Ο οιωνός του Hindenburg υποτίθεται ότι ενεργοποιείται λίγο πριν από μια χρηματιστηριακή κατάρρευση
Το 1995, ο μαθηματικός Jim Miekka επινόησε έναν όρο για έναν οικονομικό δείκτη που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια ύφεση.
Ο λόγος για τον οιωνό του Hindenburg, υποτίθεται ότι ενεργοποιείται λίγο πριν από μια χρηματιστηριακή κατάρρευση.
Και στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο Nasdaq κατά τη διάρκεια της νύχτας της Παρασκευής 15/5, o οιωνός του Hindenburg ενεργοποιήθηκε ταυτόχρονα.
Ο δείκτης ενεργοποιείται όταν η μία πλευρά της χρηματιστηριακής αγοράς εκτοξεύεται, ενώ άλλες βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά, δήλωσε η οικονομολόγος της AMP, My Bui.
«Αν η οικονομία λειτουργεί καλά, τότε τα περισσότερα από τα συστατικά, ή οι περισσότερες μετοχές που απαρτίζουν τον δείκτη, θα έπρεπε στην πραγματικότητα να ανεβαίνουν όλες μαζί», είπε η Bui.
«Αλλιώς μπορεί η άνοδος να μην είναι βιώσιμη».
Αυτή τη στιγμή, οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης και άλλες τεχνολογικές επιχειρήσεις αποδίδουν εξαιρετικά καλά στη Wall Street.
Την ίδια στιγμή, η υγεία και οι τηλεπικοινωνίες αντιμετωπίζουν δυσκολίες.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά αυτή τη στιγμή εκτοξεύεται, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη βρίσκεται σε ιστορικό χαμηλό — μια τάση που οι οικονομολόγοι δεν θεωρούν βιώσιμη.
Ωστόσο, o οιωνός του Hindenburg απέχει πολύ από το να αποτελεί έναν εγγυημένο δείκτη μιας επικείμενης κατάρρευσης.
(σ.σ. εν προκειμένω αξίζει να ειπωθεί πως το LZ 129 Hindenburg ήταν το μεγαλύτερο αερόπλοιο ή αλλιώς ζέπελιν που κατασκευάστηκε ποτέ, ένα πραγματικό «ιπτάμενο παλάτι» της ναζιστικής Γερμανίας, το οποίο όμως έμεινε στην ιστορία για την εφιαλτική καταστροφή του το 1937, σηματοδοτώντας το οριστικό τέλος της εποχής των επιβατικών αερόπλοιων).
Παρόλο που έχει προβλέψει σχεδόν κάθε χρηματιστηριακή κρίση τις τελευταίες δεκαετίες, έχει επίσης «προβλέψει» δεκάδες ακόμη κρίσεις που δεν συνέβησαν ποτέ.
Ο δείκτης θα είχε ενεργοποιηθεί 69 φορές από το 1965, και δεν έχουν υπάρξει 69 χρηματιστηριακές κρίσεις από τότε.
Οι χρηματιστές δεν επηρεάστηκαν ιδιαίτερα από την ενεργοποίηση του δείκτη αυτή τη φορά.
Ο δείκτης S&P 500 έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό κατά τη διάρκεια της νύχτας, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 57 μονάδων.
Άρα, ποιες είναι οι πιθανότητες μιας χρηματιστηριακής κατάρρευσης;
«Ποτέ δεν είναι μηδενικές, και πιστεύω ότι είναι υψηλότερες από τον ιστορικό μέσο όρο», είπε η Bui.
«Αλλά νομίζω ότι αν υπάρξει μια μεγάλη πτώση στις μετοχές, ας πούμε 10% ή περισσότερο, τότε ο Trump θα έκανε κάτι ουσιαστικό για να την ενισχύσει ξανά».
Σε «επικίνδυνη ζώνη»
Από την άλλη, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (U.S. Treasurys) έχουν εισέλθει σε μια «επικίνδυνη ζώνη», καθώς η εκτίναξη των μακροπρόθεσμων αποδόσεων αυξάνει τους φόβους ότι η επίμονη πληθωριστική πίεση και οι προσδοκίες για πιο αυστηρή νομισματική πολιτική (hawkish rate expectations) θα μπορούσαν να αρχίσουν να επηρεάζουν αρνητικά τις μετοχές και τα ευρύτερα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου, ανέφερε η HSBC.
Οι ρευστοποιήσεις στην αγορά των αμερικανικών κρατικών ομολόγων εντάθηκαν την Τρίτη 19/5, ωθώντας την απόδοση του 30ετούς τίτλου πάνω από το 5,19%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου πλησίασε το 4,69%.
Οι αποδόσεις του 30ετούς διαμορφώνονταν ελαφρώς χαμηλότερα κατά λιγότερο από 1 μονάδα βάσης, στο 5,184% στις 9:10 μ.μ. (ώρα Ανατολικής Ακτής ΗΠΑ), ενώ η απόδοση του 10ετούς βρισκόταν στο 4,667%.
«Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα βρίσκονται πλέον σταθερά στη “Ζώνη Κινδύνου” – το επίπεδο του αμερικανικού 10ετούς που τείνει να ασκεί πίεση σχεδόν σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της HSBC σε σημείωμά τους αργά την Τρίτη, προειδοποιώντας ότι περαιτέρω ανατιμολόγηση στις προσδοκίες για το τελικό επιτόκιο θα μπορούσε να ωθήσει τις αποδόσεις «ακόμη βαθύτερα στη Ζώνη Κινδύνου, οδηγώντας πιθανότατα προσωρινά χαμηλότερα τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου».
Η τράπεζα ανέφερε ότι οι αγορές μέχρι στιγμής έχουν παραμείνει σχετικά ανθεκτικές, επειδή η αύξηση των εταιρικών κερδών παραμένει ισχυρή, οι αποτιμήσεις είχαν ήδη προσαρμοστεί εν μέρει πριν από τις πρόσφατες εντάσεις με το Ιράν, και οι επενδυτές εξακολουθούν σε μεγάλο βαθμό να πιστεύουν ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα επηρεάσει κυρίως το πετρέλαιο.
Οι κινήσεις στις αποδόσεις είναι ψυχολογικά σημαντικές, ιδιαίτερα μετά τη δημοπρασία του 30ετούς ομολόγου που «καθάρισε» πάνω από το 5% για πρώτη φορά από το 2007, σύμφωνα με τον επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή της Interactive Brokers, Steve Sosnick.
Οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς αποτελούν μια «κίτρινη προειδοποίηση» και όχι «κόκκινο συναγερμό», δήλωσε ο Sosnick, προσθέτοντας ότι μια κίνηση προς το 4,65% στην απόδοση του 10ετούς ή προς το 5,5% στο 30ετές θα μπορούσε να προκαλέσει πιο έντονη πίεση στις αγορές.
Περαιτέρω κινήσεις ενδέχεται επίσης να αρχίσουν να επηρεάζουν τις μετοχές, σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή της BMO Capital Markets, Ian Lyngen.
Αν οι αποδόσεις του 30ετούς κινηθούν προς το 5,25% τις επόμενες εβδομάδες, τότε θα υπάρξει πιο διαρκής υποχώρηση στις αποτιμήσεις των μετοχών, ανέφερε.
Grantham (GMO): To ΑΙ είναι η πιο επικίνδυνη φούσκα στην Ιστορία – Δεν σωθήκαμε, αλλά το κραχ απλά… αναβλήθηκε
Χωρίς την τεχνητή νοημοσύνη, οι ΗΠΑ πιθανότατα θα είχαν ήδη εισέλθει σε ύφεση και οι αγορές θα είχαν υποστεί βίαιη κατάρρευση, προειδοποιεί ο διάσημος επενδυτής και αειθαλής ιδρυτής της GMO, Jeremy Grantham…
Μιλώντας στο podcast Excess Returns, ο Grantham περιέγραψε ένα σκοτεινό εναλλακτικό σενάριο: το 2023, όπως είπε, η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε να έχει βρεθεί σε ύφεση, με τις μετοχές να καταρρέουν έως και 25%, αν δεν είχε μεσολαβήσει η εκρηκτική άνοδος των επενδύσεων στo AI.
«Η εκτίμησή μου είναι ότι το 2023 θα είχαμε περάσει σε ύφεση και η αγορά θα είχε πέσει άλλο 25%.
Και το AI το απέτρεψε» δήλωσε χαρακτηριστικά, προκαλώντας ανατριχίλα στους αναλυτές.
Σύμφωνα με τον Grantham, η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται σε μια πρωτοφανή κατάσταση εξάρτησης από την τεχνητή νοημοσύνη, μια κατάσταση που ο ίδιος περιγράφει ως «terra incognita».
Kολοσσοί της τεχνολογίας, όπως Amazon, Google, Meta και Microsoft, έχουν δεσμεύσει περίπου 725 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες, μεγάλο μέρος των οποίων κατευθύνεται στην ανάπτυξη υποδομών AI.
Το ποσό αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 2% του ΑΕΠ των ΗΠΑ – ένα ποσοστό που, σύμφωνα με τον Grantham, δείχνει πόσο βαθιά έχει «δεθεί» η ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας με την τεχνολογική φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης.
Ο επενδυτής προειδοποιεί ότι χωρίς το κύμα του AI, η ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2023 θα είχε προσεγγίσει το μηδέν, ενώ οι αγορές θα είχαν ήδη εισέλθει σε βαθύτερη κρίση.
Ιδιαίτερη αναφορά κάνει στους λεγόμενους Magnificent Seven, την ομάδα των τεχνολογικών κολοσσών που σήκωσαν το βάρος της ανόδου του S&P 500, οδηγώντας τον από το κατώτατο σημείο του 2022 σε ισχυρή ανάκαμψη το 2023.
«Βρισκόμαστε μπροστά σε μια φούσκα που χτίζεται πάνω σε μια άλλη φούσκα που δεν είχε καν προλάβει να ξεφουσκώσει πλήρως και στη συνέχεια αναζωογονήθηκε», δήλωσε με δραματικό τόνο.
Ο Grantham, γνωστός για τις μακροχρόνιες απαισιόδοξες προβλέψεις του και τις προειδοποιήσεις του ήδη από την εποχή της dot-com φούσκας, υποστηρίζει ότι η τρέχουσα ευφορία γύρω από την AI μπορεί να αποδειχθεί προσωρινή.
Στο βιβλίο του «The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World», προβλέπει ότι η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης πιθανότατα θα «ξεφουσκώσει τουλάχιστον προσωρινά», αφήνοντας πίσω της σοβαρές αναταράξεις στις αγορές.
Παράλληλα, σε πρόσφατες παρεμβάσεις του, προειδοποιεί και για την εκρηκτική άνοδο των τιμών του πετρελαίου, σημειώνοντας ότι ιστορικά οι ΗΠΑ δεν έχουν καταφέρει ποτέ να αποφύγουν ύφεση μετά από απότομη αύξηση του αργού.
Το μήνυμα του Grantham είναι σαφές και ανησυχητικό: η παγκόσμια οικονομία ίσως να μην έχει αποφύγει την κρίση – απλώς να την έχει αναβάλει μέσω της AI.
Και το ερώτημα που αιωρείται πλέον στις αγορές είναι ένα: πρόκειται για τεχνολογική σωτηρία ή για την πιο επικίνδυνη φούσκα στην Ιστορία;
www.bankingnews.gr
Ο λόγος για τον οιωνό του Hindenburg, υποτίθεται ότι ενεργοποιείται λίγο πριν από μια χρηματιστηριακή κατάρρευση.
Και στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο Nasdaq κατά τη διάρκεια της νύχτας της Παρασκευής 15/5, o οιωνός του Hindenburg ενεργοποιήθηκε ταυτόχρονα.
Ο δείκτης ενεργοποιείται όταν η μία πλευρά της χρηματιστηριακής αγοράς εκτοξεύεται, ενώ άλλες βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά, δήλωσε η οικονομολόγος της AMP, My Bui.
«Αν η οικονομία λειτουργεί καλά, τότε τα περισσότερα από τα συστατικά, ή οι περισσότερες μετοχές που απαρτίζουν τον δείκτη, θα έπρεπε στην πραγματικότητα να ανεβαίνουν όλες μαζί», είπε η Bui.
«Αλλιώς μπορεί η άνοδος να μην είναι βιώσιμη».
Αυτή τη στιγμή, οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης και άλλες τεχνολογικές επιχειρήσεις αποδίδουν εξαιρετικά καλά στη Wall Street.
Την ίδια στιγμή, η υγεία και οι τηλεπικοινωνίες αντιμετωπίζουν δυσκολίες.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά αυτή τη στιγμή εκτοξεύεται, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη βρίσκεται σε ιστορικό χαμηλό — μια τάση που οι οικονομολόγοι δεν θεωρούν βιώσιμη.
Ωστόσο, o οιωνός του Hindenburg απέχει πολύ από το να αποτελεί έναν εγγυημένο δείκτη μιας επικείμενης κατάρρευσης.
(σ.σ. εν προκειμένω αξίζει να ειπωθεί πως το LZ 129 Hindenburg ήταν το μεγαλύτερο αερόπλοιο ή αλλιώς ζέπελιν που κατασκευάστηκε ποτέ, ένα πραγματικό «ιπτάμενο παλάτι» της ναζιστικής Γερμανίας, το οποίο όμως έμεινε στην ιστορία για την εφιαλτική καταστροφή του το 1937, σηματοδοτώντας το οριστικό τέλος της εποχής των επιβατικών αερόπλοιων).
Παρόλο που έχει προβλέψει σχεδόν κάθε χρηματιστηριακή κρίση τις τελευταίες δεκαετίες, έχει επίσης «προβλέψει» δεκάδες ακόμη κρίσεις που δεν συνέβησαν ποτέ.
Ο δείκτης θα είχε ενεργοποιηθεί 69 φορές από το 1965, και δεν έχουν υπάρξει 69 χρηματιστηριακές κρίσεις από τότε.
Οι χρηματιστές δεν επηρεάστηκαν ιδιαίτερα από την ενεργοποίηση του δείκτη αυτή τη φορά.
Ο δείκτης S&P 500 έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό κατά τη διάρκεια της νύχτας, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 57 μονάδων.
Άρα, ποιες είναι οι πιθανότητες μιας χρηματιστηριακής κατάρρευσης;
«Ποτέ δεν είναι μηδενικές, και πιστεύω ότι είναι υψηλότερες από τον ιστορικό μέσο όρο», είπε η Bui.
«Αλλά νομίζω ότι αν υπάρξει μια μεγάλη πτώση στις μετοχές, ας πούμε 10% ή περισσότερο, τότε ο Trump θα έκανε κάτι ουσιαστικό για να την ενισχύσει ξανά».
Σε «επικίνδυνη ζώνη»
Από την άλλη, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (U.S. Treasurys) έχουν εισέλθει σε μια «επικίνδυνη ζώνη», καθώς η εκτίναξη των μακροπρόθεσμων αποδόσεων αυξάνει τους φόβους ότι η επίμονη πληθωριστική πίεση και οι προσδοκίες για πιο αυστηρή νομισματική πολιτική (hawkish rate expectations) θα μπορούσαν να αρχίσουν να επηρεάζουν αρνητικά τις μετοχές και τα ευρύτερα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου, ανέφερε η HSBC.
Οι ρευστοποιήσεις στην αγορά των αμερικανικών κρατικών ομολόγων εντάθηκαν την Τρίτη 19/5, ωθώντας την απόδοση του 30ετούς τίτλου πάνω από το 5,19%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου πλησίασε το 4,69%.
Οι αποδόσεις του 30ετούς διαμορφώνονταν ελαφρώς χαμηλότερα κατά λιγότερο από 1 μονάδα βάσης, στο 5,184% στις 9:10 μ.μ. (ώρα Ανατολικής Ακτής ΗΠΑ), ενώ η απόδοση του 10ετούς βρισκόταν στο 4,667%.
«Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα βρίσκονται πλέον σταθερά στη “Ζώνη Κινδύνου” – το επίπεδο του αμερικανικού 10ετούς που τείνει να ασκεί πίεση σχεδόν σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της HSBC σε σημείωμά τους αργά την Τρίτη, προειδοποιώντας ότι περαιτέρω ανατιμολόγηση στις προσδοκίες για το τελικό επιτόκιο θα μπορούσε να ωθήσει τις αποδόσεις «ακόμη βαθύτερα στη Ζώνη Κινδύνου, οδηγώντας πιθανότατα προσωρινά χαμηλότερα τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου».
Η τράπεζα ανέφερε ότι οι αγορές μέχρι στιγμής έχουν παραμείνει σχετικά ανθεκτικές, επειδή η αύξηση των εταιρικών κερδών παραμένει ισχυρή, οι αποτιμήσεις είχαν ήδη προσαρμοστεί εν μέρει πριν από τις πρόσφατες εντάσεις με το Ιράν, και οι επενδυτές εξακολουθούν σε μεγάλο βαθμό να πιστεύουν ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα επηρεάσει κυρίως το πετρέλαιο.
Οι κινήσεις στις αποδόσεις είναι ψυχολογικά σημαντικές, ιδιαίτερα μετά τη δημοπρασία του 30ετούς ομολόγου που «καθάρισε» πάνω από το 5% για πρώτη φορά από το 2007, σύμφωνα με τον επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή της Interactive Brokers, Steve Sosnick.
Οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς αποτελούν μια «κίτρινη προειδοποίηση» και όχι «κόκκινο συναγερμό», δήλωσε ο Sosnick, προσθέτοντας ότι μια κίνηση προς το 4,65% στην απόδοση του 10ετούς ή προς το 5,5% στο 30ετές θα μπορούσε να προκαλέσει πιο έντονη πίεση στις αγορές.
Περαιτέρω κινήσεις ενδέχεται επίσης να αρχίσουν να επηρεάζουν τις μετοχές, σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή της BMO Capital Markets, Ian Lyngen.
Αν οι αποδόσεις του 30ετούς κινηθούν προς το 5,25% τις επόμενες εβδομάδες, τότε θα υπάρξει πιο διαρκής υποχώρηση στις αποτιμήσεις των μετοχών, ανέφερε.
Grantham (GMO): To ΑΙ είναι η πιο επικίνδυνη φούσκα στην Ιστορία – Δεν σωθήκαμε, αλλά το κραχ απλά… αναβλήθηκε
Χωρίς την τεχνητή νοημοσύνη, οι ΗΠΑ πιθανότατα θα είχαν ήδη εισέλθει σε ύφεση και οι αγορές θα είχαν υποστεί βίαιη κατάρρευση, προειδοποιεί ο διάσημος επενδυτής και αειθαλής ιδρυτής της GMO, Jeremy Grantham…
Μιλώντας στο podcast Excess Returns, ο Grantham περιέγραψε ένα σκοτεινό εναλλακτικό σενάριο: το 2023, όπως είπε, η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε να έχει βρεθεί σε ύφεση, με τις μετοχές να καταρρέουν έως και 25%, αν δεν είχε μεσολαβήσει η εκρηκτική άνοδος των επενδύσεων στo AI.
«Η εκτίμησή μου είναι ότι το 2023 θα είχαμε περάσει σε ύφεση και η αγορά θα είχε πέσει άλλο 25%.
Και το AI το απέτρεψε» δήλωσε χαρακτηριστικά, προκαλώντας ανατριχίλα στους αναλυτές.
Σύμφωνα με τον Grantham, η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται σε μια πρωτοφανή κατάσταση εξάρτησης από την τεχνητή νοημοσύνη, μια κατάσταση που ο ίδιος περιγράφει ως «terra incognita».
Kολοσσοί της τεχνολογίας, όπως Amazon, Google, Meta και Microsoft, έχουν δεσμεύσει περίπου 725 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες, μεγάλο μέρος των οποίων κατευθύνεται στην ανάπτυξη υποδομών AI.
Το ποσό αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 2% του ΑΕΠ των ΗΠΑ – ένα ποσοστό που, σύμφωνα με τον Grantham, δείχνει πόσο βαθιά έχει «δεθεί» η ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας με την τεχνολογική φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης.
Ο επενδυτής προειδοποιεί ότι χωρίς το κύμα του AI, η ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2023 θα είχε προσεγγίσει το μηδέν, ενώ οι αγορές θα είχαν ήδη εισέλθει σε βαθύτερη κρίση.
Ιδιαίτερη αναφορά κάνει στους λεγόμενους Magnificent Seven, την ομάδα των τεχνολογικών κολοσσών που σήκωσαν το βάρος της ανόδου του S&P 500, οδηγώντας τον από το κατώτατο σημείο του 2022 σε ισχυρή ανάκαμψη το 2023.
«Βρισκόμαστε μπροστά σε μια φούσκα που χτίζεται πάνω σε μια άλλη φούσκα που δεν είχε καν προλάβει να ξεφουσκώσει πλήρως και στη συνέχεια αναζωογονήθηκε», δήλωσε με δραματικό τόνο.
Ο Grantham, γνωστός για τις μακροχρόνιες απαισιόδοξες προβλέψεις του και τις προειδοποιήσεις του ήδη από την εποχή της dot-com φούσκας, υποστηρίζει ότι η τρέχουσα ευφορία γύρω από την AI μπορεί να αποδειχθεί προσωρινή.
Στο βιβλίο του «The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World», προβλέπει ότι η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης πιθανότατα θα «ξεφουσκώσει τουλάχιστον προσωρινά», αφήνοντας πίσω της σοβαρές αναταράξεις στις αγορές.
Παράλληλα, σε πρόσφατες παρεμβάσεις του, προειδοποιεί και για την εκρηκτική άνοδο των τιμών του πετρελαίου, σημειώνοντας ότι ιστορικά οι ΗΠΑ δεν έχουν καταφέρει ποτέ να αποφύγουν ύφεση μετά από απότομη αύξηση του αργού.
Το μήνυμα του Grantham είναι σαφές και ανησυχητικό: η παγκόσμια οικονομία ίσως να μην έχει αποφύγει την κρίση – απλώς να την έχει αναβάλει μέσω της AI.
Και το ερώτημα που αιωρείται πλέον στις αγορές είναι ένα: πρόκειται για τεχνολογική σωτηρία ή για την πιο επικίνδυνη φούσκα στην Ιστορία;
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών