Ποια συστημική τράπεζα είναι η πιο φθηνή με βάση τις εκτιμήσεις των διοικήσεων – Αναλυτική εικόνα

Μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων χρήσης 2022 και των εκτιμήσεων των διοικήσεων των συστημικών τραπεζών για το 2023, η Τράπεζα Πειραιώς παραμένει η πιο φθηνή τράπεζα σε όρους p/e αλλά και p/tbv, δηλαδή σε σχέση τιμής της μετοχής προς κέρδη ανά μετοχή και τιμής μετοχής προς ενσώματα ίδια κεφάλαια ανά μετοχή. Όπως προκύπτει από την εκτίμηση για τα κέρδη ανά μετοχή η Τράπεζα Πειραιώς παίζει με p/e κάτω 4,5 φορές για το 2023 και 0,43 φορές τα ενσώματα ίδια κεφάλαια.
Ακολουθεί η Alpha Bank με p/e 5 φορές για το 2023 και 0,47 φορές τιμή μετοχής προς ενσώματα ίδια κεφάλαια για το 2022.
Ωστόσο, η μεγάλη διαφορά είναι πως η Alpha Bank έχει τον υψηλότερο δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) που για το 2023 αναμένεται στο 7%, έναντι 6% της Τράπεζας Πειραιώς.
Η Εθνική έχει το χαμηλότερο ποσοστό ΝPE 5% με τη Eurobank στο 5,2% για το 2023, αλλά για το 2025 η Εθνική αναμένει να υποχωρήσει στο 3% έναντι 4,5% της Eurobank.
Η Εθνική παίζει με εκτιμώμενο p/e για το 2023 6,07 φορές και η Eurobank με 5,64 φορές.
Ο δείκτης p/tbv είναι στις 0,69 φορές για την Εθνική και στις 0,73 φορές για τη Eurobank με βάση τα κεφάλαια του 2022. Η Eurobank έχει δώσει εκτίμηση για λογιστική αξία μετοχής 2,3 ευρώ το 2025.
Αναλυτικά οι εκτιμήσεις των συστημικών τραπεζών

Τράπεζα Πειραιώς

Η διοίκηση έδωσε εκτίμηση για κέρδη ανά μετοχή το 2023 πάνω από 0,45 ευρώ έναντι 0,42 ευρώ που εμφάνισε το 2022 και περιμένει απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων περίπου 10%. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αναμένεται να υποχωρήσει κάτω του 6% από 7% το 2022 και η νέα πιστωτική επέκταση θα είναι περίπου 1,7 δισ. ευρώ.
Σημειώνεται πως στην παρουσίαση που είχε κάνει η τράπεζα ανέφερε πως η μετοχή παίζει με σημαντικό discount έναντι των ομοειδών της χώρας και για να πιάσει το p/e των άλλων συστημικών θα πρέπει η μετοχή να ενισχυθεί περίπου 80%.

Eurobank

Περίπου 12% αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή το χρόνο περιμένει η διοίκηση και 12-13% απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων που θα φτάσουν πάνω από 2,3 ευρώ ανά μετοχή το 2025. Το 2023 περιμένει κέρδη ανά μετοχή περίπου 0,22 ευρώ από 0,18 ευρώ το 2022 και το 2025 αναμένει 0,25 ευρώ ανά μετοχή. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων θα παραμείνει στα επίπεδα του 2022 και το 2023, δηλαδή 5,2% και θα πέσει το 2025 στο 4,5%.

Εθνική Τράπεζα

Η διοίκηση της τράπεζας περιμένει κέρδη ανά μετοχή το 2023 περίπου 0,75 ευρώ από 0,59 ευρώ που ανακοίνωσε για το 2022 και 0,9 ευρώ το 2025.
Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων από 5,1% το 2022 θα πέσει στο 5% το 2023 και στο 3% το 2025.

Alpha Bank

Η διοίκηση περιμένει κέρδη ανά μετοχή 0,23 ευρώ αυξημένα κατά 25% περίπου έναντι του 2022 και ήπιο μονοψήφιο ποσοστό αύξηση καθαρών εσόδων από τόκους και χορηγήσεων. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αναμένεται να είναι στο 7% περίπου το 2023 με τα ενσώματα ίδια κεφάλαια ανά μετοχή να ανέρχονται στα 2,60 ευρώ.

www.bankingnews.gr