Εισηγμένες: Ποιες έσπασαν τα ταμεία με ροές εκατομμυρίων και ποιες «καίγονται» από τις επενδύσεις – ΔΕΗ, Motor Oil, Coca Cola στο μικροσκόπιο

Υψηλές εισροές κεφαλαίων αναδεικνύουν οι λογιστικές καταστάσεις α’ εξαμήνου των μεγάλων εισηγμένων εταιρειών.
Λόγω επίσης υψηλών επενδυτικών προγραμμάτων άλλες κατάφεραν και αύξησαν τα ταμειακά διαθέσιμα, ενώ άλλες αναγκάστηκαν να αντλήσουν και δανεισμό για να καλύψουν τις επενδυτικές τους δαπάνες. Σε κάθε περίπτωση όμως οι λειτουργικές ταμειακές ροές των μεγάλων εταιρειών της Euronext Athens θα πρέπει να κριθούν ως απολύτων ικανοποιητικές.
Παρακάτω παρουσιάζουμε τις εισροές από λειτουργικές ταμειακές ροές και την αντίστοιχη εικόνα των επενδυτικών ταμειακών ροών επιλεγμένων εισηγμένων.

Στα ύψη ΔΕΗ, Coca Cola

Στα ύψη οι εισροές της ΔΕΗ από λειτουργικές δραστηριότητες και ανήλθαν στα 979,4 εκατ. ευρώ, αλλά υψηλές ήταν λόγω του επενδυτικού προγράμματος και οι εκροές και ανήλθαν στα 1,24 δισ. ευρώ. Ωστόσο τα λεφτά της αύξησης κεφαλαίου αύξησαν το ταμείο στα 6,39 δισ. ευρώ.
Υψηλές λειτουργικές ταμειακές εισροές 587 εκατ. ευρώ είχε η Coca Cola, αλλά δεν κάλυψαν τις επενδυτικές εκροές ύψους 996,2 εκατ. ευρώ.
Οι επενδύσεις που είχε προαναγγείλει η Titan αύξησαν το δανεισμό.
Από λειτουργική δραστηριότητα είχε εισροές 216,1 εκατ. ευρώ αλλά οι επενδυτικές εκροές ήταν στα 621 εκατ. ευρώ.

Εκτίναξη για διυλιστήρια…

Έσπασαν ταμεία οι λειτουργικές ταμειακές εισροές της Motor Oil και ανήλθαν στο εξάμηνο στα 971,1 εκατ. ευρώ με τις επενδυτικές εκροές να είναι μόλις στα 86 εκατ. ευρώ. Υπολογίζεται πως με το τρίτο τρίμηνο ο όμιλος θα έχει αρνητικό καθαρό δανεισμό. Το ταμείο στο εξάμηνο εκτινάχθηκε στα 1,808 δισ. ευρώ από 1,37 δισ. ευρώ, ενώ πληρώθηκαν και δάνεια και μερίσματα.
Αντίστοιχη και η εικόνα των HelleniQ Energy με εισροές 731,8 εκατ. ευρώ από λειτουργικές ροές και εκροές από επενδύσεις 357,1 εκατ. ευρώ. Μειώθηκαν και εδώ τα δάνεια και πληρώθηκε και μέρισμα.

Περιπτώσεις που ενδιαφέρουν

Η Jumbo είναι μηχανή παραγωγής μετρητών και παρά το χαμηλό growth είχε εισροές από λειτουργικές δραστηριότητες 79,6 εκατ. ευρώ με επίσης εισροές από επενδυτικές 7,6 εκατ. ευρώ, αυξάνοντας το ταμείο και στηρίζοντας τη μερισματική πολιτική της εταιρείας.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είχε εισροές από λειτουργικές ταμειακές ροές 276,5 εκατ. ευρώ και εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες 232,6 εκατ. ευρώ, αλλά λόγω των τόκων των δανείων, τα ταμειακά διαθέσιμα μειώθηκαν σε σχέση με το τέλος του 2025.
Ισχυρές λειτουργικές ταμειακές ροές πέτυχε η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ ύψους 152,9 εκατ. ευρώ, με τις επενδυτικές εκροές να είναι στα 51,8 εκατ. ευρώ, άρα να υπερκαλύπτονται και να μειώνεται ο καθαρός δανεισμός του ομίλου και να πληρώνεται και το μέρισμα στους μετόχους.
Στα 83,2 εκατ. ευρώ οι λειτουργικές ταμειακές εισροές του Αεροδρομίου Αθηνών και αν και κάλυψαν τις επενδυτικές εκροές ύψους 37,6 εκατ. ευρώ, δεν μπόρεσαν να καλύψουν το μέρισμα και έτσι αντλήθηκε νέος δανεισμός, αυξάνοντας και τα ταμειακά διαθέσιμα.
Η ΕΥΔΑΠ λόγω των νέων αυξημένων τιμολογίων είχε λειτουργικές ταμειακές ροές 25,2 εκατ. ευρώ, αλλά έχει μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα σε βάθος 10 ετών, ύψους 2,8 δισ. ευρώ. Στο εξάμηνο οι επενδυτικές εκροές ανήλθαν στα 20,2 εκατ. ευρώ και καλύφθηκαν από τις λειτουργικές ταμειακές ροές.
Οι λειτουργικές εισροές της Lamda ήταν στα 74,6 εκατ. ευρώ, αλλά οι επενδυτικές εκροές τις ξεπέρασαν σημαντικά και διαμορφώθηκαν στα -122,7 εκατ. ευρώ, επηρεάζοντας τη ρευστότητα της εταιρείας.
Οι επενδυτικές δαπάνες της Cenergy για το νέο εργοστάσιο στις ΗΠΑ ύψους 162 εκατ. ευρώ μείωσαν το ταμείο, καθώς οι λειτουργικές ταμειακές ροές επίσης δεν πήγαν καλά και είχε εκροές 29,8 εκατ. ευρώ.
Εισροές από λειτουργικές ταμειακές ροές 134,7 εκατ. ευρώ είχε η Καρέλια, με τις εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες να είναι στα 59 εκατ. ευρώ, αυξάνοντας περαιτέρω τη ρευστότητα του ομίλου.
Οι λειτουργικές ταμειακές ροές του ΟΛΠ ήταν στα 43 εκατ. ευρώ (εισροές), αλλά λόγω σημαντικών επενδύσεων οι εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες ανήλθαν στα 106 εκατ. ευρώ μειώνοντας τα ταμειακά διαθέσιμα.

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr