Οι βασικοί παίκτες για την επικείμενη μετάβαση; Ο Trump και ο Scott Bessent, οι οποίοι έχουν και οι δύο στείλει το μήνυμα της επιστροφής στο υγιές χρήμα…
Το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα έχει χτιστεί πάνω σε έναν κρίσιμο παράγοντα: τη μόχλευση.
Από το 1913 και εξής, οι κυβερνήσεις, οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί και οι κεντρικές τράπεζες παραμορφώνουν το χρήμα και τις αγορές, δημιουργώντας ένα μη βιώσιμο σύστημα παραγώγων και κρυφής μόχλευσης.
Αναντίρρητα, οι αποφάσεις που απαιτούνται για να αρχίσει το μεγάλο ξεδίπλωμα θα είναι δύσκολες: χρειάζεται μετατόπιση στο υγιές χρήμα, κάθαρση της συστημικής μόχλευσης και αναδιάρθρωση της νομισματικής τάξης.
Αν ελεγχθεί, αυτή η μετάβαση θα είναι επώδυνη, αλλά θα αποτελέσει εξυγίανση. Αν όχι, κινδυνεύουμε από μια χαοτική κατάρρευση παρόμοια με αυτή του 1929 ή του 2008.
Οι βασικοί παίκτες σε αυτήν τη μετάβαση; Ο Donald Trump και ο Scott Bessent, οι οποίοι έχουν και οι δύο στείλει το μήνυμα της επιστροφής στο υγιές χρήμα.
Αλλά δεν μπορούν απλά να προαναγγείλουν μια επιστροφή στο υποστηριζόμενο από τον χρυσό δολάριο από τη μία μέρα στην άλλη - κάτι τέτοιο θα προκαλούσε Αρμαγεδδώνα.
Αντίθετα, φαίνεται πως εκτελούν ένα πολυδιάστατο σχέδιο για την απομάκρυνση του χρηματοοικονομικού συστήματος των ΗΠΑ μακριά από τη μόχλευση που βασίζεται στο fiat και την επιστροφή σε μια δομή που έχει τις ρίζες της στον χρυσό, τα εμπορεύματα και το Bitcoin.
Βήμα 1: Το τέλος του Fiat συστήματος και των παράγωγων
Για πάνω από έναν αιώνα, ο κόσμος βασίζεται σε χρηματοοικονομικές απαιτήσεις που υπερβαίνουν κατά πολύ σε αξία τα πραγματικά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.
O χρυσός είναι η κρυμμένη άγκυρα του συστήματος, αλλά οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες έχουν σκόπιμα καταστείλει την τιμή του μέσω παραγώγων.
Η αναχρηματοδότηση και τα παράγωγα έχουν δημιουργήσει μια τεράστια πυραμίδα χρηματοοικονομικών απαιτήσεων, με πολλούς οργανισμούς να έχουν διαμορφώσει τη λανθασμένη πεποίθηση ότι κατέχουν τον ίδιο τον χρυσό, τα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου και άλλα περιουσιακά στοιχεία… πολλές φορές.
Η αγορά ομολόγων των ΗΠΑ, που υποτίθεται ότι είναι «χωρίς κίνδυνο», είναι πλέον το πιο εύθραυστο τμήμα του χρηματοοικονομικού συστήματος, με τα επίπεδα χρέους να εκτοξεύονται πέρα από την βιωσιμότητα.
Γιατί τώρα; Οι ξένοι αγοραστές (Κίνα, Ρωσία, χώρες BRICS) έχουν σχεδόν σταματήσει να συσσωρεύουν ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου - ένα σαφές σημάδι απο-δολαριοποίησης.
Παράλληλα, οι προσπάθειες αποδολαριοποίησης επιταχύνονται καθώς τα έθνη αναζητούν εναλλακτικές λύσεις εξόφλησης εκτός του αμερικανικού χρηματοοικονομικού συστήματος.
Την ίδια στιγμή, η τιμή του δολαρίου αυξάνεται καθώς οι χώρες σπεύδουν να το αποκτήσουν για να αποπληρώσουν το χρέος τους σε δολάρια.
Τα δε ελλείμματα των ΗΠΑ έχουν φτάσει σε δυσθεώρητα επίπεδα, με το χρέος να ανέρχεται στο 123% του ΑΕΠ... Μοιραία, τα αυξανόμενα επιτόκια καθιστούν την αποπληρωμή του μαθηματικά μη βιώσιμη.
Σε αυτό το πλαίσιο, η μόνη ρεαλιστική λύση είναι η νομισματική αναδιάρθρωση, είτε μέσω μιας ελεγχόμενης μετάβασης (το σχέδιο του Bessent & Trump) είτε μέσω μιας άτακτης κατάρρευσης.
Συνεπώς το να κλέβουμε τους πολίτες μέσω του φορολογικού συστήματος για να δημιουργείται πλούτος για τα δύο κόμματα, τους Ρεπουμπλικανούς και τους Δημοκρατικούς, είναι τουλάχιστον αδιανόητο.
Βήμα 2: Σηματοδοτώντας τη μετάβαση προς το υγιές χρήμα
Φαίνεται ότι ο Trump και ο Bessent στέλνουν το μήνυμα του τέλους της μόχλευσης και της επιστροφής σε ένα πιο βιώσιμο νομισματικό σύστημα.
Ο σκοπός αυτής της κίνησης; Να πουν στους έξυπνους επενδυτές ότι το σύστημα αλλάζει, ωθώντας τους να αποχωρήσουν από χαρτοφυλάκια που βασίζονται στον… αέρα, πριν μια ανεξέλεγκτη κατάρρευση τους αναγκάσει να τα αποχωριστούν με ζημιά.
Σημαντικά σημάδια της μεταβολής
Συγκέντρωση χρυσού – Η Ρωσία, η Κίνα και πλέον η κυβέρνηση των ΗΠΑ συσσωρεύουν αθόρυβα φυσικό χρυσό από το 2016-2018.
Ελλείψεις φυσικού χρυσού στις αγορές LBMA & COMEX – Η αδυναμία παράδοσης φυσικού χρυσού τις τελευταίες εβδομάδες υποδηλώνει ότι οι αγορές χρυσού σε χαρτί εξαντλούνται από την πραγματική προσφορά.
Ο χρυσός αναθεωρείται – Η τιμή του χρυσού ανεβαίνει χωρίς να προκαλεί πανικό, υποδεικνύοντας στρατηγική τοποθέτηση πριν την επίσημη αναγνώριση του ρόλου του χρυσού στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Βήμα 3: Κεντρικοποίηση των Συναλλαγών FICC
Ένα κρίσιμο στοιχείο αυτής της μετάβασης είναι η προγραμματισμένη κεντρικοποίηση όλων των συναλλαγών FICC (Fixed Income Clearing Corporation) μέχρι το 2025-2026.
Η SEC (αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς) θα απαιτήσει «οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά να εκκαθαρίζουν κεντρικά τα αμερικανικά ομόλογα repos, επιβάλλοντας σημαντικές αλλαγές στην αγορά». Η σκακιέρα επαναρυθμίζεται.
Γιατί είναι σημαντικό αυτό; Η αγορά αμερικανικών ομολόγων είναι ένα δευτερογενές παράγωγο του χρυσού, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία της συνδέεται τελικά με την πίστη στο δολάριο, το οποίο στηρίζεται στην εμπιστοσύνη στον χρυσό και στο υγιές χρήμα.
Το carry trade (arbitrage Τ-Bill) έχει γίνει μία από τις πιο μοχλευμένες συναλλαγές στην ιστορία, με εκτιμήσεις για 150-300% μόχλευση σε δευτερογενή παράγωγα.
Έχουμε παρακολουθήσει αυτή την ταινία και στο παρελθόν, με το σκάνδαλο χειραγώγησης του LIBOR, που οδήγησε στην κρίση του 2008.
Το 2017, η Επιτροπή ARRC ανακοίνωσε ότι οι αγορές χρέους θα μεταβούν από το LIBOR και το Eurodollar στο SOFR (το 2023).
Ακόμη και μετά από έξι χρόνια, όταν πλέον ολοκληρώθηκε η προαναφερθείσα αλλαγή, είδαμε σημαντικές διαταραχές ρευστότητας, που συνέβαλαν σε πτωχεύσεις περιφερειακών τραπεζών των ΗΠΑ, όπως η Silicon Valley Bank, First Republic και Signature Bank.
Ναι, είναι αλήθεια. Η SVB και η First Republic έκαναν μεγάλα λάθη στις συναλλαγές ομολόγων τους.
Η Signature Bank "πιάστηκε" από το Chokepoint 2.0 της γερουσιαστού Elisabeth Warren.
Το πραγματικό ζήτημα είναι ότι η αλλαγή των θεμελίων του συστήματος τείνει να προκαλέσει σημαντικά προβλήματα ρευστότητας.
Τι συμβαίνει συνήθως;
• Αναγκαστικές εκκαθαρίσεις, βλέπει την κατάρρευση των FTX, Celsius και BlockFi στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
• Σημαντικές αναταραχές στην αγορά, πάγωμα ρευστότητας ή πιστωτικές κρίσεις, παρόμοια αυτή του 2023.
• Αναγκαστικές πωλήσεις και margin calls, που εξαλείφουν τα hedge funds και τα τραπεζικά ιδρύματα, όπως το 2008.
Η τρέχουσα πρόβλεψη είναι για τεράστιες κερδοσκοπικές συναλλαγές (arbitrage) με τα αμερικανικά ομόλογα.
Αυτή είναι μια αναγκαία αλλά επώδυνη διαδικασία για να εκκαθαριστεί η κακή μόχλευση από το σύστημα πριν από την επαναρρύθμιση του χρήματος.
Βήμα 4: Μετακίνηση στο Bitcoin
Κατά τη Μεγάλη Ύφεση (1929-1933), αυτοί που προέβλεψαν την κατάρρευση μετέφεραν τον πλούτο τους στο εξωτερικό, σε χρυσό ή άλλα σκληρά περιουσιακά στοιχεία.
Αυτοί που δεν το έκαναν έμειναν με χρέη και υπερβολικές δαπάνες. μέχρι που εξαλείφθηκαν.
Αφού ο FDR κατέσχεσε τον χρυσό το 1933 και τον επαναξιολόγησε το 1934, αυτοί που είχαν τοποθετηθεί ωφελήθηκαν σημαντικά.
Συμβαίνει το ίδιο με το Bitcoin;
Στο χειρότερο σενάριο, το Bitcoin θα λειτουργήσει ως το επόμενο εργαλείο ρευστότητας της κεντρικής τράπεζας.
Στο καλύτερο σενάριο, το Bitcoin θα λειτουργήσει ως διαφυγή, επιτρέποντας την προσαρμογή του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Η θεσμική υιοθέτηση του Bitcoin (BlackRock, Fidelity, MicroStrategy) έχει ήδη ξεκινήσει.
Οι Εξουσιοδοτημένοι Συμμετέχοντες στο Bitcoin ETF (APs) πιθανότατα θα επιτρέψουν την αναχρηματοδότηση του κρυπτονομίσματος, επειδή είναι τράπεζες και αυτό είναι το αντικείμενό τους.
Αυτό θα ξεκινήσει έναν νέο κύκλο μόχλευσης από μια καθαρή βάση (μετά την επαναρρύθμιση).
Οι μουσικές καρέκλες θα αρχίσουν ξανά.
Οι πρώτοι που θα κινηθούν θα έχουν διατηρήσει τον πλούτο τους, ενώ αυτοί που θα παραμείνουν παγιδευμένοι στο παλιό σύστημα θα κινδυνεύσουν να εξαφανιστούν καθώς αυτό αποσυντίθεται.
Βήμα 5: Μια αποφευκτή κατάρρευση
Σε κάποιο σημείο, οι δύσκολες αποφάσεις θα οδηγήσουν σε μια χρηματοπιστωτική κρίση που θα «σκάσει» τη σημερινή «φούσκα των πάντων» που έχουμε φουσκώσει με αέρα.
Η αγορά των ομολόγων θα αποσυντεθεί και η μόχλευση θα εκκαθαριστεί.
Μετά την καταστροφή, τα θεμέλια θα έχουν τεθεί και θα ανακοινωθεί το νέο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα - ένα σύγχρονο Bretton Woods 2.0.
Αυτή θα είναι η πορεία των πραγμάτων.
Αν οι ΗΠΑ δημιουργήσουν ένα Κρατικό Ταμείο, πιθανότατα θα περιλαμβάνει το Bitcoin ως μέρος του νέου πλαισίου αποθεμάτων.
Είναι πιθανό ένα πολυ-αποθεματικό σύστημα, στο οποίο τα έθνη θα διατηρούν χρυσό, Bitcoin και εμπορεύματα ως περιουσιακά στοιχεία διακανονισμού, αντί να βασίζονται μόνο στο fiat. Αυτό θα προσφέρει επιλογές και διαδρόμους στο χρήμα.
Τελικές σκέψεις: Μια ελεγχόμενη μετάβαση ή μια χαοτική κατάρρευση;
Η ιστορία αποκαλύπτει ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές σπάνια ξετυλίγονται με νορμάλ τρόπο όταν η μόχλευση είναι τόσο ακραία, και αυτήν τη στιγμή βρισκόμαστε στην κορυφή ενός παγόβουνου χρεών ιστορικών διαστάσεων.
Κύριοι κίνδυνοι
• Η Fed και το υπουργείο Οικονομικών να χάσουν τον έλεγχο της αποσυμπίεσης, οδηγώντας σε χαοτική απομόχλευση και υπερβολικό πληθωρισμό.
• Ξένοι παράγοντες (Κίνα, Ρωσία, BRICS) και η διεκδίκηση εκ μέρους τους καινούργιου ρόλου στο νέο παγκόσμιο σύστημα.
• Οι συμμετέχοντες στην αγορά να πανικοβληθούν, προκαλώντας ένα ντόμινο καταρρεύσεων.
Αν η μετάβαση εκτελεστεί επιτυχώς, θα σταθεροποιήσει το σύστημα, θα επαναρυθμίσει τη νομισματική τάξη και θα αποτρέψει μια ολοκληρωτική κατάρρευση.
Ωστόσο, αν επικρατήσει ο πανικός, κάποια στιγμή θα έχουμε επανάληψη του 1929 ή του 2008, αλλά σε πολύ μεγαλύτερη κλίμακα. Το χρέος θα είναι το κλειδί.
Αυτήν τη φορά είναι σε αχαρτογράφητα εδάφη. Σε κάθε περίπτωση, όσο λιγότερο χρέος έχετε, τόσο πιο εύκολο θα είναι να διαχειριστείτε την κρίση που πάντα έρχεται.
www.bankingnews.gr
Από το 1913 και εξής, οι κυβερνήσεις, οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί και οι κεντρικές τράπεζες παραμορφώνουν το χρήμα και τις αγορές, δημιουργώντας ένα μη βιώσιμο σύστημα παραγώγων και κρυφής μόχλευσης.
Αναντίρρητα, οι αποφάσεις που απαιτούνται για να αρχίσει το μεγάλο ξεδίπλωμα θα είναι δύσκολες: χρειάζεται μετατόπιση στο υγιές χρήμα, κάθαρση της συστημικής μόχλευσης και αναδιάρθρωση της νομισματικής τάξης.
Αν ελεγχθεί, αυτή η μετάβαση θα είναι επώδυνη, αλλά θα αποτελέσει εξυγίανση. Αν όχι, κινδυνεύουμε από μια χαοτική κατάρρευση παρόμοια με αυτή του 1929 ή του 2008.
Οι βασικοί παίκτες σε αυτήν τη μετάβαση; Ο Donald Trump και ο Scott Bessent, οι οποίοι έχουν και οι δύο στείλει το μήνυμα της επιστροφής στο υγιές χρήμα.
Αλλά δεν μπορούν απλά να προαναγγείλουν μια επιστροφή στο υποστηριζόμενο από τον χρυσό δολάριο από τη μία μέρα στην άλλη - κάτι τέτοιο θα προκαλούσε Αρμαγεδδώνα.
Αντίθετα, φαίνεται πως εκτελούν ένα πολυδιάστατο σχέδιο για την απομάκρυνση του χρηματοοικονομικού συστήματος των ΗΠΑ μακριά από τη μόχλευση που βασίζεται στο fiat και την επιστροφή σε μια δομή που έχει τις ρίζες της στον χρυσό, τα εμπορεύματα και το Bitcoin.
Βήμα 1: Το τέλος του Fiat συστήματος και των παράγωγων
Για πάνω από έναν αιώνα, ο κόσμος βασίζεται σε χρηματοοικονομικές απαιτήσεις που υπερβαίνουν κατά πολύ σε αξία τα πραγματικά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.
O χρυσός είναι η κρυμμένη άγκυρα του συστήματος, αλλά οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες έχουν σκόπιμα καταστείλει την τιμή του μέσω παραγώγων.
Η αναχρηματοδότηση και τα παράγωγα έχουν δημιουργήσει μια τεράστια πυραμίδα χρηματοοικονομικών απαιτήσεων, με πολλούς οργανισμούς να έχουν διαμορφώσει τη λανθασμένη πεποίθηση ότι κατέχουν τον ίδιο τον χρυσό, τα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου και άλλα περιουσιακά στοιχεία… πολλές φορές.
Η αγορά ομολόγων των ΗΠΑ, που υποτίθεται ότι είναι «χωρίς κίνδυνο», είναι πλέον το πιο εύθραυστο τμήμα του χρηματοοικονομικού συστήματος, με τα επίπεδα χρέους να εκτοξεύονται πέρα από την βιωσιμότητα.
Γιατί τώρα; Οι ξένοι αγοραστές (Κίνα, Ρωσία, χώρες BRICS) έχουν σχεδόν σταματήσει να συσσωρεύουν ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου - ένα σαφές σημάδι απο-δολαριοποίησης.
Παράλληλα, οι προσπάθειες αποδολαριοποίησης επιταχύνονται καθώς τα έθνη αναζητούν εναλλακτικές λύσεις εξόφλησης εκτός του αμερικανικού χρηματοοικονομικού συστήματος.
Την ίδια στιγμή, η τιμή του δολαρίου αυξάνεται καθώς οι χώρες σπεύδουν να το αποκτήσουν για να αποπληρώσουν το χρέος τους σε δολάρια.
Τα δε ελλείμματα των ΗΠΑ έχουν φτάσει σε δυσθεώρητα επίπεδα, με το χρέος να ανέρχεται στο 123% του ΑΕΠ... Μοιραία, τα αυξανόμενα επιτόκια καθιστούν την αποπληρωμή του μαθηματικά μη βιώσιμη.
Σε αυτό το πλαίσιο, η μόνη ρεαλιστική λύση είναι η νομισματική αναδιάρθρωση, είτε μέσω μιας ελεγχόμενης μετάβασης (το σχέδιο του Bessent & Trump) είτε μέσω μιας άτακτης κατάρρευσης.
Συνεπώς το να κλέβουμε τους πολίτες μέσω του φορολογικού συστήματος για να δημιουργείται πλούτος για τα δύο κόμματα, τους Ρεπουμπλικανούς και τους Δημοκρατικούς, είναι τουλάχιστον αδιανόητο.
Βήμα 2: Σηματοδοτώντας τη μετάβαση προς το υγιές χρήμα
Φαίνεται ότι ο Trump και ο Bessent στέλνουν το μήνυμα του τέλους της μόχλευσης και της επιστροφής σε ένα πιο βιώσιμο νομισματικό σύστημα.
Ο σκοπός αυτής της κίνησης; Να πουν στους έξυπνους επενδυτές ότι το σύστημα αλλάζει, ωθώντας τους να αποχωρήσουν από χαρτοφυλάκια που βασίζονται στον… αέρα, πριν μια ανεξέλεγκτη κατάρρευση τους αναγκάσει να τα αποχωριστούν με ζημιά.
Σημαντικά σημάδια της μεταβολής
Συγκέντρωση χρυσού – Η Ρωσία, η Κίνα και πλέον η κυβέρνηση των ΗΠΑ συσσωρεύουν αθόρυβα φυσικό χρυσό από το 2016-2018.
Ελλείψεις φυσικού χρυσού στις αγορές LBMA & COMEX – Η αδυναμία παράδοσης φυσικού χρυσού τις τελευταίες εβδομάδες υποδηλώνει ότι οι αγορές χρυσού σε χαρτί εξαντλούνται από την πραγματική προσφορά.
Ο χρυσός αναθεωρείται – Η τιμή του χρυσού ανεβαίνει χωρίς να προκαλεί πανικό, υποδεικνύοντας στρατηγική τοποθέτηση πριν την επίσημη αναγνώριση του ρόλου του χρυσού στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Βήμα 3: Κεντρικοποίηση των Συναλλαγών FICC
Ένα κρίσιμο στοιχείο αυτής της μετάβασης είναι η προγραμματισμένη κεντρικοποίηση όλων των συναλλαγών FICC (Fixed Income Clearing Corporation) μέχρι το 2025-2026.
Η SEC (αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς) θα απαιτήσει «οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά να εκκαθαρίζουν κεντρικά τα αμερικανικά ομόλογα repos, επιβάλλοντας σημαντικές αλλαγές στην αγορά». Η σκακιέρα επαναρυθμίζεται.
Γιατί είναι σημαντικό αυτό; Η αγορά αμερικανικών ομολόγων είναι ένα δευτερογενές παράγωγο του χρυσού, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία της συνδέεται τελικά με την πίστη στο δολάριο, το οποίο στηρίζεται στην εμπιστοσύνη στον χρυσό και στο υγιές χρήμα.
Το carry trade (arbitrage Τ-Bill) έχει γίνει μία από τις πιο μοχλευμένες συναλλαγές στην ιστορία, με εκτιμήσεις για 150-300% μόχλευση σε δευτερογενή παράγωγα.
Έχουμε παρακολουθήσει αυτή την ταινία και στο παρελθόν, με το σκάνδαλο χειραγώγησης του LIBOR, που οδήγησε στην κρίση του 2008.
Το 2017, η Επιτροπή ARRC ανακοίνωσε ότι οι αγορές χρέους θα μεταβούν από το LIBOR και το Eurodollar στο SOFR (το 2023).
Ακόμη και μετά από έξι χρόνια, όταν πλέον ολοκληρώθηκε η προαναφερθείσα αλλαγή, είδαμε σημαντικές διαταραχές ρευστότητας, που συνέβαλαν σε πτωχεύσεις περιφερειακών τραπεζών των ΗΠΑ, όπως η Silicon Valley Bank, First Republic και Signature Bank.
Ναι, είναι αλήθεια. Η SVB και η First Republic έκαναν μεγάλα λάθη στις συναλλαγές ομολόγων τους.
Η Signature Bank "πιάστηκε" από το Chokepoint 2.0 της γερουσιαστού Elisabeth Warren.
Το πραγματικό ζήτημα είναι ότι η αλλαγή των θεμελίων του συστήματος τείνει να προκαλέσει σημαντικά προβλήματα ρευστότητας.
Τι συμβαίνει συνήθως;
• Αναγκαστικές εκκαθαρίσεις, βλέπει την κατάρρευση των FTX, Celsius και BlockFi στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
• Σημαντικές αναταραχές στην αγορά, πάγωμα ρευστότητας ή πιστωτικές κρίσεις, παρόμοια αυτή του 2023.
• Αναγκαστικές πωλήσεις και margin calls, που εξαλείφουν τα hedge funds και τα τραπεζικά ιδρύματα, όπως το 2008.
Η τρέχουσα πρόβλεψη είναι για τεράστιες κερδοσκοπικές συναλλαγές (arbitrage) με τα αμερικανικά ομόλογα.
Αυτή είναι μια αναγκαία αλλά επώδυνη διαδικασία για να εκκαθαριστεί η κακή μόχλευση από το σύστημα πριν από την επαναρρύθμιση του χρήματος.
Βήμα 4: Μετακίνηση στο Bitcoin
Κατά τη Μεγάλη Ύφεση (1929-1933), αυτοί που προέβλεψαν την κατάρρευση μετέφεραν τον πλούτο τους στο εξωτερικό, σε χρυσό ή άλλα σκληρά περιουσιακά στοιχεία.
Αυτοί που δεν το έκαναν έμειναν με χρέη και υπερβολικές δαπάνες. μέχρι που εξαλείφθηκαν.
Αφού ο FDR κατέσχεσε τον χρυσό το 1933 και τον επαναξιολόγησε το 1934, αυτοί που είχαν τοποθετηθεί ωφελήθηκαν σημαντικά.
Συμβαίνει το ίδιο με το Bitcoin;
Στο χειρότερο σενάριο, το Bitcoin θα λειτουργήσει ως το επόμενο εργαλείο ρευστότητας της κεντρικής τράπεζας.
Στο καλύτερο σενάριο, το Bitcoin θα λειτουργήσει ως διαφυγή, επιτρέποντας την προσαρμογή του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Η θεσμική υιοθέτηση του Bitcoin (BlackRock, Fidelity, MicroStrategy) έχει ήδη ξεκινήσει.
Οι Εξουσιοδοτημένοι Συμμετέχοντες στο Bitcoin ETF (APs) πιθανότατα θα επιτρέψουν την αναχρηματοδότηση του κρυπτονομίσματος, επειδή είναι τράπεζες και αυτό είναι το αντικείμενό τους.
Αυτό θα ξεκινήσει έναν νέο κύκλο μόχλευσης από μια καθαρή βάση (μετά την επαναρρύθμιση).
Οι μουσικές καρέκλες θα αρχίσουν ξανά.
Οι πρώτοι που θα κινηθούν θα έχουν διατηρήσει τον πλούτο τους, ενώ αυτοί που θα παραμείνουν παγιδευμένοι στο παλιό σύστημα θα κινδυνεύσουν να εξαφανιστούν καθώς αυτό αποσυντίθεται.
Βήμα 5: Μια αποφευκτή κατάρρευση
Σε κάποιο σημείο, οι δύσκολες αποφάσεις θα οδηγήσουν σε μια χρηματοπιστωτική κρίση που θα «σκάσει» τη σημερινή «φούσκα των πάντων» που έχουμε φουσκώσει με αέρα.
Η αγορά των ομολόγων θα αποσυντεθεί και η μόχλευση θα εκκαθαριστεί.
Μετά την καταστροφή, τα θεμέλια θα έχουν τεθεί και θα ανακοινωθεί το νέο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα - ένα σύγχρονο Bretton Woods 2.0.
Αυτή θα είναι η πορεία των πραγμάτων.
Αν οι ΗΠΑ δημιουργήσουν ένα Κρατικό Ταμείο, πιθανότατα θα περιλαμβάνει το Bitcoin ως μέρος του νέου πλαισίου αποθεμάτων.
Είναι πιθανό ένα πολυ-αποθεματικό σύστημα, στο οποίο τα έθνη θα διατηρούν χρυσό, Bitcoin και εμπορεύματα ως περιουσιακά στοιχεία διακανονισμού, αντί να βασίζονται μόνο στο fiat. Αυτό θα προσφέρει επιλογές και διαδρόμους στο χρήμα.
Τελικές σκέψεις: Μια ελεγχόμενη μετάβαση ή μια χαοτική κατάρρευση;
Η ιστορία αποκαλύπτει ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές σπάνια ξετυλίγονται με νορμάλ τρόπο όταν η μόχλευση είναι τόσο ακραία, και αυτήν τη στιγμή βρισκόμαστε στην κορυφή ενός παγόβουνου χρεών ιστορικών διαστάσεων.
Κύριοι κίνδυνοι
• Η Fed και το υπουργείο Οικονομικών να χάσουν τον έλεγχο της αποσυμπίεσης, οδηγώντας σε χαοτική απομόχλευση και υπερβολικό πληθωρισμό.
• Ξένοι παράγοντες (Κίνα, Ρωσία, BRICS) και η διεκδίκηση εκ μέρους τους καινούργιου ρόλου στο νέο παγκόσμιο σύστημα.
• Οι συμμετέχοντες στην αγορά να πανικοβληθούν, προκαλώντας ένα ντόμινο καταρρεύσεων.
Αν η μετάβαση εκτελεστεί επιτυχώς, θα σταθεροποιήσει το σύστημα, θα επαναρυθμίσει τη νομισματική τάξη και θα αποτρέψει μια ολοκληρωτική κατάρρευση.
Ωστόσο, αν επικρατήσει ο πανικός, κάποια στιγμή θα έχουμε επανάληψη του 1929 ή του 2008, αλλά σε πολύ μεγαλύτερη κλίμακα. Το χρέος θα είναι το κλειδί.
Αυτήν τη φορά είναι σε αχαρτογράφητα εδάφη. Σε κάθε περίπτωση, όσο λιγότερο χρέος έχετε, τόσο πιο εύκολο θα είναι να διαχειριστείτε την κρίση που πάντα έρχεται.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών