Η αντίληψη του ευρώ ως αξιόπιστη εναλλακτική λύση έναντι του δολαρίου έχει αλλάξει τη δυναμική των κινδύνων
Άνοδο της ισοτιμίας ευρώ - δολαρίου έως και το 1,12 προβλέπουν οι στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley σε θέματα συναλλάγματος, από τα τρέχοντα επίπεδα του 1,08-1,09.
Οι επικαιροποιημένες προοπτικές του αμερικανικού οίκου ερευνών ακολουθούν τις σημαντικές δημοσιονομικές ανακοινώσεις από τη Γερμανία, οι οποίες έχουν ήδη οδηγήσει σε σημαντικό ράλι του ευρώ.
Αν και υπάρχει περιθώριο για την άνοδο της ισοτιμίας, η υπέρβαση του βασικού τεχνικού εμποδίου του 1,12 θα απαιτούσε μια πιο ευδιάκριτη αλλαγή στο δημοσιονομικό και νομισματικό μείγμα μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρώπης, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Ωστόσο, η Morgan Stanley προειδοποίησε ότι η αγορά μπορεί να προτρέχει ελαφρώς εν αναμονή αυτών των αλλαγών.
Η Morgan Stanley υπογράμμισε επίσης ότι ο οικονομικός αντίκτυπος των γερμανικών δημοσιονομικών μέτρων στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό είναι μέτριος, αλλά αισθητός, δεδομένου ότι η Γερμανία αντιπροσωπεύει περίπου το 25% του ΑΕΠ της ευρωζώνης.
Η αναμενόμενη αύξηση κατά 60 μονάδες βάσης στη γερμανική ανάπτυξη θεωρείται σημαντική, αλλά δεν αλλάζει το παιχνίδι για τη συνολική ανάπτυξη της ευρωζώνης.
Που οφείλεται το ράλι του ευρώ
Το πρόσφατο ράλι του EUR/USD ήταν το μεγαλύτερο και ταχύτερο από το 2022, αντανακλώντας δύο παράγοντες σύμφωνα με τη Morgan Stanley.
Πρώτον, ενδέχεται να υπάρχει υπερεκτίμηση του οικονομικού αντίκτυπου του δημοσιονομικού πακέτου της Γερμανίας.
Το πιο σημαντικό είναι ότι ο τόνος και τα μηνύματα του πακέτου μετέδωσαν μια ισχυρή αλλαγή του κλίματος, οδηγώντας πολλούς επενδυτές να θεωρούν τις εξελίξεις ως πιθανό game-changer για την Ευρώπη, με περισσότερους ανοδικούς κινδύνους.
Οι αναλυτές σημείωσαν επίσης ότι η αντίληψη του ευρώ ως αξιόπιστη εναλλακτική λύση έναντι του δολαρίου έχει αλλάξει τη δυναμική των κινδύνων, δημιουργώντας μια πιο συμμετρική κατανομή των κινδύνων για την ισοτιμία.
Η μετατόπιση αυτή αποδίδεται στην αλλαγή του κλίματος των επενδυτών μετά τις γερμανικές δημοσιονομικές ανακοινώσεις, η οποία συνέπεσε με την επανεξέταση του αφηγήματος των ΗΠΑ που κυριάρχησε μετά τις αμερικανικές εκλογές.
Το αποτέλεσμα είναι η αυξημένη ευαισθησία του δολαρίου στις αρνητικές ειδήσεις και η αυξημένη δυνατότητα του ευρώ να κερδίσει από τις θετικές εξελίξεις.
Τέλος, παρά τη σημαντική κίνηση σε ονομαστικούς όρους, η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου θεωρείται πλέον περισσότερο ευθυγραμμισμένη με τις διαφορές των επιτοκίων, ωστόσο παραμένει "φθηνό" σε σύγκριση με αυτό που συνεπάγονται οι μετοχές, γεγονός που υποδηλώνει ότι το ζεύγος νομισμάτων μπορεί ακόμη να προσφέρει αξία.
www.bankingnews.gr
Οι επικαιροποιημένες προοπτικές του αμερικανικού οίκου ερευνών ακολουθούν τις σημαντικές δημοσιονομικές ανακοινώσεις από τη Γερμανία, οι οποίες έχουν ήδη οδηγήσει σε σημαντικό ράλι του ευρώ.
Αν και υπάρχει περιθώριο για την άνοδο της ισοτιμίας, η υπέρβαση του βασικού τεχνικού εμποδίου του 1,12 θα απαιτούσε μια πιο ευδιάκριτη αλλαγή στο δημοσιονομικό και νομισματικό μείγμα μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρώπης, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Ωστόσο, η Morgan Stanley προειδοποίησε ότι η αγορά μπορεί να προτρέχει ελαφρώς εν αναμονή αυτών των αλλαγών.
Η Morgan Stanley υπογράμμισε επίσης ότι ο οικονομικός αντίκτυπος των γερμανικών δημοσιονομικών μέτρων στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό είναι μέτριος, αλλά αισθητός, δεδομένου ότι η Γερμανία αντιπροσωπεύει περίπου το 25% του ΑΕΠ της ευρωζώνης.
Η αναμενόμενη αύξηση κατά 60 μονάδες βάσης στη γερμανική ανάπτυξη θεωρείται σημαντική, αλλά δεν αλλάζει το παιχνίδι για τη συνολική ανάπτυξη της ευρωζώνης.
Που οφείλεται το ράλι του ευρώ
Το πρόσφατο ράλι του EUR/USD ήταν το μεγαλύτερο και ταχύτερο από το 2022, αντανακλώντας δύο παράγοντες σύμφωνα με τη Morgan Stanley.
Πρώτον, ενδέχεται να υπάρχει υπερεκτίμηση του οικονομικού αντίκτυπου του δημοσιονομικού πακέτου της Γερμανίας.
Το πιο σημαντικό είναι ότι ο τόνος και τα μηνύματα του πακέτου μετέδωσαν μια ισχυρή αλλαγή του κλίματος, οδηγώντας πολλούς επενδυτές να θεωρούν τις εξελίξεις ως πιθανό game-changer για την Ευρώπη, με περισσότερους ανοδικούς κινδύνους.
Οι αναλυτές σημείωσαν επίσης ότι η αντίληψη του ευρώ ως αξιόπιστη εναλλακτική λύση έναντι του δολαρίου έχει αλλάξει τη δυναμική των κινδύνων, δημιουργώντας μια πιο συμμετρική κατανομή των κινδύνων για την ισοτιμία.
Η μετατόπιση αυτή αποδίδεται στην αλλαγή του κλίματος των επενδυτών μετά τις γερμανικές δημοσιονομικές ανακοινώσεις, η οποία συνέπεσε με την επανεξέταση του αφηγήματος των ΗΠΑ που κυριάρχησε μετά τις αμερικανικές εκλογές.
Το αποτέλεσμα είναι η αυξημένη ευαισθησία του δολαρίου στις αρνητικές ειδήσεις και η αυξημένη δυνατότητα του ευρώ να κερδίσει από τις θετικές εξελίξεις.
Τέλος, παρά τη σημαντική κίνηση σε ονομαστικούς όρους, η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου θεωρείται πλέον περισσότερο ευθυγραμμισμένη με τις διαφορές των επιτοκίων, ωστόσο παραμένει "φθηνό" σε σύγκριση με αυτό που συνεπάγονται οι μετοχές, γεγονός που υποδηλώνει ότι το ζεύγος νομισμάτων μπορεί ακόμη να προσφέρει αξία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών