Αποδόσεις που… ζαλίζουν, αλλά για λίγες μετοχές του FTSE 25 – Που κατευθύνθηκαν οι εισροές και ποιες έμειναν εκτός πάρτι

Αποδόσεις που… ζαλίζουν έχει καταγράψει στο πρώτο τρίμηνο η αγορά, με το δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης να σημειώνει άνοδο 20,33% ενώ η αντίστοιχη απόδοση του Γενικού Δείκτη είναι στο 18,10%.
Και μπορεί οι τράπεζες να έχουν τη μερίδα του λέοντος στις εισροές κεφαλαίων που το προηγούμενο διάστημα έπιασαν επίπεδα ρεκόρ, αλλά σταδιακά έχουν εμφανιστεί και άλλα βαριά χαρτιά που σε λίγες συνεδριάσεις έπιασαν αποδόσεις ανώτερες από αυτές της αγοράς.
Κυρίαρχο ρόλο στις τοποθετήσεις έπαιξαν τα θεμελιώδη που στις περισσότερες περιπτώσεις των μετοχών που ευνοήθηκαν ήταν άκρως υποστηρικτικά.
Από το εξωτερικό έχουν έρθει εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ, λόγω αναβάθμισης από Moody’s, αλλά και προσδοκία αναβάθμισης της αγοράς από τον FTSE Russell.

Το πάρτι στις ευρωπαϊκές τράπεζες ήρθε και στην Ελλάδα, με τις συστημικές να έχουν σημαντικά χαμηλότερους δείκτες αποτίμησης...

Έτσι η κίνηση ήταν «βίαιη» και έδωσε σε μικρό διάστημα τρομερές αποδόσεις.
Η Alpha Bank έχει από την αρχή του έτους απόδοση 45% περίπου, η Τράπεζα Πειραιώς 40%, η Εθνική Τράπεζα 28% και η Eurobank 15%.
Η πορεία είναι λογική αφού οι δείκτες των Alpha και Πειραιώς ήταν χαμηλότεροι των δύο άλλων συστημικών και άρα έπρεπε να καλύψουν το discount.
Καλή άνοδο περίπου 22% έχει καταγράψει και η Optima Bank, λόγω αποτελεσμάτων και ελεγχόμενων μετοχών.
Στις τελευταίες συνεδριάσεις η Metlen ήταν αυτή που ξεχώρισε λόγω επικείμενης εισόδου στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, εκτίμησης για διπλασιασμό των EBITDA αλλά και νέας συμφωνίας με τη Fairfax.
Η μετοχή κατέγραψε νέα ιστορικά υψηλά και έπιασε άνοδο σχεδόν 29% από την αρχή του έτους.

Η Coca Cola έχει κάνει επίσης μεγάλη κίνηση και έχει άνοδο 26%, λόγω ισχυρών αποτελεσμάτων χρήσης 2024 αλλά και προοπτικών για το 2025.

Λόγω θεμελιωδών μεγεθών έχουν καταγράψει καλή άνοδο το τελευταίο διάστημα και οι μετοχές των Aegean και Σαράντης και συγκεκριμένα ενισχύονται 21%, ενώ ο ΟΠΑΠ είναι στο +19,5%, λόγω των καλύτερων των εκτιμήσεων αποτελεσμάτων, αλλά και του υψηλού μερίσματος.
Σε ιστορικά υψηλά αναρριχήθηκε και το Αεροδρόμιο Αθηνών και έχει άνοδο 16%, λόγω του επενδυτικού προγράμματος που αναπτύσσει, της μερικής επανεπένδυσης του μερίσματος που θα δώσει τη δυνατότητα βελτίωσης της κερδοφορίας που συνδέεται με τα ίδια κεφάλαια και των εκτιμήσεων για την πορεία του τουρισμού.
Καλές και οι αποδόσεις άλλων μετοχών όπως η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, η ΔΕΗ και η Viohalco, αν και κάποιες από αυτές δεν έχουν ακολουθήσει την πορεία της αγοράς τα προηγούμενα χρόνια και οι επενδυτές περίμεναν καλύτερες επιδόσεις (π.χ. ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ).

Για ένα επίσης αξιόλογο αριθμό μετοχών από το σύνολο των 25 μετοχών του FTSE 25 οι αποδόσεις χαρακτηρίζονται φτωχές.

Τη χαμηλότερη απόδοση 1% έχει η Cenergy, αλλά τα προηγούμενα χρόνια κατέγραψε μεγάλο ράλι.
Η ΕΥΔΑΠ έχει απόδοση 1,5% περίπου και δεν έχει καταφέρει εδώ και χρόνια να μπει στις επιλογές των επενδυτών και να τραβήξει αγορές.
Η Jumbo, υστερεί αν και τα αποτελέσματα είναι ισχυρά.
Έχει δώσει βέβαια μεγάλα μερίσματα, αλλά θα δικαιολογούσε εύκολα καλύτερη απόδοση από το 1,7% που έχει σήμερα.

Η έκτακτη φορολογία, το αδύναμο περιβάλλον διύλισης και οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου δεν έχουν βοηθήσει τη HelleniQ Energy, η οποία έχει άνοδο 4%, Μotor Oil.

Ωστόσο, η ΜΟΗ έκανε μερικές καλές συνεδριάσεις εσχάτως και πήγε στο 11% από την αρχή του έτους, ενώ να σημειωθεί πως και οι δύο έχουν δώσει προσωρινά μερίσματα.
Προσπάθεια να ξεχωρίσει καταβάλει και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ που είναι σε υψηλά σχεδόν 25 ετών, αλλά οι αναλυτές δίνουν καλύτερες τιμές στόχους.
H Τιτάν έχει γράψει φέτος ιστορικά υψηλά, αλλά κυρίως οφείλεται στην πορεία της μέσα στο 2024.
Το εντυπωσιακό μέρισμα των 3 ευρώ έχει φέρει εσχάτως ανάκαμψη για τη μετοχή.
Χαμηλές και οι επιδόσεις της Aktor, αλλά και της Ελλάκτωρ.
Τη χειρότερη πάντως επίδοση την έχει η Lamda Dev., η οποία είναι και η μόνη μετοχή στην υψηλή κεφαλαιοποίηση που έχει απώλειες και μάλιστα σχεδόν 6%.
Δηλαδή όχι μόνο δεν έχει ακολουθήσει το πάρτι, αλλά οι μέτοχοί της έχουν και απώλειες στο πρώτο τρίμηνο του έτους.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr