Τι μας έδειξε το 2022 της Εθνικής; - Η αποτίμηση στα 4,4 δισ. προεξοφλεί και τους στόχους 2023 – Ισχυρά κεφάλαια, τα NPEs 5,1%

Τι μας έδειξαν οι επιδόσεις της Εθνικής τράπεζας στην χρήση 2022;
Επίσης οι στόχοι για το διάστημα 2023 με 2025 πόσο ρεαλιστικοί είναι;
Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι εξαιρώντας τα έκτακτα έσοδα και η Εθνική ευνοήθηκε από την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ αφού τα έντοκα έσοδα ενισχύθηκαν και πλέον το Core PPI τα καθαρά προ προβλέψεων έσοδα έφθασαν τα 912 εκατ.
Επίσης αξιολογώντας την δυναμική των εντόκων εσόδων οι στόχοι της περιόδου 2023 με 2025 είναι επιτεύξιμοι… ωστόσο ελλείψει διαφοροποίησης εσόδων σε σχέση με την Eurobank… το χάσμα στις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις δεν θα διαφοροποιηθεί.
Π.χ. η Εθνική πέτυχε κέρδη από το εξωτερικό 24 εκατ. ευρώ.

Τα βασικά σημεία της χρήσης 2022

1)Τα κέρδη διαμορφώθηκαν στα 881 εκατ ευρώ και μαζί με τα έκτακτα από την πώληση των δραστηριοτήτων καρτών ανήλθαν στα 1,120 δισεκ. ευρώ.
Αξιολογώντας τα καθαρά έσοδα από τόκους στα 1,36 δισεκ. και το core PPI στα 912 εκατ και εξαιρώντας τα έσοδα από trading 347 εκατ και από την πώληση των καρτών 237 εκατ οι επιδόσεις της Εθνικής ήταν αρκετά ενθαρρυντικές.

2)Οι στόχοι που θέτει η Εθνική για την περίοδο 2023 με 2025 είναι επιτεύξιμοι αφού για το 2023 στοχεύει σε κέρδη 688 εκατ και το 2025 στα 823 εκατ ευρώ.
Τα NPEs να υποχωρήσουν στο 5% το 2023 και στο 3% το 2025 ενώ η αύξηση των δανείων να είναι της τάξης 7% ετησίως.

3)Τα κεφάλαια αναδεικνύονται το ισχυρό χαρτί της Εθνικής τράπεζας στα 6,452 δισεκ. ευρώ.
Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας ανέρχεται σε 16,8% και το CET 1 στο 15,7%.

4)Τα NPEs της Εθνικής έχουν υποχωρήσει στο 5,1% ή 1,6 δισεκ. ευρώ ενώ ο δείκτης κάλυψης μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις στο 88,4%... από τις καλύτερες επιδόσεις στο τραπεζικό σύστημα.

5)Ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι τα TLTRos θα μειωθούν στα 6 δισεκ. τον Μάρτιο 2023 από 8,1 δισεκ.
Ο ισολογισμός της Εθνικής τράπεζας δεν κρύβει κινδύνους.

Συμπέρασμα

Με την χρηματιστηριακή αξία στα 4,43 δισεκ είναι προφανές ότι η καλή εικόνα της Εθνικής έχει περάσει στις αποτιμήσεις.
Τα αποτελέσματα δεν εμπεριείχαν εκπλήξεις και ήταν ακριβώς στις προβλέψεις.
Οι στόχοι του 2023 είναι ρεαλιστικοί η Εθνική θα συνεχίσει να δημιουργεί κεφάλαιο εσωτερικά… λόγω της κερδοφορίας της.
Στο bankingnews δεν διατυπώνουμε κάποιο αρνητικό σχόλιο πέραν της αδύναμης διαφοροποίησης εσόδων αφού από το εξωτερικό είχε μόλο 24 εκατ κέρδη… αλλά τουλάχιστον η Ελλάδα παραμένει δυνατό assets στα κέρδη.

www.bankingnews.gr