Η πτώση 45% δεν είναι η μεγαλύτερη στην ιστορία του bitcoin — το 2021-2022 η βουτιά άγγιξε το 77%...
Παγωμένοι άνεμοι σαρώνουν τις ανατολικές ακτές των ΗΠΑ, όμως το πραγματικό ψύχος δεν βρίσκεται στα θερμόμετρα, αλλά στις οθόνες όσων επενδύουν σε κρυπτονομίσματα.
Σύμφωνα με τον Economist, εκεί που τα 124.000 δολάρια του bitcoin στις αρχές Οκτωβρίου έγιναν 70.000 μέσα σε λίγες εβδομάδες, με αποτέλεσμα την εξαϋλωση πάνω από 2 τρισ. δολάρια από τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
Και αυτήν τη φορά, η παγωνιά μοιάζει διαφορετική. Πιο βαριά. Πιο απειλητική.
Η πτώση 45% δεν είναι η μεγαλύτερη στην ιστορία του bitcoin — το 2021-2022 η βουτιά άγγιξε το 77%.
Όμως τότε η καταιγίδα χτυπούσε παντού.
Ο NASDAQ 100 κατέρρεε άνω του 30%, οι τεχνολογικές μετοχές αιμορραγούσαν, οι αγορές έμοιαζαν με πεδίο μάχης.
Σήμερα; Ο NASDAQ απέχει μόλις 4% από τα ιστορικά του υψηλά. Οι υπόλοιπες αγορές ανακάμπτουν.
Τα κρυπτονομίσματα βυθίζονται μόνα τους.
Και η μοναξιά στις αγορές είναι θανατηφόρα.
Πίσω από την κατάρρευση κρύβεται ο παλιός, επικίνδυνος μηχανισμός: μόχλευση και βίαιες ρευστοποιήσεις.
Στα τέλη Σεπτεμβρίου, λίγο πριν αρχίσει η ελεύθερη πτώση, τα δάνεια κεφάλαια έναντι της αγοράς των κρυπτονομισμάτων είχαν εκτιναχθεί στα 74 δισ. δολάρια — υπερδιπλάσια σε σχέση με έναν χρόνο πριν, ξεπερνώντας ακόμα και τα επίπεδα της φούσκας του 2021.
Και μετά ήρθε η σφαγή. Από τις 10 Οκτωβρίου, θέσεις αξίας 19 δισ. δολαρίων εξανεμίστηκαν μέσα σε λίγες ημέρες.
Οι αυτόματες ρευστοποιήσεις ενεργοποιήθηκαν σαν ντόμινο.
Μικρότερες θέσεις συνεχίζουν να διαλύονται αθόρυβα, εντείνοντας την πίεση.
Στο επίκεντρο των φόβων βρίσκεται και η Strategy Inc, η εταιρεία που δανείζεται και εκδίδει μετοχές για να αγοράζει bitcoin.
Η μετοχή της έχει καταρρεύσει σχεδόν 70% από τον Ιούλιο, πυροδοτώντας ανησυχίες για το τι θα συμβεί εάν το χρέος συναντήσει μια παρατεταμένη καθίζηση τιμών.
Το ερώτημα πλανάται απειλητικά: ποιος είναι ο επόμενος κρίκος που θα σπάσει;
«Γέφυρα σωτηρίας»
Ακόμη και τα ETF, που το 2024 παρουσιάστηκαν ως η «γέφυρα σωτηρίας» προς τη θεσμική αποδοχή, μετατρέπονται πλέον σε επιταχυντές της πτώσης.
Το iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) έγραψε ιστορία ως το ταχύτερα αναπτυσσόμενο ETF, συγκεντρώνοντας σχεδόν 100 δισ. δολάρια.
Σήμερα όμως μετρά εκροές 3,5 δισ. δολαρίων σε 80 συνεδριάσεις — το πρώτο παρατεταμένο κύμα φυγής.
Οι περισσότεροι επενδυτές βρίσκονται πλέον σε ζημίες.
Και σαν να μην έφταναν τα μαθηματικά της καταστροφής, υπάρχει και ο άυλος παράγοντας: το κλίμα.
Η «αύρα» έχει χαθεί. Για μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων χωρίς θεμελιώδη αξία ή εισόδημα, η ψυχολογία είναι το παν.
Η επαναστατική λάμψη έχει σβήσει.
Ο Charles Hoskinson, συνιδρυτής του Ethereum, το παραδέχθηκε κυνικά: «Όλοι γίναμε μέρος του συστήματος.
Και ξέρετε τι κάνει το σύστημα όταν γίνεσαι μέρος του; Σε κάνει να μην είσαι πια cool».
Όταν ακόμη και οι ίδιοι οι πρωτεργάτες μιλούν για απώλεια ταυτότητας, το πρόβλημα δεν είναι απλώς τεχνικό — είναι υπαρξιακό.
Οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν χρυσό για να προστατευθούν από πληθωρισμό, γεωπολιτικές απειλές και κυρώσεις.
Τα ψηφιακά «αντίδοτα» στο fiat χρήμα μένουν εκτός παιχνιδιού. Η κεντρική τράπεζα της Τσεχίας αγόρασε πέρυσι μόλις 1 εκατ. δολάρια σε bitcoin —ένα πειραματικό, σχεδόν συμβολικό ποσό— και δεν ανακοίνωσε καμία συνέχεια.
Έρευνα της Bank of America τον Σεπτέμβριο έδειξε ότι η συντριπτική πλειονότητα των διαχειριστών κεφαλαίων δεν έχει καμία έκθεση σε crypto.
Τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία αντιστοιχούν μόλις στο 0,4% της συνολικής αξίας των χαρτοφυλακίων τους.
Η «υιοθέτηση» που υποσχέθηκαν οι θιασώτες δεν ήρθε ποτέ.
Ναι, τα κρυπτονομίσματα έχουν επιβιώσει από αλλεπάλληλους «θανάτους».
Πάντα διέψευδαν όσους έγραφαν τον επικήδειό τους.
Όμως αυτός ο χειμώνας μοιάζει διαφορετικός. Πιο σκοτεινός. Πιο θεσμικά απομονωμένος.
Και αν η ψυχολογία δεν αλλάξει σύντομα, η άνοιξη μπορεί να αργήσει επικίνδυνα.
Γιατί στις αγορές, όταν παγώνει η εμπιστοσύνη, ο πάγος δεν λιώνει εύκολα.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τον Economist, εκεί που τα 124.000 δολάρια του bitcoin στις αρχές Οκτωβρίου έγιναν 70.000 μέσα σε λίγες εβδομάδες, με αποτέλεσμα την εξαϋλωση πάνω από 2 τρισ. δολάρια από τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
Και αυτήν τη φορά, η παγωνιά μοιάζει διαφορετική. Πιο βαριά. Πιο απειλητική.
Η πτώση 45% δεν είναι η μεγαλύτερη στην ιστορία του bitcoin — το 2021-2022 η βουτιά άγγιξε το 77%.
Όμως τότε η καταιγίδα χτυπούσε παντού.
Ο NASDAQ 100 κατέρρεε άνω του 30%, οι τεχνολογικές μετοχές αιμορραγούσαν, οι αγορές έμοιαζαν με πεδίο μάχης.
Σήμερα; Ο NASDAQ απέχει μόλις 4% από τα ιστορικά του υψηλά. Οι υπόλοιπες αγορές ανακάμπτουν.
Τα κρυπτονομίσματα βυθίζονται μόνα τους.
Και η μοναξιά στις αγορές είναι θανατηφόρα.
Πίσω από την κατάρρευση κρύβεται ο παλιός, επικίνδυνος μηχανισμός: μόχλευση και βίαιες ρευστοποιήσεις.
Στα τέλη Σεπτεμβρίου, λίγο πριν αρχίσει η ελεύθερη πτώση, τα δάνεια κεφάλαια έναντι της αγοράς των κρυπτονομισμάτων είχαν εκτιναχθεί στα 74 δισ. δολάρια — υπερδιπλάσια σε σχέση με έναν χρόνο πριν, ξεπερνώντας ακόμα και τα επίπεδα της φούσκας του 2021.
Και μετά ήρθε η σφαγή. Από τις 10 Οκτωβρίου, θέσεις αξίας 19 δισ. δολαρίων εξανεμίστηκαν μέσα σε λίγες ημέρες.
Οι αυτόματες ρευστοποιήσεις ενεργοποιήθηκαν σαν ντόμινο.
Μικρότερες θέσεις συνεχίζουν να διαλύονται αθόρυβα, εντείνοντας την πίεση.
Στο επίκεντρο των φόβων βρίσκεται και η Strategy Inc, η εταιρεία που δανείζεται και εκδίδει μετοχές για να αγοράζει bitcoin.
Η μετοχή της έχει καταρρεύσει σχεδόν 70% από τον Ιούλιο, πυροδοτώντας ανησυχίες για το τι θα συμβεί εάν το χρέος συναντήσει μια παρατεταμένη καθίζηση τιμών.
Το ερώτημα πλανάται απειλητικά: ποιος είναι ο επόμενος κρίκος που θα σπάσει;
«Γέφυρα σωτηρίας»
Ακόμη και τα ETF, που το 2024 παρουσιάστηκαν ως η «γέφυρα σωτηρίας» προς τη θεσμική αποδοχή, μετατρέπονται πλέον σε επιταχυντές της πτώσης.
Το iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) έγραψε ιστορία ως το ταχύτερα αναπτυσσόμενο ETF, συγκεντρώνοντας σχεδόν 100 δισ. δολάρια.
Σήμερα όμως μετρά εκροές 3,5 δισ. δολαρίων σε 80 συνεδριάσεις — το πρώτο παρατεταμένο κύμα φυγής.
Οι περισσότεροι επενδυτές βρίσκονται πλέον σε ζημίες.
Και σαν να μην έφταναν τα μαθηματικά της καταστροφής, υπάρχει και ο άυλος παράγοντας: το κλίμα.
Η «αύρα» έχει χαθεί. Για μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων χωρίς θεμελιώδη αξία ή εισόδημα, η ψυχολογία είναι το παν.
Η επαναστατική λάμψη έχει σβήσει.
Ο Charles Hoskinson, συνιδρυτής του Ethereum, το παραδέχθηκε κυνικά: «Όλοι γίναμε μέρος του συστήματος.
Και ξέρετε τι κάνει το σύστημα όταν γίνεσαι μέρος του; Σε κάνει να μην είσαι πια cool».
Όταν ακόμη και οι ίδιοι οι πρωτεργάτες μιλούν για απώλεια ταυτότητας, το πρόβλημα δεν είναι απλώς τεχνικό — είναι υπαρξιακό.
Οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν χρυσό για να προστατευθούν από πληθωρισμό, γεωπολιτικές απειλές και κυρώσεις.
Τα ψηφιακά «αντίδοτα» στο fiat χρήμα μένουν εκτός παιχνιδιού. Η κεντρική τράπεζα της Τσεχίας αγόρασε πέρυσι μόλις 1 εκατ. δολάρια σε bitcoin —ένα πειραματικό, σχεδόν συμβολικό ποσό— και δεν ανακοίνωσε καμία συνέχεια.
Έρευνα της Bank of America τον Σεπτέμβριο έδειξε ότι η συντριπτική πλειονότητα των διαχειριστών κεφαλαίων δεν έχει καμία έκθεση σε crypto.
Τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία αντιστοιχούν μόλις στο 0,4% της συνολικής αξίας των χαρτοφυλακίων τους.
Η «υιοθέτηση» που υποσχέθηκαν οι θιασώτες δεν ήρθε ποτέ.
Ναι, τα κρυπτονομίσματα έχουν επιβιώσει από αλλεπάλληλους «θανάτους».
Πάντα διέψευδαν όσους έγραφαν τον επικήδειό τους.
Όμως αυτός ο χειμώνας μοιάζει διαφορετικός. Πιο σκοτεινός. Πιο θεσμικά απομονωμένος.
Και αν η ψυχολογία δεν αλλάξει σύντομα, η άνοιξη μπορεί να αργήσει επικίνδυνα.
Γιατί στις αγορές, όταν παγώνει η εμπιστοσύνη, ο πάγος δεν λιώνει εύκολα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών