΑ, Ιntralot, Inc. υπέγραψε νέο 10ετές συμβόλαιο με τη Λοταρία της Πολιτείας του Arkansas “Arkansas Scholarship Lottery” (ASL), συνεχίζοντας μια ισχυρή συνεργασία που ξεκίνησε το 2009. Η νέα συμφωνία τίθεται σε ισχύ στις 15 Αυγούστου 2026.


O Πρόεδρος του Ομίλου INTRALOT, κ. Σωκράτης Π. Κόκκαλης δήλωσε:
Η INTRALOT έχει πρόσφατα ολοκληρώσει μια μετασχηματιστική συναλλαγή με την εξαγορά της Bally’s International Interactive και την αναχρηματοδότηση του υφιστάμενου δανεισμού με μια μακροπρόθεσμη κεφαλαιακή δομή που θέτει τα θεμέλια για οργανική και μη οργανική ανάπτυξη στη νέα εποχή. Θα ήθελα να ευχαριστήσω τον Πρόεδρο της Bally’s, κύριο Soo Kim, για τη συνεργασία του και να καλωσορίσω τον κύριο Robeson Reeves ως CEO του διευρυμένου Ομίλου.»
O CEO του Ομίλου INTRALOT, κ. Robeson Reeves δήλωσε:
«Τα αποτελέσματα του εννεαμήνου της Ιntralot ως αυτόνομη εταιρεία δείχνουν ότι βρίσκεται σε πορεία επίτευξης των στόχων της για το 2025, παρά τις δυσμενείς συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Αντίστοιχα, η Bally’s International Interactive κινήθηκε εντός των προβλέψεων κατά την ίδια περίοδο, επιτυγχάνοντας έσοδα ύψους €548 εκατ. περίπου και ένα ιδιαίτερα υψηλό περιθώριο AEbitda 43% για το Γ’ τρίμηνο. Η εκτίμησή μας για το 2025 σε ετήσια βάση, pro-forma για τις δύο εταιρείες, αναμένεται να κυμανθεί στην περιοχή των €1.070 εκατ. εσόδων και €435 εκατ. προσαρμοσμένο EBITDA, δηλαδή ένα ενοποιημένο περιθώριο 40,65%.
Χθες, η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου αναθεώρησε τους φόρους στα τυχερά παιχνίδια αυξάνοντας τον φόρο για τα διαδικτυακά παιχνίδια από 21% σε 40% από τον Απρίλιο του 2026. Αυτό ήταν υψηλότερο από το αναμενόμενο, αλλά πρόκειται να ακολουθήσουμε επιθετικά μέτρα περιορισμού των επιπτώσεων.
Σκοπεύουμε επίσης να επιτύχουμε αύξηση στο τζίρο με ταυτόχρονη μείωση κινήτρων στους παίκτες, περικοπές στο μάρκετινγκ και επιτάχυνση των συνεργειών, ο συνδυασμός των οποίων θα περιορίσει την επίπτωση της αύξησης του φόρου και θα καθυστερήσει το σχέδιο ανάπτυξής μας κατά ένα έτος. Ως εκ τούτου, θα αναθεωρήσουμε την εκτίμηση μας για το EBITDA του 2026 στο εύρος των €420-440 εκατ.
Τέτοιες αυξήσεις φόρων έχουν συμβεί περιοδικά στις αγορές μας και, ιστορικά, έχουν οδηγήσει σε ενοποίηση της αγοράς και σε αύξηση μεριδίου αγοράς για εταιρείες όπως η Bally’s, που έχουν υψηλότερα περιθώρια από άλλους ανταγωνιστές.»

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr